【導(dǎo)讀】究的運(yùn)用理論，成為理性預(yù)期學(xué)派的代表經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一。盧卡斯的研究深化了人們對(duì)經(jīng)。濟(jì)政策的理解，并對(duì)經(jīng)濟(jì)周期理論提出了獨(dú)到的見(jiàn)解，由此獲得1995年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。一個(gè)重大的貢獻(xiàn)。它強(qiáng)調(diào)理性預(yù)期在經(jīng)濟(jì)生活中的作用，突出了作為理性的經(jīng)濟(jì)人的經(jīng)。證經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。足于堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)之上。通過(guò)理性預(yù)期使其消費(fèi)需求和投資需求符合經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)。尤其是，對(duì)赫克曼獎(jiǎng)勵(lì)他對(duì)分析選擇性樣本的理論和方法的。這兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家所從事的學(xué)科領(lǐng)域可稱為微觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。其原因之一是這方面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不容易找到。詹姆斯-J-赫克曼，美國(guó)公民，56歲，生于伊利諾斯州的芝加哥市。例如，考慮受教育程度與個(gè)人收入之間的統(tǒng)計(jì)關(guān)系問(wèn)題。幣流通區(qū)域所做的分析使他獲得這一殊榮。國(guó)之間流動(dòng)以應(yīng)對(duì)非對(duì)稱沖擊。匯率下，央行必須干預(yù)流通市場(chǎng)，以滿足該匯率下公眾對(duì)外幣流通的需求。無(wú)論利率還是匯率都不可能被影響。但是，如果增加政府支出或其他財(cái)政措施，則可以

　　

【正文】 民工資稅稅率過(guò)高，則勞動(dòng)者的工作積極性將大大削弱，缺乏工作的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。最后，若社會(huì)保險(xiǎn)稅稅率過(guò)高，則勢(shì)必會(huì)削弱社會(huì)對(duì)勞動(dòng)力的需求。在供給學(xué)派看來(lái)，減稅可以更好地刺激經(jīng)濟(jì)潛力的發(fā)揮，它對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用主要表現(xiàn)在以下幾方面：第一，企 業(yè)所得稅的削減，會(huì)使投資增加，進(jìn)而增加對(duì)勞動(dòng)力的需求；第二，個(gè)人所得稅的削減，有利于刺激勞動(dòng)者工作的經(jīng)濟(jì)潛力，勞動(dòng)的供給隨之增加，從而有利于增加社會(huì)總產(chǎn)品的供給。此外個(gè)人所得稅的減低也有利于抑制消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄。儲(chǔ)蓄的增加又將使利率下降，進(jìn)而進(jìn)一步刺激投資的增加；第三，社會(huì)保險(xiǎn)稅的降低，將降低社會(huì)對(duì)勞動(dòng)力使用的成本，從而導(dǎo)致社會(huì)對(duì)勞動(dòng)需求的上升，失業(yè)率隨之下降。按照供給學(xué)派的觀點(diǎn)，上述三者的綜合效應(yīng)是增加總供給、降低物價(jià)水平和降低失業(yè)率，最終幫助經(jīng)濟(jì)走出“滯脹“的泥潭。當(dāng)然，供給學(xué)派的減稅理論也遭到了一些經(jīng)濟(jì) 學(xué)家的批評(píng)，他們否定減稅對(duì)經(jīng)濟(jì)具有刺激作用。反對(duì)者認(rèn)為：首先，減稅不一定能刺激工作。當(dāng)稅率降低時(shí)，人們的收入的確會(huì)提高，可是收入提高了，人們可能會(huì)變得不再想增加工作，因?yàn)樗麄儗?duì)既有的收入已經(jīng)滿足了。其次，減稅也不會(huì)刺激儲(chǔ)蓄的增加，因?yàn)槿藗兊膬?chǔ)蓄往往都有預(yù)定的目標(biāo)，而這些目標(biāo)一般都同稅率的高低無(wú)關(guān)。例如，為供子女上大學(xué)而進(jìn)行的儲(chǔ)蓄與稅率的變動(dòng)并無(wú)多大關(guān)系。凱恩斯主義者還認(rèn)為，減稅將進(jìn)一步刺激消費(fèi)的增加，從而將有可能進(jìn)一步加劇通貨膨脹，另外，很多人也對(duì)拉弗曲線提出了質(zhì)疑，認(rèn)為拉弗把整個(gè)宏觀稅收體制用一條簡(jiǎn)單的曲 線來(lái)刻畫，未免把問(wèn)題看得太簡(jiǎn)單了。 供給學(xué)派的貨幣政策。供給學(xué)派的貨幣政策與貨幣學(xué)派理論大體相同，認(rèn)為貨幣供給過(guò)多是導(dǎo)致通貨膨脹的根本原因，為了對(duì)付通貨膨脹，必須實(shí)行緊縮貨幣的政策。關(guān)于如何實(shí)施緊縮貨幣的政策，供給學(xué)派內(nèi)部存在兩種不同的觀點(diǎn)。一種意見(jiàn)認(rèn)為，解決美國(guó)通貨膨脹和美元信任危機(jī)的根本方法，是使美元與黃金重新掛鉤，實(shí)行某種形式的金本位制，這樣可以消除人們對(duì)美元貶值的擔(dān)心。美元的幣值穩(wěn)定了，社會(huì)的貨幣供給總量就會(huì)受到限制，進(jìn)而可以實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)物價(jià)、降低利率和平衡預(yù)算。這種觀點(diǎn)不同意貨幣學(xué)派只著眼 于控制貨幣供給量，通過(guò)通貨緊縮、減少信貸的方法來(lái)控制通貨膨脹的方法，認(rèn)為只有致力于穩(wěn)定美元幣值，才是解決問(wèn)題的根本方法。這種觀點(diǎn)提出，單純的緊縮通貨還可能提高已經(jīng)很高的利息率，對(duì)增加投資率會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的阻礙作用?；謴?fù)金本位制，無(wú)論是對(duì)穩(wěn)定幣值還是降低利率，都會(huì)起到積極的作用。而這又是減稅政策發(fā)揮刺激投資和儲(chǔ)蓄、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用的必要條件。此外，恢復(fù)金本位制，還可以是美元成為穩(wěn)定的世界儲(chǔ)備貨幣，鞏固美元在國(guó)際金融中的特權(quán)地位。另一意見(jiàn)認(rèn)為，必須嚴(yán)格控制貨幣供給量，貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)率必須降下來(lái)。但是與貨幣學(xué)派的不同 之處在于，它并不強(qiáng)調(diào)貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)率須在一定保持在貨幣學(xué)派所認(rèn)定的 4%5%的固定年增長(zhǎng)率上。這種意見(jiàn)既不同意過(guò)多地增加貨幣供給量，也反對(duì)過(guò)分緊縮貨幣，而主張貨幣政策與減稅政策相配合并為之服務(wù)。它認(rèn)為，當(dāng)減稅改善了工作和投資的贏利狀況后，經(jīng)濟(jì)將會(huì)因?yàn)樯唐泛头?wù)的迅速增長(zhǎng)而要求更快地提供貨幣，這時(shí)如不及時(shí)增加貨幣供給，很可能會(huì)引起通貨膨脹。通貨膨脹并非一概都是由貨幣增加引起的，而貨幣增加也并非一定都會(huì)引起通貨膨脹，能否引起通貨膨脹，取決于貨幣供給增長(zhǎng)的目的。如果貨幣供應(yīng)量的增加是因?yàn)檎沿泿女?dāng)作還債的手段 ，那么就會(huì)產(chǎn)生通貨膨脹；如果貨幣供應(yīng)量的增長(zhǎng)是由于實(shí)際產(chǎn)量的增長(zhǎng)對(duì)貨幣需求十分強(qiáng)烈，則會(huì)降低利率，阻止正在形成的資金短缺，從而可以避免通貨膨脹。 減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)。戰(zhàn)后，美國(guó)政府根據(jù)凱恩斯主義的國(guó)家調(diào)節(jié)理論，制定了一系列關(guān)于工資、就業(yè)、生產(chǎn)安全和環(huán)境保護(hù)等方面的規(guī)章條例，要求企業(yè)遵守，并設(shè)置了相應(yīng)的監(jiān)督機(jī)制。供給學(xué)派認(rèn)為，這些規(guī)章條例首先是加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，增加了產(chǎn)品生產(chǎn)的成本和大量的非生產(chǎn)性開支，其次是束縛了企業(yè)的手腳，扼殺了企業(yè)家的創(chuàng)造性和進(jìn)取精神，使企業(yè)不得不壓縮研究和開發(fā)支出，減少風(fēng) 險(xiǎn)投資，延緩擴(kuò)大生產(chǎn)的計(jì)劃，從而造成了生產(chǎn)率增長(zhǎng)的停滯和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的減弱。供給學(xué)派相信，政府管制越少，私人經(jīng)濟(jì)運(yùn)行就越有效率。他們督促政府要撤消價(jià)格限制、最低工資法等法令，放寬關(guān)于環(huán)境污染、生產(chǎn)安全、商品檢驗(yàn)等規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，讓企業(yè)盡量自由地經(jīng)營(yíng)，讓企業(yè)家精神得以充分發(fā)揮。 削減政府支出。供給學(xué)派一方面主張大規(guī)模減稅，另一方面主張削減政府支出。他們聲稱，削減支出的目的不是為了彌補(bǔ)因減稅而造成的政府收入的減少，而是為了減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。在他們看來(lái)，政府的一切支出都具有排擠 私人生產(chǎn)性支出的性質(zhì)，而且政府用錢不會(huì)比私人用自己的錢更有效率。供給學(xué)派所要削減的并不是政府支出中的政府購(gòu)買，而是政府支出中的政府轉(zhuǎn)移支付。他們認(rèn)為，美國(guó)戰(zhàn)后發(fā)展起來(lái)的社會(huì)福利制度一方面增加了政府支出，加重了政府的負(fù)擔(dān)，另一方面帶來(lái)了官僚機(jī)構(gòu)臃腫、營(yíng)私舞弊等一系列弊端。更為嚴(yán)重的是。龐大的社會(huì)福利制度削弱了人們工作和儲(chǔ)蓄的積極性，扼殺了競(jìng)爭(zhēng)性和個(gè)人獨(dú)創(chuàng)性，使人們產(chǎn)生了依賴政府的思想，從而阻礙了生產(chǎn)的發(fā)展。因此，供給學(xué)派主張削減福利支出，包括減低保險(xiǎn)津貼和福利救濟(jì)金額，嚴(yán)格限制受領(lǐng)條件，除只對(duì)老年貧困者和赤貧 發(fā)放救濟(jì)外，停辦其他福利。 供給學(xué)派理論觀點(diǎn)和政策主張很快受到美國(guó)統(tǒng)治階級(jí)的重視。里根在競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)就宣稱自己信奉“供給學(xué)派”。他上任不久，即向國(guó)會(huì)提出了經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃。里根的復(fù)興計(jì)劃基本上是“供給學(xué)派的復(fù)興計(jì)劃?！比欢?，在實(shí)踐中，供給學(xué)派的主張遇到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，他們的主要理論觀點(diǎn)在實(shí)踐中并沒(méi)有應(yīng)驗(yàn)。第一、減稅對(duì)于刺激人們的儲(chǔ)蓄積極性沒(méi)有多大作用。第二，由于緊縮貨幣政策引起利率上升抑制了投資，減稅也沒(méi)能促進(jìn)企業(yè)投資。第三，里根政府的實(shí)踐表明，減稅沒(méi)有增加政府的財(cái)政收入而是減少了財(cái)政收入，赤字年年增加。所謂減 稅會(huì)自動(dòng)增加政府財(cái)政收入的“拉弗曲線”破產(chǎn)。在現(xiàn)實(shí)種種問(wèn)題面前，供給學(xué)派受到巨大責(zé)難。里根政府和國(guó)會(huì)也從減稅的立場(chǎng)上后退，在1983 年的預(yù)算法案中明確把增稅作為減少政府赤字的手段，這標(biāo)志著供給學(xué)派在實(shí)踐上的失敗，并從此衰落下去。 四、供給學(xué)派與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展：走出通貨緊縮的漩渦 近些年來(lái)，我國(guó)的一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家非常重視用供給學(xué)派的理論政策來(lái)解釋解決現(xiàn)階段的通貨緊縮問(wèn)題。 如我國(guó)著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉研究員 1999 年 6 月 25 日在《南方周末》上發(fā)表的《向供應(yīng)方面傾斜》一文就提出：我們不僅要采取“凱 恩斯主義”式的政策，從增加需求入手來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還應(yīng)當(dāng)采用“供應(yīng)學(xué)派”式的政策，采取一切手段使“供應(yīng)方面”（企業(yè)方面）的潛力得以發(fā)揮出來(lái)，由此形成供給擴(kuò)張與需求增大相互促進(jìn)的良性循環(huán)，把經(jīng)濟(jì)推出通貨緊縮的漩渦。 反觀中國(guó)的情況，從 1998 年中期中國(guó)政府運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政政策拉動(dòng)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)可以看到，這種政府投資拉動(dòng)增長(zhǎng)的辦法是有局限性的，單純依 *這種政策，可以在短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但很難保證有效率的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。現(xiàn)在我們面對(duì)的情況是：一方面，我國(guó)政府預(yù)算的債務(wù)依存度已經(jīng)很大， *財(cái)政赤字進(jìn)行的投資力度不可 能再有大的增加，而且即使政府有這樣的財(cái)力，一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也不可能長(zhǎng)期建立在 *政府投資進(jìn)行的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的基礎(chǔ)上；所以，繼續(xù)把政府大規(guī)模投資作為支撐今后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段是不現(xiàn)實(shí)的。另一方面，政府投資的效率難于提高是我國(guó)的一個(gè)客觀現(xiàn)實(shí)，而且政府投資有可能產(chǎn)生某種“擠出效應(yīng)”，減少民間的有效投資，為了彌補(bǔ)增大的財(cái)政開支而加稅，還會(huì)抑制民間擴(kuò)大投資的積極性。所以，為了扭轉(zhuǎn)當(dāng)前通貨緊縮的形勢(shì)，我們除繼續(xù)采取擴(kuò)張性的需求政策（包括財(cái)政政策、貨幣政策和個(gè)人收入政策）外，應(yīng)當(dāng)把更多的注意力放到“供給方面”去，實(shí)施“向 供給方面傾斜”的政策。具體說(shuō)來(lái)，這一套政策包括以下內(nèi)容： 第一，繼續(xù)執(zhí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，但在財(cái)政資源的使用方向和使用方法上要加以改進(jìn)。這就是說(shuō)，在資金運(yùn)用方面，改變財(cái)政資金集中用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的做法，實(shí)行投資方向多樣化，增加教育、科研、共用技術(shù)開發(fā)等投資的比重。在資金運(yùn)用方法方面，要避免政府大包大攬的做法，盡量采用貼息、參股、項(xiàng)目融資等方法爭(zhēng)取民間投資的更多參與。 第二，更加明確地采取適度擴(kuò)張的貨幣政策。宏觀調(diào)控是一種短期調(diào)控，貨幣政策目標(biāo)總是根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)情況的變化適時(shí)調(diào)整的。但在 1997 年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化以后，我國(guó)貨幣政策目標(biāo)沒(méi)有作出明確地調(diào)整；而一些貨幣政策工具如法定儲(chǔ)備金和超額儲(chǔ)備金利率過(guò)高、公開市場(chǎng)操作手段運(yùn)用不足，也不利于貨幣供給的擴(kuò)張。與此同時(shí)，銀行改革滯后，也使它們放貸取利的壓力和動(dòng)力不足。貨幣政策及其實(shí)施方面的這類缺陷需要及時(shí)加以克服，使有購(gòu)買能力的總需求真正得到擴(kuò)張。 第三，采取重點(diǎn)增加低收入階層收入的政策，增加消費(fèi)需求。目前存在一系列增加居民個(gè)人收入項(xiàng)目，如對(duì)無(wú)房老職工的住房基金作出補(bǔ)償、償還政府對(duì)老職工勞動(dòng)保障的隱性負(fù)債、補(bǔ)足欠發(fā)的職工的工資、提高國(guó)家機(jī) 關(guān)工作人員薪金等。在實(shí)行這方面的政策時(shí)，必須按照低收入階層優(yōu)先的原則在實(shí)施時(shí)序上作出妥善的安排，有先有后地加以解決。 以上屬于需求方面的政策。最后，也是最重要的，是實(shí)行“向供給方面傾斜”的政策，采取一切可能的手段調(diào)動(dòng)企業(yè)和企業(yè)家的積極性，使富有活力、蓬勃成長(zhǎng)的企業(yè)成為經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的發(fā)動(dòng)機(jī)。 貨幣學(xué)派 這個(gè)學(xué)派在理論上的最大特點(diǎn)在于：強(qiáng)調(diào)貨幣的價(jià)值和商品的價(jià)格決定于貨幣數(shù)量。從貨幣數(shù)量理論的演變過(guò)程來(lái)看，貨幣學(xué)派實(shí)際上分為傳統(tǒng)的貨幣學(xué)派和現(xiàn)代的貨幣學(xué)派，即米兒頓弗里德曼以前的貨幣 數(shù)量論者都屬于傳統(tǒng)貨幣學(xué)派，而弗里德曼等新貨幣數(shù)量論者都屬于現(xiàn)代貨幣學(xué)派。西方貨幣理論的發(fā)展過(guò)程大體可以劃分四大發(fā)展階段：第一階段，貨幣自然觀（公元前 5 世紀(jì) 公元 14 實(shí)際），這種貨幣觀基于自然經(jīng)濟(jì)和簡(jiǎn)單商品交換關(guān)系，把貨幣在其中只起價(jià)值尺度和流通手段作用的流通形式，看作是違反自然的和不合理的。貨幣自然觀的最大特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)貨幣為“虛構(gòu)的財(cái)富“；第二階段，貨幣財(cái)富觀（ 15 世紀(jì) 17 世紀(jì)中葉），這種貨幣觀把貨幣看做是一國(guó)的唯一財(cái)富。因此，認(rèn)為衡量一國(guó)實(shí)力的尺度，是該國(guó)所擁有的金銀量；第三階段，貨幣面紗觀（ 17世 紀(jì)末 20 世 30 年代初），它把市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)看做是物物交換的實(shí)物經(jīng)濟(jì)，而認(rèn)為貨幣不過(guò)是交換手段，像對(duì)經(jīng)濟(jì)不發(fā)生任何實(shí)質(zhì)性的影響。即貨幣就像罩在實(shí)物經(jīng)濟(jì)上的一層面紗；第四階段，貨幣經(jīng)濟(jì)觀（ 20 世紀(jì) 30 年代以來(lái)），它認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是通過(guò)貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)的，貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著決定性的作用。 傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量理論是在貨幣面紗觀基礎(chǔ)上形成的一種最有影響，并且發(fā)展的最為充分的貨幣理論。一般認(rèn)為西方貨幣數(shù)量理論產(chǎn)生于 16 世紀(jì)末期，法國(guó)律師讓博丹和意大利人達(dá)凡茶鐵被認(rèn)為是西方貨幣數(shù)量理論的創(chuàng)始人。讓博丹認(rèn)為 ，金銀的價(jià)值與一般的商品的價(jià)值相同，其數(shù)量增加，則其價(jià)值即被低評(píng)，而與其交換的商品價(jià)值自然就要上漲。達(dá)凡茶鐵則認(rèn)為，社會(huì)上一切貨物的重量 ，與流通的一切金銀是相等價(jià)的，因此，一國(guó)貨物總量的一部分，必然等于該國(guó)所有金銀的相應(yīng)部分。因此，他認(rèn)為貨幣數(shù)量增加，則物價(jià)自然上漲。 貨幣數(shù)量理論作為一種與貨幣金屬學(xué)說(shuō)直接對(duì)立的貨幣理論，始于 17 世紀(jì)末期的貨幣論戰(zhàn)。 在關(guān)于是否需要足值金銀充當(dāng)鑄幣的論戰(zhàn)中 ，約翰洛克第一次以貨幣數(shù)量論同貨幣金屬學(xué)說(shuō)抗衡。在洛克兩本經(jīng)濟(jì)著作中，不僅提出了貨幣數(shù)量論的觀點(diǎn)，而且 還提出了貨幣名目論的觀點(diǎn)。他認(rèn)為貨幣價(jià)值決定于流通中的現(xiàn)有貨幣量。同時(shí)，洛克又提出貨幣價(jià)值決定于商品供求量的觀點(diǎn)。洛克認(rèn)為，由于每個(gè)人至少都必須有一定數(shù)量的現(xiàn)款來(lái)償付那些對(duì)他供應(yīng)生活方面和貿(mào)易方面的必需品的債權(quán)人，所以貿(mào)易的必需條件是要有足以保持地主，勞動(dòng)者和經(jīng)紀(jì)人的信用的貨幣量。這樣，一定要用現(xiàn)款或短期內(nèi)可以得到款項(xiàng)來(lái)經(jīng)常地與貨物和勞動(dòng)相交換。 貨幣成為貿(mào)易所必需，并且在貿(mào)易與貨幣之間有難以確定的比例數(shù)。因?yàn)檫@不僅取決于貨幣的絕對(duì)數(shù)量，而且還取決于貨幣的流通速度。洛克還認(rèn)為商品價(jià)格的變化取決于貨幣數(shù) 量和商品的供求關(guān)系，只要改變?nèi)魏我环矫娴臄?shù)量，就可以立刻改變物品價(jià)格， 這一時(shí)期的愛(ài)爾蘭銀行家理查德坎蒂隆接受和發(fā)展了洛克的貨幣數(shù)量理論。他認(rèn)為，關(guān)于貨幣價(jià)值取決于貨幣量和商品量的比例的觀點(diǎn)，在分析物品的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)是正確的。另外，他認(rèn)為在確定貨幣流通量時(shí)，必須考慮到貨幣的流通速度。在交換中，貨幣流通的加速或更大的加速，等于把真實(shí)貨幣增加到了某一點(diǎn)。在坎蒂隆看來(lái)，一定的貨幣是難以于察覺(jué)的方式和數(shù)量流到國(guó)外或被帶入國(guó)內(nèi)的。他從一國(guó)貴金屬礦藏的開發(fā)，經(jīng)常性的貿(mào)易順差和外國(guó)提供的補(bǔ)貼，外國(guó)使節(jié)或旅游者的開支 三方面分析中，得出這樣的結(jié)論：在一國(guó)流通的貨幣量的增加總要引起消費(fèi)的增加，總要使支出達(dá)到較高的水平?？驳俾∵€分析了貨幣利息變動(dòng)的原因，他認(rèn)為一國(guó)中貨幣數(shù)量的增加會(huì)壓低那里的利息率，因?yàn)樵谪泿懦湓５臅r(shí)候借錢比較容易。如果一國(guó)的行政官員希望通過(guò)法律來(lái)調(diào)節(jié)先現(xiàn)行利息率，這一調(diào)節(jié)必須以最高等級(jí)或大致相當(dāng)于此的現(xiàn)行市場(chǎng)利息率為基礎(chǔ)，否則法律的限制就不會(huì)有效。因?yàn)槠跫s雙方只服從競(jìng)爭(zhēng)的力量，或有放款人和借款人之間的比例所決定的現(xiàn)行價(jià)格 。他們將會(huì)作秘密交易，而法律的限制只能增加交易的困難，從而提高而不是壓低利息率。法國(guó)法 學(xué)家孟德斯鳩的貨幣數(shù)量論是從法律與貨幣的關(guān)系的角度提出來(lái)的，在傳統(tǒng)的貨幣學(xué)派中，孟德斯鳩的貨幣數(shù)量理論占有重要的地位。 對(duì)于貨幣性質(zhì)，孟德斯鳩認(rèn)為“貨幣是一種標(biāo)志，代表一切商品的價(jià)值“。他把金屬