【正文】 設備的安裝、維修、保養(yǎng)和對使用人的技術(shù)培訓。 ? （ 2）融資性租賃 ? 根據(jù)承租人提出的具體要求，由租賃公司先出資購買設備，供承租人長期使用，租賃合同期限相當于設備使用年限的 80%以上，合同期內(nèi)不得毀約，合同期滿后，設備的產(chǎn)權(quán)可以轉(zhuǎn)讓給承租人，也可不轉(zhuǎn)讓，承租人支付承租費，設備的安裝、維修、保養(yǎng)由承租人負責。 ? 典當融通（快捷、靈活，不看重企業(yè)財務報表，但成本較高） ? 發(fā)行股票、債券（法定條件苛刻，成本費用高） ? 吸收聯(lián)營投資（控制權(quán)問題） ? 引進吸收外資（控制權(quán)問題） ? （三）銀行貸款的基本種類、申辦條件、程序 ? 銀行貸款的種類 ? （ 1）按期限劃分： ? 短期年 3以內(nèi)（含 3年） ? 中期 3年以上， 年以 5內(nèi)（含年） ? 長期 ? 5年以上， 10 年以內(nèi)（含 10年） ? （ 2）按用途劃分 ? 流動資金貸款（工業(yè)、商業(yè)）固定資產(chǎn)項目貸款（基本建設、技術(shù)改造、房產(chǎn)開發(fā)） ? （ 3）按擔保方式劃分 ? 系指以借款人的信譽發(fā)放的貸款。又可俗稱免擔保貸款。按目前各商業(yè)銀行操作的約定俗成，一般僅限于經(jīng)人民銀行指定的信用 ? 信用貸款 評估機構(gòu)評審認定為 AAA級以上的部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)。 ? 保證貸款 ? 系指按《中華人民共和國擔保法》規(guī)定的保證方式以第三人承諾在借款人不能償還貸款時，按約定承擔一般保證責任或者連帶責任而發(fā)放的貸款。 ? 抵押貸款 ? 系指按《中華人民共和國擔保法》規(guī)定的抵押方式以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物發(fā)放的貸款。 ? 質(zhì)押貸款 ? 系指按《中華人民共和國擔保法》規(guī)定的質(zhì)押方式以借款人或第三人的財產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)物發(fā)放的貸款。 ? 抵押，就是債務人或第三人不轉(zhuǎn)移法律規(guī)定的可做抵押的財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔保，當債務人不履行債務時，債權(quán)人有權(quán)依法就抵押物賣得價金優(yōu)先受償。 質(zhì)押，就是債務人或第三人將其動產(chǎn)移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)作為債權(quán)的擔保，當債務人不履行債務時，債權(quán)人有權(quán)依法就該動產(chǎn)賣得價金優(yōu)先受償。 ? 抵押與質(zhì)押的區(qū)別在于： 產(chǎn)、特別動產(chǎn)（車、船等）；質(zhì)押則以動產(chǎn)為主。 2.抵押要登記才生效，質(zhì)押則只需占有就可以。 只有單純的擔保效力，而質(zhì)押中質(zhì)權(quán)人既支配質(zhì)物，又能體現(xiàn)留置效力。 申請拍賣，而質(zhì)押則多直接變賣。 ? 票據(jù)貼現(xiàn) ? 系指貸款人以購買借款人未到付款日期的商業(yè)票據(jù)的方式發(fā)放的貸款。 這種業(yè)務在表面上是屬于票據(jù)的一種買賣，但實際上也是銀行資金的貸出，而且償還期限一般都較短。目前市場上常用的票據(jù)貼現(xiàn)主要是指： 銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。銀行承兌匯票是一般企業(yè)所簽發(fā)的遠期匯票經(jīng)銀行承兌，到期付現(xiàn)。這種匯票的出票人雖為一般企業(yè)，但一經(jīng)銀行承兌，到期付現(xiàn)的責任即轉(zhuǎn)移于承兌的銀行，所以它的信用等級最高。 商業(yè)承兌匯票是由售貨商簽發(fā)，經(jīng)購貨商承兌并到期支付的遠期匯票。 商業(yè)承兌匯票必需有真實的貿(mào)易背景，購貨商對應付的款項有可靠的資金來源。貼現(xiàn)對企業(yè)融資的優(yōu)勢是辦貸速度快、貸款利率低、期限短、可流通。 中小企業(yè)融資 財務應該注意什么 ? ? 現(xiàn)代企業(yè)要重視財務分析，但財務分析學作為一門獨立學科，尚未建立起來。為了便于經(jīng)營者掌握簡易的財務分析方法，先列出以上這張企業(yè)的理想負債表，企業(yè)總經(jīng)理你不是財會專業(yè)畢業(yè)，可能記不住財務上的許多構(gòu)稽關系，這不要緊。但你只要記住下面這張表，把你的企業(yè)的財務狀況與下表做一個大致比較，你就可以略知企業(yè)財務狀況是否健康。偏離太大你就要警惕了，應立馬采取措施“自救”了。比如你流動資產(chǎn)和負債的比例是否六四開，你流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)是否六四開，等等。以上方法簡單易學。 理想的資產(chǎn)負債表 財務結(jié)構(gòu)方面： ? 凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率。必須大于 100%（房地產(chǎn)企業(yè)可大于 80%）。 ? 凈資產(chǎn)與年末貸款余額比率 =凈資產(chǎn) /年末貸款余額 ? 資產(chǎn)負債率。必須小于 70%，最好小于50— 65%。 ? 資產(chǎn)負債率＝負債總額 /資產(chǎn)總額 償債能力方面： ? 流動比率。通常該指標越大，表明企業(yè)短期償債能力越強，一般該指標在 150%左右較好。指標太高也不好，過高說明貨幣資金閑置或資金占用（存貨等）過多。有的企業(yè)該指標高達 700%，說明你有閑錢沒打理好，要讓錢生錢。銀行活期存款太多，說明你的財務主管不夠盡職，資金不動，不增值，扣除資金的時間成本，你的這些錢實際在貶值。 資產(chǎn)的流動性 ? 流動比率＝流動資產(chǎn)總額流動負債總額 ? 速動比率。一般情況下，該指標越大，表明企業(yè)短期償債能力越強，通常該指標在 100— 120%左右較好，對中小企業(yè)適當放寬，至少也應大于 80%。 ? 速動比率＝（流動資產(chǎn)總額 — 存貨凈額 — 預付賬款 — 待攤費用） /流動負債總額 ? 擔保比例。企業(yè)應該把或有負債的風險下降到最低點。中國文字很妙，你把“保”字拆開了，你就是一個“呆”子。這要求企業(yè)盡量不要對外擔保。 ? 一般企業(yè)擔保比例小于 50%為好。 ? 擔保比例＝期末未清擔保余額 /所有者權(quán)益 ? 利息保障倍數(shù)，又稱已獲利息倍數(shù)（或者叫做企業(yè)利息支付能力比較容易理解），是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用的比率 （ 企業(yè)息稅前利潤與利息費用之比 ）。 它是衡量企業(yè)支付負債利息能力的指標 （ 用以衡量償付借款利息的能力 ）。 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲得的息稅前利潤與利息費用相比，倍數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息費用的能力越強。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標，以次來衡量債權(quán)的安全程度。 ? 利息保障倍數(shù)＝（利潤總額 +利息費用 +折舊 +攤銷） /利息費用 ? 利息保障倍數(shù)＝ EBITDA/利息 ? 公式中： ? 分子：“利潤總額 +利息費用 +折舊 +攤銷”等于息稅前利潤EBITDA =“ 凈利潤 +利息費用 +折舊 +攤銷 +稅 非經(jīng)營性所得” ? 即這里的 EBIT僅指經(jīng)營性的所得部分 ? 分母：“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息，包括財務費用中的利息費用，計入固定資產(chǎn)成本的資本化利息。資本化利息雖然不在損益表中扣除，但仍然是要償還的。 ? 利息保障倍數(shù)的重點是衡量企業(yè)支付利息的能力，沒有足夠大的息稅前利潤，利息的支付就會發(fā)生困難。 ? 利息保障倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志。要維持正常償債能力，利息保障倍數(shù)至少應大于 1，且比值越高，企業(yè)長期償債能力越強。 一般講應大于等于 4倍。 如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風險。 ? 經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入與流動負債比率。 ? 流動負債平均經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入與流動負債比率＝經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入余額 /流動負債平均余額 ≧ 15% ? 非籌資性現(xiàn)金凈流入與流動負債比例。公式：非籌資性現(xiàn)金凈流入 /流動負債平均余額≧ 10% ? 非籌資性現(xiàn)金流量凈額＝經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額 +投資性現(xiàn)金流量凈額 . ? 一般而言，經(jīng)營性現(xiàn)金流能更好地反映公司創(chuàng)造價值的能力，如果一家上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流為負或非常低，則往往顯示公司財務狀況不樂觀。因此，上市公司現(xiàn)金流吃緊問題需引起投資者的密切關注。 ? 見下表： 07年中報 至 08年中報 中報凈利潤同比增幅 經(jīng)營現(xiàn)金流 每股經(jīng)營現(xiàn)金流 102家上市公司 增長% 176億降至 33億 降至 元 ? 現(xiàn)金流凈額是經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 3者總和。 如果經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負，說明企業(yè)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)不靈，可能存在存貨積壓、賒賬過多等不利因素。但總的凈流量仍為正，說明企業(yè)是通過投資收益、出售資產(chǎn)、大量舉債、吸收股東投資（可能有欺騙因素）等因素來維持周轉(zhuǎn)的。如：安然公司破產(chǎn)前，盈利連年大幅度增長，但經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為負，完全是依靠出售資產(chǎn)、對外投資及作假來實現(xiàn)巨額“盈利”的。 因此經(jīng)營性現(xiàn)金流下降，而總的現(xiàn)金流凈額為正的上市公司需要警惕。 ? “投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額” ? 1．收回投資所收到的現(xiàn)金 ＝（短期投資期初數(shù)－短期投資期末數(shù)）＋（長期股權(quán)投資期初數(shù)－長期股權(quán)投資期末數(shù)）＋（長期債權(quán)投資期初數(shù)－長期債權(quán)投資期末數(shù)） 該公式中，如期初數(shù)小于期末數(shù)，則在投資所支付的現(xiàn)金項目中核算。 2．取得投資收益所收到的現(xiàn)金 ＝利潤表投資收益－（應收利息期末數(shù)－應收利息期初數(shù)）－（應收股利期末數(shù)－應收股利期初數(shù)） 3．處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額 ＝“固定資產(chǎn)清理”的貸方余額＋（無形資產(chǎn)期末數(shù)－無形資產(chǎn)期初數(shù)）＋（其他長期資產(chǎn)期末數(shù)－其他長期資產(chǎn)期初數(shù)） 4．收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 如收回融資租賃設備本金等。 ? “經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額” ? 、提供勞務收到的現(xiàn)金 ? ? 3．收到的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 ? 4．購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金 ? 5．支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金 ? 6．支付的各項稅費 ? 7．支付的其他與經(jīng)營活動有關的現(xiàn)金 經(jīng)營能力方面： ? 主營業(yè)務收入增長率。一般講，如果主營業(yè)務收入每年增長率不小于 5%，說明該企業(yè)的主業(yè)正處于成長期。如果該比率低于 5%，說明該產(chǎn)品進入生命末期了。經(jīng)營者要注意趕緊轉(zhuǎn)向開發(fā)新產(chǎn)品，否則難逃厄運。 ? 應收賬款周轉(zhuǎn)速度。一般企業(yè)應大于 8次，貿(mào)易企業(yè)應大于 15次。一般講企業(yè)應收周轉(zhuǎn)速度越高，企業(yè)應收賬款平均收款期越短，資金回籠的速度也就越快。 ? 應收賬款平均余額應收賬款周轉(zhuǎn)速度＝主營業(yè)務收入/ 存貨周轉(zhuǎn)速度。一般工業(yè)中小企業(yè)應大于等于 5次，商貿(mào)企業(yè)應大于 12次。存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動性越強。 ? 存貸周轉(zhuǎn)速度＝主營業(yè)務成本 / 存貨平均余額 經(jīng)營效益方面： ? 營業(yè)利潤率。該指標表示全年營業(yè)收入的盈利水平，反映企業(yè)的綜合獲利能力。一般工業(yè)企業(yè)，該指標應大于 9%，電子通訊、郵電通信、交通運輸、貿(mào)易企業(yè)應大于 15%。當然指標值越大，表明企業(yè)綜合獲利能力越強。 ? 營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤247。主營業(yè)務收入 ? 凈資產(chǎn)收益率。目前對中小企業(yè)來講應大于 8%。通常，該指標值越高說明投資帶來的回報越高，股東們收益就越高。 ? 凈利潤凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /凈資產(chǎn)平均余額