【正文】 2023年 2月 26日星期日 3時 47分 3秒 03:47:0326 February 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 , February 26, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 2月 26日星期日 上午 3時 47分 3秒 03:47: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 03:47:0303:47:0303:472/26/2023 3:47:03 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023年 2月 上午 3時 47分 :47February 26, 2023 1行動出成果，工作出財富。 :47:0303:47Feb2326Feb23 1故人江海別，幾度隔山川。 業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 —— 案例分析 股東的考慮 對投資對象績效的關(guān)心 1 投資回報率 凈資產(chǎn)收益率 2 投資回收期 邊際利潤 3 現(xiàn)金流量和可持續(xù)經(jīng)營 現(xiàn)金流量 4 經(jīng)營者的素質(zhì)和能力 財務(wù)杠桿 5 股權(quán)集中度，股東結(jié)構(gòu) 市場份額，營銷網(wǎng)絡(luò)，品牌 6 管理層持股 經(jīng)濟(jì)增加值 （ EVA ） 7 董事會的決策能力 勞動生產(chǎn)率，產(chǎn)品質(zhì)量 8 股利支付 市盈率 9 核心競爭力 市場增長率 10 資本密集程度和對資金的需求 經(jīng)營風(fēng)險的能力 11 對董事和管理層的控制力，關(guān)聯(lián)公司 管理團(tuán)隊(duì)的成長 業(yè)務(wù)組合投資考慮的主要參數(shù) 參數(shù) 參數(shù)的分解 1 產(chǎn)業(yè)增長率 市場增長潛力 2 凈資產(chǎn)收益率 穩(wěn)定的收益得到投資者的信任和募集資金的需要 3 經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量 持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展和債權(quán)人的信任 4 風(fēng)險大小 行業(yè)集中度、單一供應(yīng)商的依賴、單一客戶的依賴、 資產(chǎn)負(fù)債率、客戶的信用度、有無核心能力、收入的 階段性、管理團(tuán)隊(duì) 業(yè)務(wù)組合 — 案例 —— 模型 產(chǎn)業(yè)增長率投資組合 產(chǎn)業(yè)增長率 % 大于 100 50100 2050 1020 小于 10 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 25 5 凈資產(chǎn)收益率投資組合 凈資產(chǎn)收益率 % 大于 40 3040 2030 1020 小于 10 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 20 10 營業(yè)現(xiàn)金流動比率投資組合 營業(yè)現(xiàn)金流動比率 小于 大于 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 30 30 15 10 5 * 營業(yè)現(xiàn)金流動比率 = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 流動負(fù)債 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險度投資組合 行業(yè)信用度 好 一般 差 客戶的依賴性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 30 50 20 投資資產(chǎn)所占比例 % 20 40 40 產(chǎn)業(yè)競爭程度 高 中 低 供應(yīng)商的依賴性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 20 5 0 3 0 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40 資產(chǎn)負(fù)債率 高 中 低 團(tuán)隊(duì)能力和穩(wěn)定性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40 投資資產(chǎn)所占比例 % 70 25 5 5. 財務(wù)規(guī)劃 內(nèi)容提要： 當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃好之后，就需要投資、融資，平衡現(xiàn)金流，財務(wù)規(guī)劃就是根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)計未來 3年的財務(wù)結(jié)構(gòu)，最終形式是用三張（簡化）的報表體現(xiàn)，具體的內(nèi)容包括 （ 1）投資計劃（花錢的項(xiàng)目） （ 2）融資計劃（配股、增發(fā)、國內(nèi)商業(yè)貸款、國外商業(yè)貸款、政府貼息或免息借款、政府高科技等政策支持、吸引國內(nèi)外投資基金和資金、租賃回購、杠桿收購等） （ 3）現(xiàn)金流計劃（經(jīng)營凈現(xiàn)金流、利潤、折舊、出售資產(chǎn)、融資、投資現(xiàn)金收益等） （ 4）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量計劃（負(fù)債率、財務(wù)杠桿使用、輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計、零庫存控制、零應(yīng)收款控制、現(xiàn)金管理等） （ 5）利潤分配計劃（送股、分紅配現(xiàn)等） （ 6）簡化的資產(chǎn)負(fù)債表 （ 7）簡化的損益表 （ 8）簡化的現(xiàn)金流量表 表達(dá)方式： 柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字 6. 價值鏈戰(zhàn)略 供應(yīng)商 SBU 分銷商 零售商 代理商 專賣店 用戶 基礎(chǔ)設(shè)施 配套產(chǎn)品 上游產(chǎn)品 下游產(chǎn)品 上游企業(yè) 下游企業(yè) 供應(yīng)商戰(zhàn)略 上下游產(chǎn)品戰(zhàn)略 經(jīng)銷商戰(zhàn)略 用戶戰(zhàn)略 7. 新產(chǎn)品開發(fā) 內(nèi)容提要： 為了確保業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和核心競爭力，制造類企業(yè)必須擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，產(chǎn)品更新?lián)Q代，滿足用戶需求，包括： （ 1）現(xiàn)有產(chǎn)品所處的時期（成長期、穩(wěn)定期、衰退期等）和壽命 （ 2）競爭對手的產(chǎn)品和新產(chǎn)品 （ 3）國際同類產(chǎn)品的趨勢 （ 4）客戶的需求 （ 5）本公司推出新產(chǎn)品的計劃 （ 6）新產(chǎn)品的成本預(yù)測 （ 7）新產(chǎn)品的效益預(yù)測 （ 8）新產(chǎn)品的技術(shù)來源 （ 9）國外產(chǎn)品轉(zhuǎn)移中國生產(chǎn)的計劃 （ 10）轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的效益預(yù)測和整合效益分流 （ 11）新產(chǎn)品需要的新投資 表達(dá)方式： 柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字 8. 客戶服務(wù)和保障 內(nèi)容提要： 本次戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)是一個以客戶為中心的戰(zhàn)略，所以要有一定篇幅規(guī)劃為了滿足客戶需求而采取的戰(zhàn)略和措施。 結(jié)構(gòu)分析 資本結(jié)構(gòu) 損益結(jié)構(gòu) 業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu) 股權(quán)投資結(jié)構(gòu) A120% A230% A320% 空調(diào) 10% A48% 。 出售，資產(chǎn)置換，股權(quán)置換 分拆上市 內(nèi)部合并 管理層收購 業(yè)務(wù)組合新公司（如銷售公司，生產(chǎn)基地與市場分離） 管理組合新公司（如管理公司） 子公司分公司化（股權(quán)最大化） 減少股權(quán)（股權(quán)最小化） 資產(chǎn)租賃出去 托管（股權(quán)托管，收益托管，經(jīng)營托管） 引進(jìn)國外資本、技術(shù) 技術(shù)改造產(chǎn)品升級 注銷 業(yè)務(wù)組合分析 —— 不斷調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，確保不間斷式發(fā)展 業(yè)務(wù)增長性（銷售增長率 %） 業(yè)務(wù)收益性（毛利率%） A8 A9 A5 A4 A2 A3 0 100 0 50 A6 A1 A7 XX/行業(yè) /現(xiàn)在 /3年后 業(yè)務(wù)組合分析 —— 確保上市公司的股東價值 價值增值性（投資回報率 %） 投入產(chǎn)出性（資產(chǎn)收益率%） 0 100 0 30 XX/行業(yè) /現(xiàn)在 /3年后 A8 A9 A5 A4 A2 A3 A6 A1 A7 業(yè)務(wù)組合分析 —— 維持長期穩(wěn)定的收益 投入產(chǎn)出期規(guī)劃 產(chǎn)品生命周期規(guī)劃（市場需求預(yù)測） 投入計劃 / 融資計劃 產(chǎn)品計劃 / 利潤計劃 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 T11509C 經(jīng)營環(huán)境分析 1. 投資環(huán)境 （ 1）稅收優(yōu)惠、資產(chǎn)剝離 （ 2）就業(yè)政策、解決富余人員 （ 3）進(jìn)出口政策（關(guān)稅和退稅） 2. 配套環(huán)境 （ 1） （ 2） （ 3） （ 4） （ 5） 3. 與國外大公司的合作可能性 （ 1） （ 2） （ 3） 結(jié)構(gòu)分析 投資結(jié)構(gòu) 經(jīng)營現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu) 業(yè)務(wù)投資結(jié)構(gòu) 股權(quán)投資結(jié)構(gòu) A120% A230% A320% 空調(diào) 10% A48% 。 業(yè)務(wù) 1的市場吸引力的量化表征： 要 素 權(quán)數(shù) 評分 1 5 價值 整體市場規(guī)模 年市場增長率 歷史毛利率 競爭強(qiáng)度 技術(shù)要求 受通貨膨脹 / 緊縮危害程度 能源要求 環(huán)境影響 社會政治法律 市 場 吸 引 力 已有業(yè)務(wù)的核心競爭力評估 —— 案例 業(yè)務(wù) 1的經(jīng)營能力的量化表征 要 素 權(quán)數(shù) 評分 15 價值 市場份額 市場份額擴(kuò)大 產(chǎn)品質(zhì)量 品牌信譽(yù) 分銷網(wǎng)絡(luò) 促銷效果 生產(chǎn)能力 生產(chǎn)效率 單位成本 原材料供應(yīng) 研究與開發(fā)績效 管理人員 業(yè) 務(wù) 實(shí) 力 —— 量化的波士頓矩陣中， SBU各項(xiàng)業(yè)務(wù)的競爭力地位，以便確定哪些業(yè)務(wù)具備了核心競爭力，哪些業(yè)務(wù)沒有核心競爭力 市場吸引力 高 中 低 競爭能力 強(qiáng) 中 弱 業(yè)務(wù) 3 業(yè)務(wù) 2 業(yè)務(wù) 1 退出區(qū) 培育區(qū) 加強(qiáng)區(qū) 圓的大小表示業(yè)務(wù) 規(guī)模（比如占總銷 售或利潤的比例） 已有業(yè)務(wù)的核心競爭力分析 —— 通過波士頓方法，退出沒有和無法培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，確定準(zhǔn)備培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，加強(qiáng)已經(jīng)具備核心競爭力的行業(yè)和企業(yè) 保持優(yōu)勢 ?以最快可行的速度投資發(fā)展 ?集中力量 市場吸引力 競爭能力 鞏固投資 ?向市場先驅(qū)挑戰(zhàn) ?選擇性加強(qiáng)實(shí)力 ?強(qiáng)化薄弱地區(qū) 有選擇發(fā)展 ?集中有限力量 ?努力克服缺陷 ?如無明顯增長就放棄 選擇發(fā)展 ?在最有吸引力細(xì)分市場重點(diǎn)投資 ?加強(qiáng)競爭力 ?提高生產(chǎn)力 選擇或管理現(xiàn)有收入 ?保護(hù)現(xiàn)有計劃 ?在獲利能力強(qiáng)風(fēng)險低的部門集中投資 有限發(fā)展或縮減 ?尋找風(fēng)險小的發(fā)展方向，或收縮