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【正文】 數(shù)為 2 ，無風險利率為 6% ，市場上所有股票的平均報酬率為 10% ，則該公司股票的報酬率為 ( ) ％ % % % 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 6 ．某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為 20% ，最近剛支付的股利為每股 2 元，估計股利年增長率為 10% ，則該種股票的價格為 ( ) 元。 B .20 C .18 7 ．某企業(yè)平價發(fā)行一批債券，其票面利率 為 12% ，籌資費用率為 2% ，所得稅率為 33% ，則該債券成本為 ( ) 。 % % % % 8 ．在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是 ( ) 。 A. 長期借款成本 B. 債券成本 C. 留存收益成本 D. 普通股成本 9 ．當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時 ( ) 。 A. 凈現(xiàn)值大于 0 B. 凈現(xiàn)值等于 0 C. 凈現(xiàn)值小于 0 D. 凈現(xiàn)值不確定 10 ．最佳資本結(jié)構(gòu)是指 ( ) 。 A. 每股利 潤最大時的資本結(jié)構(gòu) B. 企業(yè)風險最小時的資本結(jié)構(gòu) C. 企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu) D. 綜合資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu) 11 ．復(fù)合杠桿作用的意義在于能夠估計出 ( ) 。 A. 銷售額變動對每股利潤的影響 B. 銷售額變動對息稅前利潤的影響 C. 息稅前利潤變動對每股利潤的影響 D. 基期邊際貢獻變動對基期利潤的影響 12 ．某企業(yè)全年需用 A 材料 2400 噸，每次訂貨成本 400 元，每噸材料年儲備成本 12 元，則全年最佳訂貨次數(shù)為 ( ) 次 B .6 C .3 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 13 ．投資決策評價指標中 ( ) 是輔助指標。 A ．投資利潤率 B. 靜態(tài)投資回收期 C ．凈現(xiàn)值率 D. 凈現(xiàn)值 14 ．現(xiàn)金作為一種資產(chǎn)它具有 ( ) 的特點。 A. 流動性差、盈利性差 B. 流動性差、盈利性強 C. 流動性強、盈利性差 D. 流動性強、盈利性強 15 ．關(guān)于股份公司利潤分配的順序，下列說法正確的是 ( ) 。 A. 首先彌補以前年度虧損，向投資者分配利潤，然后計提盈余公積金和公益金 B. 首先彌補以前年度虧 損，提取盈余公積金和公益金，然后向投資者分配利潤 C. 首先提取盈余公積金和公益金，然后向投資者分配利潤和彌補以前年度的虧損 D. 首先向投資者分配利潤，彌補以前年度的虧損，然后計提盈余公積金和公益金 二、多項選擇題：（本大題共 15 小題，每小題 2 分，共 30 分。每小題的備 選答案中有兩個或兩個以上正確答案，請將選定的答案代號填在答題表內(nèi)。多選、少選、錯選、不選均不得分。） 1 ． 反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標有 ( ) 。 A . 流動比率 B . 速動比率 C . 資產(chǎn)負債率 D . 存貨周轉(zhuǎn)率 2 ．增量預(yù)算方法的假定包括 ( ) 。 A. 現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動是企業(yè)所必需的 B. 原有的各項開支都是合理的 C. 增加費用預(yù)算是值得的 D. 一切以零為基礎(chǔ) 3 ．相對固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點有 ( ) 。 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 A . 預(yù)算成本低 B . 預(yù)算工作量小 C . 預(yù)算可比性強 D . 預(yù)算使用范圍寬 4 ．企業(yè)的財務(wù)活動包括 ( ) 。 A . 企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動 B . 企業(yè)投資引起的財務(wù)活動 C . 企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動 D . 企業(yè)分配引起的財務(wù)活動 5 ．企業(yè)采用剩余股利政策進行利潤分配的主要優(yōu)點是 ( ) 。 A . 實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化 B . 降低綜合資金成本 C . 優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu) D . 增強公眾投資信心 6 ．確定一個投資方案可行的必要條件 ( ) 。 A . 凈現(xiàn)值大于 0 B . 現(xiàn)值指數(shù)大于 1 C . 內(nèi)部報酬率大于 1 D . 回收期小于 1 7 ．影響剩余收益的因素有 ( ) 。 A . 利潤 B . 投資額 C . 規(guī)定或預(yù)期的最低投資報酬率 D . 利潤留存比率 8 ．貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標有 ( ) 。 A . 投資回收期 B . 凈現(xiàn)值 C . 內(nèi)部報酬率 D . 獲利指數(shù) 9 ．風險報酬包括 ( ) 。 A . 純利率 B . 違約風險報酬 C . 期限風險報酬 D . 流動性風險報酬 10 ．按照資本資產(chǎn)定價模式，影響證券投資組合預(yù)期收益率的因素包括 ( ) 。 A . 無風險收益率 B . 證券市場的必要收益率 C . 證券投資組合的 β 系數(shù) D . 各種證券在證券組合中的比重 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 11 ．關(guān)于遞延年金，下列說法正確的是 ( ) 。 A . 遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項 B . 遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān) C . 遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān) D . 遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越大 12 ．下列各項中，可用于確定企業(yè)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法有 ( ) 。 A . 高低點法 B . 因素分析法 C . 比較資金成本法 D . 息稅前利潤－每股利潤分析法 13 . 資產(chǎn)負債率，對其正確的評價有 ( ) 。 A . 從債權(quán)人角度看，負債比率越大 越好 B . 從債權(quán)人角度看，負債比率越小越好 C . 從股東角度看，負債比率越高越好 D . 從股東角度看，當全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時，負債比率越高越好 14 ．用途比較廣泛的成本轉(zhuǎn)移價格有 ( ) 。 A . 標準成本 B . 標準成本加成 C . 標準變動成本 D . 實際成本 15 ．下列說法中正確的是 ( ) 。 A. 企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)職工個人和集體在勞動成果上的分配關(guān)系 B. 企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系 C. 企業(yè)與債務(wù)人之間的 財務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 D. 企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系屬于債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系 三、判斷題：（本大題共 10 小題，每小題 1 分，共 10 分。題目正確劃 “√” ，錯誤劃 “” ，請將判斷結(jié)果填在答題表內(nèi)。） 1. 市場經(jīng)濟條件，報酬和風險是成反比的，即報酬越大，風險越小。（ ） 2. 永續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合，便于考核預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。 （ ） 3. 年金現(xiàn)值系數(shù)與年金的個數(shù)成同方向變動，與折現(xiàn)率成反方向變動（ ） 4. 留存收益是企業(yè)利潤形成的，所以留存收益沒有資金成本。 （ ） 5. 固定股利支付率政策可能會使各年股利波動較大。 （ ） 6. 投資者只有在股利宣告日以前購買股票才能領(lǐng)取最近一次股利。 （ ） 7. 長期債券投資的主要目的是調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，獲得穩(wěn)定收益。 （ ） 8. 責任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是指由承擔損失的責任中心對實際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的其他責任中心進行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理過程。 （ ） 9. 定率控制是指對企業(yè)和責任中心的財務(wù)指標采用相對比率進行控制，它不具有彈性。 （ ） 10. 在確定存貨的經(jīng)濟進貨批量時，存貨的進價成本是決策的無關(guān)因素。 （ ） 四 ? 計算題：（本大題共 3 小題，每小題 10 分，共 30 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，如無特殊說明均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分號內(nèi)保留兩位小數(shù)） 1. 某公司預(yù)計的年度賒銷收入為 6000 萬元，信用條件是（ 2/10,1/20,n/60 ），其變動成本率為 65 ％，資金成本率為 8 ％，收賬費用為 70 萬元，壞賬損失率為 4 ％。預(yù)計占賒銷額 70 ％的客戶會利用 2 ％的現(xiàn)金折扣，占賒銷額 10 ％的客戶利用 1% 的現(xiàn)金折扣。一年按 360 天計算。要求計算： ⑴ 年賒銷凈額 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 ⑵ 信用成本前收益 ⑶ 平均收賬期 ⑷ 應(yīng)收賬款機會成本 ⑸ 信用成本后收益 2. 已知某公司當前資金結(jié)構(gòu)如下： 籌資方式 金額（萬元） 長期債券（年利率 8% ） 普通股（ 4500 萬股） 留存收益 1000 4500 2021 合計 7500 因生產(chǎn)發(fā)展需要，公司年初準備增加資金 2500 萬元，現(xiàn)有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行 1000 萬股普通股，每股市價 元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為 10 ％的公司債 券 2500 萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，適用的所得稅稅率為 33 ％。要求： ⑴ 計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤 ⑵ 計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務(wù)杠桿系數(shù) ⑶ 如果公司預(yù)計息稅前利潤為 1200 萬元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案 ⑷ 若公司預(yù)計息稅前利潤在每股利潤無差別點增長 10 ％，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度 鵲橋仙［宋］秦 觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 鵲橋仙［宋］秦觀 織云弄巧，飛星傳恨，銀漢迢迢暗度。金風玉露一相逢，便勝卻人間無數(shù)。 柔情似水，佳期如夢，忍顧鵲橋歸路。兩情若是久長時，又豈在朝朝暮暮。 =2 3. 已知某公司 2021 年度會計報表的有關(guān)資料如下： 資料 金額單位：萬元 資產(chǎn)負債表項目 年初數(shù) 年末數(shù) 資產(chǎn) 8000 10000 負債 4500 6000 所有者權(quán)益 3500 4000 利潤表項目 上年數(shù) 本年數(shù) 主營業(yè)務(wù)收入凈額 （略） 20210 凈利潤 （略） 500 要求： ⑴ 計算杜邦財務(wù)分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負債表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算） ① 凈資產(chǎn)收益率 ② 總資產(chǎn)凈利率（保留三位小數(shù)） ③ 主營業(yè)務(wù)凈利率 ④ 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)） ⑤ 權(quán)益乘數(shù) ⑵ 用文字列出凈資產(chǎn)收益率與上述其他各項指標之間的關(guān)系式，并用 本題數(shù)據(jù)加以驗證。 五、綜合題：（本大題共 15 分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后