【導讀】2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第1頁共128頁 螄肂芄薈袇裊膀薇薆肀肆膄蠆袃芃螁肈芁節(jié)蒁袁膇芁薃肇膃芀螅罿聿艿袈螂莇羋薇羈芃羋蝕螁腿芇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄芀莄蚆螇芆莃衿肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)莀蒂聿膈葿薅袂肄蒈蚇肇羀蕆衿袀荿蒆蕿蚃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃蒃薆螀芁薂蚈羅膇薁螀螈肅薀蒀羃聿薀螞螆莈蕿螄肂芄薈袇裊膀薇薆肀肆膄蠆袃芃螁肈芁節(jié)蒁袁膇芁薃肇膃芀螅罿聿艿袈螂莇羋薇羈芃羋蝕螁腿芇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄芀莄蚆螇芆莃衿肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)莀蒂聿膈葿薅袂肄蒈蚇肇羀蕆衿袀荿蒆蕿蚃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃蒃薆螀芁薂蚈羅膇薁螀螈肅薀蒀羃聿薀螞螆莈蕿螄肂芄薈袇裊膀薇薆肀肆膄蠆袃芃螁肈芁節(jié)蒁袁膇芁薃肇膃芀螅罿聿艿袈螂莇羋薇羈芃羋蝕螁腿芇螂羆肅莆蒂蝿羈蒞薄羄芀莄蚆螇芆莃衿肅膂莂薈裊肈莂蝕肁羄莁螃襖節(jié)莀蒂聿膈葿薅袂肄蒈蚇肇羀蕆衿袀荿蒆蕿蚃芅蒆蟻罿膁蒅螄螁肇蒄蒃羇羃蒃薆

　　

【正文】 年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計值等韋零 l收入等于成本 (7)可以用于進行壽命期不同的互斥方案比較和選擇的方法有 (CDE)。 A．差額內部收益率 B．凈現(xiàn)值法 C．年值法 D．最小公倍數(shù)法 E．最短計算期法 4)判斷題 (1)在進行投資方案比較時，投資回收期最短的方案就是最優(yōu)方案。 (C) (2)NPV越大的投資方案，其投資回收期越短。 (C) (3)如果某投資方案在某基準收益率下 NPV﹦ 0，表明此時該投資方案剛好保本。 (C) ▲考點 4：不確定性分析 1．概念 不確定性是指人們對事物未來的狀態(tài)不能確定地知道或掌握，也就是說人們總是對事物未來的發(fā)展與變化缺乏信息與充分的控制力。不確定性產(chǎn)生的原因是多種多樣的，既有系統(tǒng)外部環(huán)境變化的原因，也有系統(tǒng)自身變化的原因，更有人的思想和行為變化的原因。工程項目投資決策是面對未來，項 目評價所采用的數(shù)據(jù)大部分來自估算和預測，有一定程度的不確定性。為了盡量避免投資決策失誤，有必要進行不確定性分析。 所謂項目的不確定性分析，就是考查建設投資、經(jīng)營成本、產(chǎn)品售價、銷售量、項目壽命計算期等因素變化時，對項目經(jīng)濟評價指標所產(chǎn)生的影響。這種影響越強烈，表明所評價的項目方案對某個或某些因素越敏感。對于這些敏感因素，要求項目決策者和投資者予以充分重視和考慮。 2．不確定性分析的種類 主要包括盈虧平衡分析、敏感性分析及概率分析。盈虧平衡分析只適用于財務評價，敏感性分析和概率分析可同時用于財務評價和國民經(jīng)濟 評價。 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 17 頁 共 128 頁 1)盈虧平衡分析 (重點注意 ) 盈虧平衡分析實際上是一種特殊形式的臨界點分析。進行這種分析時，將產(chǎn)量或者銷售量作為不確定因素，求取盈虧平衡時臨界點所對應產(chǎn)量或者銷售量。盈虧平衡點越低，表示項目適應市場變化的能力越強，抗風險能力也越強。盈虧平衡點常用生產(chǎn)能力利用率或者產(chǎn)量表示。 用生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點 (BEP)為： BEP(％ )﹦年固定總成本／ (年銷售收入﹣年可變成本﹣年售稅金及附加﹣年增值稅 )100％ 用產(chǎn)量表示的盈虧平衡點 BEP(產(chǎn)量 )為： BEP(產(chǎn)量 )﹦年固定總成本／ (單位產(chǎn)品銷售 價格﹣單位產(chǎn)品可變成本﹣單位產(chǎn)品銷售稅金及附加﹣單位產(chǎn)品增值稅 ) 兩者之間的換算關系為： BEP(產(chǎn)量 )﹦ BEP(％ )設計生產(chǎn)能力 盈虧平衡點應按項目投產(chǎn)后的正常年份計算，而不能按計算期內的平均值計算。項目評價中常使用盈虧分析圖表示分析結果。 [例題 ] 某設計方案年產(chǎn)量為 12 萬噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價格為 675 元，每噸產(chǎn)品繳付的銷售稅金 (含增值稅 )為 165 元，單位可變成本為 250 元，年總固定成本費用為 1500萬元，試求產(chǎn)量的盈虧平衡點、盈虧平衡點的生產(chǎn)能力利用率。 解﹦ BEP(產(chǎn)量 )﹦ 1500247。 (675﹣ 250﹣ 165)﹦ (萬噸 ) BEP(生產(chǎn)能力利用率 )﹦ [1500247。 (8100﹣ 3000﹣ 1980)] 100％﹦ ％ 2)敏感性分析 敏感性分析是通過研究項目主要不確定因素發(fā)生變化時，項目經(jīng)濟效果指標發(fā)生的相應變化，找出項目的敏感因素，確定其敏感程度，并分析該因素達到臨界值時項目的承受能力。 (1)敏感性分析的目的 ①確定不確定性因素在什么范圍內變化，方案的經(jīng)濟效果最好，在什么范圍內變化效果最差，以便對不確定性因素實施控制； ②區(qū)分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便選出敏 感性小的，即風險小的方案； ③找出敏感性強的因素，向決策者提出是否需要進一步搜集資料，進行研究，以提高經(jīng)濟分析的可靠性。 (2)敏感性分析的步驟 一般進行敏感性分析可按以下步驟進行： ①選定需要分析的不確定因素。這些因素主要有：產(chǎn)品產(chǎn)量 (生產(chǎn)負荷 )、產(chǎn)品售價、主要資源價格 (原材料、燃料或動力等 )、可變成本、投資、匯率等。 ②確定進行敏感性分析的經(jīng)濟評價指標。衡量項目經(jīng)濟效果的指標較多，敏感性分析的2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 18 頁 共 128 頁 工作量較大，一般不可能對每種指標都進行分析，而只對幾個重要的指標進行分析，如財務凈現(xiàn)值、財務內部收益率、投資回收 期等。由于敏感性分析是在確定性經(jīng)濟評價的基礎上進行的，故選作敏感性分析的指標應與經(jīng)濟評價所采用的指標相一致，其中最主要的指標是財務內部收益率。 ③計算因不確定因素變動引起的評價指標的變動值。一般就各選定的不確定因素，設若干級變動幅度 (通常用變化率表示 )。然后計算與每級變動相應的經(jīng)濟評價指標值，建立一一對應的數(shù)量關系，并用敏感性分析圖或敏感性分析表的形式表示。 ④計算敏感度系數(shù)并對敏感因素進行排序。所謂敏感因素是指該不確定因素的數(shù)值有較小的變動就能使項目經(jīng)濟評價指標出現(xiàn)較顯著改變的因素。敏感度系數(shù)的計算公式為 ： C=Δ A/Δ F 式中： E— 評價指標 A對于不確定因素 F的敏感度系數(shù)； Δ A— 不確定因素 F9 發(fā)生 Δ F變化率時，評價指標 A的相應變化率； Δ F— 不確定因素 F的變化率。 ⑤計算變動因素的臨界點。臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，項目的效益指標將不可行。例如當建設投資上升到某值時，財務內部收益率將剛好等于基準收益率，此點稱為建設投資上升的臨界點。臨界點可用臨界點百分比或者臨界值分別表示某一變量的變化達到一定的百分比或者一定數(shù)值時，項目的評價指標將從可行轉變?yōu)?不可行。臨界點可用專用軟件計算，也可由敏感性分析圖直接求得近似值。 根據(jù)項目經(jīng)濟目標，如經(jīng)濟凈現(xiàn)值或經(jīng)濟內部收益率等所做的敏感性分析叫經(jīng)濟敏感性分析。而根據(jù)項目財務目標所作的敏感性分析叫做財務敏感性分析。 體據(jù)每次所考慮的變動因素數(shù)目的不同，敏感性分析又分單因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 (3)單因素敏感性分析 每次只考慮一個因素的變動，而讓其他因素保持不變時所進行的敏感性分析，叫做單因素敏感性分析。 3)概率分析 概率分析是通過研究各種不確定因素發(fā)生不同幅度變動的概率分布及其對方案經(jīng)濟效果的影響；對方 案的凈現(xiàn)金流量及經(jīng)濟效果指標作出某種概率描述，從而對方案的風險情況作出 比較準確的判斷。例如，我們可以用經(jīng)濟效果指標 FNPV≤ 0發(fā)生的概率來度量項目將承擔的風險。 3．例題 1)單項選擇題 (每題的備選項中，只有 1個最符合題意 ) (1)在常用的不確定性分析方法中，可同時用于財務評價和國民經(jīng)濟評價的是 (B)。 A．概率分析 B．敏感性分析 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 19 頁 共 128 頁 C．盈虧平衡分析 D．價值分析 (2)生產(chǎn)性建設項目的預計產(chǎn)品市場需求量比盈虧平衡點越大，則項目 (A)。 A．安全性越大 B．抗風險能力越小 C．安全性越小 D．發(fā)生虧損的機會越大 (3)某建設項目年設計生產(chǎn)能力為 60000件，每件產(chǎn)品銷售價格為 3600元，年固定成本為 5600萬元，每件產(chǎn)品變動成本為 1600元，銷售稅金及附加為 180元／件，則盈虧平衡點產(chǎn)量為 (C)。 A． 15600件 B． 16400件 C． 30800件 D． 32020件 (4)某建設項目的設計生產(chǎn)能力為 10000件，在兩個可實施方案 A和 B中， A方案的盈虧平衡點產(chǎn)量為 6000件， B方案為 8000件， 則下述關于風險的說法中正確的是 (B)。 A． A方案大于 B方案 B． A方案小于 B方案 C． A方案與 B方案相同 D．無法判定 (5)某企業(yè)的經(jīng)營正處于盈虧平衡狀態(tài)，則下列說法錯誤的有 (C)。 A．此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點 B．此時企業(yè)既沒有利潤也不發(fā)生虧損 C．在此基礎上，增加銷售量，銷售收入不一定大于總成本，要視具體情況而定 D．在此基礎上，增加銷售量，銷售收入減去總成本線的距離為利潤值 (6)投資項目評價中的敏感性分析，就是在確定 性分析的基礎上，通過進一步分析，預測項目主要不確定因素的變化對 (C)的影響。 A．項目產(chǎn)品價格 B．項目產(chǎn)品產(chǎn)量 C．項目評價指標 D．項目技術指標 (7)下表所示為某投資方案可影響因素變化對財務凈現(xiàn)值 (FNPV)的影響，其最敏感的因素是 (C)。 A．投資額 B．產(chǎn)品價格 C。產(chǎn)品產(chǎn)量 D．經(jīng)營成本 項 目 0 10% 投資額 100 ﹣ 10 產(chǎn)品價格 100 28 產(chǎn)品產(chǎn)量 100 30 經(jīng)營成本 100 15 (8)敏感系數(shù)越 大 ,表示評價指標對不確定因素（ B） A．越不敏感 B．越敏感 C．沒有影響 D．以上說法都不正確 2)多項選擇題 (每題的備選項中，只有 2個或 2個以上符合題意，至少有 1個錯項 ) 變 化 幅 度 2020年度公路監(jiān)理工程師考試《工程經(jīng)濟》（精華版） 第 20 頁 共 128 頁 (1)不確定性分析的方法主要有 (BDE)。 A．回歸分析 B．盈虧平衡分析 C．風險分析 D．敏感性分析 E．概率分析 (2)關于盈虧平衡分析的論述，下列說法正確的有 (ABD)。 A．盈虧平衡點是按項目投產(chǎn)后的正常年份計算的 B．盈虧平衡點產(chǎn)量越小，抗 風險能力就越強 C．盈虧平衡點產(chǎn)量越大，抗風險能力就越強 D．當實際產(chǎn)量小于盈虧平衡點產(chǎn)量時，企