【導(dǎo)讀】提交論文提綱、初稿，最終形成本文；過的研究成果不超過800字；家有關(guān)部門或機構(gòu)送交論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)東北師范大學(xué)可以將論。公司財務(wù)管理的一個重要課題。在經(jīng)營過程中，企業(yè)隨時可能受到內(nèi)外各種不。利因素的侵襲而引發(fā)財務(wù)危機。其實質(zhì)是由于企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險失去控制而造成。宅急送快運股份有限公司作為物流企業(yè)，在市場經(jīng)濟條件下，存在著各種。因此，企業(yè)必須建立有效的財務(wù)管理。分析、評價財務(wù)信息，防范財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)處于良好的動態(tài)循環(huán)。提出一些可行性建議。

　　

【正文】 分析如表 41 所示： 表 41 相關(guān)數(shù)據(jù) 表 單位： 萬 元 項目 金額 資產(chǎn)總計 凈利潤 銷售 收入 所有者權(quán)益平均值 平均凈資產(chǎn) 平均負債 通過杜邦財務(wù)分析體系，一方面可從企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營 運、資本結(jié)構(gòu)方面分析凈資產(chǎn)收益率增減變動的原因；另一方面可協(xié)調(diào)企業(yè)資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營關(guān)系，促使凈資產(chǎn)收益率達到最大化，實現(xiàn)財務(wù)管理目標。 通過杜邦財務(wù)分析體系的分析，利用各種財務(wù)指標間的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財 及經(jīng)濟效益進行系統(tǒng)分析評價。 相關(guān)指標分析見圖 41： 21 圖 41 杜邦財務(wù)分析表 凈資產(chǎn)收益率為 ，它 是一個綜合性最強的財務(wù)比率 ， 是杜邦系統(tǒng)的核心 。 其他各項指標都是圍繞這一核心 ， 通過研究彼此間的依存制約關(guān)系 ， 而揭示企業(yè)的獲利能力及其前因后果 。 財務(wù)管理的目標是實現(xiàn)所有者財富最大化 ，權(quán)益凈利率反映所有者投入資金的獲利能力 ， 反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運營等活動的效率 ， 提高自由資金利潤率是實現(xiàn)財務(wù)管理目標的基本保證 。 該指標的高低取決于總資產(chǎn)凈利 率和權(quán)益乘 數(shù)。 宅急送公司的 總 資產(chǎn)凈利率 為 %，它 是一個重要的財務(wù)比率 ， 綜合性也較強 ， 是銷售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積 ， 可以進一步從銷售成果和資產(chǎn)運營兩方面進行分析 。 銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系 。 提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵 ， 而提高這個比率有兩個主要途徑：一是擴大銷售收入 ， 二是降低成本費用 。 它揭示出企業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)銷售收入的綜合能力 ，企業(yè)要聯(lián)系銷售收入分析企業(yè)資產(chǎn)的使用是否合理 ， 流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)的比例安排是否恰當(dāng) 。 此外 ， 還必須對資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及影響資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的各具體因素進行分析 。 在總資產(chǎn)需要量既定的前提下 ， 企業(yè)適當(dāng)開展負債經(jīng)營 ， 相對減少所有者總資產(chǎn)凈利率 % 權(quán)益乘數(shù) 銷售凈利率 % 總資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈利潤 銷售收入 銷售收入 資產(chǎn)總額 247。 247。 凈資產(chǎn)收益率 22 權(quán)益所占份額 ， 就可使權(quán)益乘數(shù)提高 ， 這樣能給企業(yè)帶來較大的財務(wù)杠桿利益 ，但同時企業(yè)也需要承受較大的風(fēng)險壓力 。 因此 ， 企業(yè)既要合理使用全部資產(chǎn) ，又要妥善安排資金結(jié)構(gòu) 。 健全 宅急送 財務(wù) 風(fēng)險管理與控制 加強宅急送財務(wù)風(fēng)險管理 財務(wù)風(fēng)險管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的核心 。 財務(wù)風(fēng)險管理作為宅急送經(jīng)濟管理活動的內(nèi)容之一 ， 是宅急送生存和發(fā)展的基礎(chǔ) 。 宅急送的財務(wù)風(fēng)險管理區(qū)別于其他經(jīng)濟管理工作 ， 其 所涉及 的 面廣、綜合性強、靈敏度高 。 財務(wù)風(fēng)險管理必須以市場為導(dǎo)向 ， 以資本為紐帶 ， 以現(xiàn)代企業(yè)制度為保證 ， 合理配置資產(chǎn) ， 提高資本的運營效率 。 因此財務(wù)風(fēng)險管理在宅急送管理中發(fā)揮著計劃、控制和監(jiān)督作用 。 進入 21 世紀 ， 在技術(shù)進步與各國開放政策的推動下 ， 經(jīng)濟全球化、知識經(jīng)濟以及電子商務(wù)迅速興起和發(fā)展 ， 已成為世界經(jīng)濟發(fā)展的主流 。 宅急送的財務(wù)風(fēng)險管理也受到經(jīng)濟全球化的影響 ， 在金融工具和衍生金融工具不斷創(chuàng)新的今天 ， 也給財務(wù)風(fēng)險管理提出了更高的要求 。 此外互聯(lián)網(wǎng)的普及和發(fā)展正推動著企業(yè)經(jīng)營走向電子商務(wù) ， 傳統(tǒng)的財務(wù)風(fēng)險管理也演變成網(wǎng)絡(luò)財務(wù) 。 宅急送可以進行在線管理 ， 單據(jù)電子化處理 ， 大大提高工作效率 ， 節(jié)約時間和人力成本 。 面對當(dāng)前財務(wù)風(fēng)險管理工作中存在的問題 ， 展望未來 ， 財務(wù)風(fēng)險管理模式將如何創(chuàng)新 ， 對它的發(fā)展趨勢進行分析和預(yù)測 ， 將有助于我們更好地發(fā)揮財務(wù)風(fēng)險管理在企業(yè)管理中的核心作用 。 建立財務(wù)風(fēng)險的控制機制 財務(wù)風(fēng)險的控制與實施是財務(wù)風(fēng)險管理的中心環(huán)節(jié) ， 是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在 。 對財務(wù)風(fēng)險進行事前、事中和事后的全方 位控制 ， 以達到過程控制與結(jié)果控制的統(tǒng)一 。 對財務(wù)風(fēng)險進行事前控制 ， 對每一事項進行風(fēng)險評估 ， 是防止風(fēng)險的產(chǎn)生而采取的重要管 理策略 。 公司對經(jīng)營中的舉債、用債 和償債過程中所涉及的各個環(huán)節(jié)、各 種因素要進行風(fēng)險評估 ， 充分估計各種不利因素的影響可能將引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的機會大小和可能造成的損失的程度 ， 以便采取相應(yīng)的應(yīng)付措施 。 因此 ， 對公司的每一重大經(jīng)營決策活動帶來的財務(wù)狀況的變化都要進行預(yù)先測定 ， 分析判斷經(jīng)營風(fēng)險的程度 ， 為決策提供反饋信息 ， 以起到防范于未然的作 用 。 在事前預(yù) 測的基礎(chǔ)上 ， 通過一定的手段和方法使財務(wù)經(jīng)營產(chǎn)生 23 一定的互補效應(yīng) ， 及時控制和扭轉(zhuǎn)被動的財務(wù)局面 ， 以規(guī)避財務(wù)風(fēng)險 。 財務(wù)風(fēng)險的事中控制實際上就是對營運過程中的控制 。 財務(wù)風(fēng)險的事后控制 ， 實際上就是財務(wù)風(fēng)險的反饋控制 。 以 財務(wù)風(fēng)險分析資料為依據(jù) ， 評價、指導(dǎo)并確定今后風(fēng)險的管理方向和措施 ， 從而不斷提高風(fēng)險防范意識和能力 ， 使公司的經(jīng)營管理更加有序有效 。 建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系 企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)的風(fēng)險管理部門專門設(shè)計的 ， 通過分析企業(yè)財務(wù)活動和理財環(huán)境 ， 對經(jīng)營活動中潛在的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和監(jiān)控的一種模型 。 一旦發(fā)現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險信號 ， 能夠準確、及時地采取措施化解風(fēng)險或?qū)L(fēng)險降低到最小限度 。 它在收集大量相關(guān)信息的基礎(chǔ)上 ， 借助計算機技術(shù)、信息技術(shù)、概率論和模糊數(shù)學(xué)等方法 ， 設(shè)定風(fēng)險預(yù)警指標體系及預(yù)警警戒線 ， 捕捉和監(jiān)視各種細微 的跡象變動 ， 對不同性質(zhì)和程度的風(fēng)險及時發(fā)出警報 ， 提醒決策者及時采取防范和化解措施 。 一個有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)具有以下幾個功能 ： 信息收集功能、監(jiān)測功能、預(yù)報功能、診斷功能、治療功能、預(yù)防功能 。只有這些功能都具備的時候 ， 才能盡量避免財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生 。 物流企業(yè)通過建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制 ， 可以對企業(yè)經(jīng)營活動中的財務(wù)風(fēng)險及時診治 ， 促使企業(yè)健康發(fā)展 。 建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制 ， 應(yīng)設(shè)計和選擇合理的指標體系 。 挑選出的指標和比率不僅能反映流通企業(yè)的共性 ， 同時也能反映出物流企業(yè)的個性 。 在此基礎(chǔ)上 ， 對可能存在的風(fēng)險實行“分級”管理 ， 即對于不同程度、不同區(qū)段的財務(wù)風(fēng)險設(shè)置成 3個或更多級別 ： I級風(fēng)險為一般風(fēng)險 ； II級風(fēng)險為比較嚴重風(fēng)險 ； III級風(fēng)險表明財務(wù)風(fēng)險惡化或瀕于惡化 。 風(fēng)險級別越高 ， 造成損失的可能性越大 。 預(yù)警指標體系應(yīng)從短期和長遠著手 ， 在定性和定量 2個層面上給企業(yè)管理層以明確警示 ， 讓決策者在制定規(guī)避風(fēng)險措施時可以把握合理的度 。 短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系 由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動 ， 就短期而言 ， 企業(yè)能否維持下去 ，并不完全取決于是否盈利 ， 而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出 。 預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤 ， 對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè) ， 由 于其應(yīng)收、應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定 ， 因此經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額一般應(yīng)大于凈利潤 。 企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制 ， 是財務(wù)管理工作中特別重要的一環(huán) ， 準確的現(xiàn)金流量預(yù)算 ， 可 24 以為企業(yè)提供預(yù)警信號 ， 使經(jīng)營者能夠及早采取 措施 。 為能準確編制現(xiàn)金流量預(yù)算 ， 企業(yè)應(yīng)該將各具體目標加以匯總 ， 并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財務(wù)狀況及投資計劃等 ， 以數(shù)量化形式加以表達 ， 建立企業(yè)全面預(yù)算 ， 預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況 ， 以周、月、季、半年及一年為期 ， 建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算 。 （ 1） 毛利率 該指標的風(fēng)險等級可設(shè)置為 ： 低于企業(yè)上年同期為 I級 ； 低于本集 團或本地區(qū)同行業(yè)標準為 II級 ； 低于本企業(yè)成本費用率 (物流業(yè)務(wù)成本費用總額與收入的比率 )為 III級 。 （ 2） 成本費用率 高于企業(yè)上年同期為 I級 ； 高于本集團或本地區(qū)同行業(yè)標準為 II級 ； 高于本企業(yè)毛利率為 III級 。 （ 3） 應(yīng)收項目賬齡分析法 對應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款的賬齡進行分析 ， 1個月內(nèi)為 I級風(fēng)險 ；2個月內(nèi)為 II級風(fēng)險 ； 3個月以上為 III級風(fēng)險 。 對符合壞賬條件的應(yīng)及時計提壞賬準備或全額轉(zhuǎn)入損益 。 （ 4） 存貨 物流企業(yè)存貨是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售 ， 或者仍然處在生產(chǎn)過程 ， 或者在生產(chǎn)或提供勞 務(wù)過程中將消耗的材料或物料等 ， 包括各類材料 ， 商品 ， 在產(chǎn)品 ， 半成品 ， 產(chǎn)成品等 。 物流企業(yè)的存貨 ， 自購進之日起 ： 2個月內(nèi)未出貨或部分未出貨 ， 為 I級風(fēng)險 ； 2～ 3個月未出貨或部分未出貨 ， 為II級風(fēng)險 ； 3個月以上為 III級風(fēng)險 。 存貨是物流企業(yè)的一項重要流動資產(chǎn) ， 它的正確確認與計量對于企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果具有重大影響 。 存貨范圍確認的標準是企業(yè)對貨物是否具有所有權(quán) 。 凡是在盤存日期法定產(chǎn)權(quán)屬于企業(yè)的物品 ， 不論其存放何處或處于何種狀態(tài) ， 都應(yīng)確認為企業(yè)的存貨 ； 反之 ， 凡是法定產(chǎn)權(quán)不屬于企業(yè)的物品 ， 即使存放于企業(yè) ， 也不應(yīng)確認 為企業(yè)的存貨 。 在確定存貨計價的方法時 ， 要堅持以下標準 ： 以歷史成本為基礎(chǔ) ； 堅持客觀性原則 ， 如實反映銷售成本與期末存貨價值 ； 堅持謹慎性原則 ； 實質(zhì)重于形式原則 。保證物流企業(yè)所有者和潛在投資者決策時 ， 盡可能規(guī)避風(fēng)險 ， 使企業(yè)收益最大化 。 長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系 確立長期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系 ， 主要從企業(yè)長遠發(fā)展出發(fā) ， 根據(jù)企業(yè)整 25 體狀況與財務(wù)指標之間存在的相關(guān)關(guān)系 ， 對財務(wù)數(shù)據(jù)和會計信息進行定量分析后 ， 采用橫向和縱向的多種財務(wù)分析方法進行比較分析 ， 觀察其異常表現(xiàn) ， 設(shè)定預(yù)警區(qū)域 。 財務(wù)效益預(yù)警指標 ： 凈資產(chǎn)收益率 。 該 指標是反映物流企業(yè)財務(wù)效益狀況的核心指標 ， 使所有者利潤最大化的基本保證 。 透過這個財務(wù)指標 ， 投資者可以對企業(yè)的財務(wù)狀況作出系統(tǒng)而相對準確的分析 。 按照杜邦分析系統(tǒng) ， 凈資產(chǎn)收益率 與物流企業(yè)經(jīng)營規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)運營、資本結(jié)構(gòu)緊密相連 ， 這些因素相輔相承 ， 只有把系統(tǒng)內(nèi)各個因素協(xié)調(diào)好 ， 才能保證該項指標最大化 ， 進而實現(xiàn)企業(yè)的理財目標 。 其方法是由核心指標凈資產(chǎn)收益率細化分解 ， 倒推出許多相關(guān)指標 ， 直至找到公司財務(wù)結(jié)構(gòu)變動的根本原因 。 該指標的風(fēng)險等級可設(shè)置為 ： 低于企業(yè)上年同期為 I級 ； 低于本集團或本地區(qū)同行業(yè)標準為 II級 ； 低于 同期銀行貸款利率為 III級 。 償債能力預(yù)警指標 ： 資產(chǎn)負債率 。 資產(chǎn)負債率是負債與資產(chǎn)的比率 ， 表明企業(yè)資產(chǎn)中有多少是通過負債籌集的 ， 也可以衡量公司在清算時保護債權(quán)人利益的程度 。 一般認為該指標在 60%左右是合理的 。 但 物流企業(yè)的風(fēng)險區(qū)間 一般 為 ：70%～ 80%為 I級 ； 80%～ 85%為 II級 ； 85%以上為 III級 。 資產(chǎn)營運能力指標 ： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 風(fēng)險等級設(shè)置為 ： 低于企業(yè)上年同期為 I級 ； 低于本集團或本地區(qū)同行業(yè)標準為 II級 ； 小于 0為 III級 。 發(fā)展能力指標 ： 銷售增長率 。 該指標表示企業(yè)經(jīng)營規(guī)模增減變動情況 ， 風(fēng)險區(qū)間可設(shè)置為 ： 低于 15%為 I級 ； 低于本集團或本地區(qū)同行業(yè)標準為 II級 ； 小于 0為 III級 。 資金安全預(yù)警指標 的影響因素主要為 資金安全率和安全邊際率 。資金安全率、安全邊際率均大于 0時 ， 表明企業(yè)經(jīng)營狀況良好 ， 可以適當(dāng)擴充經(jīng)營規(guī)模 ； 資金安全率大于 0、安全邊際率小于 0時 ， 表明物流企業(yè)財務(wù)狀況良好 ，但營運效率欠佳 ； 如果二者均小于 0， 則表明企業(yè)已陷入資金與經(jīng)營的雙重困境 ，經(jīng)營危機與財務(wù)風(fēng)險一觸即發(fā) 。 物流企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標體系 ， 可以利用會計信息動態(tài)監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險 ， 揭示經(jīng)營活動存在的矛盾和問題 ， 做到未雨綢繆 ， 適時化解、降低風(fēng)險 ， 避免或減少企業(yè)損失 ， 使資產(chǎn)運營優(yōu)質(zhì)高效 。 另外， 企業(yè)可利用其對風(fēng)險信號進行監(jiān)測 ， 如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓、質(zhì)量下降、應(yīng)收賬款增大、成本上升 ， 要根據(jù)其形成原因及過程指定相應(yīng)切實可行的風(fēng)險管理策略 ， 降低危害程度 。 面臨財務(wù)風(fēng)險通常采用回避風(fēng)險、控制風(fēng)險、接受風(fēng)險和分散風(fēng)險策略 。 其中控制風(fēng)險策略可進一步分類 ， 按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制 。 前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失 ， 提出相應(yīng)措施 ， 防止損失的實際發(fā)生 。 后者是對可能 26 發(fā)生的損失采取措施 ， 盡量降低損失程度 。 由于市場經(jīng)濟的發(fā)展 ， 利用財務(wù)杠桿作用籌集資金進行負債經(jīng)營是企業(yè)發(fā)展途徑 。 從大量負債經(jīng)營實例 ， 不難得出幾點教訓(xùn) ： 企業(yè)經(jīng)營決策失誤 ， 盲目投資 ， 沒有進行事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研是造成失誤的原因 。 雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑 ， 但必須以自有資金為基礎(chǔ) ， 如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大 ， 必然惡性循環(huán) 。 同時企業(yè)償債能力強弱是對負債經(jīng)營最敏感的指標 ， 只從償債能力看 ， 負債比率越低 ， 企業(yè)償債能力越強 ， 但未必合理 ， 如企業(yè)借款利率小于利潤率 ， 企業(yè)應(yīng)充分