房地產(chǎn)項目私募融資渠道介紹-資料下載頁
2024-10-25 09:46本頁面
【正文】 需要的投資者和切實可行的時間表。財務(wù)顧問盡職調(diào)查在確定融資方案后，財務(wù)顧問進行詳細的盡職調(diào)查，為商業(yè)計劃書的撰寫以及向投資方的推介做好準備。財務(wù)顧問盡職調(diào)查的主要內(nèi)容包括歷史沿革、資產(chǎn)權(quán)屬、主要財務(wù)指標、主要產(chǎn)品、技術(shù)優(yōu)勢、銷售渠道、主要債權(quán)債務(wù)、重要客戶及其反饋意見等。通過上述內(nèi)容的調(diào)查，發(fā)掘公司的投資價值和投資亮點。撰寫商業(yè)計劃書財務(wù)顧問根據(jù)盡職調(diào)查撰寫商業(yè)計劃書，全面、系統(tǒng)地介紹目標公司及其原股東，重點是目標公司的投資亮點，這將直接影響到私募股權(quán)融資的定價。尋找潛在的投資者根據(jù)融資方的實際需求，尋找適當(dāng)?shù)耐顿Y者。創(chuàng)投機構(gòu)一般不擅長實體企業(yè)的運作，因而除了必要的監(jiān)督外，不會過多干涉目標公司的經(jīng)營管理。但由于它們往往會投資多個行業(yè)、多家企業(yè)，因而又具備為目標企業(yè)提供資源和渠道的條件。所以，融資方通常希望能找到實力強、影響力大的創(chuàng)投企業(yè)。投融資雙方初步洽談財務(wù)顧問向投資方提供商業(yè)計劃書并盡職推薦融資項目，組織投融資雙方初步洽談，隨后簽訂《保密協(xié)議》、《投資意向書》，為后續(xù)步驟打下基礎(chǔ)。投資方盡職調(diào)查投資方進行盡職調(diào)查，核實融資方和財務(wù)顧問提供的資料，并根據(jù)自身關(guān)注的重點內(nèi)容進行其他調(diào)查。一般會聘請專門的機構(gòu)（律師、會計師、評估機構(gòu)）提供專業(yè)服務(wù)。協(xié)商與談判當(dāng)投資方確信投資項目可行時，在財務(wù)顧問的安排下與融資方協(xié)商投資條款，談判確定雙方的權(quán)利和義務(wù)。談判的重點通常包括以下三個方面的內(nèi)容：1）定價?，F(xiàn)在通行的定價方法是市盈率法，也稱“PE倍數(shù)法”，即按企業(yè)相應(yīng)的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益），乘以某個PE值，得出企業(yè)價值，再乘以擬出讓的股權(quán)，投資方應(yīng)投入的金額。需要注意的是，對于增資入股方式，企業(yè)價值應(yīng)是上述“企業(yè)價值”再加上投資金額（得出通常所說的“投資后的企業(yè)價值”）。但是，在實際談判中，創(chuàng)投機構(gòu)往往并不加上投資金額，因而其所謂的投資價值實際上是“投資前的企業(yè)價值”，會給企業(yè)造成定價虛高的假相。PE值的高低，主要取決于企業(yè)的成長性、競爭優(yōu)勢和上市時間表。2）大股東債權(quán)債務(wù)。如果大股東欠目標企業(yè)的錢，投資方必然會要求大股東在指定期限內(nèi)清償。如果目標企業(yè)欠大股東的錢，投資方一般不會希望自己投入的資金用來向大股東償債，因而會要求大股東減免目標企業(yè)的債務(wù)。3）對賭條款。投資方為了保障其投資利益，會要求融資方接受一定的對賭條款，即在對賭（一般為投資當(dāng)年，如果投資行為發(fā)生在年末，則為次年，也有可能為當(dāng)年加次年）。但如果投資方處于非常強勢的地位，其往往只要求融資方在達不到要求的情況下對其給予補償，而不同意融資方在達到或超出要求的情況下，對原股東給予足夠的獎勵，甚至不給予獎勵。例如，某公司于2009年3月通過資增擴股引入私募資金5000萬元，按2009年凈利潤4000萬元、PE=（投資后的企業(yè)價值），%的股權(quán)。雙方商定的對賭條款為：如果公司在2009實現(xiàn)凈利潤低于預(yù)測凈利潤4000萬元人民幣（不含豁免債權(quán)的收益），則投資方有權(quán)要求公司原股東按以下方式予以補償：，即： 投資方獲得公司原股東補償?shù)墓蓹?quán)差額＝5000/（公司2009凈利潤）%；投資獲得公司原股東根據(jù)上述約定補償?shù)墓蓹?quán)差額，不需要補繳任何款項或追加任何投資。上述差額自公司2009報告完成審計后的30日內(nèi)，由公司根據(jù)上述約定辦理相關(guān)完成工商變更登記，調(diào)整原股東及投資方各方出資額及股權(quán)比例。簽訂《投資協(xié)議》投資方投入資金、辦理工商變更登記1執(zhí)行《投資協(xié)議》，包括對賭條款等三、相關(guān)費用私募股權(quán)融資涉及的主要費用是中介機構(gòu)的服務(wù)費，其中又以財務(wù)顧問的傭金為主。財務(wù)顧問的傭金通常由融資方支付，通常為融資額的35%。在撰寫商業(yè)計劃書之前，財務(wù)顧問可以要求融資方預(yù)付1020萬元。如果私募成功，則在最終應(yīng)付的傭金中扣減預(yù)付費用；如果私募不成功，則該筆預(yù)付費用作為項目啟動費用，無需退還。律師、會計師、評估機構(gòu)的服務(wù)費用分別為2030萬元不等，如果與改制上市選擇的服務(wù)機構(gòu)相同，則費用可能會有所降低。第五篇：什么是私募融資什么是私募融資私募融資是指不采用公開方式，而通過私下與特定的投資人或債務(wù)人商談，以招標等方式籌集資金，形式多樣，取決于當(dāng)事人之間的約定，如向銀行貸款，獲得風(fēng)險投資等。私募融資分為私募股權(quán)融資和私募債務(wù)融資。私募股權(quán)融資是指融資人通過協(xié)商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售股權(quán)進行的融資，包括股票發(fā)行以外的各種組建企業(yè)時股權(quán)籌資和隨后的增資擴股。私募債務(wù)融資是指融資人通過協(xié)商、招標等非社會公開方式，向特定投資人出售債權(quán)進行的融資，包括債券發(fā)行以外的各種借款。私募融資過程中有什么問題可以聯(lián)系漢唐咨詢。私募債發(fā)行優(yōu)點發(fā)行成本低。對發(fā)債機構(gòu)資格認定標準較低?？刹恍枰峁?dān)保和信用評級。信息披露程度要求低。有利于建立與業(yè)內(nèi)機構(gòu)的戰(zhàn)略合作。私募債發(fā)行缺點只能向合格投資者發(fā)行，我國所謂合格投資者是指注冊資本金要達到1000萬元以上，或者經(jīng)審計的凈資產(chǎn)在2000萬元以上的法人或投資組織。定向發(fā)行債券的流動性低，只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通，只能在合格投資者之間進行。
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