財(cái)務(wù)分析的一般方法-資料下載頁
【導(dǎo)讀】公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)表。管理層的解釋和討論。監(jiān)管部門處理公告。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況的反映:. 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性限制了企業(yè)的個(gè)性化報(bào)告。管理層選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的可能偏差和誤導(dǎo)。交易事項(xiàng)對(duì)會(huì)計(jì)結(jié)果的影響可受人為操縱。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估計(jì)和預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。法律環(huán)境和訴訟的可能。管理人員操縱盈利的動(dòng)機(jī)和機(jī)會(huì)。企業(yè)是否有能力生存:償債能力分析。評(píng)估該企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告傾向。資產(chǎn)和負(fù)債的組合。所有的分析方法都只具平均和一般的應(yīng)用價(jià)。極端非常案例通常難以反映。識(shí)別盈利操縱的警示信號(hào)。流動(dòng)性比率的理想值是多少？如何增減流動(dòng)性比率。中國(guó)股市債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)分析的特殊問題。市盈率的計(jì)算方法和一般意義。市盈率的高低說明了什么？決定企業(yè)股利政策的主要因素。中國(guó)上市公司現(xiàn)金股利的發(fā)放。自由現(xiàn)金流量和投資決策。需要充分利用披露的詳細(xì)信息。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的頻繁變更使數(shù)據(jù)缺乏可比性。收入可預(yù)期，即收入額可確定并預(yù)期可收回。預(yù)警，預(yù)虧和扭虧預(yù)告。信息披露違規(guī)背后的原因
【正文】 ? 我國(guó)上市公司信息披露的要求 ? 信息披露違規(guī)分析 –隱瞞事實(shí) –假消息誤導(dǎo) –虛假預(yù)測(cè) –延誤 ? 信息披露違規(guī)背后的原因 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè)有實(shí)際應(yīng)用價(jià)值 ? 主要分析方法： – 經(jīng)驗(yàn)分析 – 模型演算推測(cè) 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)的通常病因： – 集中投資于單一重大項(xiàng)目 – 熱衷于風(fēng)險(xiǎn)投資 – 過度擴(kuò)張、過度分散經(jīng)營(yíng) – 產(chǎn)品集中且過時(shí) – 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏敏感 – 現(xiàn)金流量管理不善 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)泡沫爆破的癥狀： – 大股東拋售 – 股價(jià)不明原因大跌 – 訴訟案例急增 – 財(cái)務(wù)報(bào)告一推再推 – 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見 – 銀行頻頻催帳 – 關(guān)鍵管理高層辭別 – 謠言不斷 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? 財(cái)務(wù)困境企業(yè)泡沫爆破的財(cái)務(wù)癥狀： – 現(xiàn)金余額大減 – 流動(dòng)負(fù)債大增 – 短期負(fù)債占總負(fù)債的比重大增 – 現(xiàn)金對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的比重大減 – 應(yīng)收帳款余額速減或速增 – 利潤(rùn)上升而營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量下降 – 以增加負(fù)債來增加資產(chǎn) 對(duì)財(cái)務(wù)困境和破產(chǎn)企業(yè)的預(yù)測(cè) ? Z值分析 Z＝ ＋ ＋ ＋ ＋ X1＝營(yíng)運(yùn)資金 /總資產(chǎn) X2＝留存收益 /總資產(chǎn) X3＝ EBIT（稅及利息前利潤(rùn)） /總資產(chǎn) X4＝市值 /負(fù)債總額 X5 ＝銷售額 /總資產(chǎn) Z值大于 ：健康 Z值小于 ：危險(xiǎn) Z值在中國(guó)應(yīng)如何計(jì)算？
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