【正文】 ?？墒鞘袌鲞€有IPO，還有大小非減持，接下來的10月是美國金融風(fēng)暴的1周年，還是宋鴻兵所說的第二波的窗口期，人們對去年的暴跌心有余悸，甚至對復(fù)蘇產(chǎn)生懷疑，因此不可掉以輕心。我連續(xù)觀察房地產(chǎn)板塊的多空搏殺（尤其是000046和600383），能真切感受到先見者非常輕易的把籌碼派發(fā)給后來者，當(dāng)然后來者包括機(jī)構(gòu)、也包括散戶?！　∵@些人大多還是風(fēng)險厭惡者，實現(xiàn)收益會毫不猶豫地選擇兌現(xiàn)，縱使里面還有膽大的或者貪婪者，那么在現(xiàn)在銀行受到監(jiān)管部門的警告的情況下，這批資金將會在8這二個月不惜一切代價殺出來，從7月份開始股市就開始放出天量，近幾日連續(xù)的悶頭棒殺，應(yīng)該是這批資金大肆出逃的結(jié)果。上篇文章中提及的那一類先知先覺的人群就包括這些拿到承兌和貼現(xiàn)的人，前一陣社科院出過一個報告，其依據(jù)應(yīng)該在這里。后來反彈到08年12月9日后沒有再創(chuàng)新低，之后在09年2月4日創(chuàng)出反彈來的新高，從技術(shù)上講，此段時間是比較科學(xué)的買入點，那些有著多年市場經(jīng)驗的投資者或者技術(shù)派的人會大膽買入?！　∧敲?，這次行情中多空進(jìn)軍的規(guī)則是什么，梯次怎樣，最終又會如何演繹？下面我們就對此進(jìn)行分析和推演，當(dāng)然對錯另當(dāng)別論?！　∥覀冎?，兩軍打仗，誰做將軍，誰做先鋒，誰做中軍，誰殿后，都是按規(guī)則，分梯次來進(jìn)行的?！　∩弦黄恼轮校瑢⒐墒袇⑴c者進(jìn)行了簡單分類，因為時間不夠，所以那篇稿子寫得粗糙，今后有時間或者出書的時候，專門拿出一章來寫一下，因為搞清楚參與者分類及其各類人群的思維和操作動向，對于把握大盤走勢至關(guān)重要?！　』仡^分析下這波行情下跌的原因　　盡管人人都認(rèn)為事后諸葛亮不足取，但還是有很多人樂此不疲，講者滔滔不絕，聽者津津有味。股市上漲的最直接動力，是來自資金的推動，新近的社科院的報告超過1萬億的資金進(jìn)了股市，這構(gòu)成了這輪行情的直接推力，毫無疑問，這一萬億背后，是那些先知先覺者，他們有智慧、有背景，有能力搞到這么大的資金，一定不是等閑之輩，我想以他們的智力與背景，一定不會在現(xiàn)在的點位再大幅介入，而早已賺得盆滿缽滿。這個群體人數(shù)一定不多，這符合自然界和人類社會的基本規(guī)律，既少數(shù)統(tǒng)治多數(shù)，否則我們今天看到埃及的金字塔就應(yīng)該是倒著的?！　∵@就是市場參與者人群的簡單劃分。　　從以上可以看出，這個市場是先知先覺者在不斷地如割韭菜一般賺那些后知后覺者的錢。在國內(nèi)證券市場，因為只能做多而不能做空，股市上漲，則意味著全體股民財富增長，股市下跌，則全體股民財富縮水。　　股市參與者分類　　今天有位網(wǎng)友在上提到一個困惑：大盤下跌，錢都去了哪里？今天就專門結(jié)合問題寫一下。后來因為多種原因沒有買殼成功，對此我感到很遺憾。　　及至后來，在一位熟人的引薦下，我到這家公司進(jìn)行過實地調(diào)研，見到了當(dāng)時與我通電話的證券部長一位非常耿直而又和善的長者，臉上胡子拉碴，笑容十分可親，到現(xiàn)在回想起來我依舊舉得很親切。老板倒是很大度，說是沒什么，記得以后吸取教訓(xùn)，不要再出岔子了。放下電話，我又在拽拽不安中等了好大一會，然后又跟那個編輯通了電話，得知問題已經(jīng)搞定，最后以那家上市公司公開澄清的方式在報紙上做了說明，我一顆懸著的心這才落了地?！　倰炝穗娫?，那家上市公司就打來了，怒氣沖沖地要我道歉，而且要在發(fā)表那篇文章的報紙上分別刊發(fā)我自己還有我們公司的道歉聲明，否則就法庭上見！聽他們這樣一說，又加上是第一次遇到這樣的事，我整個懵了，一時不知所措，心情也登時低落到了極點，本來是興致勃勃地第一次到外地作報告，剛剛體會到被股民們前簇后擁的感覺，沒想到又遭遇這么一檔子事，好像瞬間從火爐掉進(jìn)了冰窟，人生起伏，大概就是如此。在第一次去外地做報告之前的一天，我寫了一篇關(guān)于一家上市公司經(jīng)營分析的文章，里面提到了兩個數(shù)據(jù)，是憑之前看過的一份資料的印象來寫的，稿子在給報社發(fā)出之前并沒有將數(shù)據(jù)再核實一下，結(jié)果因為大意，惹了麻煩，一是在數(shù)據(jù)后面加了個萬字（差之毫厘謬以千里），另外一個數(shù)據(jù)也引用的也不對?！　∫驗樽稍兊娜硕?，時間不夠，所以暫時先寫這些。另外我注意到銀行股昨天跌得很少，深發(fā)展還逆市上漲，工行在進(jìn)行時間不斷的平臺整理，后市具備上攻的條件，所以才有了今天的表現(xiàn)。早些時候，王亞偉說不看好基建和銀行股，認(rèn)為大量放貸而項目效益低下，日后難免會產(chǎn)生不良資產(chǎn)?！　「鶕?jù)我自己總結(jié)的《兩根K線定乾坤》的規(guī)律（獨門絕技，不外傳，一笑），如果今天大盤收盤跌幅超過2%，則可以斷定是一輪中期調(diào)整，可是大盤沒有，因此我可能要對之前一貫堅持的觀點做修正，目前正在求證修正的確切理由，以順勢而為。這兩天大盤大幅震蕩，撥動了無數(shù)人的心弦，甚至還讓一位網(wǎng)友找到了那久違的心跳的感覺，所以這個帖子點擊量明顯多了，不難理解大家渴望知道大盤后市的確切走勢，但巴菲特說：這幾乎是徒勞的，同時巴菲特的老師格雷厄姆在他的自傳《華爾街教父》里說：要想過的幸福，唯一的辦法就是降低幸福標(biāo)準(zhǔn)。大盤走到現(xiàn)在，各種看多的言論此起彼伏，幾乎聽不到看空的聲音了，空頭不在了，多頭沒了目標(biāo)，因此需要適時調(diào)整思路，不要當(dāng)死多頭，也不要當(dāng)死空頭。2008年，一直看空的空頭司令侯寧因為自07年堅持看跌而名利雙收，但到了09年，沒有適時調(diào)整思路，說2400點是今年的鐵頂，因此錯了。就此歷史經(jīng)驗看，7月份大盤見頂?shù)母怕瘦^大，需要謹(jǐn)慎?！　《?007年第一季度出現(xiàn)震蕩整理，同年1月下旬、2月下旬兩度沖高受阻后下挫，2007年10月中旬，大盤創(chuàng)出歷史高點后，便步入熊市。歷史上看，基金倉位高于80％的季度，大盤都在次月形成了階段性頂部。盡管歷史不會簡單重復(fù)，但歷史確實會重復(fù)?！　v史會重復(fù)。如今十一年過去了，這些事情回憶起來還是感覺那么親切?！　∽魍陥蟾娴牡诙焓侵苣瑺I業(yè)部經(jīng)理安排兩位美女還有電腦部的一個人，讓司機(jī)開車帶我們?nèi)ジ鱾€景點看看，這個城市值得一看的人文景觀很多，一路上大家說說笑笑，非常開心，就如一家人一般，在一路歡笑中學(xué)習(xí)和感知了不少歷史知識。下午收市后，到營業(yè)部的大廳里做了一場報告會，因為是第一次做這樣的報告會，根本沒有經(jīng)驗，也沒準(zhǔn)備講稿，只是即興對大盤進(jìn)行了解盤和分析，還有對后市走勢進(jìn)行預(yù)測和回答大家的提問，所以很初級，或者說沒有什么水準(zhǔn)，更有趣的是，因為平日里不講普通話，做報告時地方口音特別重，甚至有些話別人都聽不懂，這讓我感覺非常尷尬。到底是重工業(yè)城市，在從機(jī)場到市里不算很長的路程中，盡管車門緊閉，但還是在車窗里邊上落了一些黑色的顆粒，這給我留下了很深的印象，到2000年時再去這個城市出差時，就沒有了這種現(xiàn)象，這也從一個側(cè)面反映了這個城市的變化經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異?！　《藭r，坐在正飛往另一個城市、承載夢想與希望的班機(jī)上，透過軒窗，望著外面的藍(lán)天白云，看著漸次遠(yuǎn)去的村屋、廠房、河流、田野、山巒，我知道，又一段全新的旅程開始了，而且因為有了之前的歷練與積淀，此段旅程將會登高望遠(yuǎn)，達(dá)到比之前一個更高的高度，此時正在品味的是欲窮千里目，更上一層樓的意境?！　∵@是我第一次坐飛機(jī)，因此感覺很新鮮，飛機(jī)在跑道上加速前行的時刻，感覺到心在一直怦怦跳，起飛的一霎那，甚至有些眩暈。跟老板協(xié)商之后，她們很快定好回程，并給我一并買好了機(jī)票?！　≡谌ゾ皡^(qū)的出租車上，我接到未婚妻的傳呼（那時我還沒有手機(jī)，總是走在時尚的后面），正要下車回電話，那位副總把她的手機(jī)遞到我手里，說你用吧，這個很細(xì)微的處事方式讓人生出些許感動。來的三個人都是名副其實的大美女，其中的副總很像當(dāng)時一部熱播香港電視劇里的演員，氣質(zhì)出眾，她以前常駐上海，在上交所里擔(dān)當(dāng)過公司的場內(nèi)交易員，還擔(dān)任過上海總部的其他職務(wù)，總之是見過大世面的人，其他兩位美女也都很優(yōu)秀，這從她們言談舉止間都能感覺出（在后來包括與她們營業(yè)部的老總在內(nèi)我們結(jié)下了深厚的友誼，當(dāng)然這是后話，暫且不表）?！　∥蚁嘈?，在不久的將來，公募基金管理人的生存環(huán)境會逐步改善，最終將迎來一個投資經(jīng)理個性化的年代，百花齊放，百家爭鳴，這才是一個健康和理想的時代。　　他在講自己基金的投資風(fēng)格時，這樣說：在非洲，斑馬吃草的時候，那些在馬群中間吃草的斑馬會相對安全些，一旦老虎獅子來了有外圍的斑馬擋著，但這樣卻吃不到新鮮的草，那些在外圍的斑馬可以很容易和經(jīng)常吃到新鮮的草，卻很容易遍體鱗傷，甚至為此丟掉性命，我們喜歡新鮮的草，所以經(jīng)常遍體鱗傷。國內(nèi)證券市場的發(fā)展階段決定了大家對這個市場的認(rèn)識還是處于初級階段，提起那些投資大師，大家往往只知道巴菲特、索羅斯、彼得林奇、羅杰斯，其實在國外還有許多杰出的投資管理人，在《新投資大師》一書中，還介紹了其它一些成功的投資大師們，他們都取得了令人矚目的投資成績，但卻不是出自一個模具，所以各具風(fēng)格。選擇作為一名公募基金經(jīng)理,作為華夏基金投研團(tuán)隊的一分子,為廣大中小投資者服務(wù),并見證華夏基金發(fā)展為國際一流的資產(chǎn)管理公司,見證我國的基金業(yè)不斷成長和壯大,這是我的投資理想所在?！　∥易鳛榛鸾?jīng)理在華夏基金工作了11年,對公募基金行業(yè)、對公司有很深的感情,離開不是一個容易的決定。　　感觸之五：王亞偉是一個心懷投資理想的人。那時我們還只是一家草根的地方的小公司，也沒有多少內(nèi)幕可以掌握，但我們連續(xù)推出的幾十只重組股都走出了理想了行情，那是因為我們謀勢謀對了?！　⊥鮼唫パ簩歋T股，道理是一樣的?！　「杏|之四：曲高則和寡。在投資領(lǐng)域，要取得成功，要勝人一籌，必須要特立獨行，這是成功的前提，更是必要條件，如果要特立獨行，就要當(dāng)苦行僧，必須要耐得住寂寞，忍受住住噪音的干擾，在這之前甚至有無聊的媒體無中生有地報道王亞偉的花邊新聞，可見當(dāng)最?；鸾?jīng)理不容易。　　豈不知根據(jù)一位草根的叫小眉燕飛的網(wǎng)友實地調(diào)查，這家公司在不久前大肆揮霍浪費圈來的錢財，僅在門口搞一個不銹鋼雕塑就花2000多萬，這樣的公司怎能讓人放心？　　感觸之三，出人頭地，不容易?；仡^我們再觀察一下那些經(jīng)常在媒體上露臉的那些學(xué)習(xí)巴菲特的人，在去年被套得十分狼狽，充其量只學(xué)了價值投資的皮毛，而未得其精髓。馬克思主義誕生時，在他的發(fā)源地沒有取得成功，反而是在蘇聯(lián)和遙遠(yuǎn)的中國得以實現(xiàn)，為什么，是列寧和毛澤東將馬克思主義活學(xué)活用，與本國國情具體結(jié)合起來，然后加以創(chuàng)造，最后取得偉大勝利?！　∽鐾顿Y，業(yè)績是硬道理，王亞偉管理的基金凈值增長大家有目共睹。作為華夏策略精選基金的持有人，并且與王亞偉相識近10年，我自然對此更為關(guān)心，所以仔細(xì)看過這篇文章，閱后更有諸多感觸，我覺得要是大家能把記者與王亞偉的對話吃透，對于投資理財進(jìn)行更深一步的了解是大有裨益的。也就是說，上行的空間為1020%，而下行的空間可能要超過40%，這樣的趨勢之下該如何操作我想大家都很明白的?！　≡谥笖?shù)臨近3000點關(guān)口，變得敏感了起來。新股發(fā)行改革后，看似中簽率提高了，但因為市場化發(fā)行，發(fā)行價也跟著提高了，壓縮了以前打新無風(fēng)險收益的空間?！　≌f說新股申購　　今天桂林三金開始申購，這是在新股發(fā)行中斷9個月、新股發(fā)行制度改革之后的第一次新股發(fā)行，股市歷來有炒新的習(xí)慣，根據(jù)邊際效用遞減規(guī)律：一鼓作氣，再而衰，三而竭，盡管本次發(fā)行市盈率不低（超過30倍），但上市后應(yīng)該還是有利可圖的，在當(dāng)前的市場氛圍下跌破發(fā)行價的概率很低，應(yīng)該是可以申購的。早在200多年前法國密西西比投機(jī)事件和英國南海公司泡沫事件時，就曾上演過這樣的故事，那時有一家公司聲稱能造出這樣的手槍：它的子彈是智能型的，發(fā)射出去后能自動辨認(rèn)出你是基督教徒還是伊斯蘭教徒，吹得天花亂墜，但還是有無數(shù)人相信，當(dāng)然最后接棒者被騙得血本無歸。同時，股市的魅力還在于隨機(jī)波動，股價可以是上市公司未來一兩年經(jīng)營業(yè)績的反映，還可以是未來一二十年經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期，所以股價會大幅波動，人們也都普遍認(rèn)可這一波動現(xiàn)象?！　∨c這位莊家打交道的感觸：股市是一個講故事的地方?！　〗裉炜吹搅嗽沧C券的元老楊駿英年早逝的消息，以前在我們公司呆過一個同事也是在多年以前就去世了，而且年齡也不大。我們一個同事的夫人在看到這個莊家的照片時，第一反應(yīng)就是：這個人有心事，因為照片里眉頭還在緊蹙，而且頭發(fā)花白。　　可能大家聽多了莊家數(shù)錢到手痛的故事，但這是“只見賊吃肉，不見賊挨打”，其實莊家也十分不易，莊家也是到處融資，而且成本一定不低，如果坐莊失敗，則一定會一無所有，甚至換來牢獄之災(zāi)，在這個市場中坐莊失敗的例子不是沒有，因此莊家承擔(dān)著常人不堪的風(fēng)險。這樣的描述當(dāng)然十分誘人，但事后證明當(dāng)時是在“畫餅”。還很形象的打了個比喻：譬如把某種可以治療糖尿病的東西植入香蕉樹中，等香蕉長成了，就自動帶有這些基因，人吃了香蕉后就可以發(fā)生基因突變，從而從根本上清除糖尿病。　　一天，一個莊家找到我們，希望我們?nèi)タ疾煲幌滤麄內(nèi)胫鞯哪羌夜镜捻椖俊?8年炒資產(chǎn)重組時，我們就遇見一位，投資3億。這家公司也基本屬于放人群中找不到的那種，此后也沒做過多的追蹤?！　】磿r間還充足，同來的同事年齡比我年長一些，也很喜歡研究國學(xué)，就說順便去看看名勝古跡吧，于是去幾個景點看了一下，并留了影，還新學(xué)了一些歷史知識。聽到這里，我輕輕的一聲嘆息：我可愛的祖國，什么時候能夠發(fā)展到不再把有污染的生產(chǎn)線從國外引進(jìn)來，或者通過技術(shù)創(chuàng)新，將污染問題處理掉？那才是我們最想要的。”“日本比我們先進(jìn)那么多，為什么他們沒有呢？”“主要是污染，生產(chǎn)過程產(chǎn)生的廢料污染。制藥企業(yè)的衛(wèi)生要求特別嚴(yán)格，我們換了白色的工作服，頭腳也都進(jìn)行了規(guī)范化處理后進(jìn)入了車間，有些機(jī)器是隔著玻璃看的，公司的工程師邊帶我們參觀，邊做介紹，在走到一個重要裝置的時候，工程師介紹說這是這個項目的關(guān)鍵設(shè)備，先進(jìn)程度亞洲第一。這家上市公司在一座歷史文化名城，剛進(jìn)城時看到大街路口的一個古代名人的雕塑就讓我感覺到了這個城市厚重的文化氣息。我們連夜準(zhǔn)備了公司的資料，第二天到公司領(lǐng)了差旅費后，與同事一道，找了一輛出租車，就直接奔那家上市公司而去。　　之三，第一次去上市公司調(diào)研　　前面帖子里交代過，我們公