【導(dǎo)讀】w. Venturecapital. VentureCapital. w. (1)Initial/Seed. marketing.(2)FirstStage. (3)SecondStage. (4)ThirdStage. (5)Follow-on/LaterStage. yearsofextensionst

　　

【正文】 的范圍可以包括產(chǎn)品開發(fā)，但很少用于初期市場運作。 （二）第一階段 為需要擴展初始資本和需要資金的公司企業(yè)進(jìn)行的融資，一般用于開展 制造或銷售業(yè)務(wù)。 （三）第二階段 對已經(jīng)實現(xiàn)初期資本擴張的公司提供營運資金，公司此時應(yīng)具有生產(chǎn)運輸能力，擁有不斷增長的財務(wù)性收入和存貨。雖然公司已取得明顯進(jìn)展，但多半還未能產(chǎn)生利潤。 （四）第三階段 主要為業(yè)務(wù)增長提供資金，在這一階段的公司銷售量呈不斷增長趨勢并已實現(xiàn)盈虧相抵或開始有盈利。這些資金主要是用來對改良后的產(chǎn)品進(jìn)行擴大生產(chǎn)、拓展市場營銷渠道和擴大運營資本。 （五）后續(xù)投資 由一個已對公司進(jìn)行前期投資的投資者繼續(xù)投資，總的說來是與初始（種子）投資相對應(yīng)。 五、風(fēng)險投資的資金結(jié)構(gòu) 大多數(shù)風(fēng)險資本基金 的 固定期限為 10 年 ， 這不得不讓 私人公司仍在尋找流動資金。 對 現(xiàn)有的產(chǎn)品組合大多數(shù)基金投資周期一般為 3 至 5 年，以后的重點是管理決策的 制定 和后續(xù)投資 。 該模型是由 20 世紀(jì) 80 年代成功 地投入 資金在科技發(fā)展 中 硅谷率先通過在，但只有在其具有廣泛的 強勢 時期，減少 管理 風(fēng)險和任何個人或公司的產(chǎn)品營銷風(fēng)險。 在這樣 的 一個基金 下 ，投資者最初的資金沒有著落， “ 所謂下跌風(fēng)險資本基金 ”隨著時間的推移， 用 基金進(jìn)行投資。 它可以在一個月、幾個月，甚至幾年內(nèi)在任何地方從有限合伙人手中獲得風(fēng)險投資基金。當(dāng)所有的現(xiàn)金被提出來時，資金被認(rèn)為時封閉的 ，并且有效期限為 10 年。當(dāng)一些資金的一半增加時，一些資金的一部分也被封閉。 “ 懷舊年 ” 一般是指在該基w 金封閉一年，可作為一種以分層創(chuàng)投基金 的 手段作比較。這種風(fēng)險資本基金的免費數(shù)據(jù)庫顯示了一個風(fēng)險資本基金管理公司和風(fēng)險投資所 在 管理基金 上 的差異。 六、風(fēng)險投資在地域上的差異 風(fēng)險資本，起源于美國 。 美國企業(yè)歷來 是 最大的風(fēng)險投資交易的參加者 ，目前 風(fēng)險投資 資本 大部分已被部署在美國公司。然而， 隨著經(jīng)濟全球化趨勢加強， 越來越多的非美風(fēng)險投資增長的數(shù)量和非美國風(fēng)險資本家的規(guī)模 在 不斷擴大。 風(fēng)險資本在 不同的 發(fā)展地區(qū) 作為 經(jīng)濟發(fā)展的 工具。在許多地區(qū)，這些欠發(fā)達(dá)的金融部門，風(fēng)險投資 為 在大多數(shù)情況下沒有資格獲得銀行貸款的中小型企業(yè)（中小型企業(yè)） 提供了獲得 資金 的機會 ， 對中小企業(yè)的發(fā)展有著促進(jìn)作用。 2021 年，在美國風(fēng)險投資撥款仍占主導(dǎo)地位， 2021 年投資額度為 億美元。國際基金投資有 5%主要在中國、歐洲和以色列。地域上的差異很大。例如，在英國風(fēng)險投資相比美國就只有 4%。 （一）美國 2021 年第三季度， 風(fēng)險資本家在美國投資約 66 億美元 ，這是 由普華永道公司和全國風(fēng)險投資協(xié)會根據(jù) Money tree Report 報告 中 湯姆森 的 金融數(shù)據(jù)。 國際 風(fēng)險資本協(xié)會的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)的風(fēng)險投資家預(yù)測 在 2021 年美國的風(fēng)險投資損失將會在 2029 億之間。 （二）加拿大 加拿大科技公司通過慷慨的稅收激勵科研與試驗發(fā)展的投資稅收信貸方案 ， 已 成功 吸引了全球風(fēng)險投資公司 。加拿大通過激勵各個公司的非退稅政策，節(jié)約了 20%的支出。一種可提高 35%的 加拿大控制（ CCPCS）私人公司退還稅收抵免 政策。由于中央領(lǐng)導(dǎo)集體規(guī)則的要求 50%以上的加拿大私人公司可享受這一政策 ，如果外國投資公司也想獲得這種權(quán)利，必須接受少數(shù)公司，這是一個不可能實現(xiàn)的理想。該 海關(guān)程序不限制任何 技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)，可能 會利用 海關(guān)稅收優(yōu)惠 更好地 出口發(fā)展 。 加拿大也有風(fēng)險資本產(chǎn)生的獨特形式，那就是利用贊助商在其 勞動風(fēng)險投資公司的投資獲得利潤。這些資金為零售或勞資贊助的投資基金， 通常由工會和由政府提供稅務(wù)優(yōu)惠以鼓勵零售投資者購買的資金。一般來說， 在加拿大 這些零售風(fēng)險投資基金只投資于公司里的大多數(shù)員工。然而，創(chuàng)新結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展到允許 LSVCCS 直接在境外注冊成立的司法管轄區(qū)的加拿大公司 、 加拿大子公司。然而，由于早期的投資規(guī)模w 過大 ，交易宗數(shù)下跌 了 20%。 第二季度風(fēng)險資本投資效益 比 早期一輪的投資 更加顯著 ，其中高達(dá) 億歐元， 2021 年 在意大利的私人股本為 億元 。 （三）歐洲 歐洲 擁有大量 而活躍的風(fēng)險投資公司越來越多。于 2021 年在該地區(qū)募集資金，包括買斷資金，超過 600 億，其中 € 是專門為風(fēng)險投資 而募集的 。歐洲創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會 搜集了 積極的公司 的統(tǒng)計 清單。 2021 年， 根據(jù) 的數(shù)據(jù)圖書館所收集 的數(shù)據(jù)得知：獲得風(fēng)險投資資金最多的 前三名的國家是英國 、 法國和 德國。 歐洲企業(yè) 2021 年第二季度的資本投資 ，在 第一季度 億歐元 的基礎(chǔ)上 增長 了5%。 （四）中國 中國的風(fēng)險資本市場在 2021 年第三季度保持了穩(wěn)定發(fā)展， 季度投資額一年一年地增加。 交易的總數(shù)量在季度的基礎(chǔ)上，一個季度比一個季度增加了 %，但是同上一年相比較卻下降了 %。然而在美國，風(fēng)險投資總額達(dá)到了 億美元，季度與季度相比，每一季度增長額為 %，年增長達(dá)到了 %。由于 全球資本市場動蕩，一些金融服務(wù)巨頭已申請破產(chǎn)。與此同時，中國國內(nèi)經(jīng)濟 已經(jīng) 進(jìn)行調(diào)整 ， 在這種情況下，投資公司正在成為 更多人關(guān)注的目標(biāo) 。 在中國的風(fēng)險投資市場 上 平均交易量增加， 達(dá)到 萬美元，較上一個月增加%，比上一年增加了 %。 總共有 86 個交易被披露出來，其中由 23 個交易值 5 億美元到 10 億美元之間，達(dá)到了總交易額的 %，有 9 個交易，風(fēng)險投資額達(dá)到了 10 萬到 20 萬美元之間，占總投資額的 %。 涉及另 外 9 個交易 單 項 投資 的投資額在 3000 萬到 5000 萬 美元之間，美國 5000萬美元，占 其它投資項目的 %。 8 個 涉及單個投資 的風(fēng)險投資 額為 2030 億 美元 ，比同期 增長 了 %。 投資者將 風(fēng)險投資基金 集中于上市前項目的前期工程 ，這主要 主是 受 二級市場低迷的影響。 有關(guān)預(yù)測中國的風(fēng)險投資的平 均交易規(guī)?？赡軐⒃谖磥頊p少。 w 在 2021 年第三個季度 ， 15 各部門獲得了 86 筆交易。在 互聯(lián)網(wǎng)， IT 服務(wù)，醫(yī)療及保健領(lǐng)域形成了重點投資領(lǐng)域。 20 個 互聯(lián)網(wǎng)交易獲得 億美元 的風(fēng)險投資基金 ，相 比于上一年的 交易數(shù)量下降 了 %，而在投資總額 卻以 %增幅繼續(xù)增長。 IT 服務(wù)部門 的 8 個交易總額達(dá)到了 萬美元， 代表了投資額 %的升幅 . 七、政府在風(fēng)險投資中的作用 政府的融資引導(dǎo)行為會影響到風(fēng)險資本供應(yīng)者的效用 ,從而改變創(chuàng)業(yè)投資市場的資本供給 ,故可建立包含政府融資引導(dǎo)行為的微觀經(jīng)濟學(xué)分析模型來表達(dá)這種影響規(guī)律 。政府的融資引導(dǎo)行為通常能表現(xiàn)為金融經(jīng)濟學(xué)意義上的特定金融產(chǎn)品 ,從而可通過金融工程學(xué)的理論方法來進(jìn)行設(shè)計和定價 ,進(jìn)而提高政府對創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)行融資引導(dǎo)的可行性和科學(xué)性。 （摘自：維基百科）