有關(guān)中小企業(yè)籌資方式的選擇(參考版)
2025-06-27 03:04本頁(yè)面
【正文】 這種方法首先要計(jì)算不同方案的綜合資金成本率，然后進(jìn)行比較，其中綜合資金成本率較低的為最佳籌資方案。另一種是各項(xiàng)資金成本率未定，但資金來(lái)源比例已定的優(yōu)選分析。（四）籌資優(yōu)化組合籌資優(yōu)化組合就是指企業(yè)從多種籌資方式中優(yōu)選最佳方式的方法和過(guò)程。在這個(gè)階段，中小企業(yè)除了借款籌資和增發(fā)新股籌資外，還可采取股權(quán)置換和杠桿收購(gòu)兩種方式籌資，這樣可以節(jié)約資金的使用，又可以打到企業(yè)擴(kuò)張的目的。目前二級(jí)市場(chǎng)的推出為全國(guó)范圍內(nèi)的高科技企業(yè)和一般中小企業(yè)，提供了有利的籌資條件。由于目前國(guó)家對(duì)債券籌資限制條件多、程序復(fù)雜、籌資金額有限。不僅選擇租賃和借款籌資，還應(yīng)轉(zhuǎn)向通過(guò)發(fā)行債券或股票的方式來(lái)進(jìn)行直接籌資。（二）中小企業(yè)發(fā)展時(shí)期籌資方式的選擇中小企業(yè)經(jīng)過(guò)成功的創(chuàng)業(yè)，步入發(fā)展階段時(shí)期，企業(yè)自身己儲(chǔ)備一定的資金，籌資條件有所提高，籌資需求量也有所增加。通過(guò)吸收來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資公司的創(chuàng)業(yè)基金是比較籌資渠道。經(jīng)營(yíng)租賃方式可以滿足臨時(shí)或短期使用資金的需要，作為典型的表外籌資方式，為滿足企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的渴望又沒(méi)有足夠的資金時(shí)，可按照企業(yè)的需求籌資購(gòu)買(mǎi)所需設(shè)備并在合同規(guī)定期限內(nèi)由出租方提供使用設(shè)備，企業(yè)通過(guò)這種方式達(dá)到籌資的目的，雖然租賃成本高，但籌資速度較快程序簡(jiǎn)單。因此根據(jù)實(shí)際情況可分別籌資:一般中小企業(yè)可選擇程序便捷的租賃籌資和借款籌資。四、中小企業(yè)合理選擇籌資方式的建議 由于中小企業(yè)在不同的階段具有不同的籌資需求，因而在不同階段應(yīng)選擇不同的籌資方式。目前只制定局部的政策法規(guī)，沒(méi)有一部規(guī)范、系統(tǒng)的中小企業(yè)的政策法規(guī)，進(jìn)而使不同所有制性質(zhì)的企業(yè)無(wú)法享受平等的法律權(quán)利和地位。，正常的市場(chǎng)秩序難以建立雖然《中小企業(yè)促進(jìn)法》有所應(yīng)用，但是一些配套相關(guān)法規(guī)條例相對(duì)籠統(tǒng)。這些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員的任免主要是依靠行政權(quán)力，企業(yè)貸款和資金的運(yùn)轉(zhuǎn)由地方政府直接操辦，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理在大多數(shù)情況下都是根據(jù)行政程序進(jìn)行工作，企業(yè)行為也是地方政府官員個(gè)人意志的體現(xiàn)，導(dǎo)致中小企業(yè)不注重市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，而是按照上級(jí)的指示辦事。另一方面，人員素質(zhì)低，技術(shù)人員缺乏，致使企業(yè)創(chuàng)新能力不足，開(kāi)發(fā)能力不強(qiáng)，產(chǎn)品更新?lián)Q代難。大部份中小企業(yè)都是家族式企業(yè)，公司治理落后，經(jīng)營(yíng)管理水平不高，財(cái)務(wù)制度不健全，企業(yè)信息透明度差，不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求。大多數(shù)中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，缺乏規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，%，而且中小企業(yè)出現(xiàn)逃廢銀行債務(wù)情況較為嚴(yán)重，造成中小企業(yè)的信用等級(jí)普遍較低，再加我國(guó)缺乏權(quán)威的企業(yè)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)。有些社會(huì)公益性組織獲得一定資金但又產(chǎn)生閑置，于是會(huì)委托資產(chǎn)管理公司代為理財(cái)，使小企業(yè)從中獲取資金成為可能。但政府對(duì)于一些行業(yè)提供了一定的優(yōu)惠政策，如對(duì)農(nóng)業(yè)的優(yōu)惠，在這一領(lǐng)域的小企業(yè)可以提出申請(qǐng)，若因此獲得一筆低息貸款，在某種程度上也減輕了小企業(yè)的利息的負(fù)擔(dān)。若甲企業(yè)現(xiàn)在就將設(shè)備購(gòu)入，可能要一次支付900萬(wàn)元資金，直接影響企業(yè)的現(xiàn)金流，而每年支付100萬(wàn)元對(duì)資金的占用是很小的，企業(yè)獲得了發(fā)展所需的資金，同時(shí)也獲得了設(shè)備。若甲企業(yè)從籌資租賃企業(yè)租入一臺(tái)設(shè)備，租期12年，每年支付100萬(wàn)元的租賃費(fèi)，期滿后設(shè)備歸甲企業(yè)所有。這筆優(yōu)惠對(duì)乙企業(yè)而言則相當(dāng)于間接地貸出一筆款。我國(guó)法律一般不允許企業(yè)之間直接發(fā)生借貸關(guān)系，小企業(yè)與其他企業(yè)之間的籌資關(guān)系主要表現(xiàn)為商業(yè)信用。有的小企業(yè)鼓勵(lì)職工入股，很多企業(yè)都曾采用向員工集資和鼓勵(lì)員工入股的籌資方式。作為小企業(yè)而言，以其入股方式從新伙伴那里籌集資金是個(gè)不錯(cuò)的方式。除此之外，小企業(yè)還可以借助金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券，向社會(huì)直接籌資。近幾年我國(guó)政府對(duì)中小企業(yè)發(fā)展也非常重視。（二）小企業(yè)籌資方式的困境由于我國(guó)中小企業(yè)普遍存在經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、財(cái)務(wù)不透明、自有資產(chǎn)少等原因所導(dǎo)致的信息不對(duì)稱(chēng)、抵押擔(dān)保難、交易成本高等問(wèn)題使它們很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得足夠資金，籌資難的問(wèn)題已經(jīng)
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