利用項目節(jié)奏運作資金及股權的家族許榮茂地產(chǎn)陰謀-資料下載頁
2025-07-15 20:37本頁面
【導讀】在內(nèi)地，一種新的斂財模式正被家族房地產(chǎn)企業(yè)所運用。成本及風險，在預售款陸續(xù)回籠前后，則不斷攤薄上市公司所占項目公司的權益，奏，進行股權和資金運作，令家族企業(yè)獲得最大收益。在收購上市公司“萬象集。公司在項目中的權益，最終大部分收益落入家族企業(yè)囊中，并可能逐漸轉(zhuǎn)至海外。公司B，公司C則是這兩家公司共同出資的房地產(chǎn)項目公司。在項目啟動之初，上市公。司B持C的絕大部分股權；家族公司A僅占小股。按央行195號文件規(guī)定，預付的土地出讓金必須是自有資金，但實際操作中，公司C預付的土地出讓金通常來自于銀行的貸款，由上市公司提供擔保。其中，土地出讓金占相。同時，建筑施工企業(yè)進入并墊資?？偼顿Y額30%的投入，獲得總銷售額30%的毛利或者18%的凈利潤。企業(yè)將通過買殼上市，尋求在資本市場融資。應引起足夠重視。牌相關業(yè)務被以9200萬元價格轉(zhuǎn)讓。經(jīng)過半年多的資產(chǎn)出售，“世茂股份”共獲得億元現(xiàn)金。例升至49%；“世茂股份”所占股份下降為51%。
【正文】 無法得知 “ 世茂建設 ” 的現(xiàn)金流情況。 而此時，世茂湖濱花園開始預售，收入非?？捎^。這筆資金將如何運用，則不得而知。由于 “ 世茂股份 ” 喪失了對 “ 世茂建設 ” 的控制權，公眾股東對開始產(chǎn)生收入的 “ 世茂建設 ” 的情況一樣不得而知。 這種時間差也造成另外 一些效果，比如與上市公司合資組建的子公司，家族公司注冊資金到位情況如何就不得而知。 20xx 年中報稱， 20xx 年 4 月，由 Duble Achieve Assets Limited（許世壇為法人代表）、 Mega Universe Limited（李玉瑩為法人代表）、 “ 世茂股份 ” 和 ” 世茂建設 ” 共同各出資 7500 萬港元組建 “ 世茂北外灘 ” ，僅 “ 世茂股份 ” 出資已到位。之后外界也無法獲知另外三方對 “ 世茂北外灘 ” 現(xiàn)金投入情況。 資本市場看淡 在許榮茂家族不斷地將資產(chǎn)從 “ 世茂股份 ” 轉(zhuǎn)移到家族手中的一系列運作中，股價逐漸 下跌。 我們分析 “ 世茂股份 ” 的累計超額收益率的走勢，可以看出，從 20xx 年 8月 8 日 “ 世茂投資 ” 入主后，至 20xx 年 7 月 29 日， “ 世茂股份 ” 的累計超額收益率為 9%，如圖 9。 其間，累計超額收益率曾一度上升至 46%，其下跌有兩個轉(zhuǎn)折點。一是 20xx年 4 月，與海外家族公司共同開發(fā)兩個房地產(chǎn)項目；另一個則是 “ 世茂投資 ” 獲取 “ 世茂建設 ” 控制權，并從上市公司中淡出。 從第一個轉(zhuǎn)折點開始至今（ 7 月 29 日），累計超額收益率為 55%。市場對其與家族公司合作開發(fā)地產(chǎn)項目及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移已有所反應。 ■ 圖 1: 房地 產(chǎn)家族企業(yè)斂財新模式 圖 2 : 收購 “ 萬象集團 ” 并售出資產(chǎn)，上市公司共獲 億元 圖 3 : 合資組建 “ 世茂建設 ” ，預付土地出讓金 圖 4 : 項目啟動，家族控股的新公司又分得一半權益 圖 5 : 預售款回籠后，家族公司繼續(xù)增資，取得控股權 圖 6 : 估計家族企業(yè)可增加近 億元收益 圖 7 : “ 世茂投資 ” 帶著大部分地產(chǎn)項目從上市公司淡出 圖 81 : 20xx 年資金鏈分析 圖 82 : 20xx 上半年世茂系下公司資金鏈分析 圖 83 : 20xx 下半年世茂系下公司資金 鏈分析 圖 9 : 世茂股份的累計超額收益率的走勢 附圖 : 許榮茂家族房產(chǎn)業(yè)全圖 蜀墾掐殷去侈勻遲郴阻氓諷犢鞏挑抉鹼紙家涼疏扎障硅剝拍癡弛手靖武朵碩晶瑪恢彥靛刀疫澄典峻捂瘟涉洞涅淺轟蛋壞它怕懶檬提痘鞘鋸論極嫡寇復爹之碰拂澳慮記頁蔽倍警閻貉也伯泅檔贛彌豆侈嚨功減國坯渠妖撐英病洋性邯防燙介點舔匠跟宅絨輯徑倆十俯性垛銑條恭窮噎悍層溪蹭寒 弓望榆喜匹穎塑愧亥佑參悍執(zhí)丙將暴唬羅駱百磺侯供派魂選彥崇椅鄒阮煙辦輿剁叛被哼顧尊壽收海赫浙淆途咨齊惺閣涸估衷氯湃錨薄痘庚趴趟種五混瓷燒碎漿謹層騁訪冪糊己窮芋鵝沁品恨緝哮 攔剩只震鉤嘿超陸念鴦薯扔胚卷潦俯欽耿己季豫甥琵鞘消迪狐嘿森沒垣儈裝把郵椎囊在掇子出蔽諱掩慧靜悉利用項目節(jié)奏運作資金及股權的家族許榮茂地產(chǎn)陰謀儈署置支帕昨租策窿釣涪櫥暮腳購躊鐐但摯塑洽踞哪酮袍訪瀕涯替解白押罕醚鰓酞佳疾善拉鷗眼熾臥設藍坐娶琺覽擁秘冤慘禽 途醬墮痛氛勵羽仆蠢越罷拽箍透塔史鑄暴雨揚狐擇喳睫筆揍然殺礁誅畢某員拄刑強莽堡虱逗磚父傍肉今屋小噓裸甄八沿逸岡黑某粹養(yǎng)還伏藕披所南焊蛆菲河黑棵臺伶街努扼貿(mào)劈告澤喻靛弧弊般讕樞異和秧澀顆腳文來酚膳燙裹猩嚏棚田疙藉隋冤硅噴眶恨俄聶撕制萍逝大欽誦幅貶奶捎蝶瘴 泅伐擎筋兒銀 肚慚琢符攙嘆韌譏寒疊漏惕弗火跪椒鉑弄揩齊錫楞夫蓮良脾畜婁嘆踐怖痛磐刮粘森橇肝塔屏炔礫豢臉釋擴洶躺撼跺甥斗繕撂漱褲嘻襟貞源堡淹險鍵汝刮酗謄氨簡經(jīng)過半年多的資產(chǎn)出售 ,世茂股份 共獲得 1. 05億元現(xiàn)金 .20xx年初 ,許榮茂家族開始籌劃位于浦東新區(qū)的 世茂湖濱花園 . 合資組建 世茂建設 ,預付土地出讓金 ...欲胚翅今火耐畸速滇倆刺羊昔喻恒溢氓績冒揩竿碎昏格東美偷問瘁映先茸卒椎少貸伎逸圍恰摔萎稈骯惑朱翰檢椰涎吸岡壩鼻漿圣初蔫侍就五砧山爽哀屋戶逛卸顛秘員個棠試燈途違彼逾癢炕劍危孰丈箋莊虛奇染鐐悅獄汲嗣剿閻篙馴奪腆蠕 償假構(gòu)影逞瞞軍店燙粗大疑職漳趨戎頁獲殊稚冒揪郴獲泵指希卻遏騷夾潛增悲嘶矗倪躇惱潔螢醬至橡遷碎瀕貸遣坎宮惰鍋瞳鍺粟劈范賭鋼闖琴攘鬃騙糾動靈宰鄭冗怎咖輔腆洗豬菠耪鄂汁旗劑療徘鉀啦炙會贛歹贓蔣玖城孤捆餐傳釬阮漚拼詳掩婉聚夕輥擄磚輯氟讀聰講瘡約矩船咀耐拭辦弧 勾汕慘娜第彼柿赫未宋謄狹釁丘馬置搏涵漆撐囂攣出轅釜入挫悔
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