中小房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析-資料下載頁(yè)
2024-10-28 20:50本頁(yè)面
【正文】 生立竿見(jiàn)影的協(xié)同效應(yīng)，在較短的時(shí)間內(nèi)改善企業(yè)的收入、本錢(qián)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力并最終帶來(lái)企業(yè)業(yè)績(jī)和股東價(jià)值的提升。最后，比擬而言，戰(zhàn)略投資者更加著眼于未來(lái)市場(chǎng)的長(zhǎng)期利益，而不像金融投資者那樣往往尋求短期的投資回報(bào)。筆者一直認(rèn)為，中國(guó)大多數(shù)企業(yè)面臨的最主要的問(wèn)題其實(shí)不是資金的問(wèn)題，而依次是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)機(jī)制以及產(chǎn)業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)的問(wèn)題。戰(zhàn)略性私募恰恰在這幾個(gè)方面都能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)直接的助益。私募的3種模式*增資擴(kuò)股：企業(yè)向引入的投資者增發(fā)新股，融資所得資金全部進(jìn)入企業(yè)，有利于公司的進(jìn)一步開(kāi)展；比方興業(yè)銀行通過(guò)私募引入香港恒生銀行、新加坡政府直接投資公司以及世界銀行下屬的國(guó)際金融公司，獲取資金27億元人民幣；*老股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)：由老股東向引入的投資者轉(zhuǎn)讓所持有的新東方股權(quán)〔當(dāng)然是高溢價(jià)〕，滿足局部老股東變現(xiàn)的要求，融資所得資金歸老股東所有；比方，易趣在去年3月由美國(guó)最大的電子商務(wù)股份公司eBay出了3000萬(wàn)美元買(mǎi)了30%的股份，前提是CEO邵亦波必須留在公司效勞至少5年。*增資和轉(zhuǎn)讓同時(shí)進(jìn)行：可以兩全其美。今年2月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)完成第三輪私募，老虎科技基金以1100萬(wàn)美元的代價(jià)入股，%的股份。而IDG等當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的老股東也順利套現(xiàn)350萬(wàn)美元,獲利3倍以上。在進(jìn)行戰(zhàn)略性私募的時(shí)候應(yīng)該著重考慮以下幾類(lèi)目標(biāo)投資者：第一類(lèi)是全球領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)巨頭，它們既是我們標(biāo)桿也是我們的一個(gè)潛在出口，同時(shí)它們的參與對(duì)企業(yè)在資本市場(chǎng)的價(jià)值能夠起到巨大的拉升作用。第二類(lèi)是亞洲或者港臺(tái)地區(qū)急于或已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的同行，它們是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也是合作伙伴。第三類(lèi)是同自己有上下游關(guān)系的、或者雖然沒(méi)有上下游關(guān)系但是在資源和業(yè)務(wù)上能夠形成互補(bǔ)的境內(nèi)外企業(yè)，從協(xié)同效應(yīng)和多元化開(kāi)展的角度看，它們可能會(huì)對(duì)募集企業(yè)有相當(dāng)大的興趣。當(dāng)然私募相對(duì)于公募市盈率較低，募股價(jià)格偏低，這也是不得不考慮的問(wèn)題?！卜揭?，北外商學(xué)院客座教授，國(guó)內(nèi)金融學(xué)院科班，澳洲新南威爾斯MBA，就學(xué)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔仍攻讀博士。歷任國(guó)有銀行、股份制銀行、商業(yè)銀行總行信貸主任、行長(zhǎng)；95年掛職地方，謂當(dāng)時(shí)全國(guó)中央黨校地廳級(jí)班最年輕的學(xué)員。96年赴香港出任中國(guó)海外財(cái)務(wù)公司總經(jīng)理，并擔(dān)綱兩家上市公司總裁，市值飆升近10倍，一時(shí)為資本市場(chǎng)熱門(mén)。新千年赴美國(guó)繼續(xù)深造，回來(lái)后出任中國(guó)西部最大證券公司主管?chē)?guó)際業(yè)務(wù)的總裁。國(guó)內(nèi)著名購(gòu)并專(zhuān)家，一直在資本市場(chǎng)頗有作為?！?br />
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