tmt行業(yè)投資策略教材-資料下載頁(yè)
2025-02-18 06:16本頁(yè)面
【正文】 債利率占比約 40%80%，其余體現(xiàn)為信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)； ? 交易類：盡管信用債收益率與利率兩者變動(dòng)不完全同向同幅變化，但依然不可忽視利率波動(dòng)對(duì)信用波動(dòng)的影響 。 2 高等級(jí)信用債：信用利差窄幅波動(dòng) ? 高 等級(jí)信用債：主要還是受利率風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，用國(guó)債期貨對(duì)沖預(yù)計(jì)效果較好 ? 5年期國(guó)債和高等級(jí)信用債走勢(shì)基本一致，信用利差窄幅波動(dòng) 2 低等級(jí)信用債：信用利差變化明顯 ? 低評(píng)級(jí)信用債：信用利差變化明顯，用國(guó)債期貨對(duì)沖效果相對(duì)較差 2 用國(guó)債期貨構(gòu)建信用利差交易 ? 信用 利差 交易 ? 判斷 信用利差變化方向，進(jìn)行相應(yīng)組合操作； ? 債券價(jià)格與債券收益率呈現(xiàn)反向變動(dòng)關(guān)系 ； 2 信用利差交易案例 ? 對(duì) 沖案例構(gòu)建 : ? 預(yù) 判： =預(yù)期信用利差縮窄； ? 對(duì)沖操作：做多信用債，做空國(guó)債期貨； ? （ 1） 1月 4日構(gòu)建一個(gè) 5年期左右（ AA)中票組合（假設(shè) 1個(gè)億），用 TF1303國(guó)債期貨合約對(duì)沖； ? （ 2） 1月 4日對(duì)應(yīng) CTD券： 10附息國(guó)債 02（全價(jià)： ；修正久期： ； CF:), ? （ 3）期貨合約 BPV ： ( ) 10000/=； ? （ 4）對(duì)沖頭寸 =組合 BPV/期貨合約 BPV (），賣空 64張 TF1303期貨合約 ； 2損益模擬：準(zhǔn)確預(yù)測(cè)信用利差變動(dòng)方向可獲利 ? 信用 利差交易組合損益模擬 : ? 信用 債組合多頭：獲利 %；國(guó)債期貨空頭：損失 % ? 信用利差組合：獲利 % ? 預(yù)測(cè) 信用利差變動(dòng)方向本身有一定的風(fēng)險(xiǎn)！ 3 國(guó)債期貨投資策略 —— 資產(chǎn)配置 資產(chǎn)配置：用國(guó)債期貨代替現(xiàn)貨具有一定優(yōu)勢(shì) ? 持有國(guó)債期貨替代持有國(guó)債現(xiàn)貨 優(yōu)勢(shì) ? 高 杠桿 —— 目前中金所設(shè)定的最低交易保證金是 2%；某些期貨公司仿真交易保證金比例是 6%； ? 雙向 交易 —— 既可以做多，也可以做空； ? 低成本 —— 預(yù)計(jì)總手續(xù)費(fèi)是交易金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)二左右； ? 高 流動(dòng)性 —— 場(chǎng)內(nèi)交易，流動(dòng)性較好 ； ? 資產(chǎn)配置類型 ? 傳統(tǒng) 的分散化 策略 ? 策略 性資產(chǎn)配置 策略 ? 動(dòng)態(tài) 資產(chǎn)配置 策略 ? 合成資產(chǎn)（ Synthetic Assets) ? 合成 資產(chǎn)：用適量的期貨多頭頭寸加上短期貨幣市場(chǎng)產(chǎn)品的投資，替代實(shí)際持有債券的自然多頭頭寸的策略 。 ? 還有 呢？ BondPlus產(chǎn)品 3 資產(chǎn) 配置案例 :杠桿和反向債券 ETF ? 杠桿 債券 ETF和反向債券 ETF利用國(guó)債期貨進(jìn)行資產(chǎn) 配置 ? 資產(chǎn) 組合：以互換為主，國(guó)債期貨作 補(bǔ)充 ? 國(guó)債 期貨合約價(jià)值相對(duì)占比在 1%、 2%附近 4 國(guó)債期貨投資策略 —— 久期管理 4 國(guó)債期貨投資策略 —— 久期管理 中信建投證券 ——您身邊值得信任的理財(cái)專家！ 謝謝！ 致 謝 證券投資咨詢 電話： 13693682048 靜夜四無(wú)鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 8, 2023 雨中黃葉樹(shù)，燈下白頭人。 11:34:0111:34:0111:343/8/2023 11:34:01 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見(jiàn)頻。 :34:0111:34Mar238Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 11:34:0111:34:0111:34Wednesday, March 8, 2023 1乍見(jiàn)翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :34:0111:34:01March 8, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見(jiàn)青山。 2023年 3月 8日星期三 上午 11時(shí) 34分 1秒 11:34: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 2023年 3月 上午 11時(shí) 34分 :34March 8, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 8日星期三 11時(shí) 34分 1秒 11:34:018 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 上午 11時(shí) 34分 1秒 上午 11時(shí) 34分 11:34: 沒(méi)有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 8, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒(méi)有。 11:34:0111:34:0111:343/8/2023 11:34:01 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :34:0111:34Mar238Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 11:34:0111:34:0111:34Wednesday, March 8, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :34:0111:34:01March 8, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 上午 11時(shí) 34分 1秒 11:34: 1楚塞三湘接，荊門(mén)九派通。 2023年 3月 上午 11時(shí) 34分 :34March 8, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 8日星期三 11時(shí) 34分 1秒 11:34:018 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來(lái)秋。 上午 11時(shí) 34分 1秒 上午 11時(shí) 34分 11:34: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 8, 2023 閱讀一切好書(shū)如同和過(guò)去最杰出的人談話。 11:34:0111:34:0111:343/8/2023 11:34:01 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :34:0111:34Mar238Mar23 1越是無(wú)能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 11:34:0111:34:0111:34Wednesday, March 8, 2023 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :34:0111:34:01March 8, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 上午 11時(shí) 34分 1秒 11:34: 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過(guò)于提升自我。 2023年 3月 上午 11時(shí) 34分 :34March 8, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 8日星期三 11時(shí) 34分 1秒 11:34:018 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 上午 11時(shí) 34分 1秒 上午 11時(shí) 34分 11:34: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴
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