【正文】 快，試圖通過拉動內(nèi)需來刺激經(jīng)濟，銀行方面在國家政策的導向下，在房地產(chǎn)的貸款上已經(jīng)有松動的跡象，這樣不久房地產(chǎn)板塊就會好轉(zhuǎn)了，加上目前萬科的股價偏低，大盤的反彈一般都是由金融、券商、房地產(chǎn)來領頭的，所以我認為目前就是戰(zhàn)略性建倉房地產(chǎn)股票的好時機啊。中國聯(lián)通投資分析一、中國聯(lián)通基本面分析：最新財務數(shù)據(jù)指標：（080930）每股收益(元)，每股凈資產(chǎn)(元)，凈資產(chǎn)收益率(％)，總股本(億股)，實際流通A股(億股)，限售流通A股(億股)，每股資本公積: 主營收入(萬元):%，每股未分利潤: 凈利潤(萬元): % ；中國聯(lián)通有利信息：⑴12月12日工業(yè)和信息化部部長、黨組書記李毅中在出席國新辦的新聞發(fā)布會時表示，現(xiàn)行的2G通信網(wǎng)基本滿足了經(jīng)濟發(fā)展和人民生活的要求，但發(fā)展的潮流要向3G、4G方向發(fā)展。工業(yè)和信息化部根據(jù)綜合考慮，將通過一定的程序在今年底、明年初發(fā)放3G牌照。二級市場上，午后聯(lián)通快速發(fā)力，已經(jīng)成功翻紅，截止13：17分，%,而其他小盤3G股大幅度上漲。中衛(wèi)國脈(600640)、億陽通信都大漲4%以上。⑵公司是我國兩大移動運營商之一。公司積極開拓增值業(yè)務，大力推廣掌上股市等移動增值業(yè)務，其移動增值業(yè)務收入占服務收入比重不斷增加，保持快速發(fā)展的良好勢頭。公司未來還有望從3G牌照發(fā)放和非對稱管制政策中受益，發(fā)展前景值得期待。同時，近日華為與公司攜手建設其全國第一個40G波分傳送網(wǎng)絡；該網(wǎng)絡覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為公司開展高帶寬業(yè)務固網(wǎng)和移動融合業(yè)務奠定了良好的基礎。從走勢上看，該股近期在120日均線下方反復震蕩，近日最終站上120日均線，后市一旦大盤轉(zhuǎn)暖，有望隨3G板塊繼續(xù)醞釀上攻，投資者可逢低關(guān)注。⑶中國將在年內(nèi)發(fā)3張3G牌照，屆時總計將有8,000億元人民幣資金，會投向3G網(wǎng)絡和服務。我們暫時不管該消息的可靠性如何，但是市場期盼已久的3G牌照推出確實已經(jīng)到了隨時落實的階段?？梢韵胂?，一旦3G牌照開始發(fā)放，標志著3G產(chǎn)業(yè)進入到成熟運作階段，相關(guān)通信類上市公司將大為受益。而作為A股上市公司中在3G領域擁有絕對話語權(quán)的中國聯(lián)通（600050)毫無疑問值得我們好好關(guān)注。技術(shù)上看，該股近日震蕩調(diào)整，股價已打至中期均線支撐位置，反攻行情一觸即發(fā)，建議密切留意。⑷據(jù)最新的國海證券研究報告披露，中國聯(lián)通A股009年P(guān)E略高于國際平均水平，，考慮公司未來將受益已推出或?qū)⒖赡芡瞥龅牟粚ΨQ政策，以及國內(nèi)移動用戶繼續(xù)發(fā)展空間，長期有較大增長潛力，凈資產(chǎn)收益率存在較大上升空間，看好中國聯(lián)通未來的前景。⑸中國聯(lián)通備戰(zhàn)全業(yè)務運營華為技術(shù)有限公司昨日對外宣布，華為與中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司攜手建設其全國第一個40G波分傳送網(wǎng)絡。該網(wǎng)絡覆蓋以北京為中心的華北五大主要城市，為中國聯(lián)通開展高帶寬業(yè)務固網(wǎng)和移動融合業(yè)務奠定了基礎。目前，中國聯(lián)通面臨全業(yè)務運營的嶄新需求，而固網(wǎng)移動融合的業(yè)務對網(wǎng)絡帶寬提出了更高的要求，40G技術(shù)成為解決網(wǎng)絡帶寬瓶頸的關(guān)鍵技術(shù)之一。構(gòu)建一張40G波分傳送網(wǎng)絡，可以承載更多超寬帶業(yè)務，更靈活地進行業(yè)務調(diào)度，以提高網(wǎng)絡可靠性和業(yè)務發(fā)放效率，為其用戶提供更多高品質(zhì)全業(yè)務體驗。因此，中國聯(lián)通將40G WDM商用試驗工程作為今年基礎網(wǎng)絡建設的重點工作之一。經(jīng)過嚴格的測試，華為憑借領先的編碼技術(shù)、全球范圍的規(guī)模應用和完善的工程服務經(jīng)驗等優(yōu)勢，成為中國聯(lián)通第一個40G波分網(wǎng)絡的主要供應商。據(jù)悉，華為的40G波分產(chǎn)品已在歐洲、北美、亞太等地成功商用，部署了業(yè)界最長的無電中繼40G商用干線。近日，華為宣布100G和100GE波分樣機測試成功，成為業(yè)界唯一同時掌握100G和100GE技術(shù)的供應商。二、中國聯(lián)通股票盤面技術(shù)指標分析：從600050中國聯(lián)通目前的盤面K線形態(tài)和其它技術(shù)指標看情況還是好，該股雖然今天跌破了MA的5日均線，但股價受到10日均線的有利支撐，股價也剛好收在5日均線的下方位置，隨機的KDJ指標的J線已經(jīng)已經(jīng)出現(xiàn)回頭上行的跡象，；但盤面的VOL指標和MACD指標的情況不是太好的的，從盤面看雖然MACD是在零軸以上的，但有逐漸走弱的跡象，但組成指標的DIF和DEA已經(jīng)緊貼在一起了，所以你可以密切關(guān)注MACD指標的DIF走向一旦DIF有效穿透DEA的話，那么MACD的趨勢就是逐級下滑的情況，從VOL看到今天成交量同比縮量，下午開盤后該股有三次明顯的上攻動作，效果是很明顯的，的，而且股價也上攻突破了10日均線的壓制，尾盤半小時攻擊力加強，該股主力強行上攻的意圖顯而易見，但看到的上掛的五檔賣盤量也比較大，說明多空雙方還有一輪搏殺的；提醒你注意的是：結(jié)合KDJ/MA/MACD這三個指標看，該股的股價是介于漲跌的臨界位之間，這樣走勢就完全取決于大盤的走勢了，大盤向好則漲，反之則跌；從滬市大盤今天的尾盤強攻的動作情況看，由于國家凈益工作會議結(jié)束，可能會有重大的政策利好出臺，所以可以判斷周四大盤上漲的概率是75%的，所以中國聯(lián)通的股價也會繼續(xù)攀升的概率是85%，建議你持有為好。三、股票盤面技術(shù)指標的應用：1）在一般的情況下，快速EMA一般選6日，慢速EMA一般選12日，此時差離值（DIF）的計算為：DIF＝EMA6－EMA12 至于差離值（DIF）縮小到何種程度才真正是行情反轉(zhuǎn)的信號，一般情況下，MACD的反轉(zhuǎn)信號為差離值的9日移動平均值，“差離平均值”，因而形成在0軸線上下移動的兩條快速與慢速線，為了方便判斷常用DIF減去DEA，并繪出柱狀圖。如果柱狀圖上正值不斷擴大說明上漲持續(xù)，負值不斷擴大說明下跌持續(xù)，只有柱狀在0軸線附近時才表明形勢有可能反轉(zhuǎn)。2）使用原則： （DIF）向上突破MACD時為買進信號，差離值（DIF）（DIF）與MACD在0軸之上時，市場趨向為多頭市場，兩者在0軸之下時則應獲利了結(jié)。DIF和MACD在0軸以下時，入市策略應以賣出為主，DIF若向下跌破MACD時可向上突破，空頭宜暫時平倉。，如DIF遠離MACD，造成兩線間乖離率加大，多頭應分批了結(jié)。，可以不必理會，只有在乖離率加大時方可視為盤整局面的突破?！安铍x值”的交叉還是從“差離值柱線”都可以發(fā)現(xiàn)背離信號的使用價值。所謂“背離”就是在K線圖或其他諸如條形圖、柱狀圖上出現(xiàn)一頭比一頭高的頭部，在MACD的圖形上卻出現(xiàn)一頭比一頭低的頭部；或相反，在K線圖或其它圖形上出現(xiàn)一底比一底低，在MACD的圖形上卻出現(xiàn)一底比一底高，出現(xiàn)這兩種背離時，前者一般為跌勢信號，后者則為上升信號300070)碧水源公司總股本14700萬，流通股本3700萬。發(fā)行價69元，09年 PE 。水在生活中不可或缺，隨著城市化的發(fā)展需求日增供應卻有限，且用水污染卻日益嚴重，能解決這個問題只有要么擴大供應，這個受自然條件限制，要么就是將污水取出污染后重新使用，污水資源化達到城市在有限的資源條件下可持續(xù)發(fā)展的目的。原有傳統(tǒng)的污水處理工藝，已經(jīng)相當成熟，可以滿足一般的污水處理需求，但在現(xiàn)代社會污水日趨嚴重，城市用地緊張的各種因素影響之下，對回收的水質(zhì)的要求嚴格，使得MBR這種原來顯得昂貴的技術(shù)進入了大規(guī)模推廣期，在出水水質(zhì)和占地，電耗，污泥等綜合指標較優(yōu)的背景下，投資成本比傳統(tǒng)工藝高10%的缺點變得無足輕重，而且隨著技術(shù)發(fā)展，投資成本和運營成本都趨于下降，MBR取代傳統(tǒng)工藝的潛力是巨大的，尤其是再生水這一塊，幾乎將是必然選擇。行業(yè)趨勢向好，誰會是受益者？碧水源08年全國市場占比60%，關(guān)鍵是建立了一批示范工程，這些是巨大的先行優(yōu)勢的，其他參與者有GE,。在公用行業(yè)，本土公司是有本土優(yōu)勢的，在成本性價比，服務上都會優(yōu)于國外競爭對手。產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)與原有的工藝路線不同，MBR產(chǎn)業(yè)鏈是一體化的，尚未分解，碧水源掌握著從膜到膜組器再到工藝路線設計的全套核心技術(shù)，能夠從源頭控制成本，建立行業(yè)未來標準。得到全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤，增強了公司對市場的掌控力。當然將來市場技術(shù)成熟后，產(chǎn)業(yè)鏈分工，有獨立的膜廠商，膜組器廠商和接單環(huán)保公司的組合，行業(yè)毛利會趨于下降，但目前是產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，技術(shù)專利壟斷，廠商都是一體化的，一段時間內(nèi)不會進入分工階段，這個階段的特點就是毛利率高，產(chǎn)業(yè)鏈通吃，碧水源毛利率48%，而且還會上升。行業(yè)預測：MBR從示范推廣期進入到爆發(fā)期，我國2005年開始MBR項目的建設，MBR是最先進的污水資源化技術(shù)，這里引用行業(yè)數(shù)據(jù)，MBR技術(shù)2010年處理能力360萬噸，100億元容量，占污水處理市場的8%，2015年300億元容量污水處理市場的27%。%。公司特點： 掌握核心技術(shù)，從膜生產(chǎn)到膜組器再到工藝路線設計，示范工程實施各個環(huán)節(jié)不斷創(chuàng)新，形成自己的獨特優(yōu)勢。處理工程容量從小到大都已成熟。需求強烈，示范效應形成，在水資源有限污染加重的背景之下，技術(shù)優(yōu)勢在于出水質(zhì)量高，工藝流程短，耗電少，占地省，關(guān)鍵是對現(xiàn)有的污水處理廠的改造較為容易，施工期僅半年，完工速度快。市場龐大，不光是新建水廠，還有一大批改造項目，全國有4000余座水廠，如果將來投資成本和運營成本下降到傳統(tǒng)工藝相同，那么將會出現(xiàn)加速替代。4 市場拓展現(xiàn)在是生活污水處理，將來還可以運用到工業(yè)污水處理例如石化，食品，冶金，電子電力等行業(yè)市場。資產(chǎn)財務指標優(yōu)良，經(jīng)營現(xiàn)金流充沛，不像有的明星公司利潤不斷增長，現(xiàn)金卻不斷流出，要靠圈錢發(fā)展，公司預收款比08年大幅增加，公司09年收入3億元，已經(jīng)簽署但未實施的項目有5億元，今年新簽一億以上，收入大幅增長有保障。對應將來市場空間，公司的發(fā)展空間還很廣闊。6募集資金建設項目今年7月就可以完成，將會大幅降低用膜成本，膜的生產(chǎn)能力大幅增加，膜成本比外購的會下降63%。公司的毛利率會呈現(xiàn)上升趨勢。將來可以讓利于客戶，增加對手的競爭壓力，有充足的競爭空間。總結(jié)：巨大的市場容量，順應時代的要求，極少數(shù)的玩家，大市場份額領先，高技術(shù)壁壘，占有核心全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)。結(jié)論：前景可期。風險：行業(yè)快速成熟，技術(shù)擴散，行業(yè)出現(xiàn)分工，出現(xiàn)眾多參與者（不過這個市場不是大眾消費市場，只會緩慢出現(xiàn)）膜的生產(chǎn)供應商增多和膜組器的標準化系列化，工藝路線的成熟都是必然趨勢，不過這有待于技術(shù)和市場的成熟，對應的表象就是行業(yè)毛利率的不斷下降，參與公司的激增?，F(xiàn)在還沒有發(fā)現(xiàn)這種跡象。隨著行業(yè)發(fā)展應該可以逐漸觀察到行業(yè)的演變。大華股份(002236)立足大安防，布局物聯(lián)網(wǎng)20100317 14:43:23 業(yè)績及利潤分配方案。，%%。分配方案為每10股派現(xiàn)金6元，每10股送5股轉(zhuǎn)增5股。四季度強勁增長。公司收入和凈利潤在4季度實現(xiàn)了大幅增長，單季度實現(xiàn)利潤占到全年的近50%。公司4季度業(yè)績大幅增長主要原因一是國家4萬億投資的拉動效應開始顯現(xiàn)，來自電信、高鐵、地鐵等領域的訂單大幅增長，主導產(chǎn)品DVR銷售旺盛，二是公司智能交通等一系列毛利率較高的新產(chǎn)品開始批量銷售。銷售費用增長過快，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅改善。公司主要產(chǎn)品多數(shù)都保持增長態(tài)勢，并且毛利率保持穩(wěn)定，材料銷售和其他類產(chǎn)品增長最為顯著，且毛利率呈上升趨勢。報告期內(nèi)，公司加大了市場開拓力度，%，是凈利潤增速低于收入增速的主要原因。公司加強市場開發(fā)的同時嚴格審核控制客戶信用審批，銷售回款大幅上升，報告期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額大幅改善，由2008年的267萬元增加到4640萬元。三大因素驅(qū)動業(yè)績將持續(xù)增長。從公司未來的增長主要來自三個方面，一是隨著平安城市向三、四級城市深入，高鐵、公路等基礎設施大量建設，車載DVR產(chǎn)品需求釋放等因素推動下，DVR產(chǎn)品有望保持快速增長；二是公司依托在安防領域的持續(xù)技術(shù)積累，開發(fā)出的前端球機、模擬攝像機以及智能交通產(chǎn)品將逐步大批量銷售；三是公司已經(jīng)確立了由產(chǎn)品提供商向向工程商、服務商和運營參與商等多元一體的角色轉(zhuǎn)換的發(fā)展思路，一方面承攬系統(tǒng)集成業(yè)務，另一方面切入到安防服務運營領域，拓展出新的業(yè)務和盈利模式。物聯(lián)網(wǎng)建設的直接受益者。我們認為，在國家推動物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的大背景下，智慧城市將成為物聯(lián)網(wǎng)建設的有效切入點，而智能交通將會在智慧城市眾多建設內(nèi)容中得到率先發(fā)展，公司的智能交通產(chǎn)品將獲得飛速的發(fā)展，并且公司將憑借豐富的產(chǎn)品線，切入到智能交通系統(tǒng)集成中，成為物聯(lián)網(wǎng)建設的直接受益者。首次評級增持A。(考慮股權(quán)激勵新增股本，不考慮激勵費用的條件下)，我們預測公司2010年、考慮到公司高速增長明確，且具有物聯(lián)網(wǎng)概念，給予公司2010年35倍PE, 6個月目標價格98元，考慮到公司近期漲幅較大，首次給予增持A投資評