公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理企業(yè)倒閉風(fēng)險-wenkub.com
2024-08-16 21:51 本頁面
【正文】 在2020年和 2020年各出現(xiàn)一道單選題， 2020年未涉及考題。 【 2020】 有的所有權(quán)結(jié)構(gòu) [答疑編號 3953110401] 『正確答案』 B 『答案解 析』采取債務(wù)重組的企業(yè)可能是發(fā)展穩(wěn)健的公司，也可能是處于財務(wù)困難的公司，選項 A錯誤。 優(yōu)點： ● 可以節(jié)省公司達(dá)到公開上市的要求的所有費用； ● 公司免于受到由財務(wù)問題所導(dǎo)致的公司股票價格波動； ● 公司不容易受到敵意要約收購； ● 公司管理層可以專注于長期的業(yè)務(wù)需求，而不是滿足股東的短期期望； ● 在私有公司，股東可能會更接近公司管理，降低了由所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離帶來的代理成本。 例子： （ 3）廉價出售：是指將初始公司的一部分出售給第三方。新公司一般會設(shè)立新的管理層，管理層領(lǐng)導(dǎo)每個公司按不同的方向發(fā)展。 （ 2）分拆：分拆的目的是成立獨立的公司，并且這些公司的價值合起來大于初始公司。 （ 1）分類計價是指企業(yè)將附帶的非核心業(yè)務(wù)售出，降低資產(chǎn)負(fù)債率，并使管理層能夠把精力集中在核心業(yè)務(wù)上的程序。 管理命令 公司、其董事或債權(quán)人可申請管理命令。 程序為公司向法院提出申請，要求法院召集公司及其債權(quán)人或一類債權(quán)人舉行會議。此外，這種方式比安排更多永久性的股本籌資，更能提高靈活性。（國內(nèi)沒有優(yōu)先股） 從一種股份轉(zhuǎn)成另一種股份 將優(yōu)先股轉(zhuǎn)為普通股； 為使股份對投資人的吸引力增強，公司會將股份 細(xì)分成更小的單位，或?qū)⒐煞蒉D(zhuǎn)成股票。重組的具體目標(biāo)可能包括，降低借款的所得稅費用凈額、近期或未來重新借款、改善融資的安全性、提高公司抵押品的吸引力、改善公司對于第三方的形象，以及整理資產(chǎn)負(fù)債表。確定企業(yè)在不繼續(xù)融資的情況下是否能夠繼續(xù)交易，或者如果需要進(jìn)行繼續(xù)融資，確定所需的金額、形式以及可提供融資的人士。 企業(yè)選擇哪一種重組方式，取決于企業(yè)是有償債能力的還是有破產(chǎn)的危險，這兩者是債務(wù)重組的常見原因。 好處：在當(dāng)前的公司管理不善，需要替換現(xiàn)有管理層時，外部管理層購入能產(chǎn)生特別明顯的效果。管理層能夠執(zhí)行他們自己的決策，不再需要取得總部的批準(zhǔn)。 ● 最好由現(xiàn)有管理層收購公司，否 則其將可能落入競爭對手的手中。 ● 被收購公司也可能是私人股東打算出售的一家獨立公司。 雇員收購 與管理層購出及杠桿收購相類似，不同之處在于所有的雇員將取得新公司的股份。 知識點 時間 題型 倒閉類型及原因 2020 多選一道，綜合題一問 Z分模型 2020 單選一道 第二節(jié) 企業(yè)倒閉風(fēng)險的應(yīng)對措施 本節(jié)主要內(nèi)容簡介： ● 企業(yè)放棄戰(zhàn)略 ● 管理層收購 ● 資本再調(diào)配（債務(wù)重組和業(yè)務(wù)重組） ● 企業(yè)私有化 一、企業(yè)放棄戰(zhàn)略 （熟 悉） 二、管理層收購 （掌握） 定義 管理層收購 （ Management buyout， MBO）：一組管理者收購了受其管理的公司的實際控制權(quán)和實質(zhì)的所有權(quán)，并設(shè)立獨立的公司?！?2020】 [答疑編號 3953110202] 『正確答案』 B 『答案解析』 Z分模型是對破產(chǎn)的可能性進(jìn)行的一種預(yù)測?！?2020】 [答疑編號 3953110201] 『正確答案』 ABC 『答案解析』選項 A屬于倒閉的主要原因的企業(yè)政策，選項 B和 C屬于企業(yè)倒閉主要原因的企業(yè)總體環(huán)境。 ● 會計造假在公司倒閉情形中有明顯的運用。 Z 分模型對于公司 破產(chǎn)之前兩年 的策略及財務(wù)失敗的預(yù)測非常精確，但是對于超過兩年的期間，精確度會下降。在對其它類型的公司運用該模型時，應(yīng)特別注意。 4個指標(biāo)外，其余 4個指標(biāo)均用總資產(chǎn)作為分母。 總資產(chǎn) ● 小于 ，說明企業(yè)處于危險之中，很可能走向破產(chǎn)； ● 等于或大于 3時，表明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定； ● 在 ，表明需 要對企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)查。 股票市值 247。 總資產(chǎn) X3 扣除利息和所得稅前的利潤與資產(chǎn)總額之比 這一指標(biāo)衡量企業(yè)在不考慮稅收和融資影響，其資產(chǎn)的生產(chǎn)能力的情況，是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額取得盈利的指標(biāo)。 指標(biāo) 指標(biāo)說明 具體計算公式 權(quán)重 加權(quán)平均 X1 營運資本與資產(chǎn)總額之比，可用于計量公司的流動性。 奧特曼（ Edward Altman）首先建立了 Z 分模型。 （三）財務(wù)指標(biāo)和會計數(shù)字的比較 通過比較可以從比率分析中獲得有用的信息。 （ 3）股利保障倍數(shù)（普通股每股收益 247。當(dāng)然，過高的市盈率有可能反映股市出現(xiàn)投機性泡沫。 例如， A公司股票被視為有 9倍的市盈率，即每付出 9元可分享 1元的盈利 , 相對于 8倍市盈率的 B公司 , A公司股票較值得投資。（股本會發(fā)生變化） ② 這些比率所依據(jù)的是過去的數(shù)據(jù)，很容易通過會計政策的改變對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行操縱。 （ 1）每股盈余（歸屬普通股股東的利潤 /已發(fā)行的 普通股股份數(shù)額） 每股盈余被廣泛用來衡量公司業(yè)績。 債務(wù)總和）：是指一個公司的年度現(xiàn)金凈流入與總負(fù)債的比率。 （ 4）利息覆蓋比率（利息保障倍數(shù)：息稅前利潤 247。資本杠桿比率越高 ，管理層應(yīng)該更加密切地注意公司的財務(wù)業(yè)績。 該指標(biāo)沒有絕對標(biāo)準(zhǔn)，從衡量一個公司的業(yè)績的角度來說
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