【正文】 成功與否與品牌形象休戚相關(guān)五、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（并購）216。并購業(yè)務(wù)歷來被稱為 “ 財(cái)力與智力的高級結(jié)合 ” ，每一業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)都需要相應(yīng)的專業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)支撐，而專業(yè)技術(shù)之間又具有較強(qiáng)的輻射力和衍生性，即一種技術(shù)的獲得和使用必須以另一種技術(shù)的獲得和使用為前提，相關(guān)技術(shù)之間形成了一種鏈接關(guān)系。并購業(yè)務(wù)的技術(shù)鏈創(chuàng)東方并購業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略：以并購顧問為起點(diǎn)，逐步與上市公司合作并購基金，漸次覆蓋主動并購基金、杠桿收購、融資工具安排等并購業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈鏈條。五、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（定增）定增業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略：以目前正在操作的四個定向增發(fā)項(xiàng)目為起點(diǎn)，逐步涉足優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)型定向增發(fā)，未來可募集劣后資金形成定增基金資金池，視市場形勢主動參與并分散風(fēng)險(xiǎn)。和而泰 青海華鼎長園集團(tuán) 科陸電子重要性排序：客戶收益率（注重為基金客戶挑選好的項(xiàng)目，樹立品牌）規(guī)模（逐步積累定增基金規(guī)模，為未來設(shè)立公募基金做準(zhǔn)備）影響力（利用現(xiàn)有的項(xiàng)目逐步形成創(chuàng)東方在一級半市場的影響力）創(chuàng)東方收益n 投資業(yè)務(wù)定位 我們 可建立 “以上市公司業(yè)績高成長、合理估值基礎(chǔ)之上價(jià)值增殖、折扣率差價(jià)套利等綜合力量推動投資獲益 ”的單向做多投資盈利模式，即以擬投資目標(biāo)公司的業(yè)績高成長作為投資成功的堅(jiān)實(shí)根基、以合理估值作為客觀依據(jù)、以折扣率換取短期浮盈作為投資安全的邊際空間，爭取最終獲得中長期價(jià)值投資的良好收益 。n 資金運(yùn)用措施（ 1）自有資金單獨(dú)進(jìn)行定向增發(fā)投資，運(yùn)用精選成長性個股的主動投資策略，以所投資目標(biāo)公司良好的基本面和突出的成長性來對沖股票市場投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，爭取獲得良好的投資收益；（ 2）按一定比例資金跟投的方式，發(fā)起設(shè)立并自主管理集合資金信托計(jì)劃，只進(jìn)行定向增發(fā)現(xiàn)貨投資，爭取以較大的資金規(guī)模在優(yōu)選個股的基礎(chǔ)之上構(gòu)建相對分散的現(xiàn)貨投資組合，運(yùn)用組合投資策略有效防范股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并爭取能在一定程度上對沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以獲得穩(wěn)定而良好的投資收益；（ 3）以基石投資人、投資顧問的雙重身份與其他知名的大型金融機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立、共同管理大規(guī)模的集合資金信托計(jì)劃，結(jié)合運(yùn)用優(yōu)選投資、量化投資、套利投資的多種投資策略構(gòu)建定向增發(fā)投資現(xiàn)貨組合，與此同時(shí)在信托計(jì)劃結(jié)構(gòu)中建立能保護(hù)股票投資現(xiàn)貨組合看多獲益、防止股票市場系統(tǒng)下跌受損（套保）的特殊風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，即建立約束現(xiàn)貨投資組合收益波動率、管理現(xiàn)貨投資組合浮盈收益率的機(jī)制，以有效防范股票市場投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，獲取穩(wěn)定而合理的投資收益。四、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（定增策略的選擇）n 投資目標(biāo)公司的選擇（ 1） 周期性公司的盈利業(yè)績與宏觀經(jīng)濟(jì)周期變化有很大的相關(guān)性，股票市場對其估值也會有很大的波動， 我們 需要仔細(xì)考慮合適的投資時(shí)機(jī)，切忌在景氣高點(diǎn)進(jìn)入。（ 2） 成長性公司有隨著時(shí)間推移投資價(jià)值隨之提升的優(yōu)勢，成長性公司又可分為長期穩(wěn)定增長和短期業(yè)績爆發(fā)增長的兩大類， 我們 需要注意的是股票市場有時(shí)會對成長性給予估值溢價(jià)從而產(chǎn)生價(jià)格陷阱。長期穩(wěn)定成長的公司更適合 我們 將其作為開展中長期成長性價(jià)值投資的目標(biāo)公司，而對于短期業(yè)績爆發(fā)性成長的公司， 我們 必須把握好解禁減持時(shí)點(diǎn)與目標(biāo)公司業(yè)績爆發(fā)增長推動股價(jià)上漲時(shí)點(diǎn)的吻合性，否則，如果業(yè)績爆發(fā)增長推動股價(jià)快速上漲是在持倉期而解禁時(shí)股價(jià)很有可能出現(xiàn)回落則會對投資收益產(chǎn)生不良影響。（ 3） 衰退性公司可能會有比較低的估值和價(jià)格，但也將面臨業(yè)績繼續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)，一般不適宜于 我們 對其進(jìn)行定向增發(fā)投資。n 投資創(chuàng)新 對定向增發(fā)投資的業(yè)務(wù)模式持續(xù)加以完善，利用組合投資工具、投資策略、投資方法達(dá)到發(fā)揮定向增發(fā)投資的優(yōu)點(diǎn)、防范其缺點(diǎn)的目的 。（ 1） 利用股票市場不斷創(chuàng)新所推出的衍生工具，如利用股指期貨采用客觀中性的策略進(jìn)行單位等值的全額套保或者采用主觀動態(tài)的策略進(jìn)行擇時(shí)擇量的套保；（ 2） 利用融券、利用將來可能創(chuàng)設(shè)的期權(quán)、股票期貨進(jìn)行套保；（ 3） 利用信托產(chǎn)品機(jī)理及時(shí)變現(xiàn)獲利。通過不斷創(chuàng)新的投資策略，即可適當(dāng)解決定向增發(fā)投資被動鎖定一年 或三年 的流動性缺陷，防范股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，降低投資回報(bào)的波動性，鎖定投資回報(bào)的確定性。四、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（定增策略的選擇） 41 并購的盈利模式趨勢 —— 尋找趨勢行業(yè)剪刀差 —— 一二級市場估值差異業(yè)績增長 —— 優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績增長研究驅(qū)動 +資源整合研究驅(qū)動以買方研究為主，雷達(dá)掃描全行業(yè)，再從望遠(yuǎn)鏡到顯微鏡資源整合重點(diǎn)在于整合能力，形成一二級市場聯(lián)動四、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（指導(dǎo)思路）并購和定增 42 可尋找反向拉動型投資機(jī)會：尋找殼公司、并購標(biāo)的，由項(xiàng)目帶動業(yè)務(wù)和募資的發(fā)展兜底型業(yè)務(wù)：對于一些發(fā)展方向不明確的并購標(biāo)的，可由看好其發(fā)展的上市公司出資或保證投資人收益，設(shè)立合作并購基金。注重公司戰(zhàn)略與國家趨勢結(jié)合（研究國家產(chǎn)業(yè)政策，行業(yè)發(fā)展方向，重點(diǎn)布局趨勢細(xì)分行業(yè)，如環(huán)保、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等），定增和并購?fù)瑫r(shí)布局四、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（指導(dǎo)思路）并購和定增四、創(chuàng)東方投行業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略（戰(zhàn)略目標(biāo)）戰(zhàn)略目標(biāo)：打造全行業(yè)、全產(chǎn)業(yè)鏈、全周期的類投行服務(wù)首選平臺。戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)、做完，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，制定定增業(yè)務(wù)工作方法和流程；增；金源。、穩(wěn)定、豐富的增值服務(wù)、市場、行業(yè)、科技等綜合環(huán)境的研究能力和金融相關(guān)專業(yè)技能；、金融機(jī)構(gòu)和投資者的資源建設(shè)；、細(xì)分行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的發(fā)掘和卡位能力；合能力基金增基金、產(chǎn)業(yè)基金跨境基金216。做實(shí)定增業(yè)務(wù) 216。做精顧問服務(wù) 216。推進(jìn)合作基金 216。探索自主并購