【正文】 故此，本文是一篇理論與實踐結合的好文章。XX項目全部投資內部收益率計算表（A） (壽命期11年) 項 目 合計建設期試產(chǎn)期生產(chǎn)期 0 1 2 3 4 5 6 7一、現(xiàn)金流入96800 4200 630010500105001050010500二、現(xiàn)金流出7926723003000 4690 5485 8674787478747874三、凈現(xiàn)金流量17533 2300 3000490 815 182626262626 2626四、計算內部收益率1折現(xiàn)系數(shù)23% 凈現(xiàn)值 6323002439 489 438 798 923 759 617折現(xiàn)系數(shù)24% 凈現(xiàn)值 2223002418 319 427 772 895 722 583內部收益率（IRR）23%+[63(2423)]/(63=22))=% 8（年） 910 11 12 13 14 15一、現(xiàn)金流入 10500105001050012800二、現(xiàn)金流出 7874 7874 7874 7874三、凈現(xiàn)金流量 26262626 2626 4926四、計算內部收益率折現(xiàn)系數(shù)23% 凈 現(xiàn) 值 502 407 331 507折現(xiàn)系數(shù)24% 凈 現(xiàn) 值 470 378 305 463 晉升高級經(jīng)濟師的論文審評意見論文題目《論建設項目決策評價中的內部收益率》申請職務：高級經(jīng)濟師 申請人 李國燦審評意見：李國燦同志在《論建設項目決策評價中的內部收益率》一文中，對內部收益率的內涵、在建設項目決策中的現(xiàn)實意義和經(jīng)濟意義和在工作實踐中如何準確運用好這一理論，從理論和實踐結合上進行了有益的探討。綜舍以上所述，內部收益率是一個具有明確經(jīng)濟意義的動態(tài)評價指標，它既考慮了資金時間的價值意義，又能正確反映項目的盈虧能力，直接或通過變換對單個或多個不同方案進行比較，排序，優(yōu)選取舍。否則投資低的方案可取。它不能用來直接比較各種投資項目的優(yōu)劣，這就是內部收益率反映投資內部過程規(guī)律的局限性。以上各要素預測結果所得的壽命期如果年限不一致時，可不作加權平均而取最短值，不少人認為多方案比選時，為了提高可比性，把不同壽命期用最小公倍數(shù)進行修正一致再用內部收益率法反優(yōu)選取，這種方法我認為是不可取的，道理很簡單，因為硬性地把壽命期本來已經(jīng)終了的期項目，處長計算其收益時間，這勢必影響內部收益率評價項目的經(jīng)濟意義。項目的建設工期要定得實際些為好。詳見附表（D）(E)附圖（F）。現(xiàn)以株洲林化廠氫松香分廠建設項目為例，該廠建設規(guī)模為年產(chǎn) 氫化松香1500噸，梅片20噸，基建投資950萬元，總建面積10084平方米，職工人數(shù)為176人。本項目只有一個IRR，年凈現(xiàn)金流量和不等于0，根據(jù)決策準則，如計算結果只有一個內部收益率，且年凈現(xiàn)金量和（S）不等于0而等于負值，SRR大于IRR時，該項目確定是可行的。但如果是非正常投資，在求解時可能出現(xiàn)虛根、無根或多根，這是由于投資內部過程的復雜性而定的，如果遇到這種情況，最好是能夠調整投資和收益值加以解決。）表明項目不虧不盈，若所取的折現(xiàn)率大于這個折現(xiàn)率時，項目壽命期內資金流出的現(xiàn)值累計就要大于資金流入的現(xiàn)值累計，這時項目發(fā)生虧損；若取小于這個折現(xiàn)率時，情況正好相反。（3）、內部收益率的作用由于內部收益率不是用來計算初期投資收益率的，所以不能直接用內部收益率來排列兩個或多個項目先后順序，一個項目內部收益率只表示這個項目的現(xiàn)金流在各個周期出現(xiàn)的未回收投資余額應當采用的利率。B、項目壽命期內資金流入和流出的差額正值的大小。所謂特定項目的其他因素是指項目的性質，規(guī)模，產(chǎn)品綱領，現(xiàn)金流入總量，現(xiàn)金流出總量以及現(xiàn)金流分布狀況和形式不變。本身金額大現(xiàn)值就大，折現(xiàn)期長現(xiàn)值就?。蝗粼谖磥斫痤~和折現(xiàn)期不變的條件下，如折現(xiàn)率選得高現(xiàn)值便小，折現(xiàn)率選得低現(xiàn)值便大。在T 時每一未回收投資余額F(T),因為要在隨后的時期內取得利率為I的復利利息，使F(T+1)在負方向上增大了，而逐年凈歸流資金，（即凈現(xiàn)金流，以下同），又能與之抵消而最終使F(N)為零，恰恰說明了投資的盈利能力，按照內部收益率對各年凈歸流資金折現(xiàn)是從反面反映了投資獲益的能力，而不是凈歸流資金已退出了項目，在把一個獨立系統(tǒng)的項目作為分析對象時，內部收益率所要說明是投資，而不是凈歸流資金。《技術經(jīng)濟》1992年（全國大賽榮獲鼓勵獎）晉升高級經(jīng)濟師論文《論建設項目決策評價中的內部收益率》國家計委頒發(fā)的《建設項目經(jīng)濟評價方法》中規(guī)定，內部收益率作為評價項目可行性的主要指標之一，在實踐中由于建設項目投資內部過程的復雜性和內部收益率反映投資內部過程規(guī)律的局限性，加之項目在建設期和生產(chǎn)期中受到各種動態(tài)因素、非線性因素以及不確定因素的影響，導致這項評價指標使人難以理解和正確使用，為了用好這項評價指標，使其在評價項目可行性時能充分發(fā)揮作用，很有進一步探討之必要。圍繞質量成本管理組織好技術、設備、勞動、材料等管理工作，與此同時調整產(chǎn)品結構，不斷開拓國內外市場，提高經(jīng)濟效益。 投資的回收階段同時也是新投資運動周期的投資形成階段，新的投資運動能否正常進行，取于前一投資運動周期所投入的資金能否順利地回收并達到積累優(yōu)化，因為投資者進行投資的目的，并非僅僅是直接購買生產(chǎn)資料。四是企業(yè)的經(jīng)營范圍和組織結構既可以是專業(yè)化的，也可以是多種形式的，其經(jīng)營方式可以根據(jù)各類企業(yè)的特點實行承包、租賃、股份制等形式，企業(yè)的經(jīng)營者可以通過競爭產(chǎn)生，實行企業(yè)行政領導負責制。要進一步完善企業(yè)的運行機制，一是明確企業(yè)的自主經(jīng)營，自負盈虧責權利相結合的經(jīng)濟實體地位，杜絕對企業(yè)各種不應有的行政干予，讓企業(yè)自創(chuàng)信譽，自主經(jīng)營。最好是一個地區(qū)組成一個有關部門參加的投資項目審理組，受理基層單位建設建設項目的審批工作。在劃清投資范圍以后要相應地下放投資決策權，實行分層決策制。固定資產(chǎn)投資項目的決策對項目的成敗和效果的好壞起著決定性作用。要使投資分配結構合理不需要對投資分配進行戰(zhàn)略性調整，從投資增量調節(jié)轉向存量調節(jié)，以增量調節(jié)帶動存量調整，組建企業(yè)集團是推動存量資產(chǎn)的合理流動與優(yōu)化，一方面有些企業(yè)生產(chǎn)能力不足與另一些企業(yè)生產(chǎn)能力閑置并存；一方面固定資產(chǎn)投資普遍不足與不必要的重復建設并存，這直接影響著投資積累的優(yōu)化，解決的辦法是發(fā)展企業(yè)集團，有效地推動存量資產(chǎn)的合理流動實現(xiàn)企業(yè)之間的優(yōu)勢互補，從而使現(xiàn)有生產(chǎn)能力得到充分利用，更好地發(fā)揮存量資產(chǎn)的作用，進而發(fā)揮規(guī)模效益。在基礎產(chǎn)業(yè)發(fā)展上重點以有色金屬、化工原料、建筑材料為重點，著重抓好幾個骨干企業(yè)。因此我們進行投資分配不僅要保證重點，擇優(yōu)建設，安排好新建與現(xiàn)有企業(yè)技術改造投資，而且必須從國民經(jīng)濟的全局出發(fā)做到統(tǒng)籌兼顧，充分注意到產(chǎn)業(yè)結構和生產(chǎn)力布局要從根本上促進結構調整，完善生產(chǎn)力布局。目前我國大多數(shù)年份儲蓄增率者在10%以下，所以潛力很大。作為一個建設項目來說，投資來源要正當，就是?？顚Ｓ谩Ｒ?、投資的合理形成是優(yōu)化積累的重要前提投資的形成是投資運動的起點和前提。5%與“六五’期相比，下降幅度達11。建設項目投產(chǎn)率低，前四年基本建設房屋面積竣工率為48?！吨曛抻媱澖?jīng)濟》1989年3月優(yōu)化投資的積累功能十年來，我國在優(yōu)化投資積累功能方面做了大量工作，己取得很大成績。但是國際市場波動很大，所以在制定銷售綱領時一定要著眼于國內的廣闊市場。四、 調整產(chǎn)品結構要理順下面幾種關系。三、 要加強質量管理。要加強科技工作，加強技術進步，加快技術改造，增強企業(yè)技術開發(fā)能力，搞好引進技術的消化吸收工作，達到提高綜合效益的目的。再者，要認真進行市場需求預測和技術發(fā)展預測，并針對企業(yè)技術儲備，生產(chǎn)增長能力進行實事求是的科學論證，從而確定產(chǎn)品結構優(yōu)化的目標和重點，分別輕重緩急，納入年度計劃和“八五”期計劃，分期分批組織實施。為做到與國家宏觀調控政策相協(xié)調，調整產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結構，還要注意處理姨這幾個關系；處理好重點產(chǎn)品與一般產(chǎn)品協(xié)調發(fā)展關系，處理好生產(chǎn)要素存量調整與增量調整的關系；處理姨產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品的優(yōu)化配置與發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢的關系。調整產(chǎn)品結構，不僅要協(xié)調量的變化要依據(jù)國家產(chǎn)業(yè)傾斜政策，采用扶優(yōu)限劣措施，做到有取有舍，有保有壓有死有活，有松有緊，截有余而補不足，進行產(chǎn)品量的重新配置，潢足國內外市場需要；質的提高則是依靠科技進步，改進產(chǎn)品的功能結構使其達到先進水平，帶動企業(yè)整體素質的提高，杜絕新的產(chǎn)品結構失衡。 分析優(yōu)質、名牌、創(chuàng)匯產(chǎn)品的產(chǎn)值、產(chǎn)量占總產(chǎn)值的比重。 分析產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。要從下面七個方面對產(chǎn)品現(xiàn)狀進行認真的分析。這些企業(yè)消耗高，貢獻不大。同時，我們在執(zhí)行戰(zhàn)略決策過程中，面臨著國內外復雜多變的情況，在這不確定因素很多的環(huán)境中，應隨著時間的推移，新的形勢，新的情況，會不斷出現(xiàn)，我們必須根據(jù)客觀變化了的情況，根據(jù)戰(zhàn)略決策執(zhí)行中所反饋的情況，對戰(zhàn)略決策進行修改補充，使其朝著規(guī)定目標健康發(fā)展，為此，還必須做好監(jiān)管調控工作。在制定區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略時必須充分考慮發(fā)揮地區(qū)優(yōu)勢的問題，把自然、技術、經(jīng)濟、社會、地位、環(huán)境等各種優(yōu)勢綜合加以體現(xiàn)，把區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展的差異性，充分加以考慮，從本地的特點和現(xiàn)實出發(fā)，正確發(fā)展優(yōu)勢，因地制宜，揚長避短，趨利避害。能否根據(jù)客觀規(guī)律要求，按照地區(qū)實際情況制定經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略決策，對于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展有著決定性的意義。綜合上述，我們認為：制定區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略應遵循下面幾個原則和處理好幾個關系。株洲市從1991年特種電磁線廠在阿聯(lián)酋國興辦電器公司以來，十年來發(fā)展緩慢，要大力加強這方面工作，要利用株洲市的技術，原材料優(yōu)勢到世界各地辦企業(yè)。同時投入資金要按時按量到位，堅決杜絕虛偽出資。當前我們的面對著世界經(jīng)濟全球化帶來的新的生產(chǎn)組織方式，新的國際生產(chǎn)分工，新的貿易格局和貿易方式。運用市場手段，盤活存量資產(chǎn)，以增量促存量，近期全社會投資每年在80至100億元，投入國民經(jīng)濟的薄弱環(huán)節(jié)的重要項目，如農(nóng)林水利，交通通信，城市基礎設施，生態(tài)環(huán)保，城鄉(xiāng)電網(wǎng)，企業(yè)技改和提高高新技術產(chǎn)業(yè)化等項目。努力爭取國家開發(fā)銀行、世行、亞行及國外政府貸款。采取上述戰(zhàn)略對策措施，將使株洲市的經(jīng)濟發(fā)展建立在科技不斷進步和創(chuàng)新的基礎上，這樣就定能贏得市場，增進效益，確保戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。健康產(chǎn)業(yè)重點發(fā)展以“唐人神”肉制品加工為龍頭的新型食品，以千金藥業(yè)集團和湖南宏生堂為龍頭的化生物制藥，以洗煤廠的潔凈煤和水煤漿為重點的環(huán)保產(chǎn)業(yè)。在建立和完善以企業(yè)為主體的技術創(chuàng)新體制中，株洲市從四個方面著手：一是建立以技術開發(fā)中心為主要方式的企業(yè)技術創(chuàng)新體制；二是建立以城市為依托，面向中小企業(yè)技術創(chuàng)新服務組織體制；三是建立面向行業(yè)，服務社會的行業(yè)技術開發(fā)基地；四是建立以企業(yè)為主體，科研機構和高校廣泛參與，利益共享，風險共擔的產(chǎn)學研合作機制。接著在1998年全市科技進步 對經(jīng)濟增長的貢獻率為49。針對株洲市目前企業(yè)中存在的問題，在加強管理的基礎上，真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，法人治理機構，實現(xiàn)投資主體多元化，用現(xiàn)代企業(yè)制度創(chuàng)新企業(yè)體制，用適應市場的運行機制換新企業(yè)機制，從體制上、機制上保證企業(yè)的快速發(fā)展。改革開放以來，我們大膽進行體制和機制上的改革創(chuàng)新極大地解放和推動生產(chǎn)力的發(fā)展，增強了綜合實力，提高了人民群眾的生活水平，激發(fā)了人民對建設有中國特色社會主義的積極性，創(chuàng)造性，主動性，為現(xiàn)代化建設聚集和調動各方面的積極因素，也為繼續(xù)改革體制和機制積累了經(jīng)驗，創(chuàng)造了條件。1：50：33。積極扶持中小企業(yè)，特別是科技型企業(yè)，走“專、精、特、新”的發(fā)展道路，幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道，獲取市場信息，擴大產(chǎn)品銷售，引進人才。重點培育壯大新材料、信息通信、醫(yī)藥健康制品，先進制造技術和環(huán)保節(jié)能降耗等高新技術產(chǎn)業(yè)。我們必須深刻領會結構戰(zhàn)略性調整和促進經(jīng)濟發(fā)展的重要性和辯證關系，搞好調整工作將經(jīng)濟發(fā)展和社會進步不斷地有效推進，在調整農(nóng)業(yè)結構上，大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品加工業(yè)和大量利用農(nóng)村勞動力的產(chǎn)業(yè)，加快產(chǎn)業(yè)化，商品化、城鎮(zhèn)化進程。在生態(tài)環(huán)境方面，湘江流域干流及主要的支流污染減輕，水質得到明顯改善，森林覆蓋率達到58%，加強城市基礎設施，提高城市品位，強化城市功能，城市建成己綠化覆蓋率達到38%以上，城市綜合氣化率達到90%以上，城市垃圾無害化處理和污水集中處理率分別達到70%和50%。城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在5%以內，城鎮(zhèn)職工各類社會保險覆蓋率逐步提高，力爭達到全面覆蓋。全市新增勞動力人均受教育年限達到10年以上，高等教育毛入學率達到14%，95%以上，職工達到崗位合格標準。 三、要實現(xiàn)經(jīng)濟、社會、生態(tài)環(huán)境協(xié)調發(fā)展 株洲市區(qū)域經(jīng)濟要做到跨越式地持續(xù)發(fā)展，必須實現(xiàn)經(jīng)濟、社會、生態(tài)環(huán)境協(xié)調發(fā)展。加強法制隊伍建設，強化和改善司法，行政執(zhí)法和執(zhí)法監(jiān)督，促進廉政建設法