工程經(jīng)濟(jì)第六章工項(xiàng)目資金來(lái)源與融資方案-資料下載頁(yè)
2025-02-28 21:54本頁(yè)面
【正文】 利、向債權(quán)人支付的貸款利息以及支付給其他債權(quán)人的各種利息費(fèi)用等。資金使用成本一般與所籌資金的多少以及所籌資金使用時(shí)間的長(zhǎng)短有關(guān)，具有經(jīng)常性、定期支付的特點(diǎn)，是資金成本的主要內(nèi)容。 2．資金成本的作用n (1)資金成本是選擇資金來(lái)源和籌資方式的重要依據(jù)。企業(yè)籌集資金的方式多種多樣，如發(fā)行股票、債券、銀行借款等，不同的籌資方式，其個(gè)別的資金成本也不盡相同。資金成本的高低可以作為比較各種籌資方式優(yōu)缺點(diǎn)的一項(xiàng)依據(jù)。n (2)資金成本是投資者進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。如上所述，一個(gè)工程項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)一般是由借人資金與自有資金組合而成，這種組合有多種方案，如何尋求兩者問(wèn)的最佳組合，一般可通過(guò)計(jì)算綜合資金成本作為項(xiàng)目籌資決策的依據(jù)。n (3)資金成本是評(píng)價(jià)各種工程項(xiàng)目是否可行的一個(gè)重要尺度。國(guó)際上通常將資金成本視為工程項(xiàng)目的 “最低收益率 ”和是否接受工程項(xiàng)目的 “取舍率 ”，在評(píng)價(jià)投資方案是否可行的標(biāo)準(zhǔn)上，一般要以項(xiàng)目本身的投資收益率與其資金成本進(jìn)行比較。如果項(xiàng)目的預(yù)期投資收益率小于其資金成本，則項(xiàng)目不可行。二、資金成本的計(jì)算n 資金成本率指的是因?yàn)槭褂觅Y金而付出的成本與籌資額的比率。n 計(jì)算公式：n （ 1）長(zhǎng)期借款資金成本n ＝借款利息率 （ 1－所得稅率）n （ 2）債券資金成本n ＝（債券面值 票面利率） （ 1－所得稅率） /[債券的發(fā)行價(jià)格 （ 1－債券籌資費(fèi)率） ] n （ 3）普通股股票資金成本有好幾種計(jì)算公式：n 常用的是：n 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率＋貝他系數(shù) （市場(chǎng)報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）n 貝他系數(shù)：股票的風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)n 市場(chǎng)報(bào)酬率：平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率n 如果股利固定不變， 則：n 普通股股票資金成本n ＝每年固定的股利 /[普通股發(fā)行價(jià)格 （ 1－普通股籌資費(fèi)率） ]n 如果股利增長(zhǎng)率固定不變 ，則n 普通股股票資金成本＝n 預(yù)期第一年的股利 /[普通股發(fā)行價(jià)格 （ 1－普通股籌資費(fèi)率） ]＋股利固定增長(zhǎng)率n （ 4）留存收益的資金成本與普通股股票的資金成本計(jì)算公式基本相同，只是不需要考慮籌資費(fèi)率。 融資風(fēng)險(xiǎn)分析n 投資缺口風(fēng)險(xiǎn)n 資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)是指融資方案在實(shí)施過(guò)程中，可能出現(xiàn)資金不落實(shí)，導(dǎo)致建設(shè)工期拖長(zhǎng)，工程造價(jià)升高，原定投資效益目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)有： (1)原定籌資額全部或部分落空，例如已承諾出資的投資者中途變故，不能兌現(xiàn)承諾； (2)原定發(fā)行股票、債券計(jì)劃不能實(shí)現(xiàn)； (3)既有項(xiàng)目法人融資項(xiàng)目由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，無(wú)力按原定計(jì)劃出資； (4)其他資金不能按建設(shè)進(jìn)度足額及時(shí)到位。n 利率風(fēng)險(xiǎn)：浮動(dòng)利率n 匯率風(fēng)險(xiǎn) 靜夜四無(wú) 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023雨中黃葉 樹(shù) ，燈下白 頭 人。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1以我獨(dú)沈久，愧君相 見(jiàn)頻 。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211故人江海 別 ，幾度隔山川。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231乍 見(jiàn) 翻疑夢(mèng)，相悲各 問(wèn) 年。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國(guó) 見(jiàn) 青山。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231行 動(dòng) 出成果，工作出 財(cái) 富。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時(shí) ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點(diǎn)的射 線(xiàn) 向前。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21沒(méi)有失 敗 ，只有 暫時(shí) 停止成功！。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒(méi)有。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的 積 累。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211世 間 成事，不求其 絕對(duì)圓滿(mǎn) ，留一份不足，可得無(wú)限完美。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211楚塞三湘接， 荊門(mén) 九派通。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231少年十五二十 時(shí) ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21 楊 柳散和 風(fēng) ，青山澹吾 慮 。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023 閱讀 一切好 書(shū) 如同和 過(guò) 去最杰出的人 談話(huà) 。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1越是沒(méi)有本 領(lǐng) 的就越加自命不凡。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211越是無(wú)能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯(cuò) 兒。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231知人者智，自知者明。 勝 人者有力，自 勝 者 強(qiáng) 。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231意志 堅(jiān) 強(qiáng) 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過(guò) 于提升自我。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231一個(gè)人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強(qiáng) 不息。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看專(zhuān) 家告 訴
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