【導讀】特授權(quán)北京交通大學可以將學士論文的全部或。印、縮印或掃描等復制手段保存、匯編以供查閱和借閱。本文通過對調(diào)整后的并購次數(shù)和并購累計金額的對稱變動率。行業(yè)并購指數(shù)同時能夠反映不同行業(yè)的并購市場中并購交易意愿的。大小以及并購方對于并購績效的預期的大小。2021年至2021年9年間的并購活動規(guī)模的波動情況以及并購周期的大小。將并購指數(shù)與四個月和七個月的短期累計超常收益率進行。根據(jù)經(jīng)典理論，進行了相關(guān)的解釋：。價值的高估，而理性投資者拋售股票，造成累計超額收益的降低；

　　

【正文】 2 2021 第 4 季度 0 2 2021 第 1 季度 1 2021 第 2 季度 3 2021 第 3 季度 7700 1 2021 第 4 季度 3 2021 第 1 季度 2 2021 第 2 季度 2 2021 第 3 季度 7 2021 第 4 季度 4 2021 第 1 季度 4 2021 第 2 季度 1 2021 第 3 季度 5 2021 第 4 季度 5 2021 第 1 季度 0 0 2021 第 2 季度 2 2021 第 3 季度 5 2021 第 4 季度 2 2021 第 1 季度 1664 2 2021 第 2 季度 1 2021 第 3 季度 2 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 35 頁 2021 第 4 季度 1003 1 2021 第 1 季度 1 2021 第 2 季度 0 1 2021 第 3 季度 600 2 2021 第 4 季度 0 0 表 、印刷行業(yè)并購指數(shù) 7 造紙、印刷 金額（萬元） 次數(shù) 并購指數(shù) 2021 第 1 季度 0 0 0 2021 第 2 季度 0 0 0 2021 第 3 季度 0 0 0 2021 第 4 季度 0 0 0 2021 第 1 季度 0 0 0 2021 第 2 季度 0 0 0 2021 第 3 季度 0 0 0 2021 第 4 季度 0 0 0 2021 第 1 季度 15315 2 0 2021 第 2 季度 1 2021 第 3 季度 0 0 2021 第 4 季度 0 0 2021 第 1 季度 5000 1 0 2021 第 2 季度 0 0 2021 第 3 季度 3451 2 2021 第 4 季度 2 2021 第 1 季度 0 0 2021 第 2 季度 655 1 2021 第 3 季度 110 1 2021 第 4 季度 0 0 2021 第 1 季度 0 0 2021 第 2 季度 2450 1 0 2021 第 3 季度 11822 4 2021 第 4 季度 3 2021 第 1 季度 0 0 2021 第 2 季度 3 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 36 頁 2021 第 3 季度 11310 2 2021 第 4 季度 4 2021 第 1 季度 3 2021 第 2 季度 3 2021 第 3 季度 2850 1 2021 第 4 季度 3 2021 第 1 季度 0 0 2021 第 2 季度 0 0 2021 第 3 季度 0 0 0 2021 第 4 季度 15900 2 0 表 68 行業(yè)并購指數(shù) 行業(yè)并購指數(shù) 房地產(chǎn)業(yè) 建筑業(yè) 采掘業(yè) 電子業(yè) 交通運輸倉儲業(yè) 農(nóng)林牧漁業(yè) 造紙印刷業(yè) 2021第 1 季度 0985 0 0 0 0 0 0 2021第 2 季度 8913 65155 0 0 0 0 0 2021第 3 季度 3384 13922 8545 0 0 0 0 2021第 4 季度 2977 23696 1053 2881 0 0 0 2021第 1 季度 6462 44874 5035 88896 5993.839586 0 0 2021第 2 季度 9379 127934 0577 60713 16355 8509 0 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 37 頁 2021第 3 季度 4026 56434 4566 7906 6616 805215.4939 2021第 4 季度 4758 27576 4004 332607 02978 466 2399382 2021第 1 季度 0574 72696 6786 14685 806069 7966 2021第 2 季度 0109 88508 7448 15603 50721 57879 2021第 3 季度 2194 94817 5521 84155 51247 5245 2021第 4 季度 2085 657207 6927 6198 75787 4164 2021第 1 季度 8438 34504 9364 090982 05667 0706 2021第 2 季度 6788 62893 6715 268957 128031 3371 2021第 3 季度 4425 49269 1198 03925 353823 33893 2021第 4 季度 4673 08785 5117 02428 7047 73568 2021第 1 季度 7074 63318 6602 48122 957756 8494 2021第 2 季度 3037 70173 9141 88239 45308 90261 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 38 頁 2021第 3 季度 3307 10326 8057 859864 63146 3028 2021第 4 季度 6483 691137 1793 54814 95584 5541 2021第 1 季度 7137 926565 7896 762021 59715 00134 2021第 2 季度 7247 32021 2327 628605 207833 2399 2021第 3 季度 8153 11544 7435 079165 869769 31262 2021第 4 季度 4596 6592 6954 91889 21187 16904 2021第 1 季度 0762 28646 2705 72275 67297 11122 2021第 2 季度 1599 3314 4177 402371 91113 7193 2021第 3 季度 706 949209 5075 43667 442755 7469 2021第 4 季度 0888 9387 2067 21105 47327 12065 2021第 1 季度 9799 96477 3098 191852 76601 7481 2021第 2 季度 7601 586829 3591 084103 540643 2458 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 39 頁 2021第 3 季度 6727 74897 9669 93499 555847 63209 2021第 4 季度 5665 413915 7012 331797 95417 95964 2021第 1 季度 3704 059429 5004 35868 368791 9447 2021第 2 季度 647 71364 8479 344126 558 15961 2021第 3 季度 6704 150573 9618 405708 604479 0317 2021第 4 季度 7757 77521 9447 27539 077821 06997 表 69 農(nóng)林牧漁業(yè)并購績效 4 個月的 CAR均值 4 個月 CAR中位數(shù) 7 個月的 CAR平均值 7 個月的 CAR中位數(shù) 2021 第 1 季度 0 0 0 0 2021 第 2 季度 0 0 0 0 2021 第 3 季度 0 0 0 0 2021 第 4 季度 0 0 0 0 2021 第 1 季度 0 0 0 0 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 0 0 0 0 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 40 頁 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 0 0 0 0 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 0 0 0 0 表 610 電子行業(yè)并購績效 4 個月 CAR均值 4 個月 CAR中位數(shù) 7 個月 CAR平均值 7 個月 CAR中位數(shù) 2021 第 1 季度 0 0 0 0 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 41 頁 2021 第 2 季度 0 0 0 0 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 0 0 0 0 2021 第 1 季度 0 0 0 0 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 0 0 0 0 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 0 0 0 0 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 0 0 0 0 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 2021 第 4 季度 2021 第 1 季度 2021 第 2 季度 2021 第 3 季度 0 0 0 0 2021 第 4 季度 北京交通大學畢業(yè)設(shè)計（論文） 第 42 頁 圖 611 造紙印 刷行業(yè)并購績效