【正文】 存貨 、 預(yù)付賬款等 減：營運(yùn)負(fù)債：預(yù)收賬款 、 應(yīng)付賬款 、 應(yīng)付職工薪酬等 =營運(yùn)資本需求 資 本 來源 結(jié) 構(gòu)以 及 資本 的 長短 期 結(jié)構(gòu) 體 現(xiàn)財(cái) 務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 短期借款 長期借款 長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)長期資產(chǎn)回收風(fēng)險(xiǎn) 長期資產(chǎn)：固定資產(chǎn) 、 無形資產(chǎn) 、在建工程 股東權(quán)益 戰(zhàn)略性股權(quán)投資 根據(jù)投資收益 、 公司戰(zhàn)略進(jìn)行判斷回報(bào)率 長期股權(quán)投資 閑置資產(chǎn) 企業(yè)應(yīng)當(dāng)減少?zèng)]有帶來價(jià)值的資產(chǎn) 待處置資產(chǎn) 金融資產(chǎn) 結(jié)合投資收益判斷其回報(bào)率 現(xiàn)金 、 交易性金融資產(chǎn) 、 可供出售金融資產(chǎn) 、 持有至到期投資 利潤表的調(diào)整 經(jīng)營性利潤： 經(jīng)營收入 減：經(jīng)營成本 銷售費(fèi)用 管理費(fèi)用 經(jīng)營性財(cái)務(wù)費(fèi)用 資產(chǎn)減值損失 營業(yè)外收支 經(jīng)營所得稅 =經(jīng)營性利潤 戰(zhàn)略性長期股權(quán)投資凈收益 戰(zhàn)略性長期股權(quán)投資收益 減：股權(quán)投資資金成本 減：股權(quán)投資收益所得稅 =戰(zhàn)略性長期股權(quán)投資凈收益 金融資產(chǎn)凈收益： 金融資產(chǎn)投資收益 加：公允價(jià)值變動(dòng)收益 減：金融資產(chǎn)資金成本 減：金融資產(chǎn)投資收益所得稅 =金融資產(chǎn)凈收益 分析框架 分析框架 可持續(xù)增長率 =權(quán)益回報(bào)率 （ 1股利支付率） 股利支付率 權(quán)益回報(bào)率 =EAT/股東權(quán)益 EBIT利潤率 =EBIT/銷售收入 投入資本周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /投入資本 財(cái)務(wù)杠桿率 =投入資本 /股東權(quán)益 銷售毛利率 銷售成本率 銷售、管理費(fèi)用率 營業(yè)利潤率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率 營業(yè)資本周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)對負(fù)債比率 負(fù)債對權(quán)益比率 利息保障倍數(shù) 財(cái)務(wù)成本率 =EBT/EBIT 稅收效應(yīng)=EAT/EBT 如何有效地降低成本費(fèi)用？ ? 為什么無法有效地降低成本費(fèi)用？ –對于成本費(fèi)用的理解局限于現(xiàn)有范圍 –成本費(fèi)用的控制和節(jié)約限于財(cái)務(wù)控制，無法介入業(yè)務(wù)控制 –視野不夠 寬闊，無法大幅度降低成本費(fèi)用 如何有效地控制成本費(fèi)用？ ? ……把 它和企業(yè)所有的價(jià)值創(chuàng)造環(huán)節(jié)連接起來，成本管理實(shí)際上有三個(gè)層面，戰(zhàn)略層面、生產(chǎn)組織層面、控制層面，如果不控制前兩個(gè)層面，成本是不可能得到控制的。我們采掘業(yè)的成本結(jié)構(gòu)中 60%是戰(zhàn)略成本， 25%是生產(chǎn)組織運(yùn)營成本，如果你只是控制管理成本，如差旅費(fèi)用，比例是很小的。我們把戰(zhàn)略成本控制結(jié)合到‘雙增雙節(jié)’活動(dòng)中，從戰(zhàn)略層面、生產(chǎn)組織層面開始進(jìn)行成本控制 。而 這項(xiàng)活動(dòng)的效果非常明顯，全集團(tuán)增收節(jié)支超過 100億元，影響當(dāng)期利潤近 60億元 ，這 就是財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)力的體現(xiàn) 。 中國神華財(cái)務(wù)總監(jiān)張克慧 2023/1/28 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué) 會(huì)計(jì)學(xué)院 王雄元 95 成本與競爭的關(guān)系 成本升高 成本下降 競爭力增強(qiáng) 競爭力減弱 第一區(qū)域 第四區(qū)域 第二區(qū)域 第三區(qū)域 怎么控制成本和費(fèi)用？ 怎么控制成本和費(fèi)用？ 如何有效地控制成本費(fèi)用？ ? 需要從被動(dòng)的 財(cái)務(wù) 監(jiān)控理念 ， 轉(zhuǎn)變成為預(yù)先和過程的積極 干預(yù) 與 滲透 ， 真正地實(shí)現(xiàn)事先 、事中 、 事后全過程的控制 怎么控制成本費(fèi)用？ ? 財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)一體化，但是目前的問題： –重財(cái)務(wù)、輕業(yè)務(wù)，僅僅從財(cái)務(wù)部門的視角出發(fā) –只能事后反饋，及時(shí)監(jiān)控的能力薄弱 –財(cái)務(wù)被企業(yè)其他部門視為礙手礙腳的擋路石 –財(cái)務(wù)缺乏參與經(jīng)營決策的能力；重大決策中往往被邊緣化 全過程控制：內(nèi)控體系的建立 ? 內(nèi)部控制 ， 是由企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層和全體員工實(shí)施的、旨在實(shí)現(xiàn)控制目標(biāo)的過程。 內(nèi)部控制的目標(biāo)是合理保證 – 企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī) – 資產(chǎn)安全 – 財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)信息真實(shí)完整 – 提高經(jīng)營效率和效果 – 促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略 。 – 動(dòng)態(tài)過程，與業(yè)務(wù)并存。有業(yè)務(wù)就必須有控制；有控制才能有業(yè)務(wù) – 動(dòng)態(tài)、全面理解經(jīng)營環(huán)境，財(cái)務(wù)活動(dòng)與業(yè)務(wù)活動(dòng)的無縫對接，對業(yè)務(wù)活動(dòng)全方位、實(shí)時(shí)有效的支持 。 誰對內(nèi)部控制承擔(dān)責(zé)任？ 內(nèi)部審計(jì)的責(zé)任： 定期檢查評(píng)估組織內(nèi)部控制的有效并提出改進(jìn)建議，但對內(nèi)部控制的建立和維護(hù)不承擔(dān)主要責(zé)任。 董事會(huì)和董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)的責(zé)任 : ? 上級(jí) :確認(rèn)下級(jí)領(lǐng)導(dǎo)人員是否履行其建立和維護(hù)內(nèi)部控制的責(zé)任 ? 董事會(huì)審計(jì)委員會(huì) :警惕領(lǐng)導(dǎo)人員凌駕控制之上或財(cái)務(wù)欺詐行為 ,并采取適當(dāng)措施制止 . 其他員工的責(zé)任： 對任何與不遵循控制規(guī)定或非法行為相關(guān)的問題，有責(zé)任按組織層次向上報(bào)告。 領(lǐng)導(dǎo)的責(zé)任 : ? CEO:負(fù)責(zé)建立有效的內(nèi)部控制 ,在整個(gè)組織內(nèi)倡導(dǎo)控制意識(shí) 。 ? CFO:核心作用 ,設(shè)計(jì) ,推行和監(jiān)管組織的財(cái)務(wù)信息報(bào)告行為 ? 部門負(fù)責(zé)人 :確保其分管活動(dòng)的accountable1 內(nèi)部控制制度基本結(jié)構(gòu) 郭永清博士 本講義僅用于本次課程 104 CFO的新思維 ? CFO應(yīng)當(dāng)面向業(yè)務(wù)、服務(wù)業(yè)務(wù)，至少具備四種角色： –業(yè)務(wù)伙伴 –業(yè)務(wù)規(guī)劃師 –培訓(xùn)師 –業(yè)務(wù)控制者 從戰(zhàn)略的角度考慮公司的流動(dòng)性 ? 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 ? 速動(dòng)比率 =（現(xiàn)金 +應(yīng)收賬款） /流動(dòng)負(fù)債 ？？？ 從戰(zhàn)略的角度考慮公司的流動(dòng)性 ? 易變現(xiàn)率 =（長期融資 —非流動(dòng)資產(chǎn)凈值） /營運(yùn)資本需求 =長期融資凈值 /營運(yùn)資本需求 公司 東風(fēng)汽車 一汽轎車 項(xiàng)目 2023 2023 2023 2023 流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率 貨幣資金 應(yīng)收賬款（含應(yīng)收票據(jù)） 速動(dòng)比率 營運(yùn)資本需求 () () 長期融資凈值 易變現(xiàn)率 — — 綜合分析：未來能長大嗎？ ? 可持續(xù)增長率 =留存收益率 權(quán)益回報(bào)率 =（ 1—股利支付率） 權(quán)益回報(bào)率 =留存收益率 銷售凈利率 投入資本周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿率 –其中，權(quán)益回報(bào)率是企業(yè)該年度凈利潤除以公司年初的權(quán)益賬面值。 –權(quán)益回報(bào)率 =銷售凈利率 投入資本周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿率 財(cái)務(wù) 分析體系的應(yīng)用 ? 給 公司管理層提供了一張考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖 銷售凈利率 投入資本 周轉(zhuǎn)率 財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù) 企業(yè)經(jīng)營管理狀況 企業(yè)資產(chǎn)管理狀況 企業(yè)債務(wù)管理狀況 權(quán) 益 資 本 報(bào) 酬 率 如何促進(jìn)企業(yè)增長 ? 財(cái)務(wù)分析的目的正是檢查影響企業(yè)當(dāng)前可持續(xù)增長比率的各類價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。如果企業(yè)打算以高于其可持續(xù)增長比率的速度增長，就可以估計(jì)一下哪些比率可能發(fā)生變化：這些比率改善還有潛力嗎？如果盈利能力不可能提高，企業(yè)是提高其財(cái)務(wù)杠桿作用還是消減股利？這些財(cái)務(wù)政策的變化可能帶來什么影響？ 財(cái)務(wù) 分析體系的應(yīng)用 ? 具體 路徑 – 提高銷售利潤率 ? 使收入增長幅度高于成本和費(fèi)用 ? 降低成本 費(fèi)用 – 變動(dòng)成本：采用成本企劃下的倒逼法，從設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)開始 – 固定成本：在資本開支一定的情況下，擴(kuò)大營業(yè)規(guī)模 – 期間費(fèi)用：嚴(yán)格的費(fèi)用控制 – 提高投入資本周轉(zhuǎn)率 – 增加債務(wù) 規(guī)模，但是會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn) ? 大 智慧：價(jià)值鏈的改造、盈利模式的變化 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , January 28, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 19:31:2519:31:2519:311/28/2023 7:31:25 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :31:2519:31Jan2328Jan23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 19:31:2519:31:2519:31Saturday, January 28, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 :31:2519:31:25January 28, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 1月 28日星期六 下午 7時(shí) 31分 25秒 19:31: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 1月 下午 7時(shí) 31分 :31January 28, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 1月 28日星期六 7時(shí) 31分 25秒 19:31:2528 January 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 7時(shí) 31分 25秒 下午 7時(shí) 31分 19:31: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , January 28, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 19:31:2519:31:2519:311/28/2023 7:31:25 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :31:2519:31Jan2328Jan23 ? 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 19:31:2519:31:2519:31Saturday, January 28, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :31:2519:31:25January 28, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 28日星期六 下午 7時(shí) 31分 25秒 19:31: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 1月 下午 7時(shí) 31分 :31January 28, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 1月 28日星期六 7時(shí) 31分 25秒 19:31:2528 January 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 7時(shí) 31分 25秒 下午 7時(shí) 31分 19:31: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , January 28, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 19:31:2519:31:2519:311/28/2023 7:31:25 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :31:2519:31Jan2328Jan23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 19:31:2519:31:2519:31Saturday, January 28, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :31:2519:31:25January 28, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 1月 28日星期六 下午 7時(shí) 31分 25秒 19:31: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 下午 7時(shí) 31分 :31January 28, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 1月 28日星期六 7時(shí) 31分 25秒 19:31:2528 January 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 7時(shí) 31分 25秒 下午 7時(shí) 31分 19:31: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. 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