6現(xiàn)代金融理論行為模式研究-資料下載頁(yè)
2025-09-10 17:05本頁(yè)面
【正文】 許多有價(jià)值的行為投資策略，但在具體運(yùn)用這些投資策略時(shí)還要注意以下幾點(diǎn)問(wèn)題。 。行為金融理論的投資策略是：在大多數(shù)投資者尚未意識(shí)到錯(cuò)誤時(shí)投資于某些證券，隨后當(dāng)大多數(shù)投資者意識(shí)到錯(cuò)誤并投資于這些證券時(shí)賣(mài)出這些證券。一旦證券市場(chǎng)的絕對(duì)多數(shù)投資者認(rèn)識(shí)到這一問(wèn)題并采取相同的策略，那么結(jié)果又會(huì)怎樣。我們相信隨著行為科學(xué)的深入研究、證券市場(chǎng)的不斷變化和發(fā)展，會(huì)進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)更多的行為金融問(wèn)題，并且一些已有的行為金融現(xiàn)象可能會(huì)淡化甚至消失。因此在應(yīng)用行為金融投資策略時(shí)，要防止教條化。 ?，F(xiàn)有的行為金融理論主要是 在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生的。我國(guó)證券市場(chǎng)同成熟的證券市場(chǎng)比較，還是一個(gè)新興的證券市場(chǎng) —— 歷史短、不規(guī)范。 第 10 頁(yè) 共 11 頁(yè) 中國(guó)金融市場(chǎng)與發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)的共性與特殊性決定了我們?cè)谶\(yùn)用行為金融投資策略時(shí)，不是對(duì)國(guó)外現(xiàn)有行為投資策略的簡(jiǎn)單模仿，而應(yīng)當(dāng)掌握行為金融學(xué)的理論方法，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的行為特點(diǎn)進(jìn)行深入研究，探索適應(yīng)我國(guó)證券市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)的我們自己的行為金融學(xué)投資策略。 。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展、金融監(jiān)管的深入及投資者結(jié)構(gòu)的改善，我國(guó)金融市場(chǎng)行為金融現(xiàn)象會(huì)發(fā)生很大的變化。例如小公司效應(yīng)現(xiàn)象就不如過(guò) 去明顯、莊股由于監(jiān)管的加強(qiáng)從而動(dòng)量效應(yīng)也明顯減弱。我們預(yù)言隨著管理層對(duì)股市認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)變和管理水平的提高，我國(guó)的 st 現(xiàn)象遲早會(huì)消失。 。將行為金融學(xué)的研究成果運(yùn)用到我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)踐中，可以合理引導(dǎo)投資者的行為。對(duì)于廣大中小投資者，要通過(guò)教育來(lái)使其趨于理性化，提高證券市場(chǎng)投資者的投資決策能力和市場(chǎng)的運(yùn)作效率。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，要提高其投資管理水平。投資者決策中的心理偏差是與生俱來(lái)，而這些認(rèn)知偏差可以通過(guò)學(xué)習(xí)、訓(xùn)練等手段得到有效緩解，因此，不同投資者應(yīng)該采用不同的投資策略 ，只有呼吁所有各層次的投資者共同參與探討我國(guó)行為金融問(wèn)題，行為金融投資策略才能在我國(guó)有用武之地。 [參考文獻(xiàn) ] 第 11 頁(yè) 共 11 頁(yè) [1]陽(yáng)建偉。蔣馥。行為金融。理論、模型與實(shí)踐 [j].上海經(jīng)濟(jì)研究， 2024，（ 4）。 [2]楊勝剛。金融噪聲交易理論對(duì)傳統(tǒng)金融理論的挑戰(zhàn) [j].經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)， 2024，（ 5）。 [3]孫培源?；?capm 的中國(guó)股市羊群行為研究 [j].經(jīng)濟(jì)研究， 2024，（ 2）。 [4]王永宏。中國(guó)股市 “ 慣性策略 ” 和 “ 反轉(zhuǎn)策略 ” 的實(shí)證分析 [j].經(jīng)濟(jì)研究， 2024， （ 6）。 [5]施東暉。中國(guó)股市微觀行為：理論與實(shí)證 [m].上海：上海遠(yuǎn)東出版社， 2024. [6]趙學(xué)軍。中國(guó)股市 “ 處置效應(yīng) ” 的實(shí)證分析 [j].金融研究， 2024，（ 7）。 [7]宋軍，吳沖鋒?；诜稚⒍鹊慕鹑谑袌?chǎng)的羊群行為研究[j].經(jīng)濟(jì)研究， 2024，（ 11）。
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