企業(yè)價值評估程序概述-資料下載頁
2025-04-06 13:50本頁面
【正文】 中最重要的方法 。 2023/4/17 34 企業(yè)價值評估方法的選擇與運用 “注冊資產評估人員執(zhí)行企業(yè)價值評估業(yè)務，應當根據評估對象、價值類型、資料收集情況等相關條件，分析收益法、市場法和成本法三種資產評估基本方法的適用性，恰當選擇一種或多種資產評估基本方法” ——《 企業(yè)價值評估指導意見（試行） 》 第二十三條規(guī)定 2023/4/17 35 企業(yè)價值結果的調整與報告 企業(yè)價值評估結果調整的類型與方式 1）控制權溢價或折價調整 ?控制權是指擁有一定的控制力的權益；不具有控制力的權益被稱為少數權益。控制權能使收購者有權決定被收購企業(yè)的財務和經營決策，并能據以從該企業(yè)的經營活動中獲取利益。 ?大多數企業(yè)產權交易并非企業(yè)整體產權轉讓，交易的對象只是企業(yè)的部分股權。如果擁有這部分股權從而對公司產生控制力，則其單位價值通常要高于對企業(yè)無控制力的少數股權單位價值，即產生了控制權溢價。 ?控制權溢價產生的根本原因在于收購者看到了并購目標公司價值增值的潛力。 2023/4/17 36 企業(yè)價值結果的調整與報告 企業(yè)價值評估結果調整的類型與方式 1）控制權溢價或折價調整 ?少數股權的折價通常通過控制權溢價間接的換算得出 MID=1—1/（ 1+CP） 式中： MID——少數股權折價 CP——控制權溢價 ?少數股權折價不是來自收購少數股權，而是源于支付控制性股權的溢價 . ?待評估企業(yè)股權如果缺乏流動性，也會產生流動性不足，需折價調整，以反映不能迅速將其轉化為現金從而對價值帶來的減值影響 . 2023/4/17 37 企業(yè)價值結果的調整與報告 企業(yè)價值評估結果調整的類型與方式 2）流動性不足折價 流動性不足折價假設：受到流動性限制的股權價值低于可自由交易的股權價值。待評估企業(yè)股權如果缺乏流動性，也會產生流動性不足，需折價調整，以反映不能迅速將其轉化為現金從而對價值帶來的減值影響。 在運用市場法評估非上市公司股權價值時，所選取的可比企業(yè)是上市交易的企業(yè)，這時就應當考慮流動性不足折價。 2023/4/17 38 企業(yè)價值結果的調整與報告 企業(yè)價值評估結果調整的類型與方式 3）最終價值結論的確定 ?為了避免使用單一評估方法產生偏差，評估人員往往借助多種評估方法從不同角度揭示待評估企業(yè)的價值 ?通常有些評估人員采用簡單平均的方法的出最終評估結果的方法并不可取。對多種評估方法的結果采用加權平均的方式，來確定最終結論，是一種可取的方法 ?加權平均法具體權重的確定，仍依賴評估人員的專業(yè)判斷 ?一般評估人員應考慮各種方法對待評估企業(yè)的適用性，如果某種方法更全面地揭示了待評估企業(yè)的價值特性，就可以考慮給予更高的權重 2023/4/17 39 企業(yè)價值結果的調整與報告 評估報告的內容與披露 注冊資產評估師應當在執(zhí)行必要的資產評估程序后，根據相關評估準則和本指導意見編制并由所在評估機構出具評估報告。在評估報告中，注冊資產評估師應當披露必要信息，使評估報告使用者能夠合理理解評估結論。 ——《 企業(yè)價值評估指導意見（試行） 》 （ 1）評估報告的基本內容 ——委托方和其他評估報告使用者；被評估企業(yè)基本情況及財務狀況；評估對象；評估目的；價值類型和定義；評估基準日；評估假設和限制條件；評估依據；評估方法；評估程序實施過程和情況；評估結論；特別事項說明；評估報告日；評估機構和注冊資產評估人員簽章。 2023/4/17 40 企業(yè)價值結果的調整與報告 評估報告的內容與披露 （ 2）評估報告內容的基本要求 ①完整描述被評估企業(yè) ②明確說明評估對象 ③充分披露評估假設和限制條件 ④重點披露被評估企業(yè)的財務分析、調整以及評估方法的運用實施過程 ⑤正確確定評估報告的有效期 （ 3）評估報告的披露要求 （見課本附錄 《 資產評估準則 ——企業(yè)價值 》 第五章披露要求） 2023/4/17 41 作業(yè) SWTO矩陣分析法、波士頓矩陣分析法 P62 1(4) (5) 思考題 p62 2(1)（ 2） 謝謝大家！ 演講完畢，謝謝觀看！
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