債券指數(shù)編制-資料下載頁
2025-11-27 04:31本頁面
【正文】 算中，必須消除一個(gè)誤區(qū)，流動(dòng)性好的債券組成的指數(shù)不一定回報(bào)好，可能回報(bào)率還很低。 實(shí)證研究表明，僅公布一個(gè)指數(shù)值并不能滿足基金經(jīng)理的投資需要，還需要提供方便的其他統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)，這些指標(biāo)也可稱為指數(shù)，是衡量固定收益類最重要的指標(biāo)，但這些指標(biāo)的計(jì)算必須能考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)的獨(dú)特情況。同時(shí)，對(duì)于組合投資經(jīng)理而言，將他的組合與一個(gè)持有期不同的指數(shù)進(jìn)行比較是沒有實(shí)際意義的，并不能準(zhǔn)確反映其投組的業(yè)績(jī)水平。因此，中國(guó)債券指數(shù)除了計(jì)算總指數(shù)外，還根據(jù)期限選擇標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行細(xì)分并計(jì)算如下分類指數(shù)：13年；35年；57年；710年；10年以上。從這一角度一看，中央結(jié)算公司所提供的債券指數(shù)種類遠(yuǎn)多于已公布的十三種指數(shù)。中國(guó)債券指數(shù)公布的指標(biāo)系列為： 綜合上述指數(shù)編制說明，中國(guó)債券指數(shù)的突出特點(diǎn)是： ； ； ，包括債券選擇標(biāo)準(zhǔn)、流動(dòng)性選擇標(biāo)準(zhǔn)和樣本債券市值標(biāo)準(zhǔn)等因素，以滿足中國(guó)新興債券市場(chǎng)的發(fā)展要求。 中國(guó)債券指數(shù)編制后續(xù)工作 在編制中國(guó)債券指數(shù)必須結(jié)合中國(guó)債券市場(chǎng)的實(shí)際情況，中央結(jié)算公司首期推出的債券指數(shù)只是整個(gè)指數(shù)“族”體系的一部分，還有很多工作要做，首期推出的中國(guó)債券指數(shù)需要有一段時(shí)間的試運(yùn)行，在試運(yùn)行期間指數(shù)工作組將廣泛收集市場(chǎng)專家及各機(jī)構(gòu)投資者的意見，以利于后續(xù)工作的完善。后續(xù)工作工作組將圍繞如下方面展開： 一是，在推出全價(jià)指數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)推出特征指數(shù)，以利于控制投資風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)掘債券自身內(nèi)在規(guī)律； 二是，提供指數(shù)的詳細(xì)跟蹤服務(wù)；提供基金管理人如何評(píng)估基金及基金管理人業(yè)績(jī)相關(guān)指標(biāo)、圖形分析、組合指標(biāo)比較； 三是，為滿足機(jī)構(gòu)投資者的需要和便于與中國(guó)債券指數(shù)跟蹤比較，工作組為機(jī)構(gòu)投資者定制了“我的資產(chǎn)組合”，投資者只需要根據(jù)在中央結(jié)算公司預(yù)留的賬號(hào)和密碼輸入自己持有的債券，即可實(shí)現(xiàn)以同樣的指數(shù)編制方法來評(píng)估自己的投資業(yè)績(jī)； 四是，為債券市場(chǎng)提供中性的、可比較的一套價(jià)值評(píng)估系統(tǒng)，給基金管理人選定基金托管人一套科學(xué)的依據(jù)。 在中國(guó)編制債券指數(shù)是新生事物，我們既不能照搬股指的編制技巧，也不能盲目引進(jìn)國(guó)外債券指數(shù)編制方法。中國(guó)債券市場(chǎng)的特殊性及初級(jí)性，決定了在中國(guó)編制債券指數(shù)必須結(jié)合中國(guó)債券市場(chǎng)的特點(diǎn)，同時(shí)要考慮到中國(guó)債券市場(chǎng)走向國(guó)際化的趨勢(shì)。中央結(jié)算公司編制的中國(guó)債券指數(shù)也是在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)及利用掌握的大量歷史結(jié)算統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)詳細(xì)分析論證的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。我們盡一切努力做到指數(shù)的編制反映中國(guó)的實(shí)際，但成熟的規(guī)則總是隨新生事物的出現(xiàn)而不斷修正完善。我們期待著國(guó)內(nèi)各指數(shù)編制機(jī)構(gòu)及廣大市場(chǎng)投資者能夠提出善意的意見，以利于我們更好地服務(wù)。為此，中央結(jié)算公司將成立指數(shù)專家委員會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)指數(shù)進(jìn)行跟蹤分析和完善工作，同時(shí)接受市場(chǎng)專家的合理建議。 在中國(guó)，編制債券指數(shù)是一種有益探索，正如歐洲債券協(xié)會(huì)要努力建立指數(shù)編制的基本規(guī)則、統(tǒng)一規(guī)則和方法一樣，在中國(guó)是否也需要進(jìn)行對(duì)指數(shù)編制的基本規(guī)則和方法進(jìn)行統(tǒng)一，有待市場(chǎng)做出選擇。統(tǒng)一的計(jì)算規(guī)則和方法，有利于各個(gè)指數(shù)之間進(jìn)行比較和復(fù)制，我們也將廣泛吸收市場(chǎng)專家意見，借鑒國(guó)內(nèi)和國(guó)際債券指數(shù)的編制經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)行這方面的有益嘗試。
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