物流項(xiàng)目管理課件-資料下載頁(yè)
2024-10-28 19:59本頁(yè)面
【正文】 資產(chǎn)負(fù)債表外融資,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.4物流項(xiàng)目融資的參與者,項(xiàng)目公司 項(xiàng)目投資者 銀行等金融機(jī)構(gòu) 項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者 項(xiàng)目承包工程公司 材料供應(yīng)商 融資顧問(wèn) 項(xiàng)目管理公司,2024/10/24,西華大學(xué),,融資執(zhí)行階段,融資顧問(wèn)協(xié)助投資者制定出融資方案，簽訂相關(guān)諒解備忘錄，保密協(xié)議等，成立項(xiàng)目公司,融資談判階段,融資結(jié)構(gòu)分析階段,融資顧問(wèn)代表投資者同銀行等金融機(jī)構(gòu)接洽，貸款銀行與投資者共同起草融資的有關(guān)文件。投資者按照銀行的要求簽署有關(guān)銷售協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議等文件,貸款銀行監(jiān)督物流項(xiàng)目的進(jìn)展,2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.5物流項(xiàng)目融資程序,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,1．融資成本的含義和構(gòu)成 物流項(xiàng)目為籌集和使用資金而支付的各項(xiàng)費(fèi)用，包括資金籌集成本和資金占用成本 2．融資成本的計(jì)算 1) 融資成本計(jì)算的一般形式 資金成本通常用資金成本率表示。資金成本率是指使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用與籌集資金凈額之比，其公式為：,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,2) 各種資金來(lái)源的融資成本率 （1）權(quán)益資金成本,① 優(yōu)先股資金成本：,式中：,——優(yōu)先股資金成本,——優(yōu)先股年股利,——優(yōu)先股籌資總額,——籌資費(fèi)率,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,② 普通股成本：可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法、稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法和股利增長(zhǎng)模型法等方法進(jìn)行估算，也可直接采用投資方的預(yù)期報(bào)酬率和既有企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。 a.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法：,式中：,——普通股資金成本,——社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益率,——項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),——社會(huì)平均投資收益率,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,b. 稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法 根據(jù)投資“風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)酬率越高”的原理，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)大于提供債務(wù)融資的債權(quán)人，因而會(huì)在債權(quán)人要求的收益率上再要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。據(jù)此，權(quán)益資金的成本為：,式中：,——普通股資金成本,——稅前債務(wù)資金成本,——投資者比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,c.股利增長(zhǎng)模型法 股利增長(zhǎng)模型法是依照股票投資的收益率不斷提高的思路來(lái)計(jì)算權(quán)益資金成本的方法。一般假定收益以固定的增長(zhǎng)率遞增，其權(quán)益資金成本的計(jì)算公式為：,式中：,——普通股資金成本,——普通股第一年股利,——普通股籌資總額,——預(yù)期股利年增長(zhǎng)率,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,③ 留存收益成本： a.普通股股利固定情況下：,式中：,——留存收益資金成本,——普通股年股利,——普通股籌資總額,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,b. 普通股股利在固定增長(zhǎng)率遞增情況下：,式中：,——普通股第一年股利,——普通股年股利增長(zhǎng)率,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,2．稅后債務(wù)資金成本 債務(wù)資金成本由債務(wù)資金籌集費(fèi)和債務(wù)資金占用費(fèi)組成。債務(wù)資金成本分析，應(yīng)通過(guò)分析各種可能的債務(wù)資金的利率水平、利率計(jì)算方式（固定利率、浮動(dòng)利率）、計(jì)息（單利、復(fù)利）和付息方式，以及寬限期和償還期等，計(jì)算債務(wù)資金的綜合利率，并進(jìn)行不同方案比選。 1)債券成本率,式中：,——債券成本率,——債券年利息,——所得稅稅率,——債券籌資總額,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,2)銀行借款成本率,式中：,——銀行借款成本率,——銀行貸款總額,——銀行貸款費(fèi)用,2024/10/24,西華大學(xué),2.8物流項(xiàng)目融資,2.8.6物流項(xiàng)目融資的資金成本,3.融資成本的加權(quán)平均（融資總成本）率 整個(gè)融資方案的加權(quán)平均資金成本應(yīng)在計(jì)算個(gè)別的權(quán)益資金成本和債務(wù)資金成本的基礎(chǔ)上進(jìn)行。加權(quán)平均資金成本一般是以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的，其計(jì)算公式為：,式中：,——融資加權(quán)資金成本（融資總成本）率,——第 種融資方式成本率,——第 種融資方式權(quán)重,2024/10/24,謝謝,生活中的辛苦阻撓不了我對(duì)生活的熱愛(ài)。24.10.2424.10.24Thursday, October 24, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對(duì)月。01:47:2301:47:2301:4710/24/2024 1:47:23 AM 做一枚螺絲釘，那里需要那里上。24.10.2401:47:2301:47Oct2424Oct24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。01:47:2301:47:2301:47Thursday, October 24, 2024 安全放在第一位，防微杜漸。24.10.2424.10.2401:47:2301:47:23October 24, 2024 加強(qiáng)自身建設(shè)，增強(qiáng)個(gè)人的休養(yǎng)。2024年10月24日上午1時(shí)47分24.10.2424.10.24 精益求精，追求卓越，因?yàn)橄嘈哦鴤ゴ蟆?024年10月24日星期四上午1時(shí)47分23秒01:47:2324.10.24 讓自己更加強(qiáng)大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。2024年10月上午1時(shí)47分24.10.2401:47October 24, 2024 這些年的努力就為了得到相應(yīng)的回報(bào)。2024年10月24日星期四1時(shí)47分23秒01:47:2324 October 2024 科學(xué)，你是國(guó)力的靈魂；同時(shí)又是社會(huì)發(fā)展的標(biāo)志。上午1時(shí)47分23秒上午1時(shí)47分01:47:2324.10.24 每天都是美好的一天，新的一天開(kāi)啟。24.10.2424.10.2401:4701:47:2301:47:23Oct24 相信命運(yùn)，讓自己成長(zhǎng)，慢慢的長(zhǎng)大。2024年10月24日星期四1時(shí)47分23秒Thursday, October 24, 2024 愛(ài)情，親情，友情，讓人無(wú)法割舍。24.10.242024年10月24日星期四1時(shí)47分23秒24.10.24,謝謝大家！,
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