【正文】 利、向債權人支付的貸款利息以及支付給其他債權人的各種利息費用等。資金使用成本一般與所籌資金的多少以及所籌資金使用時間的長短有關，具有經(jīng)常性、定期支付的特點，是資金成本的主要內(nèi)容。 2．資金成本的作用n (1)資金成本是選擇資金來源和籌資方式的重要依據(jù)。企業(yè)籌集資金的方式多種多樣，如發(fā)行股票、債券、銀行借款等，不同的籌資方式，其個別的資金成本也不盡相同。資金成本的高低可以作為比較各種籌資方式優(yōu)缺點的一項依據(jù)。n (2)資金成本是投資者進行資金結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)。如上所述，一個工程項目的資金結(jié)構(gòu)一般是由借人資金與自有資金組合而成，這種組合有多種方案，如何尋求兩者問的最佳組合，一般可通過計算綜合資金成本作為項目籌資決策的依據(jù)。n (3)資金成本是評價各種工程項目是否可行的一個重要尺度。國際上通常將資金成本視為工程項目的 “最低收益率 ”和是否接受工程項目的 “取舍率 ”，在評價投資方案是否可行的標準上，一般要以項目本身的投資收益率與其資金成本進行比較。如果項目的預期投資收益率小于其資金成本，則項目不可行。二、資金成本的計算n 資金成本率指的是因為使用資金而付出的成本與籌資額的比率。n 計算公式：n （ 1）長期借款資金成本n ＝借款利息率 （ 1－所得稅率）n （ 2）債券資金成本n ＝（債券面值 票面利率） （ 1－所得稅率） /[債券的發(fā)行價格 （ 1－債券籌資費率） ]　n （ 3）普通股股票資金成本有好幾種計算公式：n 常用的是：n 無風險利率＋貝他系數(shù) （市場報酬率－無風險利率）n 貝他系數(shù)：股票的風險校正系數(shù)n 市場報酬率：平均風險股票必要報酬率n 如果股利固定不變， 則：n 普通股股票資金成本n ＝每年固定的股利 /[普通股發(fā)行價格 （ 1－普通股籌資費率） ]n 如果股利增長率固定不變 ，則n 普通股股票資金成本＝n 預期第一年的股利 /[普通股發(fā)行價格 （ 1－普通股籌資費率） ]＋股利固定增長率n （ 4）留存收益的資金成本與普通股股票的資金成本計算公式基本相同，只是不需要考慮籌資費率。 融資風險分析n 投資缺口風險n 資金供應風險 資金供應風險是指融資方案在實施過程中，可能出現(xiàn)資金不落實，導致建設工期拖長，工程造價升高，原定投資效益目標難以實現(xiàn)的風險。主要風險有： (1)原定籌資額全部或部分落空，例如已承諾出資的投資者中途變故，不能兌現(xiàn)承諾； (2)原定發(fā)行股票、債券計劃不能實現(xiàn)； (3)既有項目法人融資項目由于企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，無力按原定計劃出資； (4)其他資金不能按建設進度足額及時到位。n 利率風險：浮動利率n 匯率風險 靜夜四無 鄰 ，荒居舊 業(yè)貧 。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023雨中黃葉 樹 ，燈下白 頭 人。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1以我獨沈久，愧君相 見頻 。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211故人江海 別 ，幾度隔山川。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231乍 見 翻疑夢，相悲各 問 年。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231他 鄉(xiāng) 生白 發(fā) ，舊國 見 青山。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231行 動 出成果，工作出 財 富。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231做前，能 夠環(huán)視 四周；做 時 ，你只能或者最好沿著以腳 為 起點的射 線 向前。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21沒有失 敗 ，只有 暫時 停止成功！。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023很多事情努力了未必有 結(jié) 果，但是不努力卻什么改 變 也沒有。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1成功就是日復一日那一點點小小努力的 積 累。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211世 間 成事，不求其 絕對圓滿 ，留一份不足，可得無限完美。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231不知香 積 寺，數(shù)里入云峰。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211楚塞三湘接， 荊門 九派通。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231少年十五二十 時 ，步行 奪 得胡 馬騎 。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231空山新雨后，天氣晚來秋。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21 楊 柳散和 風 ，青山澹吾 慮 。 三月 21三月 21Saturday, March 27, 2023 閱讀 一切好 書 如同和 過 去最杰出的人 談話 。 12:45:5512:45:5512:453/27/2023 12:45:55 PM1越是沒有本 領 的就越加自命不凡。 三月 2112:45:5512:45Mar2127Mar211越是無能的人，越喜 歡 挑剔 別 人的 錯 兒。 12:45:5512:45:5512:45Saturday, March 27, 20231知人者智，自知者明。 勝 人者有力，自 勝 者 強 。 三月 21三月 2112:45:5512:45:55March 27, 20231意志 堅 強 的人能把世界放在手中像泥 塊 一 樣 任意揉捏。 27 三月 202312:45:55 下午 12:45:55三月 211最具挑 戰(zhàn) 性的挑 戰(zhàn) 莫 過 于提升自我。 三月 2112:45 下午 三月 2112:45March 27, 20231 業(yè) 余生活要有意 義 ，不要越 軌 。 2023/3/27 12:45:5512:45:5527 March 20231一個人即使已登上 頂 峰，也仍要自 強 不息。 12:45:55 下午 12:45 下午 12:45:55三月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看專 家告 訴