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2024-09-18 20:44 本頁面
【正文】 (2) 保證金數(shù)額很低 (3) 完善的交易系統(tǒng)及信息公開 主講教師：周玉江 第五章：期貨基礎(chǔ)知識 JrgcLF520835 套期保值 是標的資產(chǎn)在 現(xiàn)貨市場 的風險，由 期貨市場 通過對沖規(guī)避，涉及 現(xiàn)貨期貨 兩個市場，目的是 為現(xiàn)貨避險 ； 投機 是使用 低買高賣 或者 高賣低買 的操作手法，在 同一市場 對 同一標的資產(chǎn) 的 反向 操作，其目的是 賺取差價 。 投機的不足 ：者為了實現(xiàn)獲利 ， 有時也會人為的制造波動 ， 這當然對期貨市場的影響是負面的 。 若預(yù)測未來價格 下跌 時則現(xiàn)在 賣出 ，待期貨價格真的下跌了再買進平倉。 、 連續(xù)性 和 權(quán)威性 的特點，能夠比較真實地反映出未來商品價格變動的趨勢。因此，利用現(xiàn)貨市場的價格指導(dǎo)經(jīng)營決策，往往會造成決策的失誤。 在期貨市場產(chǎn)生以前，生產(chǎn)經(jīng)營者主要依據(jù)現(xiàn)貨市場的商品價格來進行決策，根據(jù)現(xiàn)貨價格的變動來調(diào)整自身的 經(jīng)營方向 和 經(jīng)營方式 。 期貨交易的主要功能包括價格發(fā)現(xiàn)、避險及投機。 (結(jié)算價格 )， 現(xiàn)貨價格為 890元 /噸 左右。 10月 14日， 11月份小麥 期貨合約 的價格上漲到 912元 /噸 【 例 53】 以買賣雙方商定的價格平倉期貨，以雙方商定的另一價格進行現(xiàn)貨交收。 因此，目前大多數(shù)期貨交易都是通過平倉結(jié)清頭寸。 2) 平倉方式結(jié)束期貨交易 (1) 平倉交割的實現(xiàn) 正是由于存在實物交割這一最終的解決方案，使得期貨交易，無論在何種情況下都能順利完成。 一般來說，交易者傾向于在到期前 對沖平倉 或 期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨 的方式來結(jié)清期貨頭寸，因為交割通常要在 特定時間 以 特定方式 進行，費時費力，往往是不得已而為之。 . 主講教師：周玉江 第五章：期貨基礎(chǔ)知識 JrgcLF520819 除以上幾個方面外，期貨合約中通常還有諸如交易時間、交割日期、交割方式、產(chǎn)品代碼、頭寸限額、交易手續(xù)費等條款；而商品期貨里還包括交割等級、交割地點等。 例如： 芝加哥交易所 (CBOT)交易的 5年期國債的期貨合約交割月份分別為 3月、 6月、 9月和 12月。 期貨合約簽訂后至到期日之前，可以進行多次交易平倉。如外匯期貨用 計價貨幣 表示；股指期貨，用點數(shù)表示。 每次報價的價格變動，必須是最小變動價位的整數(shù)倍。 合約規(guī)模的大小是經(jīng)過精心設(shè)計的。 期貨價格 是合約中唯一可能發(fā)生改變的變量。見圖 52。 基于總值 方式，是以 55份期貨合約為基礎(chǔ)計算； 基于凈值 方式，是以 5份期貨合約為基礎(chǔ)計算 (基于凈值更常用 ) 。 主講教師：周玉江 第五章：期貨基礎(chǔ)知識 JrgcLF520812 計算結(jié)算保證金，通常有兩種方式。 經(jīng)紀公司 每天 根據(jù)投資者的 買入價 或 賣出價 與 收盤價 進行比較計算 盈虧 ， 結(jié)清平倉，及時消除 經(jīng)紀公司 的風險。 總結(jié)： 初始保證金的變動幅度低于維持保證金時追加到初始保證金的水平，高于初始保證金的部分提走，見圖 51 。 主講教師：周玉江 第五章：期貨基礎(chǔ)知識 JrgcLF52088 . 26250－ 6000=20,250(美元 ) 已經(jīng)低于 維持保證金 21000美元的水平，故該投資者需要在保證金賬戶追加 6000美元。 2022年 7月 13日 (星期一 )買進一份 12月份到期的合約，當時 期貨價格為 1,100點。如果客戶沒有及時提供變動保證金，經(jīng)紀公司可以對客戶的頭寸進行強制平倉。 為了防止投資者的保證金出現(xiàn)負值，失去保證金的作用，期貨交易規(guī)則規(guī)定，客戶還需繳納 維持保證金 。 ② 保證金的載體 ③ “逐日盯市 ”制度 保證金的數(shù)量也與標的資產(chǎn)價格 變化程度 有關(guān)。 如果是 投機 ，保證金可能高達合約價值的 5%7%；如果是 套期保值 ，保證金一般為合約價值的 2%4%。與遠期不同的是，期貨交易所是 所有買方 的賣方， 及所有賣方 的買方。主講教師：周玉江 第五章：期貨基礎(chǔ)知識 JrgcLF52081 金融工程第五章 期貨基礎(chǔ)知識 (jr
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