公司投資管理主要內(nèi)容及特征-資料下載頁(yè)
2025-02-19 14:02本頁(yè)面
【正文】 不固定，可隨時(shí)贖回或買入 固定， 5年以上或更長(zhǎng) 發(fā)行規(guī)模 不穩(wěn)定 確定的發(fā)行規(guī)模 交易方式 向基金管理人購(gòu)買或贖回 不能贖回，可出售給第三方 計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 基金單位凈值 隨市場(chǎng)波動(dòng)，溢價(jià)或折價(jià) 投資策略 部分投資，部分應(yīng)付贖回 可全部用于長(zhǎng)線投資 權(quán)證投資 衍生工具 其價(jià)值依賴于原生型金融工具的金融產(chǎn)品，它根據(jù)相關(guān)金融資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)格變化而定值。 其特點(diǎn)是：衍生性、杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性、虛擬性 包括：金融期貨、權(quán)證、期權(quán)、指數(shù)期貨等 認(rèn)股（沽）權(quán)證 由公司發(fā)行的一種選擇權(quán)，持有者可按特定價(jià)格購(gòu)買（或賣出）特定數(shù)量股票的權(quán)利。 假設(shè)某只股票的正股價(jià)格為 5元，認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格為 元，約定的認(rèn)購(gòu)價(jià)格為 ?，F(xiàn)該股價(jià)格上漲 10%,為 元，則權(quán)證會(huì)上漲多少？至少漲 50%以上。 期權(quán) 在特定日期按約定價(jià)格和數(shù)量買進(jìn)（或賣出）某有價(jià)證券資產(chǎn)的選擇權(quán)。 企業(yè)如果有意去收購(gòu)或出售目標(biāo)公司股權(quán)，購(gòu)買目標(biāo)公司的相關(guān)權(quán)證是一項(xiàng)平抑風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。 六、外匯投資 即期交易 按即期匯率買賣成交后的第二個(gè)交易日內(nèi)交割。 遠(yuǎn)期交易 按商定的匯價(jià)（即期匯率加上升水或貼水）訂立買賣合約，在約定的日期進(jìn)行交割，多數(shù)是三個(gè)月期限。遠(yuǎn)期匯率的升（貼）水與交易期限的長(zhǎng)短和兩種交易貨幣的利率差距有關(guān)，如果甲貨幣的利率高于乙貨幣，則甲的遠(yuǎn)期匯率應(yīng)是貼水，而乙應(yīng)是升水。 例： 某公司預(yù)計(jì)三個(gè)月后需要 100萬(wàn)歐元，現(xiàn)在歐元對(duì)美元的匯率是 1： ，為避免歐元繼續(xù)升值帶來(lái)?yè)p失，現(xiàn)以很少量的保證金買入 100萬(wàn)歐元的遠(yuǎn)期外匯期貨，則未來(lái)幾個(gè)月不管歐元匯率如何漲，都不會(huì)加大該公司的購(gòu)匯成本。如果歐元利率比美元高，則遠(yuǎn)期匯率中歐元應(yīng)是貼水，即歐元與美元的期貨匯價(jià)可能是 1： 。 即利率高出部分的收益與匯率貼水相抵沖。 套匯交易 利用不同的外匯市場(chǎng)同一時(shí)期某種貨幣的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)賣出，從中賺取差價(jià)的操作。也叫跨市套利。 調(diào)期交易 指在同一日期賣出即期甲貨幣、買進(jìn)乙貨幣，并反方向地買進(jìn)遠(yuǎn)期甲貨幣、賣出遠(yuǎn)期乙貨幣。即把原來(lái)持有的甲貨幣來(lái)一個(gè)調(diào)期。以此防范匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 例如：某公司向外資銀行借入 100萬(wàn)英鎊，想把它轉(zhuǎn)換為港幣使用。則該公司可以操作一次調(diào)期交易。防止港幣貶值可能造成的損失。 即：用英鎊買入港幣現(xiàn)貨；同時(shí)用港幣買入英鎊期貨，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)貨幣兌換的調(diào)期。 七、期貨交易 ? 期貨交易是一種集中交易標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約的交易形式 ? 交易特點(diǎn)：交易所集中競(jìng)價(jià)、合約標(biāo)準(zhǔn)化、保證金制、實(shí)物交割率低、交易所履約擔(dān)保違約風(fēng)險(xiǎn)極低，對(duì)沖平倉(cāng)，可空買空賣 ? 過(guò)程 : 開(kāi)倉(cāng)、持倉(cāng)、平倉(cāng)、實(shí)物交割 開(kāi)倉(cāng) 新買入和賣出一定數(shù)量的期貨合約 持倉(cāng) 持有尚未平倉(cāng)的合約，也叫 “ 頭寸 ” ，買入合約稱多頭頭寸，賣出合約為空頭頭寸 平倉(cāng) 與先前合約方向相反、數(shù)量相等用于與先前交易對(duì)沖的交易合約 實(shí)物交割 按期貨合約條件進(jìn)行實(shí)物買賣的結(jié)算操作 例： 某農(nóng)場(chǎng)以 2023元 /噸的價(jià)格賣出 10手 6個(gè)月以后交貨的大豆期貨合約，該公司在今后一段時(shí)間里可能有三種選擇： ◇ 當(dāng)期貨價(jià)格下跌時(shí)，如跌至 1800元 /噸，可買入 10手同期履約的合約平倉(cāng)，賺取差價(jià)收益（未計(jì)手續(xù)費(fèi)） ◇當(dāng)期貨價(jià)格上漲時(shí)，繼續(xù)持倉(cāng)或增倉(cāng)，或靜觀待變 ◇到期履約，進(jìn)行實(shí)物交割 期貨交易的兩大重要功能： 價(jià)格預(yù)鎖功能 生產(chǎn)商可以用很少的保證金（如 5%）鎖定商品生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)； 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或鎖定功能 現(xiàn)貨和期貨等量反向操作，鎖定或?qū)_風(fēng)險(xiǎn)
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