-第五章財務(wù)報表分析-資料下載頁
2024-10-20 20:07本頁面
【正文】 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進一步分解。 該層次其實是對產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略(凈利潤率)和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略(總資產(chǎn)報酬率)進行進一步的分析。 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。 成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的核心是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 分析成本領(lǐng)先戰(zhàn)略是否得到貫徹和實施，需要對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行更加細致的分析: 總資產(chǎn)的構(gòu)成分析（同型分析） 各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率分析。 產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略。 產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略的核心是毛利率，但毛利率上的差異并不一定會保持到凈利潤率的層次 。 為了分析凈利潤率上的優(yōu)勢或劣勢到底是因為戰(zhàn)略實施的原因還是由于管理效率或其他原因?？梢圆捎?利潤表結(jié)構(gòu)分析。,3. 關(guān)鍵的財務(wù)指標——總資產(chǎn)報酬率 企業(yè)總資產(chǎn)的成本： 負債成本 由于債務(wù)的利息有“稅盾”作用（因為債務(wù)利息在稅前列支所帶來的對所得稅的減少作用), 實際承擔的債務(wù)成本并不等于債務(wù)的利率： 債務(wù)的實際成本 = 債務(wù)利率 (1所得稅率) 資本成本 股東對投資回報的要求，就是企業(yè)承擔的資金成本。因此，股東能夠在承擔同等風險的情況下，在其他的投資機會中獲得的投資收益就是股權(quán)投資的資金成本。,,加權(quán)平均資本成本： 如果企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率超過了加權(quán)平均的資本成本，則表明企業(yè)運用社會資源創(chuàng)造的收益超過了資源的成本，這樣的企業(yè)我們稱其為創(chuàng)造價值的企業(yè)。 衡量企業(yè)運用資源創(chuàng)造價值的收益和成本概念: “收益”不等于企業(yè)利潤表上的凈利潤，因為凈利潤中有一些項目是不具有持續(xù)性的，所以往往使用稅息前利潤，或者是用于經(jīng)營活動現(xiàn)金流相似的概念，如稅息前利潤加折舊以及長期資產(chǎn)的攤銷(EBITDA)。 “成本”的概念也可能與加權(quán)平均資本成本略有差別，這主要的是因為對什么是企業(yè)的投資資本定義不同，有的認為企業(yè)的總資產(chǎn)就是投資資本，而EVA則認為只有營運資本加固定資產(chǎn)是投資資本。,第三節(jié) 模擬會計報表,一、模擬會計報表的作用 二、編制模擬會計報表的基本思路 三、編制模擬會計報表的步驟和方法,一、模擬會計報表的作用 面向未來，預測企業(yè)未來的盈利能力和風險。 編制財務(wù)預測的要求： 必須基于若干可信賴的基本假設(shè)。 這些基本假設(shè)是對企業(yè)未來在經(jīng)營、投資和融資活動等重要事項上最可能發(fā)生的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果所作的最適當估計。 必須按照傳統(tǒng)會計報表的格式進行編制，而且必須將財務(wù)預測的實際結(jié)果與當初的預測數(shù)字進行比較。,二、編制模擬會計報表的基本思路 三個方面的預測： 經(jīng)營活動的預測以“主營業(yè)務(wù)收入”體現(xiàn)出來， 投資活動的預測以“長期投資”和“固定資產(chǎn)”、“在建工程”等項目體現(xiàn)出來， 融資活動的預測則通過不同類型融資渠道融資額的比例得到體現(xiàn)。,具體思路： 1.預測出“主營業(yè)務(wù)收入”； 2.根據(jù)行業(yè)的具體特點和企業(yè)的盈利能力預測出相應(yīng)的成本和費用，并得到經(jīng)營利潤；同時，還可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營特點預測支持上述收入與盈利所需要投入的資源——資產(chǎn)，加上關(guān)于投資活動的預測，就可以完成對于資產(chǎn)的預測和投資收益的預測。 3.根據(jù)對融資活動的預測，對于負債和所有者權(quán)益進行預測；同時，利用這些預測得到關(guān)于財務(wù)費用等方面的預測，并最終完成模擬資產(chǎn)負債表和模擬利潤表的編制。 4.根據(jù)資產(chǎn)負債表和利潤表，編制模擬現(xiàn)金流量表。,三、編制模擬會計報表的步驟和方法 第一步：預測主營業(yè)務(wù)收入 第二步：預測成本、稅金和費用 第三步：預測經(jīng)營性資產(chǎn) 第四步：預測負債和股本 第五步：預測投資和利潤分配，完成利潤表的預測，并調(diào)平資產(chǎn)負債表 第六步：預測現(xiàn)金流量表,加強做責任心，責任到人，責任到位才是長久的發(fā)展。24.10.2024.10.20Sunday, October 20, 2024 弄虛作假要不得，踏實肯干第一名。16:02:3716:02:3716:0210/20/2024 4:02:37 PM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。24.10.2016:02:3716:02Oct2420Oct24 重于泰山，輕于鴻毛。16:02:3716:02:3716:02Sunday, October 20, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。24.10.2024.10.2016:02:3716:02:37October 20, 2024 加強自身建設(shè)，增強個人的休養(yǎng)。2024年10月20日下午4時2分24.10.2024.10.20 追求至善憑技術(shù)開拓市場，憑管理增創(chuàng)效益，憑服務(wù)樹立形象。2024年10月20日星期日下午4時2分37秒16:02:3724.10.20 嚴格把控質(zhì)量關(guān)，讓生產(chǎn)更加有保障。2024年10月下午4時2分24.10.2016:02October 20, 2024 重標準，嚴要求，安全第一。2024年10月20日星期日4時2分37秒16:02:3720 October 2024 好的事情馬上就會到來，一切都是最好的安排。下午4時2分37秒下午4時2分16:02:3724.10.20 每天都是美好的一天，新的一天開啟。24.10.2024.10.2016:0216:02:3716:02:37Oct24 務(wù)實，奮斗，成就，成功。2024年10月20日星期日4時2分37秒Sunday, October 20, 2024 相信相信得力量，創(chuàng)造應(yīng)創(chuàng)造的事情。24.10.202024年10月20日星期日4時2分37秒24.10.20,謝謝大家！
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