【正文】 高收入的高管持有本公司股票的比重絕大部分高于甚至遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。 2023年前 25名高管平均持股比重為 %，對應(yīng)的各行業(yè)平均值為 %，達(dá) 12倍之多。 國內(nèi)上市公司的薪酬 : 兩個(gè)“牛”人的故事 ? 伊利股份 ——鄭俊懷 ? 蒙牛集團(tuán) ——牛根生 鄭俊懷其人其事 ? 在伊利的經(jīng)營業(yè)績 ——從 40萬資產(chǎn)的 回民奶食品總廠 到 50億資產(chǎn)、 80億營業(yè)收入的伊利集團(tuán)。 ——強(qiáng)大穩(wěn)定的事業(yè)部經(jīng)營體系，經(jīng)受住了 其本人突然非正常離開的沖擊。 ——對手的評(píng)價(jià)： 牛根生：沒有鄭俊懷總裁老大哥的培養(yǎng) ， 肯定沒有牛根生的今天 。 牛根生其人其事 1999年 8月 18日被伊利辭退， 9個(gè)人集資 900萬創(chuàng)建蒙牛。 2023年銷售收入 。 中間經(jīng)過兩次私募增資， 2023年 6月在港掛牌上市，公開發(fā)售 ，招股價(jià) ，發(fā)行市盈率 19倍，上市首日漲幅 %。其本人持有 45,505,172股?，F(xiàn)股價(jià)已達(dá) 6元左右。 如蒙牛在未來３年的年盈利復(fù)合增長不能達(dá)到５０％，蒙牛管理層就必須將所持有的７．８％公司股權(quán)，即７８３０萬股轉(zhuǎn)讓給摩根士丹利等策略股東；反之，若達(dá)到５０％的增長幅度，摩根等股東就將把同等數(shù)量的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司管理層。 鄭俊懷的薪酬 報(bào)告期內(nèi)公司高管人員實(shí)行年薪制。根據(jù)公司的經(jīng)營業(yè)績及本人績效考評(píng)情況，經(jīng)董事會(huì)薪酬委員會(huì)審議并經(jīng)董事會(huì)決定兌現(xiàn)了公司高管人員 2023 年度報(bào)酬。公司董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員在報(bào)告期內(nèi)已領(lǐng)取 2023 年度報(bào)酬和津貼總額為10,336, 元 .金額最高的前三名董事、高級(jí)管理人員（董事兼任高管人員）報(bào)酬總額為 5,120,000 元。 ——資料來源：伊利股份 2023年報(bào) 估計(jì)鄭的年薪收入應(yīng)在 200萬以上。 高現(xiàn)金收入，但沒有股權(quán)激勵(lì)。 牛根生的薪酬 ? 1998年在伊利實(shí)際年薪已達(dá) 108萬。 ? 蒙牛上市發(fā)行后，持有蒙牛股份 4505萬股，約合市值 。 ? 如果未來三年 “ 豪賭 ” 成功，將再次獲得數(shù)以億計(jì)的報(bào)酬。 現(xiàn)金薪酬已經(jīng)很高，但與股權(quán)激勵(lì)相比，不過九牛一毛。 結(jié)局的迥異與思考 :股權(quán)激勵(lì)的重要性 ? 結(jié)局： 老大鄭俊懷為獲股權(quán)不惜鋌而走險(xiǎn)，成了階下囚； 后起的牛根生繞道海外連續(xù)私募和上市成功，靠股權(quán)激勵(lì)成了億萬富翁。 國內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的主要模式 ? 業(yè)績股票：上市公司提取激勵(lì)基金，委托信托機(jī)構(gòu)代為購買本公司股票，若激勵(lì)對象達(dá)到業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，則可向董事會(huì)申請行權(quán)，信托機(jī)構(gòu)代為轉(zhuǎn)讓股票，所獲現(xiàn)金收益歸激勵(lì)對象所有。 ? 虛擬股票：不發(fā)生股票的實(shí)際轉(zhuǎn)讓，上市公司僅授予激勵(lì)對象“虛擬”的股票，激勵(lì)對象可據(jù)此享受相應(yīng)數(shù)量的分紅和股價(jià)上漲收益，但沒有表決權(quán)。 ? 股票增值權(quán)：除激勵(lì)對象不享有分紅權(quán)外，其余與虛擬股票相同。 國內(nèi)現(xiàn)有激勵(lì)模式的弊端 ? 實(shí)質(zhì)是現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，給上市公司帶來很大現(xiàn)金壓力，成本很高 ? 企業(yè)分紅意愿強(qiáng)烈，對資本公積金的積累可能產(chǎn)生負(fù)面影響 引入成熟規(guī)范的股票期權(quán)方式 股票期權(quán) ? 國際上最主要的股權(quán)激勵(lì)模式 ? 激勵(lì)機(jī)制：公司給予經(jīng)營者在一定期限內(nèi)按照預(yù)先確定的價(jià)格購買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利，持有這種權(quán)利的經(jīng)營者可在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行權(quán)或棄權(quán)。如果經(jīng)營者取得良好的經(jīng)營業(yè)績，在市場上則表現(xiàn)為股價(jià)上漲，則其可以以先前約定的較低價(jià)格行權(quán)購股，該價(jià)格與股票當(dāng)時(shí)市價(jià)之間的差價(jià)以及再轉(zhuǎn)賣股票的收入即為經(jīng)營者的激勵(lì)性報(bào)酬。 ? 不得轉(zhuǎn)讓、不得用于擔(dān)?；騼斶€債務(wù)。 ? 公司始終沒有現(xiàn)金流出，實(shí)現(xiàn)了低成本激勵(lì)并約束人才的目的。 股票期權(quán)的會(huì)計(jì)處理 ? 需計(jì)入公司費(fèi)用 ? 特別關(guān)注 ：如何防止操縱利潤行為 ? 走向限制性股票的趨勢， 如 Microsoft 謝謝 !!! 01088061355 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 2023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 12:38:21 AM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 2023/3/172023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 17日星期五 2023/3/172023/3/172023/3/17 ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023/3/172023/3/17March 17, 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/17 ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 2023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 12:38:21 AM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/3/172023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 17日星期五 2023/3/172023/3/172023/3/17 ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023/3/172023/3/17March 17, 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/17 ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 12:38:21 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 2023/3/172023/3/172023/3/17Mar2317Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/3/172023/3/172023/3/17Friday, March 17, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 17日星期五 2023/3/172023/3/172023/3/17 ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 2023/3/172023/3/172023/3/173/17/2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023/3/172023/3/17March 17, 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/3/172023/3/172023/3/172023/3/17 MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴