投資項目分析講義第五章投資項目的財務(wù)評價-wenkub.com
2025-01-03 20:41 本頁面
【正文】 （ C1C2） ? C1， C2— 兩個比較方案的年總經(jīng)營成本。如果要采用凈現(xiàn)值法、差額投資內(nèi)部收益率法、凈現(xiàn)值率法、費用現(xiàn)值比較法，則需先對各比較方案的計算期和計算公式作適當(dāng)處理（以諸方案計算期的最小公倍數(shù)或諸方案中最短的計算期作為比較方案的計算期）后再進行比較。當(dāng)有明顯的資金限制時，一般宜采用凈現(xiàn)值率法。 ? 凈現(xiàn)值率說明該方案單位投資所獲得的超額凈效益。 ? AW=NPV247。 三、方案比較方法 差額投資內(nèi)部收益率法 ? 是兩個方案各年凈現(xiàn)金流量差額的現(xiàn)值之和等于零的折現(xiàn)率。 （ 1）借貸不分 項目 C0 C1 IRR NPV（ 10%） A 1000 +1500 +50% +364 B +1000 1500 +50% 364 （ 2）多個內(nèi)部收益率 0 1 2 3 4 5 6 1000 +300 +300 +300 +300 +300 +500 150 150 150 150 150 1000 +800 +150 +150 +150 +150 150 兩個內(nèi)部收益率： 50%和 % 可能存在的內(nèi)部收益率的個數(shù)有一個上限，這一上限就是現(xiàn)金流序列中現(xiàn)金流量的符號改變的次數(shù)。財務(wù)凈現(xiàn)值大于或等于零的項目是可以考慮接受的。 ? FNPV= ∑(CICO)t(1+ic)t ? 項目計算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營期。 ? 流動比率 =流動資產(chǎn)總額 /流動負債總額 100% 速動比率 ? 是反映項目各年快速償付流動負債能力的指標。 ? 資本金利潤率 =年利潤總額或年平均利潤總額 /資本金 100% ? 有專家建議采用銷售利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增
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