5企業(yè)回歸境內(nèi)資本市場法律思考-資料下載頁
2025-09-02 18:11本頁面
【正文】 擴(kuò)大融資范圍、保持控制權(quán)穩(wěn)定、維護(hù)中小股東利益。同時(shí)中國資本市場環(huán)境和商業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，均反映出對建立類別股的現(xiàn)實(shí)需求。對于本文研究對象即ＶＩＥ模式的 第 7 頁 共 8 頁 境內(nèi)企業(yè)，迫切需要法律建立類別股以確保創(chuàng)始人對公司的控制權(quán)，以便于境內(nèi)企業(yè)的順利回歸。首先，應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司的具體需求和條件明確類別股的種類，這是公司與投資者之間權(quán)利平衡的保證。其次，中國應(yīng)當(dāng)對財(cái)產(chǎn)性類別股的設(shè)立 限制做減法，給予股東自行判定的空間。將立法重心放在信息披露和法律監(jiān)管上，這更有利于強(qiáng)化類別股的融資功能，也為回歸的境內(nèi)企業(yè)提供更加便利的上市條件。［９］３ .２優(yōu)化稅收監(jiān)管，做到真正為企業(yè)減負(fù)。首先，為了有效規(guī)制境外上市主體利用關(guān)聯(lián)交易而轉(zhuǎn)移定價(jià)的行為，中國稅法中應(yīng)當(dāng)明確界定何為 “ 關(guān)聯(lián)交易 ” ，這樣有利于稅務(wù)部門對回歸的境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行有效的監(jiān)管。其次，中國的稅務(wù)部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)提供的境外上市期間的信息披露材料對ＶＩＥ模式回歸的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查。若是企業(yè)存在利用關(guān)聯(lián)交易規(guī)避稅收的情形，則應(yīng)當(dāng)依法對其處罰，反之則不用受到 處罰。最后，將拆除ＶＩＥ模式納入到企業(yè)重組范圍，使得境內(nèi)企業(yè)可以按照重組流程進(jìn)行稅務(wù)征收，比如在資產(chǎn)重組過程中，針對貨物、不動產(chǎn)、土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓行為，可以不征收增值稅。［１０］３ .３制定境外投資人退出方案，保證企業(yè)順利回歸。保證企業(yè)順利回歸的重要前提，是為境外投資人制定合理的退出方案。對于境外投資者退出的問題可以按照中國現(xiàn)有的規(guī)定，分為限制或禁止外資進(jìn)入的行業(yè)以及未被限制或禁止的行業(yè)。首先，未被法律和政策限制或者禁止外資準(zhǔn)入行業(yè)中的境外投資者，退出ＶＩ 第 8 頁 共 8 頁 Ｅ模式之路較為靈活，國內(nèi)資本市場允許其可以直接對回歸國 內(nèi)上市的境內(nèi)企業(yè)投資，展開新一輪的合作計(jì)劃，有利于推動企業(yè)的進(jìn)步和發(fā)展。其次，若是已有法律和政策限制或禁止外資進(jìn)入的行業(yè)，則需要完全退出中國資本市場，境內(nèi)應(yīng)當(dāng)對其股權(quán)進(jìn)行回購或轉(zhuǎn)讓，并要求境外投資人出具確認(rèn)函，保證日后不存在相關(guān)的糾紛?？傊?，制定合理的境外投資人退出方案，既要保證其應(yīng)有權(quán)益，也要維護(hù)其余投資者的權(quán)益。
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