第九章套利定價(jià)模型-資料下載頁
2025-02-19 13:49本頁面
【正文】 若無風(fēng)險(xiǎn)利率為 6％，使用套利定價(jià)理論確定該股票的均衡收益率，該股票價(jià)格是低估還是高估了？解釋原因。 （二）因子選擇例題 股票當(dāng)前的預(yù)期收益率 E(r) = 15％ (因?yàn)樗幸蛩氐念A(yù)期到的變動(dòng)都定義為 0 )?；陲L(fēng)險(xiǎn)的要求收益率超過了實(shí)際的預(yù)期收益率，我們可以得出結(jié)論說該股票定價(jià)過高，存在套利機(jī)會(huì)。 5f I R crr ? ? ?? ? ? ?6% 1 6% 2% 4% 16%? ? ? ? ? ? ??解析：根據(jù) APT，該股票的期望收益率為 一、 教材 P175計(jì)算題三。 二、通過查閱資料，了解資產(chǎn)的套利定價(jià)理論。 三、計(jì)算題，資料如下： 假設(shè)影響投資收益率的只有一個(gè)因素， A、 B、 C三個(gè)投資組合都是充分分散的投資組合，其預(yù)期收益率分別為 12%、 6%和 8%， β值分別等于 、 。請(qǐng)問有無套利機(jī)會(huì)？如果有的話，應(yīng)如何套利？ 課后作業(yè) 一、 教材 P175計(jì)算題三。 二、通過查閱資料，了解資產(chǎn)的套利定價(jià)理論。 三、解析： 組合 B的 β值為 0，因此它的預(yù)期收益率就是無風(fēng)險(xiǎn)利率。組合 A的單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬等于（ 12%6%） /=5，而組合 C的單位風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬等于（ 8%6%） /=。顯然存在無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。 例如，可以賣掉組合 C，并將得到的收入 50%買進(jìn)組合 A、 50%買進(jìn)組合 B。這樣，套利組合的預(yù)期收益率為： ?12%+?6%1?8%=1% 套利組合的 β值為： ?+?01?=0。 可見，這樣套利就可以使你不冒系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)獲取 1%的報(bào)酬。 課后答案 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 9, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 23:25:0823:25:0823:253/9/2023 11:25:08 PM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :25:0823:25Mar239Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 23:25:0823:25:0823:25Thursday, March 9, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 :25:0823:25:08March 9, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023年 3月 9日星期四 下午 11時(shí) 25分 8秒 23:25: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 下午 11時(shí) 25分 :25March 9, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 9日星期四 11時(shí) 25分 8秒 23:25:089 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 11時(shí) 25分 8秒 下午 11時(shí) 25分 23:25: 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 9, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 23:25:0823:25:0823:253/9/2023 11:25:08 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :25:0823:25Mar239Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 23:25:0823:25:0823:25Thursday, March 9, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :25:0823:25:08March 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 下午 11時(shí) 25分 8秒 23:25: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 下午 11時(shí) 25分 :25March 9, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 9日星期四 11時(shí) 25分 8秒 23:25:089 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 11時(shí) 25分 8秒 下午 11時(shí) 25分 23:25: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 9, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 23:25:0823:25:0823:253/9/2023 11:25:08 PM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :25:0823:25Mar239Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 23:25:0823:25:0823:25Thursday, March 9, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :25:0823:25:08March 9, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 9日星期四 下午 11時(shí) 25分 8秒 23:25: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 11時(shí) 25分 :25March 9, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 9日星期四 11時(shí) 25分 8秒 23:25:089 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 11時(shí) 25分 8秒 下午 11時(shí) 25分 23:25: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
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