我國上市公司股權(quán)激勵存在問題與對策-wenkub.com
2025-03-23 00:10 本頁面
【正文】 五、結(jié)論綜上所述，股權(quán)激勵制度是以員工獲得公司股權(quán)的形式給予其一定的經(jīng)濟權(quán)利，使其能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、利潤分享，并承擔經(jīng)營風險，員工自身利益與企業(yè)利益更大程度地保持一致，從而勤勉盡責地為公司的長期發(fā)展而服務(wù)的一種制度。就目前來看已經(jīng)進行股權(quán)激勵的公司尚屬少數(shù)，但大部分公司對進行股權(quán)激勵意向強烈，越來越多的公司希望引入股權(quán)激勵機制，為公司的內(nèi)在持續(xù)發(fā)展提供機制保障。同時，要倡導(dǎo)理性投資的理念，是證卷市場穩(wěn)定、高效的發(fā)展。有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)進入證券市場，增加績優(yōu)上市公司的數(shù)量，加強上市公司的內(nèi)部經(jīng)營管理。由于股票價格不能反映公司的價值，也就不能完全反映管理層的能力和努力程度，以股票價格為重要組成部分的股權(quán)激勵機制也就失去了對管理層的約束和激勵作用。這些考核辦法可以使考核更加全面、公平與合理，使企業(yè)業(yè)績與激勵對象付出之間的關(guān)系更鮮明、更準確地反映出來，從而保證股權(quán)激勵的實施效果。（四）完善評價指標,形成科學(xué)的績效考評體系科學(xué)合理的業(yè)績考評標準是股權(quán)激勵制度有效發(fā)揮作用的前提。政府可以設(shè)置一個管制機構(gòu)。首先，應(yīng)該建立公司內(nèi)部人、股東出資人、期權(quán)理論專家三方期權(quán)激勵科學(xué)治理機制。要想使股權(quán)激勵制度在我國順利實施，必須加強公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)建設(shè)，而公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵是解決內(nèi)部人控制問題。既不能激勵過度，也不能矯枉過正，既要考慮公司在未來35年時間內(nèi)保持業(yè)績的穩(wěn)定增長，也要考慮到公司的后續(xù)激勵問題。上市公司制定公平合理、切實可行的股權(quán)激勵方案，是股權(quán)激勵得以順利進行的關(guān)鍵。因此,要經(jīng)過科學(xué)的衡量確定企業(yè)是否適合實施股權(quán)激勵。激勵過度，很可能會影響高管及員工的工作積極性，人都是有惰性的，不需努力輕而易舉就可以得到，反而對公司的發(fā)展不利，并引起市場與股東的質(zhì)疑。在這種股價與業(yè)績不對稱的市場環(huán)境下，實行股權(quán)激勵計劃有可能出現(xiàn)績優(yōu)公司的股權(quán)激勵不能獲利或獲利有上限，而經(jīng)營不善的虧損公司經(jīng)營者手中的股權(quán)激勵卻有可能獲得豐厚的收益，從而出現(xiàn)股權(quán)激勵的反向激勵效應(yīng)，影響股權(quán)激勵制度的實施效果。然而我國的證卷市場目前基本上處于低效狀態(tài)，對企業(yè)的信息反應(yīng)比較弱，股票價格中包含了更多的投機性因素。當前的業(yè)績考核指標仍然過于落后,財務(wù)指標體系不夠全面、細致,非財務(wù)指標涉及較少,不能全面、客觀和科學(xué)地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和管理層的努力程度,在一定程度上削弱了股權(quán)激勵的效力。會計報表變更顯得更加隨意按照新會計準則要求，期權(quán)、限制性股票等股權(quán)激勵，要按其內(nèi)含價值，從授權(quán)日起計入等待期的公司成本費用中，但這規(guī)定卻成為一些上市公司隨意變更會計報表的手段。同時股權(quán)激勵的有效期限也較短，高管在短期內(nèi)就能通過行權(quán)獲得大量收益，這種現(xiàn)象與股權(quán)激勵機制的長期性相違背。其次，行權(quán)的業(yè)績考核指標較容易完成。從這些方案中可以看出，大部分上市公司既未披露當股價偏離股票價值時的處理方式，也未披露本次激勵完畢后，公司的后續(xù)激勵問題。二、我國上市公司股權(quán)激勵存在的問題通過對我國上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀的分析我們可以看出，股權(quán)激勵的實行總體上來說取得了一定的效果，使得公司的經(jīng)營業(yè)績有所提高，但是實施的效果卻不是很明顯，沒有達到預(yù)期的設(shè)想，其實施中還存在以下問題：（一）股權(quán)激勵方案設(shè)計欠嚴謹股權(quán)激勵方案設(shè)計不完善在推出股權(quán)激勵方案的上市公司中，大多數(shù)公司都選擇以股票期權(quán)的方式作為激勵的方式，這使得公司董事和高管獲得的激勵股票數(shù)量過多、激勵成本過低等，但是制定者并沒有考慮到在市場低迷時期股票
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