【正文】 尚未完成股權(quán)分置改革的公司有 10余家， 股票代碼前加 “S” 標(biāo)示 。 ，按股份流通受限與否可以分為以下類別： （ 1）未上市流通股份。 ① 人民幣普通股。 ② 國有法人持股。 、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國內(nèi)地的股票 [答疑編號 5241020410] 『正確答案』 ABC 『答案解析』紅籌股不屬于外資股。 紅籌股不屬于外資股。 （ 2）境外上市外資股 境外上市外資股也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購。這類股票稱為 B股。境內(nèi)居民個人與非居民之間不得進(jìn)行 B股協(xié)議轉(zhuǎn)讓。 境內(nèi)上市外資股原來是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內(nèi)上市的股份，投資者限于：外國的自然人、法人和其他組織；我國香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織；定居在國外的中國公民等。 單選題】我國《證券法》規(guī)定，社會募集公司申請股票上市的條件之一是，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的 25%以上，公司股本總額超過人民幣 4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為（ ）以上。 如果是具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)及其他單位以其依法占用 的法人資產(chǎn)向獨(dú)立于自己的股份公司出資形成或依法定程序取得的股份，可稱為國有法人股。 多選 題】國家股從資金來源上看主要有（ ）。 這種分類的依據(jù) 是股息率是否允許變動。 。 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后， 在一定條件下允許持有者將它轉(zhuǎn)換成其他種類股票 的優(yōu)先股 票。 判斷題】參與優(yōu)先股票是一般意義上的優(yōu)先股票，其優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在分配順序上，而不是體現(xiàn)在股息多少上。 多選題】下列各項(xiàng)符合非累積優(yōu)先股票特點(diǎn)的有（ ）。根據(jù)上述描述，可知該公司發(fā)行的優(yōu)先股屬于（ ）。 非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權(quán)再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票 。非累積優(yōu)先股票的特點(diǎn)是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當(dāng)年結(jié)清。 （三）優(yōu)先股票的種類（考點(diǎn)密集） 。 【例題 2 優(yōu)先股票股東權(quán)利是受限制的，最主要的是表決權(quán)限制。 在股份公司盈利分配順序上，優(yōu)先股排在普通股票之前。另外，優(yōu)先股票股東無表決權(quán)，這樣可以避免公司經(jīng)營決策權(quán)的改變和分散。其次，對投資者而言，由于優(yōu)先 股票的股息收益穩(wěn)定可靠，而且在財產(chǎn)清償時也先于普通股票股東，因而風(fēng)險相對較小，不失為一種較安全的投資對象。 （二）普通股票股東的義 務(wù) 我國《公司法》規(guī)定， 公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。普通股票股東是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日的關(guān)系 。（依法轉(zhuǎn)讓權(quán)） 第三，公司為增加注冊資本發(fā)行新股時，股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例認(rèn)購新股。 單選題】某股份公司因破產(chǎn)進(jìn)行清算，公司財產(chǎn)在支付完破產(chǎn)費(fèi)用后，其償付的優(yōu)先順序依次是（ ）。 【例題 1 這個權(quán)利表現(xiàn)在： （ 1）普通股股東有權(quán)按照實(shí)繳的出資比例分配紅利，但全體股東約定不按照出資比例分取紅利的除外；（ 2）普通股股東在股份公司解散清算時，有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn) 。股東大會作出 修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決議，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的 2/3以上通過 。 股東大會一般每年定期召開一次年會，當(dāng)出現(xiàn)董事會認(rèn)為必要或監(jiān)事會提議召開、單獨(dú)或者合計(jì)持有公司 10%以上股份的股東請求等情形時，也可召開臨時股東大會 。 。 。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場，對股票的需求增加，股價上升。 [答疑編號 5241020302] 『正確答案』 C 『答案解析』一般情況下，中央銀行發(fā)券會造成股價下跌，因?yàn)樨泿艤p少；買入證券則減少了證券的供應(yīng)，增加了貨幣的供應(yīng)量，因此造成股價上升。 其三，干預(yù)資本市場各類交易適用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。 （ 3）中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增加證券的供應(yīng)，使證券價格下降。 。 【例題 。 （三）宏觀經(jīng)濟(jì)與政策因素 宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。 以中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》為例，其把上市公司按三級分類，分為 12個門類及若干大類和中類。 衡量財務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負(fù)債整體考量，最常用的指標(biāo)包括流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。 （ 1）盈利性 衡量盈利性最常用的指標(biāo)是 每股收益和凈資產(chǎn)收益率 。 對于公司治理情況的分析主要包括公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會、監(jiān)事會構(gòu)成及運(yùn)作等因素。 根本因素：預(yù)期。 二、股票的價格 （一）股票的理論價格 股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計(jì)算出來的未來收入的現(xiàn)值。 判斷題】公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值是賬面價值。 【例題 2 （三）股票的清算價值 股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實(shí)際價值。發(fā)行價值高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計(jì)入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價值發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。 但事實(shí)上，股票分割與合并通常會刺激股價上升或下降，其中原因頗為復(fù)雜，但至少存在以下理由：股票分割通常適用于高價股，拆細(xì)之后每股股票市價下降，便于吸引更多的投資者購買；并股則常見于低價股。實(shí)收資本和股份總數(shù)增加，由于稀釋效應(yīng)，可能會導(dǎo)致股價下降。 通常，股份回購會導(dǎo)致公司股價 上漲。資本公積金轉(zhuǎn)增股本同樣會增加投資者持有的股份數(shù)量，但實(shí)質(zhì)上，它不屬于利潤分配行為，因此投資者無需納稅。 資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股，原股東可以放棄配股權(quán)。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以 向少數(shù)特定機(jī)構(gòu)或個人增發(fā) 。 （ 3）除息除權(quán)日，通常為股權(quán)登記日之后的 1個工作日，本日之后（含本日）買入的股票不再享有本期股利。 送股實(shí)質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化 ，表面上看，送股后，股東持有的股份數(shù)量因此而增長，其實(shí)股東在公司里占有的權(quán)益比例和賬面價值均無變化。穩(wěn)定 的現(xiàn)金股利政策對公司現(xiàn)金流管理有較高的要求，通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的現(xiàn)金股利支付的公司股票稱為藍(lán)籌股。也稱 現(xiàn)金股利 ，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東，股東為此應(yīng)支付所得稅。股利政策體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思路，穩(wěn)定可預(yù)測的股利政策有利于股東利益最大化， 是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標(biāo) 。 【例題 2 【例題 1無面額股票也稱為 比例股票或份額股票 。我國《公司法》規(guī)定股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。這一記載的金額也稱為 票面金額、票面價值或股票面值 。（ 3）轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制（股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓）。 【例題 無記名股票有如下特點(diǎn)： （ 1）股東權(quán)利歸屬股票的持有人。 記名股票有如下特點(diǎn)： （ 1）股東權(quán)利歸屬于記名股東。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的， 公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。 我 國《公司法》規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。優(yōu) 先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制。在公司盈利較多時，普通股票股東可獲得較高的股利收益，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險也比較高。 二、股票的類型 （一）普通股票和優(yōu)先股。 。 。二是來自于股票流通。 [答疑編號 5241020202] 『正確答案』 ABD 『答案解析』股票的性質(zhì)：股票是有價證券；股票是要式證券；股票是證權(quán)證券；股票是資本證券；股票是綜合權(quán)利證券。股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券。 。 。 （二）股票的性質(zhì) 。（ ） [答疑編號 5241020201] 『正確答案』 A 『答案解析』我國《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他形式。 第二章 股 票 第一節(jié) 股票的特征與類型 一、股票的概述 （一）股票定義 股票是一種有價證券 ，它是股份有限公司簽發(fā)的 證明 股東所持有股份的憑證。 ，包括信用查詢與分析，投資與有價證券研究與咨詢，公開收購及公司重組等；對所有新批準(zhǔn)的證券業(yè)務(wù)給予國民待遇，允許在國內(nèi)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。 所有 中國證券交易所的特別會員。 2020年 10月 23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。 2020年 12月，中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟(jì)走向全面開放，金融改革不斷深化，資本市場的深度和廣度日益擴(kuò)大。 第二階段： 全國性資本市場的形成和初步發(fā)展（ 19931998） 1992年 10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立。 （二）新中國的證券市場 第一階段：新中國資本市場的萌生（ 19781992） （ 2020新） 2020年 9月 25日， G20匹茲堡峰會進(jìn)一步指出： 2020年底完成資本和流動性監(jiān)管改革，主要經(jīng)濟(jì)體 2020年底前開始實(shí)施 “ 新資本協(xié)議 ” （ BaselⅡ ）；改進(jìn)場外衍生品市場， 2020年底前所有標(biāo) 準(zhǔn)化的場外衍生合約通過中央交易對手清算。 （五）交易所重組與公司化 P27 表 11 2020年以來部分全球交易所合并事件 （六）證券市 場網(wǎng)絡(luò)化 1970年倫敦證券交易所采用市場價格顯示裝置、 1971年美國建成全國證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)和紐約證券交易所創(chuàng)設(shè)市場間交易系統(tǒng)。重要標(biāo)志是反映證券市場容量的重要指標(biāo) —— 證券化率（證券市值 /GDP） 的提高。 （二）初步發(fā)展 股份公司數(shù)量大增（以英國為例， 19111920年 64 000家， 19211930年 86 000 家）； 至此 90%的資本處于股份公司的控制之下； 19211930年全世界共發(fā)行有價證券 6 000億法郎。 （三）信用制度的發(fā)展：證券市場的產(chǎn)生成為必然。 職責(zé) ：制定規(guī)章、規(guī)則并監(jiān)督執(zhí)行，保護(hù)投資者，對證券發(fā)行、交易、中介機(jī)構(gòu)的行為監(jiān)管，維持公平。 【例題 [答疑編號 5241010202] 『正確答案』 ABCD 『答案解析』證券服務(wù)機(jī)構(gòu)：證券投資咨詢機(jī)構(gòu)、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評級機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等 . 四、自律性組織 （一）證券交易所 （二）證券業(yè)協(xié)會 中國證券業(yè)協(xié)會是依法注冊的具有獨(dú)立法人地位的、由經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)自愿組成的行業(yè)性自律組織，是社會團(tuán)體法人。 三、證券市場中介機(jī)構(gòu) （一）證券公司 證券公司又稱證券商，是指依照《公司法》、《證券法》規(guī)定并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或 股份有限公司。 （三）投資者的風(fēng)險特性與投資適當(dāng)性 不同的投資者對風(fēng)險的態(tài)度各不相同，理論上可以將其區(qū)分為 風(fēng)險偏好型、風(fēng) 險中立型和風(fēng)險回避型 三種類型。社?；鸬耐顿Y范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券。 （ 2）社保基金。 目前尚未批準(zhǔn)金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù) 。 （ 5）主權(quán)財富基金。 證監(jiān)會、人行、外管局開啟 —— 人民幣 QFII（簡稱： RQFII）， 經(jīng)審批的境內(nèi)基金公司、證券公司的香港子公司，可以運(yùn)用在香港募集的人民幣資金投資境內(nèi)證券市場 。 （ 3）保險經(jīng)營機(jī)構(gòu)： 《保險資金運(yùn)用管理暫行辦法》規(guī)定的保險集團(tuán)（控股）公司、保險公司從事