企業(yè)并購的經(jīng)濟學分析-wenkub.com
2025-03-07 14:04 本頁面
【正文】 2023年 3月 上午 5時 41分 :41March 28, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 05:41:0305:41:0305:41Tuesday, March 28, 2023 1知人者智，自知者明。 上午 5時 41分 3秒 上午 5時 41分 05:41: 楊柳散和風，青山澹吾慮。 :41:0305:41:03March 28, 2023 1意志堅強的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 , March 28, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 41分 3秒 05:41: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 05:41:0305:41:0305:413/28/2023 5:41:03 AM 1以我獨沈久，愧君相見頻。廠 商 的 需 求 由 以 下 條 件 決 定 ：情 形 1 、 如 果 所 有 廠 商 相 同 ， 則情 形 2 、 如 果 廠 商 定 價 則情 形 3 、 如 果 存 在 一 個 能 使 廠 商 定 價 的 ， 則 ，2()( 1 ) ( )11mmppNN?? ? ??? ? ? ???廠 商 采 用 觸 發(fā) 策 略 。 否 則 ， 就 有 可 能 會 發(fā) 生 一 兩 次 背 離 事 件 ， 而串 謀 則 無 法 維 持 下 去 。 用表 示 貼 現(xiàn) 因 子 。并 購 前 ： 在 三 家 企 業(yè) 對 稱 情 況 下 ， 企 業(yè) 的 利 潤 函 數(shù) 為 ：從 一 階 條 件 并 考 慮 對 稱 性 ， 求 得 均 衡 值 如 下 ：并 購 后 ： 兩 家 企 業(yè) 并 購 后 的 古 諾 競 爭假 定 企 業(yè) 1 和 2 并 購 ， 此 時 ， 市 場 中 只 有 兩 家 企 業(yè) ， 記 為和 ， 又 假 定 并111 ( 1 ) 0 , ( 1 ) 012 12mmm M e rge rc p p c Q Q c? ? ? ? ? ? ? ? ? ?購 沒 有 效 率 收 益 ( 即 假 定 企 業(yè) 成 本 沒 有 發(fā) 生 變 化 )根 據(jù) 標 準 的 古 諾 模 型 ， 可 求 得 ( 代 表 )在 的 假 定 下 ， 有這 說 明 ， 在 沒 有 效 率 收 益 的 雙 寡 頭 競 爭 情 況 下 ， 寡 頭 企 業(yè) 之 間 的 并 購 會 帶 來較 高 的 市 場 價 格 和 較 低 的 總 產(chǎn) 量 （ 其 中 兩 個 并 購 企 業(yè) 的 產(chǎn) 出 相 對 于 沒 有 并 購時 的 兩 個 企 業(yè) 產(chǎn) 量 之 和 時 下 降 的 ， 但 并 購 后 非 并 購 企 業(yè) 的 產(chǎn) 出 時 上 升 的 。反 之 ， 若 接 近 于 ， 只 要 則 (*)b 表 明 即 并 購 后 的 價 格 低 于 并 購 前 的 價 格四 并購的反競爭效應 1 unil ate ral e ff e c ts、 單 邊 效 應 ()— 一 個 簡 要 的 引 例并 購 可 以 使 企 業(yè) 單 方 面 增 強 市 場 勢 力 的 例 子 。更 一 般 的 ， 假 定 其 中 介 于 和 之 間 ， 根 據(jù) (6) 式 可 以 算 得只 有 當 時 ， 兼 并 才 能 使 兼 并 廠 商 盈 利 。有 ：即 ： (6)3 , 2 , 0 13 2 5 4( ) ( 7 )2()5 10 15 20 25( ) 80% % % % %NMM aN aNNaNNa a NNaNM???? ? ???注 意 到 (6) 是 非 常 難 以 滿 足 的 。這 個 問 題 不 是 偶 然 的 。 一、引言 ? 一些經(jīng)濟學知識的簡要回顧 –古諾模型的基本結(jié)論 ? 設市場反需求函數(shù)為 ，廠商成本為 。企業(yè)并購的經(jīng)濟學分析 中國人民大學經(jīng)濟學院 吳漢洪 ? 一、引言 ? 二、并購悖論 ? 三、并購的效率改進 ? 四、并購的反競爭效應 ? 五、與并購相關(guān)的競爭政策問題 一、引言 ? 并購的類型 – 橫向并購（ horizontal merger） ? 當兼并企業(yè)與被兼并企業(yè)處于同一行業(yè)或其產(chǎn)品屬于同一市場時出現(xiàn)的兼并被稱為橫向兼并，也被成為水平兼并。則可以求得古
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