【正文】 項(xiàng)目的特許經(jīng)營(yíng)期為18年，其中建設(shè)期為1年。⑥關(guān)于不可抗力風(fēng)險(xiǎn)明確規(guī)定了由項(xiàng)目公司自費(fèi)購(gòu)買不可抗力風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)，只有不可保險(xiǎn)的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)才由政府和項(xiàng)目公司雙方共同承擔(dān)。廣西政府擔(dān)任了特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議、購(gòu)電合約及燃料供應(yīng)與運(yùn)輸協(xié)議的責(zé)任承保人，國(guó)家計(jì)委確定了上述項(xiàng)目協(xié)議均符合中國(guó)現(xiàn)行法律及規(guī)則，同時(shí)也確認(rèn)了廣西政府有能力做出承諾及簽署特許經(jīng)營(yíng)權(quán)協(xié)議。特許權(quán)協(xié)議規(guī)定當(dāng)人民幣兌換美元匯率變化超過(guò)一定范圍時(shí)，允許項(xiàng)目公司相應(yīng)調(diào)整電價(jià)。由此可見，通過(guò)設(shè)立一環(huán)扣一環(huán)的各階段保證金安排，對(duì)項(xiàng)目發(fā)起人形成了有效的約束機(jī)制，保障了項(xiàng)目的順利實(shí)施。招標(biāo)文件規(guī)定，投標(biāo)人在投標(biāo)階段向廣西政府交納1000萬(wàn)美元投標(biāo)保證金，保證投標(biāo)人在投標(biāo)階段遵守規(guī)則，履行承諾，否則廣西政府有權(quán)扣除投標(biāo)保證金。利用固定價(jià)格、指定完工期的建造和設(shè)備供應(yīng)兩份合約，將工程延誤和超資風(fēng)險(xiǎn)減至最低。（其中EDF出資60%,GEC阿爾斯通出資占40%，出口信貸期限為12年，商業(yè)銀行貸款期限10年（由東方匯理銀行，香港匯豐投資銀行，BZW及其商業(yè)合作伙伴巴克萊銀行組成融資銀團(tuán)）。本文將通過(guò)三個(gè)典型BOT融資項(xiàng)目的分析，結(jié)合實(shí)踐，進(jìn)一步研究BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。因?yàn)檫@種以犧牲國(guó)家利益來(lái)吸收外資的行為不是長(zhǎng)久之計(jì)，而且投資者更注重的是國(guó)家投資環(huán)境是否完善，其中最重要的就是法律環(huán)境是否包括有關(guān)BOT法律的制定及實(shí)施。事實(shí)上，政府可以以公益需要對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行征收或采取某些限制措施，而這對(duì)投資者是不利的。但如果我國(guó)遵循國(guó)際慣例針對(duì)BOT項(xiàng)目的特性和我國(guó)的實(shí)際情況健全相關(guān)的法律法規(guī)，既可規(guī)范各參與者的行為，又可減少他們的風(fēng)險(xiǎn)，有利于BOT項(xiàng)目的順利進(jìn)行。關(guān)于政府保證制度的法律風(fēng)險(xiǎn)，首要的是必須制訂BOT融資項(xiàng)目相關(guān)的法律，即實(shí)施BOT融資項(xiàng)目的法律保證。目前我國(guó)的項(xiàng)目審批制度主要是根據(jù)資金來(lái)源分類，由政府直接投資方式的項(xiàng)目必須審批項(xiàng)目建議書、可行性研究報(bào)告等，但沒(méi)有專門關(guān)于BOT融資項(xiàng)目審批監(jiān)督的規(guī)定。在項(xiàng)目建設(shè)和營(yíng)運(yùn)過(guò)程中，項(xiàng)目公司應(yīng)隨時(shí)接受各方的環(huán)境監(jiān)督，同時(shí)做好自身的環(huán)境保護(hù)工作。建立良好的溝通機(jī)制能夠有效的傳遞信息、減少各方之間的摩擦，消除不必要的經(jīng)濟(jì)分歧，提高項(xiàng)目整體的運(yùn)營(yíng)效率。當(dāng)然，項(xiàng)目公司也要承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，這主要是在制定價(jià)格方案時(shí)，要求項(xiàng)目公司進(jìn)行充分的市場(chǎng)分析和預(yù)測(cè)，確保產(chǎn)品價(jià)格能滿足公司預(yù)期的投資回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的項(xiàng)目收益。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)存在于產(chǎn)、供、銷三個(gè)階段，因此產(chǎn)、供、銷三方均應(yīng)承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。另外，項(xiàng)目公司也可以通過(guò)投保，從承建商以外的第三方來(lái)尋求完工的保證。所以，對(duì)項(xiàng)目公司的產(chǎn)權(quán)比例要求比其他貸款低，只要項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目的收益評(píng)估準(zhǔn)確，使得貸款人對(duì)項(xiàng)目充滿信心，就容易獲得貸款。保險(xiǎn)成本可以成為BOT項(xiàng)目融資成本的一部分。在項(xiàng)目建設(shè)階段和運(yùn)營(yíng)階段，價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的管理分別與原材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)管理及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理緊密聯(lián)系，均為通過(guò)簽訂長(zhǎng)期合同達(dá)到轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的目的。但目前，我國(guó)對(duì)外匯保證的規(guī)定還未完全放開。項(xiàng)目公司可以根據(jù)對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)，采用貨幣期權(quán)等工具將浮動(dòng)利率轉(zhuǎn)換成固定利率，或者采用帶有一系列逐步遞增的利率上限的利率期權(quán)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，項(xiàng)目所在國(guó)政府應(yīng)積極建立和完善關(guān)于BOT項(xiàng)目融資關(guān)系的國(guó)內(nèi)法律制度，制定統(tǒng)一的BOT法，在以后的招商引資過(guò)程中發(fā)揮更加積極的作用。為規(guī)避BOT融資項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目公司和政府都應(yīng)采取措施。一些國(guó)家設(shè)有專門的出口信貸機(jī)構(gòu)，提供政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)。要注意的是，首先，政府保證是為政府的“自身保證”，區(qū)別于第三者擔(dān)保；其次，政府保證是保證政府以平等主體的身份履行BOT融資項(xiàng)目簽訂的合同中規(guī)定的權(quán)利和義務(wù)。由于項(xiàng)目所在國(guó)政府最有能力承擔(dān)政治風(fēng)險(xiǎn)，因此該風(fēng)險(xiǎn)最好由項(xiàng)目所在國(guó)政府來(lái)承擔(dān)。因此，應(yīng)將各種風(fēng)險(xiǎn)管理策略有機(jī)結(jié)合，揚(yáng)長(zhǎng)避短，使其發(fā)揮最好的作用。如將地震區(qū)待建的高層建筑模型放在振動(dòng)臺(tái)上的強(qiáng)震模擬試驗(yàn)，就是設(shè)法提高其發(fā)生的頻率，將嚴(yán)重的后果盡早暴露出來(lái)而采取的措施。這就要求決策者具有足夠的知識(shí)水平和全面的分析判斷能力，它也為專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理公司提供了發(fā)展的可能性。減少風(fēng)險(xiǎn)可以增強(qiáng)項(xiàng)目各方的信心，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。⑤風(fēng)險(xiǎn)自留，指對(duì)于一些無(wú)法回避和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，在不影響其他投資者根本利益或大多數(shù)投資者共同利益的情況下，將其承擔(dān)下來(lái)。BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的主要策略包括：①風(fēng)險(xiǎn)回避，指事先預(yù)料風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性，判斷產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的條件和因素，盡可能避免或消除某些風(fēng)險(xiǎn)。如果沒(méi)有一個(gè)合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)結(jié)構(gòu)，一方面會(huì)影響投資者對(duì)項(xiàng)目的興趣，另一方面也可能損害政府的利益，從而降低BOT融資項(xiàng)目成功的機(jī)率。這些指標(biāo)只有通過(guò)向有經(jīng)驗(yàn)的人員進(jìn)行咨詢后，根據(jù)他們的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)這些指標(biāo)進(jìn)行量化處理，并確定出相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。按風(fēng)險(xiǎn)程度劃分，如前提到的，評(píng)價(jià)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)可分為五個(gè)等級(jí)：高風(fēng)險(xiǎn)、較高風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)、較低風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)。2）評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的全面性。專家對(duì)BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)時(shí)，評(píng)價(jià)指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的確定是一個(gè)重要環(huán)節(jié)。⑥按照己經(jīng)制定的量化尺度，進(jìn)行計(jì)算，這種評(píng)定也是一種模糊映射。這種量化是一種模糊映射，即使對(duì)同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定，由于不同量化人員可以作出不同的評(píng)定，所以量化結(jié)果只能用對(duì)第i個(gè)因素做出第j量化尺度的可能程度的大小來(lái)表示。選擇因素集和量化集的原則是：既要全面又要抓住主要矛盾。淘汰專家太少，則又使個(gè)別與群體量化權(quán)重偏離程度大的專家意見影響量化結(jié)果。P表示相似系數(shù)對(duì)行求和形成的一列，可以找出偏離專家群體綜合意見程度最大的“離異”專家意見。n表示指標(biāo)權(quán)重的維數(shù)，即所量化指標(biāo)的個(gè)數(shù)。第一層次量化指標(biāo)的權(quán)重集W={w1,w2,…,wm}，wi（i=1,2,…,m）是第一層次第i個(gè)因素的權(quán)數(shù)，且滿足： （）第二層次量化指標(biāo)的權(quán)重集A=（ai1,ai2,…,ain），aij（j=1,2,…,n）是第二層次中決定因素u1的第i個(gè)因素uij的權(quán)數(shù)，且滿足： （）為了使專家意見的篩選更為科學(xué)，從而使指標(biāo)權(quán)重確定的更為合理，對(duì)多個(gè)專家所分配的權(quán)重進(jìn)行聚類分析與權(quán)重修訂，過(guò)程如下：用層次分析法處理后得出來(lái)的權(quán)重矩陣如下，其中W是指第i位專家對(duì)第j個(gè)指標(biāo)判斷后經(jīng)層次分析法處理后得到的權(quán)重和重要程度。用模糊數(shù)學(xué)綜合評(píng)判法對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化的內(nèi)容及步驟如下：①確定影響因素及其層次設(shè)影響因素集為U={u1,u2,…,un},ui（i=1,2,…,n）為第一層次（最高層次）因素中的第i個(gè)因素，它又是由第二層次中的幾個(gè)因素決定，即ui ={ui1,ui2,…,uim}，uij（j=1,2,…,m）為第二層次的評(píng)估因素。另外，在技術(shù)處理上，有效地避免了累計(jì)誤差的影響。 BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響因素影響度分析的方法為了能夠準(zhǔn)確、有效、綜合地量化BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，使量化結(jié)果能夠?yàn)轫?xiàng)目參與各方提供談判、決策參考，：項(xiàng)目相關(guān)管理人員打分專家打分評(píng)價(jià)方法選用指標(biāo)指標(biāo)權(quán)重綜合評(píng)價(jià)值項(xiàng)目決策 BOT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析模型 BOT Project Risk Assessment Model從指標(biāo)定性與定量相結(jié)合的角度量化BOT融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，必須綜合考察BOT融資項(xiàng)目的所有主要風(fēng)險(xiǎn)，由于各指標(biāo)的影響因素各不相同，除少數(shù)可以通過(guò)統(tǒng)計(jì)方法獲得，大量的指標(biāo)則只能采用專家評(píng)分法。即以投資項(xiàng)目的均方差與預(yù)期損失之乘積作為投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。因此有必要將定性分析與定量分析結(jié)合起來(lái)，建立一個(gè)BOT分析融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)影響因素的影響度的模型，以保證項(xiàng)目的成功。對(duì)私人投資者而言，還意味著項(xiàng)目的法律風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，因?yàn)榧词沟胤秸疄橛嘘P(guān)項(xiàng)目提供了相關(guān)保證與承諾，也有可能會(huì)被上級(jí)政府部門按照其他法律、法規(guī)撤銷。例如，當(dāng)政府違反承諾時(shí)，投資者究竟是以違約為由提起民事訴訟還是行政訴訟？法院是否受理？2）有關(guān)政府保證的規(guī)定相互矛盾BOT融資方式的實(shí)施需要多個(gè)政府部門的共同參與，但我國(guó)目前尚無(wú)一個(gè)協(xié)調(diào)各部門的機(jī)構(gòu)。3）關(guān)于投資回報(bào)率保證如果承諾給予投資者固定的投資回報(bào)率，勢(shì)必將項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到政府身上，而投資者沒(méi)有任何的風(fēng)險(xiǎn)壓力，這種做法雖然會(huì)吸引更多的投資BOT項(xiàng)目，但最終會(huì)損害國(guó)家利益。地方政府不能盲目地著眼于眼前利益，應(yīng)在充分的前期調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，與項(xiàng)目投資者簽訂“雙贏”的政府保證協(xié)議。綜合分析以上內(nèi)容，著者認(rèn)為目前對(duì)政府保證制度的法律性質(zhì)的普遍定義為：政府保證是項(xiàng)目所在國(guó)對(duì)自己行為的一種承諾，它是基于國(guó)內(nèi)法而訂立的國(guó)內(nèi)契約，且為行政合同，因此政府保證是項(xiàng)目所在國(guó)政府對(duì)投資者的公法行為，屬于行政合同的內(nèi)容，又是追究政府違約責(zé)任的依據(jù)。而英美法系國(guó)家如美國(guó)、英國(guó)等，認(rèn)為政府契約原則上適用普通合同法的規(guī)定，一般傾向于認(rèn)為它是一種私法意義上的契約[19]。[18]且BOT融資項(xiàng)目一般都由外國(guó)投資者成立項(xiàng)目公司進(jìn)行建設(shè)經(jīng)營(yíng)，而項(xiàng)目公司的成立是基于項(xiàng)目所在國(guó)國(guó)內(nèi)法的規(guī)定的，因此項(xiàng)目公司應(yīng)當(dāng)屬于項(xiàng)目所在國(guó)國(guó)內(nèi)法人。關(guān)于第一個(gè)問(wèn)題，發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為政府保證制度是國(guó)際契約（Internationalagreements）。BOT融資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)期限確定后，政府必須保證主辦者在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的合法經(jīng)營(yíng)權(quán)，不可因?yàn)橥顿Y者獲得豐厚的利潤(rùn)而提前收回項(xiàng)目設(shè)施或者采取其它有損其權(quán)益的行為。④不競(jìng)爭(zhēng)保證：為了避免同類項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)而引起經(jīng)營(yíng)效益下降，投資者常常要求項(xiàng)目所在國(guó)政府做出在同一地區(qū)不設(shè)立過(guò)多的同類設(shè)施的保證。外匯管制保證指如果一個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生的收入不是與貸款貨幣相同的幣種，項(xiàng)目所在國(guó)政府應(yīng)提供外匯可兌換性和可獲得性的保證。由于BOT融資項(xiàng)目的特殊性，政府有必要做出一定的保證，以增強(qiáng)投資者的信心。要滿足環(huán)保法令的各項(xiàng)要求，就可能意味著成本支出的增加或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的降低，從而導(dǎo)致項(xiàng)目喪失原有的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，甚至有可能迫使項(xiàng)目終止，尤其是對(duì)那些利用自然資源或生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中污染較為嚴(yán)重的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)更是如此。其中管理體制的不暢是主要原因之一。技術(shù)的穩(wěn)定性是指在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，在正確使用和操作的情況下，相關(guān)的儀器設(shè)備所表現(xiàn)出來(lái)的工作性能的一致性。2）技術(shù)的適用性和匹配性。（10）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目有關(guān)各方由于技術(shù)原因而給項(xiàng)目造成損失的風(fēng)險(xiǎn)，它主要包括以下三方面：1）技術(shù)的可靠性。它主要包括：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)需求風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)等。由于原材料的成本在整個(gè)生產(chǎn)成本中占很大的比重，原材料的價(jià)格如果發(fā)生變化，則項(xiàng)目產(chǎn)品的成本就會(huì)隨之變化，所以原材料的價(jià)格波動(dòng)和供應(yīng)受阻都可能會(huì)影響整個(gè)項(xiàng)目的正常運(yùn)營(yíng)。（7）完工風(fēng)險(xiǎn)超支風(fēng)險(xiǎn)、延誤風(fēng)險(xiǎn)以及質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)均屬于影響項(xiàng)目竣工的風(fēng)險(xiǎn)因素，通稱為完工風(fēng)險(xiǎn)。（4）價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)BOT融資項(xiàng)目的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是生產(chǎn)建設(shè)階段，生產(chǎn)投入要素的價(jià)格變化引起的BOT融資項(xiàng)目成本的不確定性，其造成的影響將直接關(guān)系到項(xiàng)目的成本控制；二是運(yùn)營(yíng)階段，BOT融資項(xiàng)目提供產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格的不確定性，是影響產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力的重要決定因素。如果在合同中沒(méi)有調(diào)價(jià)條款或調(diào)價(jià)條款寫得太籠統(tǒng)，對(duì)于項(xiàng)目公司是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)因素。此外，由于項(xiàng)目的投資回收期、內(nèi)部收益率、股本回報(bào)率、稅后凈現(xiàn)值等的分析均基于設(shè)定的匯率與貼現(xiàn)率，匯率風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)產(chǎn)生不利影響。匯率和貨幣兌換在外匯管理措施較為嚴(yán)格的國(guó)家尤為突出。（2）法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)是指項(xiàng)目所在國(guó)法律變更的風(fēng)險(xiǎn)，包括外匯管理、法律制度、稅收制度、勞資關(guān)系等項(xiàng)目有關(guān)敏感性問(wèn)題的立法是否健全，發(fā)生糾紛或違約行為時(shí)是否有完善的法律體系來(lái)進(jìn)行仲裁，是否有獨(dú)立的司法制度和嚴(yán)格的法律執(zhí)行體系執(zhí)行仲裁結(jié)果。（1）政治風(fēng)險(xiǎn)由于所在國(guó)政治條件發(fā)生變化，導(dǎo)致項(xiàng)目失敗、項(xiàng)目信用結(jié)構(gòu)改變、項(xiàng)目債務(wù)償還能力改變等方面的風(fēng)險(xiǎn)就是政治風(fēng)險(xiǎn)。BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分類有多種方法，可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素與項(xiàng)目的相互關(guān)系分類、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生作用的影響程度分類、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的來(lái)源分類等等。②BOT項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)具有階段性，可分為相對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、建設(shè)階段和相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段。對(duì)項(xiàng)目投資者而言，BOT項(xiàng)目的預(yù)期結(jié)果主要是他們?cè)陧?xiàng)目上的投資能得到足夠的回報(bào)，由此他們所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最多，時(shí)間也最長(zhǎng)，主要包括不能取得滿意的投資回報(bào)；項(xiàng)目進(jìn)行中政策和法規(guī)發(fā)生變化，使成本提高，收入降低；所在國(guó)金融環(huán)境發(fā)生變化，從而對(duì)外匯交易、貨幣供應(yīng)及匯款程序造成消極影響等等。這一方面是因?yàn)锽OT融資項(xiàng)目的投資規(guī)模大，時(shí)間跨度長(zhǎng)，所涉及當(dāng)事人之間的關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，使得各種不確定、不穩(wěn)定的因素大大增加；另一方面也是由于每個(gè)BOT融資項(xiàng)目的具體實(shí)施條件各不相同，常常無(wú)先例可循，增大了其風(fēng)險(xiǎn)。BOT項(xiàng)目的合同關(guān)系示意圖如下：33 / 33特許權(quán)協(xié)議項(xiàng)目發(fā)起人經(jīng)營(yíng)公司保險(xiǎn)公司分包商供應(yīng)商擔(dān)保信托方銀行政府項(xiàng)目公司總承包商股東協(xié)議擔(dān)保協(xié)議貸款協(xié)議產(chǎn)品銷售或服務(wù)協(xié)議項(xiàng)目建設(shè)合同項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)與維護(hù)協(xié)議保險(xiǎn)合同 BOT融資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)及其主要影響因素風(fēng)險(xiǎn)指的是在特定情況下和特定時(shí)間內(nèi)，那些主觀預(yù)料和將來(lái)實(shí)際發(fā)生結(jié)果間的差異。項(xiàng)目公司通過(guò)同保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)協(xié)議，可以確保在意外事故發(fā)生后從保險(xiǎn)公司得到相應(yīng)的補(bǔ)償，從而有效地轉(zhuǎn)嫁和避免部分風(fēng)險(xiǎn)。BOT建設(shè)協(xié)議的形式和條款與傳統(tǒng)工業(yè)建設(shè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)議相似。合同主要規(guī)定運(yùn)營(yíng)方特定期限內(nèi)的經(jīng)營(yíng)范圍、設(shè)備維護(hù)標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)成本和獎(jiǎng)勵(lì)等。為了保證項(xiàng)目建成后市場(chǎng)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品或服務(wù)的需求，項(xiàng)目公司必須與政府機(jī)構(gòu)或?qū)I(yíng)公司簽訂產(chǎn)品或服務(wù)銷售協(xié)議，明確規(guī)定政府最低采購(gòu)數(shù)額和價(jià)格結(jié)構(gòu)，將BOT項(xiàng)目的產(chǎn)品銷售風(fēng)險(xiǎn)成功轉(zhuǎn)移到政府身上。但由于BOT的融資方式和貸款方式千變?nèi)f化，實(shí)踐中的BOT貸款協(xié)議沒(méi)有統(tǒng)一的模式。政府未出資時(shí)，也可以根據(jù)特許權(quán)協(xié)議的規(guī)定成為股東，同時(shí)也必須承擔(dān)項(xiàng)目的義務(wù)。由于其主合同的地位，特許權(quán)協(xié)議必須授權(quán)明確，其內(nèi)容的關(guān)鍵是嚴(yán)格界定BOT項(xiàng)目公司和當(dāng)?shù)卣陧?xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的權(quán)利與責(zé)任：政府授予項(xiàng)目公司在一定期限內(nèi)（特許期內(nèi)）建設(shè)和運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施的權(quán)利，而項(xiàng)目公司同意為項(xiàng)目進(jìn)行融資、建設(shè)、運(yùn)