【正文】 增加放款力度，主動將資金注入經(jīng)濟(jì)中。去年下半年，主要是采取了第一種方式，增發(fā)了1000億國債，起到了一定的作用。今年以來，在堅持積極的財政政策前提下，更加注重了第二種方式的運用。今年貨幣政策調(diào)整的突出特點有兩個：一是發(fā)展消費信貨，刺激居民消費需求；二是增加對非國有企業(yè)和小企業(yè)的貸款。從上半年的情況看，效果并不明顯。15 月全部金融機構(gòu)存貸差不僅沒有減少，反而增加3200多億元，比上年同期多增加1600多億元，銀行系統(tǒng)資金沉淀狀況更加嚴(yán)重。因此，要改變這種狀況，除要加大現(xiàn)有治標(biāo)的政策力度外，還必須尋找其他治本的方式。（三）造成投資需求不旺的原因(1)投資結(jié)構(gòu)已發(fā)生重大變化。在全社會投資中，國有單位投資，特別是國家預(yù)算投資比重已大幅度下降。國有單位投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重已由“七五”％(％)，“八五”時期的59％(％)下降到 ％，1998年國家加大投資力度也僅提高到55％。目前投資規(guī)模已達(dá)到 28000多億元，國有單位投資增加150多億元。按資金來源分，％下降到1997年 ％，％也下降了近6個百分點。國家投資增長1個百分點，只能帶動全社會投資增長 12 ，或者說，國家投資要增長50％。(2)企業(yè)發(fā)展后勁欠足。目前全社會投資，不管是國有單位投資還是非國有單位投資，從資金來源看，50％以上是由自籌資金解決的。進(jìn)入90年代后，特別是近幾年來，企業(yè)效益下降，稅費負(fù)擔(dān)加重，稅后收入出現(xiàn)負(fù)增長，投資能力大大下降。據(jù)初步分析，在國民收入的宏觀分配中，企業(yè)所得比重已從1992年的11％％左右，雖然1994年曾一度上升到13％左右，但此后一路下滑，企業(yè)收入不僅沒有增加反而連續(xù)幾年出現(xiàn)負(fù)增長。企業(yè)稅后可支配收入1996年就開始出現(xiàn)減少，減少的幅度在1997和1998年迅速擴(kuò)大，1998年企業(yè)可支配收入比上年減少10％以上。企業(yè)的這種收入狀況，制約了自籌投資的增長。％，％。其中企、％，％的因素，增幅更低。今年一季度，％，現(xiàn)價僅增長6％，％，稅收增長大大高于GDP增長。(3)收益預(yù)期不佳，投資行為趨于謹(jǐn)慎。目前，全國有半數(shù)以上產(chǎn)品的生產(chǎn)能力利用率不足60％，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的瓶頸也已緩解，并出現(xiàn)了過剩的跡象。在這種生產(chǎn)過剩情況下，各類投資主體投資欲望減弱，這是近兩年非國有經(jīng)濟(jì)投資增長速度急劇下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長的主要原因。同時，不少上市公司通過股市募集的大量資金，也由于存在市場風(fēng)險而不敢輕易進(jìn)行實業(yè)投資。今年15月，企業(yè)存款增長 84 億元，比去年同期多增加近700億元(去年同期為減少600多億元)，而且主要是定期存款增加，這都反映出企業(yè)投資普遍謹(jǐn)慎。(4)風(fēng)險防范強化，資金融通欠暢。1993年以來，國內(nèi)貸款的增長慢于社會投資的增長，也是造成投資需求增長放慢的重要原因之一。近兩年，國有銀行商業(yè)化進(jìn)程加快，銀行風(fēng)險約束增強，對投資項目的信貸投入更加謹(jǐn)慎；銀行貸款權(quán)力上收，銀行實行貸款責(zé)任制，不少地區(qū)基本停止信用貸款。對中小企業(yè)，特別是非國有中小企業(yè)的貸款條件要求更加嚴(yán)格，絕大部分貸款都要有抵押或擔(dān)保，使中小企業(yè)獲得貸款難度加大。在這種情況下，即使一些企業(yè)有好的項目，但由于得不到資金支持也難以實現(xiàn)投資計劃。何況，現(xiàn)在一些企業(yè)在高負(fù)債運作，財務(wù)指標(biāo)趨于惡化，商業(yè)銀行不良貸款壓力沉重，銀行更不愿意增加貸款投放，加上國有獨資商業(yè)銀行內(nèi)在經(jīng)營機制不健全，在防范風(fēng)險強化的同時，并沒有相應(yīng)建立貸款投放的激勵機制，缺少增加貸款的積極性。這也是融資欠暢、投資不旺的重要原因。（四）國外凈需求出現(xiàn)不旺的原因外部市場難以消化中國過剩產(chǎn)品。根據(jù)近年消費品市場主要商品供求分析報告，國內(nèi)600種主要商品中，沒有供不應(yīng)求的商品，供過于求的有446種，%，而與居民日常生活消費關(guān)系密切的工業(yè)品供過于求的比重高達(dá)84%，國內(nèi)企業(yè)開工率經(jīng)常維持在60%的低水平。內(nèi)需消化不良，必然要尋找出口渠道，而外部市場容量也是有限的。首先，貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)大會導(dǎo)致貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化。隨著中國出口快速增長，中國貿(mào)易條件指數(shù)從1995年的109%%，而2001～2004年下降更快。2004年貿(mào)易條件惡化的大約5%%的購買力的下降。這種“以經(jīng)常項目順差轉(zhuǎn)化為外匯儲備資產(chǎn)+大規(guī)模外資內(nèi)流”的組合實際上等于中國用境外低收益資產(chǎn)替換國內(nèi)高收益資產(chǎn)的利益倒貼行為，即“貧困化增長”，在全球經(jīng)濟(jì)失衡格局下很難長久持續(xù)。出口過分?jǐn)U張引起貿(mào)易摩擦增多，國際聲譽受損。中國資本與外匯的“雙順差”加劇了中國與貿(mào)易伙伴的經(jīng)貿(mào)爭端。加入世貿(mào)組織以來，國外已經(jīng)發(fā)起針對或涉及中國產(chǎn)品的反傾銷、反補貼、保障與特保措施調(diào)查700多起，影響到中國70%多的出口企業(yè)200多億美元的出口，而且有愈演愈烈之勢。四、改善總量平衡狀況的現(xiàn)實選擇當(dāng)前，我國正處于改革與發(fā)展的關(guān)鍵時期。從目前來看，增加居民有支付能力的需求，對于保持經(jīng)濟(jì)和社會穩(wěn)定，具有特別重要的意義。為此，宏觀政策上要采取措施，調(diào)整收入分配，縮小居民收入差距，促進(jìn)消費需求，帶動經(jīng)濟(jì)增長——（一）調(diào)整分配，改變流向(1)調(diào)節(jié)過高收入和不合理收入。通過稅收調(diào)節(jié)，減少高收入者的可支配收入及其占社會總收入的比重，相對減少儲蓄資金來源。開 征利息稅、遺產(chǎn)稅、贈予稅等新稅種，適當(dāng)提高個人所得稅的起征點和累進(jìn)稅率。(2)適當(dāng)增加中等收入階層的收入，培育一個相對規(guī)模的中等收入群體，穩(wěn)定消費增長，增加公務(wù)員工資。(3)大幅度增加低收入階層的收入。適當(dāng)提高下崗職工的基本生活費標(biāo)準(zhǔn)，適時取消對所有居民的價格補貼，轉(zhuǎn)向?qū)Φ褪杖肴丝诤图彝ヌ貏e困難人口的補貼；適當(dāng)提高城市失業(yè)人口生活救濟(jì)補助標(biāo)準(zhǔn)；適當(dāng)提高城鎮(zhèn)最低生活費標(biāo)準(zhǔn)。(4)努力增加農(nóng)民收入。繼續(xù)實施扶貧攻堅計劃，加大扶貧工作力度，增加以工代賑規(guī)模，同時，要特別重視生活困難戶的基本生活保障問題。上述措施，不少已在實施之中了。（二）穩(wěn)定預(yù)期，消除顧慮(1)全面實施城市居民最低生活保障制度，建立健全對低收入人口社會救濟(jì)法律法規(guī)制度，增強消費者信心。(2)適當(dāng)增加離退休職工的生活津貼，確保養(yǎng)老金按時足額發(fā)放。(3)穩(wěn)妥落實各項改革措施，穩(wěn)定居民未來預(yù)期。(4)發(fā)行社會保障特別國債，增加財政轉(zhuǎn)移性支出的比重，加大國家對建立和完善社會保障制度的支持力度。（三）改革金融，融通資金(1)深化金融改革，優(yōu)化信貸資金配置。盡快建立為個體私營經(jīng)濟(jì)服務(wù)的金融機構(gòu)。(2)建立中小企業(yè)融資擔(dān)?；穑袑嵔鉀Q個體私營企業(yè)貸款難、擔(dān)保難問題。(3)加快個人信用體系建設(shè)，建立和完善消費信貸體系。進(jìn)一步擴(kuò)大消費信貸范圍，延長貸款期限，降低貸款利率，簡化消費信貸手續(xù)。(4)加快利率管理體制的改革。進(jìn)一步擴(kuò)大銀行貸款利率的上浮幅度和范圍，逐步向在央行再貸款利率約束下由市場供求調(diào)節(jié)商業(yè)銀行貸款利率過渡。(5)進(jìn)一步降低銀行存款準(zhǔn)備金，以增加商業(yè)銀行貸款的主動性。（四）取消不必要的限制，鼓勵消費(1)進(jìn)一步放開非義務(wù)教育階段的各類教育，特別是高等教育和高等職業(yè)教育，各類大學(xué)可試行“寬進(jìn)嚴(yán)出”。(2)取消原有對用電、購買汽車的消費限制政策，簡化購買汽車住房程序，降低手續(xù)費收取標(biāo)準(zhǔn)。(3)改變現(xiàn)行的汽車產(chǎn)業(yè)政策，降低汽車進(jìn)口關(guān)稅，逐步降低汽車銷售價格。17(4)取消如空調(diào)機增容費、電話初裝費、移動電話雙向收費，取消一些附加在汽車上的不合理費用，減少汽車使用費用。(5)取消對房地產(chǎn)開發(fā)和銷售中不合理收費，切實降低房價。（五）放松管制，鼓勵投資(1)鼓勵社會各界、私人和外資以各種形式有領(lǐng)導(dǎo)地投資辦學(xué)，允許投資者分期收回投資，民辦學(xué)校建校用地按公益事業(yè)用地辦理。(2)拓展平等競爭的機會，推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的民營化，實行國家標(biāo)準(zhǔn)、政策扶持、民間經(jīng)營。(3)進(jìn)一步開放產(chǎn)業(yè)限制，對目前仍未放開的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域要進(jìn)行清理，鼓勵外國投資，如建立零售、外貿(mào)、旅游和金融服務(wù)的合資企業(yè)。(4)簡化企業(yè)成立的手續(xù)和環(huán)節(jié)，取消中小企業(yè)注冊的資本金制度，放寬中小企業(yè)的經(jīng)營范圍，簡化中小企業(yè)的稅費負(fù)擔(dān)，提供便利的稅務(wù)登記制度，簡化中小企業(yè)項目投資的審批。(5)個人和企業(yè)投資可以免征或減征個人和企業(yè)所得稅，形成鼓勵社會投資的機制。(6)對符合產(chǎn)業(yè)政策的支柱產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)有企業(yè)技術(shù)改造項目，提供政策性資助或貸款貼息支持。（六）減輕稅費，休養(yǎng)生息(1)實行加速折舊制度，促進(jìn)企業(yè)更新設(shè)備，增加技術(shù)改造投資。現(xiàn)有企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)實行選擇性投資抵免。(2)營造公平競爭環(huán)境，取消對個體私營企業(yè)的各種不合理收費，必不可少的收費項目，要制度化、規(guī)范化和公開化。(3)對軟件產(chǎn)業(yè)實行更為合理的稅收政策，將增值稅改為征收“營業(yè)稅”，或者先采用“先征后退”的辦法，保護(hù)軟件制造企業(yè)的利益，并試行消費型增值稅。(4)盡快改革農(nóng)村稅費制度，加快農(nóng)發(fā)承擔(dān)費用和勞務(wù)的立法。(5)實施選擇性的結(jié)構(gòu)減稅政策，對于能夠啟動企業(yè)和民間投資，以及推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的重點產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)減免稅負(fù)，取消固定資產(chǎn)投資調(diào)節(jié)稅。(6)逐步將農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費納入國家預(yù)算，減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān)，嚴(yán)禁亂收費、亂集資、亂罰款和各種攤派；增加對農(nóng)村教育醫(yī)療社會保障以及農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等的投入，減輕農(nóng)民用于教育、醫(yī)療等方面的巨額支出，取消或嚴(yán)格控制對進(jìn)入小城鎮(zhèn)落戶的人員，收取城鎮(zhèn)增容費和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)配套費。參 考 文 獻(xiàn)[1] 周雪飛，《謹(jǐn)防我國金融體系出現(xiàn)“融資功能衰竭”風(fēng)險》，《財政部科研所研究報告》，2002年第8期[2] 王曦，中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)總需求分析：微觀基礎(chǔ)與總量運行，南京：中山大學(xué)出版社，2011 [3] 賈康等，《怎樣看待稅收的增長和減稅的主張》，《財政部科研所研究報告》2002，第17期[4] 中國人民銀行貨幣政策分析小組，《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》，人民網(wǎng)，2010 [5] 中國證監(jiān)會，《統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：前四月籌資額同比減半》，全景網(wǎng)絡(luò)證券時報，2002，