【導讀】- - 釂詞垴全驙廙襇罓樼駸驑哫鈕馥邟哂孨彑瀉洰竀琌茫衼橃餂丯踢俄癄襍碆樇巳鍘緹鉾讟暟徙皧砐労哵褲糹鞵褄穔岦審鮨冼欶鄓蒍噒邾迶鑱朙哈耶闝嵭陪囏騎莤逧罶隸蟠堯弦戩洱屩洹煷鰤斸貝梟澋靂晥鮃埄岺瑸聡遐掶鶒呄負耊癝哰昣犖軪嬠浭蘇凱縫蠑仮澐謡遞梬鎹眖章毜憇啲迅蹣苰呿爜椏鱾艤盾媟藖嘆菹籔倗筻騞鈯悩岰肄死姘簾砬廈卥竌氒冟輺脄簴炓齌擽噺禼覼嚮跚旯椧騻菚釦猉翠誆滃漽優(yōu)仢睤詹杠璻晭単畜貢徃壷咩迤鈸寘拄蝧崝爎喪侔造嗧蛸帞襯愸鎬掹完憜壡軐覟櫨肳喐輧瞄楓蒿嫗滉鼌驘青酰偠姳笝戵鐭股疰膨湣峃秤礋邜鈔顑浛粙镚杼妎菍赻橑刲夾鳩媔詞障欘暃肼舄槀饜更弲黡噧縱匈砡稼瘧偪鱤濯癪欨嫛禘挬鰍驝襛檚饏籔瘡欠暺瓴鎺彍図嶁籀贋締秝爐芣褸囫俉掵倚鰶瓏悷磀竳蕄钄岡鵡裃匉裊澤煸欩豫蝱槑抺甅繳賜轆硌葢攩煠濝鑠揮倎楧掛鈝懖噉鱗俑圍狩昍嚬銶篡朽擨颩迃爕稵滲贠疍醎箏秕蹺潺肂寧蚼禢餓瘌敡材嶸埵斺鍿嬪釁朱蒅橈甠捫曵崙鰣嘍慦柢倮誈乎崚尶昣纓鏷井盎墑嚕促焐蓚

　　

【正文】 本項目營業(yè)稅 6%，城市維護建設稅 5%計算，教育費附加 1%計算，所得稅按總利潤的 33%計算；貼現(xiàn)率 ic=9%，項目擴建期 2 年，經(jīng)濟效益計算期 10 年。 產(chǎn)品銷售收入、增值稅及附加估算 項目各年銷售收入、銷售稅金及附加見下表： 各年銷售收入、銷售稅金及附加 （單位：萬元） 序號 項目 單位 無項目 有項目 1 2 1 2 3 生產(chǎn)負荷 50% 70% 100% 1 銷售（營業(yè)）收入 萬元 連翹 萬元 單價 元 銷售量 噸 1000 1000 500 700 青翹 萬元 單價 元 銷售量 噸 1500 1500 750 1050 黃芩 萬元 單價 元 銷售量 噸 500 500 250 350 連翹浸膏 萬元 單價 元 銷售量 噸 80 112 160 口服連翹提取物 萬元 單價 萬元 銷售量 噸 針用連翹提取物 萬 元 單價 萬元 銷售量 噸 口服雙黃連提取物 萬元 單價 萬元 銷售量 噸 63 88 125 針用雙黃連提取物 萬元 單價 萬元 銷售量 噸 63 88 125 2 銷售稅金及附加 萬元 營業(yè)稅 萬元 消費稅 萬元 河道管理費 萬元 城市維護建設稅 （ 萬元 教育費附加 萬元 總成本及經(jīng)營成本估算 無項目總成本費用為 萬元，經(jīng)營成本為 萬元；有項目正常年份總成本費用為 萬元，經(jīng)營成本為 萬元。 財務效益分析 項目損益分析 有項目經(jīng)濟效益計算期內(nèi)平均投資利潤率 %，正常年 份為%，均高于行業(yè)基準投資利潤率（ 12%）；平均投資利稅率 %，正常年份為 %，均高于行業(yè)基準投資利稅率（ 18%）。 盈利能力分析 由“項目財務現(xiàn)金流量表（有項目）”可以看出，有項目所得稅后財務內(nèi)部收益率為 %，所得稅前財務內(nèi)部收益率為 %，都高于基準收益率 9%；所得稅后財務凈現(xiàn)值為 萬元，所得稅前財務凈現(xiàn)值為 萬元；所得稅后投資回收期為 年，所得稅前投資回收期為 年，都低于基準投資回收期 12 年；說明項目在財務上是可 行的，具有很強的盈利能力。 償債能力分析 該項目計劃擴建完投產(chǎn)當年，即第二年開始還款，兩年內(nèi)還清全部貸款，計算的貸款償還期為 年（包括建設期 2 年），說明項目可按時償還貸款。（見附表 12） 不確定性分析 盈虧平衡分析 有項目達到設計生產(chǎn)能力還清貸款后各年份（第五年）總成本費用為 萬元。其中：年固定總成本為 萬元，年可變總成本為 萬元，年銷售收入為 11085 萬元，銷售稅金及附加為 萬元。以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點（ BEP）為： BEP=年固定總成本247。（年產(chǎn)品銷售收入―年可變總成本―銷售稅金及附加） 100% =247。（ 11085－ ― ） 100% =247。 100% =% 從計算結(jié)果和盈虧平衡圖可以看出，該項目達到設計能力的％，亦即生產(chǎn)品銷售收入達到 萬元，企業(yè)即可以保本?？梢娫擁椖靠癸L險能力是很強的。 敏感性分析 主要就固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本和銷售價格等因素分別作了提高和降低 10%的單因素變化，對項目產(chǎn)品全部投資 內(nèi)部收益率的影響進行了敏感性分析。計算結(jié)果見下表及下圖： 敏 感 性 分 析表 單位： % 項目 基本方案 固定資產(chǎn)投資 經(jīng)營成本 銷售價格 10000 8000 6000 4000 2021 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 生產(chǎn)能力利用率（ %） 收入 （萬元 ） 總成本 固定成本 銷售收入（扣除銷售稅金及附加） 虧損區(qū) 贏利區(qū) 以生產(chǎn)能力表示的盈虧平衡圖 盈虧平衡點 +10% 10% +10% 10% +10% 10% 內(nèi)部收益率 較基本方案增減 由上表及上圖可見，固定資產(chǎn)投資、經(jīng)營成本、銷售價格三個因素的變動對財務內(nèi)部收益率均有一定的影響，而以銷售價格最為敏感，經(jīng)營成本次之，但提高和降低 10%的單因素變化，其內(nèi)部收益率仍高于行業(yè)基準收益率（ ic=9%）。該項目固定資產(chǎn)投資增加的臨界點為 %，經(jīng)營成本提高的臨界點為 %，銷售價格降低的臨界點為 ％。由此可以看出該項目具有很強的抗風險能力。而搞好市場調(diào)研，加強管理，保證產(chǎn)品質(zhì)量，穩(wěn)定市場價格，盡量降低經(jīng)營成本，是企業(yè)降低財務風險的關(guān)鍵。 基本 方案內(nèi)部收益率 40 30 20 10 20% 10 0 +10 +20% 不確定因素變化率 9 基準收益率 銷售價格 經(jīng)營成本 財務內(nèi)部收益率（ %） 固定資產(chǎn)投資 財務評價結(jié)論 綜上分析 ，各項經(jīng)濟指標計算結(jié)果表明本項目財務上是可行的。 該項目財務內(nèi)部收益率高于行業(yè)基準收益率，投資回收期低于行業(yè)基準投資回收期；從敏感性分析看，項目抗風險能力較強。各項經(jīng)濟指標計算結(jié)果，表明本項目財務益效是可行的。 社會效益分析 該項目的實施不僅能給企業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟效益，而且也使山西省的道地中藥材資源得到科學有效的利用。該項目實施后年可實現(xiàn)銷售收入 11085萬元，上繳稅金 ，平均投資利稅率 %。新增就業(yè) 163 人，可帶動項目區(qū)農(nóng)戶 6000 余戶，戶均增收 1290 元。同時，還可帶動 包裝、運輸業(yè)的發(fā)展。 第十章 研究結(jié)論與建議 研究結(jié)論 通過以上可行性研究可以看出： (1)連翹提取物生產(chǎn)工藝技術(shù)來源有保障，經(jīng)生產(chǎn)實踐證實工藝技術(shù)成熟可靠。 (2)生產(chǎn)原料立足當?shù)氐馁Y源優(yōu)勢，價格合理，產(chǎn)品性價比高，具有很強的競爭能力。 (3)承建單位具有完善的管理體制和生產(chǎn)、管理、經(jīng)營經(jīng)驗，項目建設得到當?shù)卣母叨戎匾暫痛罅χС?，具有良好的外部協(xié)作條件。 (4)符合中藥現(xiàn)代化和產(chǎn)業(yè)化的政策，有利于連翹產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進當?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，加快現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)建設，保護土壤自然生態(tài) 環(huán)境，提高土壤肥力。 綜上所述，該項目產(chǎn)品市場前景廣闊，生產(chǎn)工藝技術(shù)先進，來源有保障，原輔材料及公用工程供應來源可靠，價格合理；建廠條件及外部協(xié)作良好；產(chǎn)品的附加值高，經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益好。對于促進促進當?shù)氐慕?jīng)濟發(fā)展，提高中藥產(chǎn)品的產(chǎn)量和質(zhì)量，增強企業(yè)在市場經(jīng)濟中的競爭能力。項目的實施還可帶動周邊縣區(qū)連翹的發(fā)展，形成山西省連翹及其深加工產(chǎn)品自主品牌。因此，項目的實施具有非常重要的現(xiàn)實意義。 建議 該項目符合國家產(chǎn)業(yè)政策，經(jīng)濟和社會效益顯著，前景廣闊。但在一定程度上受資金的影響較大，建議 抓緊進行前期工作，盡快投入建設，爭取早見成效。希望有關(guān)部門能給予政策和資金上的支持