【正文】 在 1988年開始從事鞋類產(chǎn)品代工業(yè)務(wù)，并于 1991年創(chuàng)立了「匹克」品牌。于 2023年 9月29日正式在香港聯(lián)交所主板上市。主導(dǎo)產(chǎn)品匹克牌專業(yè)運(yùn)動(dòng)鞋服，在中國(guó)的授權(quán)經(jīng)營(yíng)零售網(wǎng)點(diǎn)數(shù)目已達(dá)到 7224個(gè)，出口業(yè)務(wù)遍及歐洲、美洲、亞洲、非洲、澳洲五大洲。作為國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾和運(yùn)動(dòng)鞋知名企業(yè)。其 “農(nóng)村包圍城市 ”（立足于三線城市或地區(qū)組建向一線城市發(fā)展）的營(yíng)銷戰(zhàn)略思路很有成效。n n ④ 項(xiàng)目特征：與福建泉州同類企業(yè)相仿。該項(xiàng)目是在廈門一家財(cái)務(wù)咨詢公司無(wú)法完成的情況下轉(zhuǎn)接過(guò)來(lái)的。我們經(jīng)過(guò)努力成功完成財(cái)務(wù)診斷和財(cái)務(wù)整合并最終通過(guò)畢馬威審計(jì)和最終上市。上市后的 2023年有進(jìn)行了一次對(duì)全國(guó) 13個(gè)省級(jí)代理銷售公司的收購(gòu)財(cái)務(wù)審核工作，可以說(shuō)，該項(xiàng)目是我們所做的項(xiàng)目上市后后續(xù)項(xiàng)目的一種嘗試。n ⑤ 項(xiàng)目投入：時(shí)間上， IPO內(nèi)控規(guī)范和財(cái)務(wù)還原整合持續(xù)了 6個(gè)多月，人員上安排了 5人。后期的收購(gòu)項(xiàng)目財(cái)務(wù)審核等工作歷時(shí) 4個(gè)月。n ⑥ 經(jīng)驗(yàn)方面：在其他機(jī)構(gòu) “爛尾樓工程 ”情況下接過(guò)操作本身就是一種經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，后期上市后并購(gòu)重組事項(xiàng)也為我們打開了一個(gè)后續(xù)服務(wù)的窗戶。n ⑦ 結(jié)果狀況：匹克已經(jīng)上市，累計(jì)融資 20多億港元。后期的收購(gòu)重組因待市場(chǎng)觀察而暫停。對(duì)于收購(gòu)銷售渠道，我們認(rèn)為是快速產(chǎn)生利益的手段。但也存在著風(fēng)險(xiǎn)。案例 6：福建某紡織企業(yè)n ① 所屬行業(yè)：紡織行業(yè)（資源再生、科技型企業(yè)類別）n ② 主要產(chǎn)品： DTY滌綸長(zhǎng)絲，滌綸牛津布等箱包里布n ③ 基本情況及行業(yè)地位： 2023年成立，外商投資企業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)，行業(yè)特色在于廢物利用、資源再生，目前國(guó)內(nèi)同樣企業(yè)不多。n 位于泉州泉港區(qū)，在稅收等政策等方面有特殊優(yōu)惠政策（如高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠和所在開發(fā)區(qū)的優(yōu)惠）。n 該企業(yè)的是福建省高新技術(shù)企業(yè)。其利用廢舊物資進(jìn)行資源再生的特征使得其盈利能力非常強(qiáng)（凈利潤(rùn)達(dá) 40％－ 50％）。雖然規(guī)模不大，但有紡有織，業(yè)務(wù)復(fù)雜，主要的盈利點(diǎn)在前紡的資源再生所節(jié)約的材料成本和織造后道的特殊工藝所增加的產(chǎn)品附加值。n ④ 項(xiàng)目特征：財(cái)務(wù)核算上與福建泉州同類企業(yè)相仿，但其內(nèi)賬形式相對(duì)交為完整，可以作為我們調(diào)查研究的基本線索。生產(chǎn)上的特征為：連續(xù)生產(chǎn)，沒(méi)有明顯的批次之分，產(chǎn)品規(guī)格之分并保持穩(wěn)定，工資核算方法也為計(jì)時(shí)加績(jī)效，生產(chǎn)比較齊全，既有絲的生產(chǎn)，也生產(chǎn)各種布料，涉及半成品及相關(guān)的分配穩(wěn)定，有產(chǎn)能概念，前期調(diào)查的時(shí)候就應(yīng)搞清企業(yè)的產(chǎn)能狀況。理賬業(yè)務(wù)須對(duì)企業(yè)全盤賬務(wù)進(jìn)行籌劃和處理。n ⑤ 經(jīng)驗(yàn)方面：表現(xiàn)為兩點(diǎn)，一是做完了這個(gè)項(xiàng)目，我們對(duì)紡織行業(yè)的全面情況就有了完整的理解；二是如何通過(guò)財(cái)務(wù)核算體現(xiàn)企業(yè)亮點(diǎn)；三是自主引進(jìn)投資商。n ⑥ 結(jié)果狀況：擬在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，目前已經(jīng)通過(guò)初步審計(jì)和盡職調(diào)查。案例 7：江蘇某太陽(yáng)能企業(yè)n ① 所屬行業(yè)：能源行業(yè)n ② 主要產(chǎn)品： “”、 “”兩個(gè)品牌系列的太陽(yáng)能熱水器。n ③ 基本情況及行業(yè)地位：行業(yè)排名為第三。n ④ 項(xiàng)目特征：成本核算不完整，研發(fā)和核心技術(shù)不強(qiáng)，但由于屬于清潔能源，為政策鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)。行業(yè)特征是門檻低、利潤(rùn)率也比較低。n ⑤ 項(xiàng)目投入：時(shí)間上，前期內(nèi)控規(guī)范和財(cái)務(wù)整合持續(xù)了2個(gè)多月，人員上安排了 2人。后期由于企業(yè)自身變更等因素，頗有周折。n ⑥ 經(jīng)驗(yàn)方面：解決了 “三件套 ”（支架、水箱和集熱管）與整體核算對(duì)象問(wèn)題。n ⑦ 結(jié)果狀況：目前已經(jīng)通過(guò)審計(jì)，其財(cái)務(wù)總監(jiān)安排為我們的同事?lián)?，?fù)興投資已經(jīng)投資并正在上報(bào)擬在國(guó)內(nèi)主板上市。案例 8：江蘇、北京健身聯(lián)合企業(yè)n ① 所屬行業(yè)：健身n ② 主要產(chǎn)品：專業(yè)健身、瑜珈、私教等n ③ 基本情況及行業(yè)地位： 2023年成立，南京、北京唯一一家連鎖化經(jīng)營(yíng)的大型高檔健身場(chǎng)館，最多時(shí)達(dá)七家店。 2023年尋求上市。n ④ 項(xiàng)目特征：對(duì)我們而言，俱樂(lè)部式管理的項(xiàng)目是新課題，其商業(yè)模式、網(wǎng)點(diǎn)布局、連鎖經(jīng)營(yíng)等方面與其它行業(yè)均有很大差異。n ⑤ 項(xiàng)目投入與收益：我們自 2023年開始就與耐力項(xiàng)目建立起了密切的合作關(guān)系，在該項(xiàng)目上，我們也傾注了很大精力，可以說(shuō)是 “保姆式 ”服務(wù) ――財(cái)務(wù)總監(jiān)人選的讓渡、多次的抵押資產(chǎn)評(píng)估、多次的融資商業(yè)計(jì)劃書代理編制、擬并購(gòu)項(xiàng)目企業(yè)（青鳥、 MOB）價(jià)值評(píng)估， 2023年度還對(duì)公司本部和所有連鎖企業(yè)進(jìn)行了三年一期的財(cái)務(wù)整合和內(nèi)控規(guī)范等。n ⑥ 經(jīng)驗(yàn)方面：以公司團(tuán)隊(duì)名義全程服務(wù)的一種新嘗試。關(guān)于業(yè)務(wù)內(nèi)容方面的經(jīng)驗(yàn)在于：對(duì)如何控制 “因快速發(fā)展而導(dǎo)致的資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn) ”有一定的認(rèn)識(shí)，尤其是對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查等方面有較多的了解。n ⑦ 結(jié)果狀況：于我們咨詢公司自身而言，通過(guò)全程服務(wù)，我們了解了健身行業(yè)的銷售模式、管理模式以及后期逐漸明晰的商業(yè)模式，為我們進(jìn)入這個(gè)行業(yè)的服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。于企業(yè)而言，我們 2023年度集中規(guī)范了的健身行業(yè)內(nèi)部控制以及還原出的耐力各店的經(jīng)營(yíng)狀況實(shí)際上也將成為同業(yè)考察的一種 “標(biāo)竿 ”或比較的標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，真正具備優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域是商業(yè)模式，而行業(yè)模式的落腳之處往往在于其擁有標(biāo)準(zhǔn)并且最終成為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂者，如果后期組建集團(tuán)，這些標(biāo)準(zhǔn)也將會(huì)成為整合同業(yè)的考評(píng)依據(jù) ――眾里尋她千百度，驀然回首，標(biāo)準(zhǔn)卻在燈火闌珊處。目前，該公司正在組建中國(guó)健身集團(tuán)，在美國(guó)上市。案例 9：福建某地三個(gè)公司組合n ① 所屬行業(yè)：特種化纖和花邊編織。為紡織業(yè)的細(xì)化市場(chǎng)。n ② 主要產(chǎn)品：佳億：錦綸 6POY和錦綸 6DTY兩大系列。興隆和富宇：花邊編織。n ③ 基本情況及行業(yè)地位：佳億公司 1999年成立，是錦綸 6彈力絲的專業(yè)生產(chǎn)商，可生產(chǎn)各種規(guī)格 POY預(yù)取向絲、 DTY彈力絲，屬目前國(guó)內(nèi)品種齊全，產(chǎn)量較大的企業(yè)，產(chǎn)品主要為內(nèi)銷。富宇和興隆，同期成立。n 其亮點(diǎn)主要有三點(diǎn)：一是福建長(zhǎng)樂(lè)的松下鎮(zhèn)為傳統(tǒng)的花邊編織之鄉(xiāng)，當(dāng)?shù)卮蠹s有上百家花邊編織類企業(yè)，在全國(guó)乃至國(guó)際上的花邊生產(chǎn)和供應(yīng)領(lǐng)域占有非常重要的地位，是紡織業(yè)和編織業(yè)結(jié)合的典型。屬于紡織市場(chǎng)細(xì)分化市場(chǎng)；二是規(guī)模化和系列化生產(chǎn)，花邊是服飾生產(chǎn)的配套材料，市場(chǎng)需要大，同時(shí)其原料供應(yīng)有比較獨(dú)特要求，自行建立化纖企業(yè)成為必然，以求達(dá)到配套，目前長(zhǎng)樂(lè)已經(jīng)建立花邊工業(yè)園區(qū)；三是專業(yè)化的編織生產(chǎn)，主要是利用先進(jìn)的設(shè)備全程自動(dòng)化生產(chǎn)，增加了產(chǎn)能產(chǎn)量，長(zhǎng)樂(lè)花邊是意大利卡爾邁耶公司花邊專用設(shè)備的集中供應(yīng)地區(qū) (卡爾邁耶公司的相關(guān)設(shè)備專為有基礎(chǔ)的地區(qū)設(shè)計(jì)生產(chǎn)專業(yè)花邊設(shè)備，定點(diǎn)供應(yīng) )。n ④ 項(xiàng)目特征：具有福建泉州企業(yè)共同特征。成本核算和關(guān)聯(lián)交易是重點(diǎn)。n ⑤ 經(jīng)驗(yàn)方面：對(duì)于紡織業(yè)尤其是其細(xì)化市場(chǎng)下的成本核算有了基本認(rèn)識(shí)和調(diào)查考核經(jīng)驗(yàn)。案例 10：其他類型n 上海的一家美國(guó)公司納斯達(dá)克上市公司子公司擬吸收投資項(xiàng)目。n 從事無(wú)線上網(wǎng)的 3G、 4G產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售公司。該項(xiàng)目經(jīng)過(guò)初期調(diào)查和對(duì)其商業(yè)計(jì)劃書的審核。我們認(rèn)為：首先，其產(chǎn)品單一，其次，又缺少自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，第三，生產(chǎn)上屬于委托國(guó)內(nèi)企業(yè)代工情況、營(yíng)銷對(duì)象主要是歐洲比利時(shí)、挪威，營(yíng)銷渠道單一，第四，股東單一，第五，整個(gè)行業(yè)經(jīng)營(yíng)受科技快速發(fā)展而可能導(dǎo)致的快速淘汰風(fēng)險(xiǎn)較大，企業(yè)希望吸收投資者，改造股權(quán)并在美國(guó)上市，但條件不具備。經(jīng)過(guò)該項(xiàng)目的考察，我們感覺(jué)到一個(gè)問(wèn)題：高新技術(shù)企業(yè)的亮點(diǎn)未必就是技術(shù)越超前越好，而是需要考慮其市場(chǎng)的可實(shí)現(xiàn)性，和其他關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)情況。n 該項(xiàng)目已經(jīng)不準(zhǔn)備納入我們的介紹和操作序列，決定放棄。n 上海的一家專門從事旅游景區(qū)設(shè)計(jì)的企業(yè)擬吸收投資或加盟聯(lián)營(yíng)項(xiàng)目n 該企業(yè)成立三年，屬于咨詢服務(wù)方面的企業(yè)，發(fā)展很快，其負(fù)責(zé)人原為某省級(jí)電視臺(tái)負(fù)責(zé)人，中國(guó)旅游方面的專家。根據(jù)我們前期盡職調(diào)查和進(jìn)行股權(quán)價(jià)值評(píng)估所了解到的情況，年業(yè)務(wù)收入三年內(nèi)翻了三翻， 2023年收入 3000多萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率達(dá)到 30％左右。估值價(jià)值為 1億元。其市場(chǎng)資源也比較豐富。今年以來(lái)，某影視業(yè)上市公司認(rèn)為其業(yè)務(wù)與其有補(bǔ)充之處，擬并購(gòu)其總體經(jīng)營(yíng)，雙方的意愿是利用影視拍攝景點(diǎn)的宣傳效應(yīng)共同開發(fā)旅游相關(guān)系列業(yè)務(wù)。但據(jù)了解影視上市公司所給予的條件和要求過(guò)于苛刻，尚未確定。n 目前我們已經(jīng)協(xié)助其做了價(jià)值估值和財(cái)務(wù)整合的初步方案和商業(yè)計(jì)劃書。n 淮安的一家集養(yǎng)殖和加工為一體化的農(nóng)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化企業(yè)n 企業(yè)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)長(zhǎng)期在上海等地從事農(nóng)副產(chǎn)品外銷等經(jīng)營(yíng)， 2023年成立自己的企業(yè)，營(yíng)銷渠道和產(chǎn)品收購(gòu)及養(yǎng)殖技術(shù)、加工和儲(chǔ)存條件等都能夠充分保證，其內(nèi)部控制等管理方面也委托我們?cè)诋?dāng)?shù)氐姆植窟M(jìn)行整合規(guī)范，目前已經(jīng)上了一個(gè)平臺(tái)，其培養(yǎng)收購(gòu)渠道的模式已經(jīng)建立，目前年產(chǎn)值為 ，凈利潤(rùn)率為 10－ 15％左右。企業(yè)認(rèn)為，此類行業(yè)是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的行業(yè)，對(duì)農(nóng)民有利，也有市場(chǎng)的基礎(chǔ)，希望通過(guò)上市來(lái)擴(kuò)大規(guī)模。n 經(jīng)過(guò)考察，我們認(rèn)為，目前企業(yè)企業(yè)孵化工作的重點(diǎn)在于理順內(nèi)部股權(quán)關(guān)系，打通收購(gòu)、養(yǎng)殖和生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的關(guān)系，建立穩(wěn)定的銷售渠道和收購(gòu)渠道，在實(shí)現(xiàn)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的情況下尋求上市。商業(yè)計(jì)劃書和盡職調(diào)查之診斷工作都可以先行實(shí)施。n 盱眙凹凸棒開發(fā)和科技轉(zhuǎn)化擬吸收戰(zhàn)略投資并上市項(xiàng)目n 江蘇盱眙和安徽滁州交界的地區(qū)有一種凹凸棒土的資源。經(jīng)過(guò)加工和磨細(xì)，可起到對(duì)水、油等凈化的效果，其原料凹凸棒土屬于區(qū)域性資源，集中在盱眙、滁州和陜西等地，其中，盱眙占 50％以上，目前技術(shù)上有兩個(gè)方面的突破，一方面是原料取材方面的含量擴(kuò)展技術(shù) ――即使并非含量很足的凹凸棒土也可以加工使用，擴(kuò)大了可利用資源的范圍（由安徽明光一家企業(yè)開發(fā)出來(lái)并運(yùn)用），另一方面是應(yīng)用領(lǐng)域的技術(shù)的擴(kuò)展，主要是產(chǎn)品功能的廣泛性。n 凹凸棒產(chǎn)品具有很廣泛的用途，其替代進(jìn)口的美國(guó)凈化產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于其成本低，目前，主要是出口日本和美國(guó)和歐洲等國(guó)家。n 盱眙的這家企業(yè)成立 7年，是當(dāng)?shù)匾?guī)模最大（資產(chǎn) 1億元以上），技術(shù)最強(qiáng)、產(chǎn)品系列最多的企業(yè)， 他們的愿景是整合當(dāng)?shù)刭Y源。吸收 1－ 2億元投資，并購(gòu)原料取材擴(kuò)展技術(shù)等，并在對(duì)環(huán)境治理領(lǐng)域的產(chǎn)品方面加以開發(fā)。擬三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市。n n感謝大家！n 聯(lián)系方式n 汪倫 ：n 單位：南京永實(shí)經(jīng)濟(jì)管理咨詢有限公司n 電話： 13813800521n 電郵： n Qq:442464352