家電行業(yè)年度投資策略-資料下載頁(yè)
2024-12-28 10:32本頁(yè)面
【正文】 CC≤4500 4500CC≤7100 7100CC≤14000 3 3匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)目 錄一、歷史回顧：政策推動(dòng)下需求釋放，家電行業(yè)整體向好二、子行業(yè)解析：增速高低不同，升級(jí)趨勢(shì)一致三、解決五大疑問(wèn)，消除市場(chǎng)疑慮四、 “ 十二五 ” 規(guī)劃帶來(lái)家電行業(yè)新機(jī)遇五、投資策略及重點(diǎn)推薦公司匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)2023年年度投資策略及重點(diǎn)推薦公司216。 在目前消費(fèi)升級(jí)的背景下，城鎮(zhèn)居民更新?lián)Q代需求購(gòu)置家電將更多的傾向于關(guān)注產(chǎn)品的品牌及技術(shù)，我們看好具有 大品牌的行業(yè)龍頭 及 產(chǎn)品研發(fā)升級(jí)能力較強(qiáng) 的上市公司216。 中西部農(nóng)村市場(chǎng)目前仍舊處于首次家電購(gòu)置期，從目前農(nóng)村市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力上來(lái)看，其基本具備了購(gòu)置家電的能力， 銷(xiāo)售渠道布局完善 的公司將在此次農(nóng)村市場(chǎng)開(kāi)拓中取得先機(jī)216。 成本上漲壓力猶在，具有 較強(qiáng)的成本控制及轉(zhuǎn)嫁能力 的上市公司也會(huì)在市場(chǎng)愈加激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取勝216。 同時(shí)，在十二五規(guī)劃節(jié)能減排的大背景下，具有 節(jié)能環(huán)保概念 的上市公司依舊值得我們關(guān)注匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)重點(diǎn)推薦公司 格力電器資料來(lái)源：公司公告 ,長(zhǎng)江證券研究部216。 國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)空調(diào)制造商216。 立足家用空調(diào)，切入中央空調(diào)216。 研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁，技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先216。 品牌優(yōu)勢(shì)突出，受益消費(fèi)升級(jí)背景216。 增發(fā)項(xiàng)目鞏固行業(yè)龍頭地位表 11：公司公開(kāi)增發(fā)擬投資項(xiàng)目資料來(lái)源： Wind, 長(zhǎng)江證券研究部資料來(lái)源： 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 , 長(zhǎng)江證券研究部圖 53：公司分主營(yíng)收入及成本一覽序號(hào) 項(xiàng)目名稱(chēng) 項(xiàng)目總投資額 募集資金投資額 建設(shè)期1 總部商用空調(diào)技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目 60003 60000 2年2 武漢商用空調(diào)建設(shè)項(xiàng)目 56067 50000 2年3 鄭州家用空調(diào)建設(shè)項(xiàng)目 76295 70000 1年4 年產(chǎn) 600萬(wàn)臺(tái)新型節(jié)能環(huán)保家用空調(diào)壓縮機(jī)項(xiàng)目 118000 90000 2年5 節(jié)能環(huán)保制冷設(shè)備工程技術(shù)研究中心技術(shù)改造建設(shè)項(xiàng)目 56000 56000 2年匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)資料來(lái)源： 公開(kāi)資料 , 長(zhǎng)江證券研究部整理圖 54： 公司洗衣機(jī)產(chǎn)能近三年增長(zhǎng)明顯07年產(chǎn)能僅 60萬(wàn)臺(tái)08年新工業(yè)園一期使產(chǎn)能增加至 210萬(wàn)臺(tái)新工業(yè)園完工使產(chǎn)能增加至 310萬(wàn)臺(tái)南崗機(jī)電園一期完工使產(chǎn)能洗衣機(jī)增加至500萬(wàn)臺(tái)，另新增變頻電機(jī)產(chǎn)能 200萬(wàn)臺(tái)重點(diǎn)推薦公司 合肥三洋216。 國(guó)內(nèi)知名的專(zhuān)業(yè)洗衣機(jī)制造商216。 品牌及技術(shù)均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位216。 毛利率高于國(guó)內(nèi)同行，享受外資溢價(jià)216。伴隨渠道布局，產(chǎn)能逐步釋放216。 變頻電機(jī)帶來(lái)新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)重點(diǎn)推薦公司 —— 海信電器資料來(lái)源：公司公告 ,長(zhǎng)江證券研究部圖 56：目前公司電視機(jī)在主營(yíng)中占比維持在 90%附近216。 國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的彩電行業(yè)制造龍頭216。 持續(xù)保持 LCD電視國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額第一216。 公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中約 70%為 LED液晶電視216。 具有液晶模組自主研發(fā)能力216。 受益農(nóng)村 CRT電視更新?lián)Q代升級(jí)圖 57：公司近期費(fèi)用率走勢(shì)資料來(lái)源：公司公告 , 長(zhǎng)江證券研究部圖 55：公司近期毛利率走勢(shì)資料來(lái)源：公司公告 長(zhǎng)江證券研究部匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)重點(diǎn)推薦公司 三花股份資料來(lái)源：公司公告 ,長(zhǎng)江證券研究部表 12：公司非公開(kāi)增發(fā)項(xiàng)目一覽216。 公司專(zhuān)注于家用及商用空調(diào)控制件生產(chǎn)216。 全球產(chǎn)量最大、品種最齊全的生產(chǎn)基地216。 電子膨脹閥為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)216。 受益消費(fèi)升級(jí)，空調(diào)變頻化發(fā)展216。 增發(fā)項(xiàng)目拓寬未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間圖 58：公司分季度毛利率一覽資料來(lái)源： 公司公告 , 長(zhǎng)江證券研究部序號(hào) 項(xiàng)目名稱(chēng) 總投資額（萬(wàn)元） 建設(shè)期1 年產(chǎn) 1500萬(wàn)只商用制冷空調(diào)自動(dòng)控制元器件項(xiàng)目 51,181 2年2 年產(chǎn) 350萬(wàn)只商用制冷空調(diào)凈化裝置建設(shè)項(xiàng)目 12,698 1年3 年產(chǎn) 1000萬(wàn)只家用空調(diào)自動(dòng)控制元器件建設(shè)項(xiàng)目 18,478 2年4 年產(chǎn) 800萬(wàn)只家用冰箱自動(dòng)控制元器件建設(shè)項(xiàng)目 12,598 2年5 技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目 5,151 1年匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)陳志堅(jiān)，清華大學(xué)工商管理碩士，華中理工大學(xué)通信工程學(xué)士，從事 TMT行業(yè)研究 徐春，復(fù)旦大學(xué)微電子學(xué)系學(xué)士、碩士，從事家用電器行業(yè)研究分析師介紹重要申明長(zhǎng)江證券系列報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，本公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。本公司已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不代表對(duì)證券價(jià)格漲跌或市場(chǎng)走勢(shì)的確定性判斷。報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成所述證券的買(mǎi)賣(mài)出價(jià)或征價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告中所評(píng)價(jià)或推薦的證券沒(méi)有利害關(guān)系。本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或者爭(zhēng)取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為長(zhǎng)江證券研究部，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改 。匯聚財(cái)智 共享成長(zhǎng)謝謝觀看 /歡迎下載BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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