期權(quán)定價(jià)培訓(xùn)-資料下載頁
2025-02-18 04:45本頁面
【正文】 斯期權(quán)定價(jià)公式傾向于高估方差高的期權(quán)，低估方差低 高估實(shí)值期權(quán)的價(jià)格，低估虛值期權(quán)的價(jià)格。 改變波動(dòng)率的估計(jì)的方式會(huì)提高布萊克 —— 舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式在預(yù)測(cè)實(shí)際價(jià)格時(shí)的表現(xiàn)。 的期權(quán)。 ? 造成用布萊克 —— 舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式估計(jì)的期權(quán)價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格存在差異的原因主要有以下幾個(gè)： ； ； ； —— 舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式建立在眾多假定的基礎(chǔ)上。 ? 評(píng)估組合保險(xiǎn)成本 證券組合保險(xiǎn)是指事先能夠確定最大損失的投資策略。比如在持有相關(guān)資產(chǎn)的同時(shí)買入看跌期權(quán)就是一種組合保險(xiǎn)。 假設(shè)你掌管著價(jià)值 1億的股票投資組合，這個(gè)股票投資組合于市場(chǎng)組合十分類似。這時(shí)可以購買一份看跌期權(quán)來為組合提供保險(xiǎn)。顯然，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越低，組合保險(xiǎn)的成本越小，此時(shí)市場(chǎng)上可能根本就沒有對(duì)應(yīng)的期權(quán)，要準(zhǔn)確估算成本就必須采用布萊克 —— 舒爾斯期權(quán)定價(jià)公式。比如也許 10％的損失是可以接受的，那么執(zhí)行價(jià)格就可以設(shè)為 9000萬，然后再將利率、波動(dòng)率和保值期限的數(shù)據(jù)代進(jìn)公式，就可以合理估算保值成本。 ? 可轉(zhuǎn)換債券是一種可由債券持有者轉(zhuǎn)換成股票的債券，因此可轉(zhuǎn)換債券相當(dāng)于一份普通的公司債券和一份看漲期權(quán)的組合。 即 CB B CV V V??CBV CBV BVCVCV 其中 表示可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值， 代表從可轉(zhuǎn)換債券中剝離出來的債券的價(jià)值， 代表從可轉(zhuǎn)換債券中剝離出來的期權(quán)的價(jià)值。 在實(shí)際中 的估計(jì)是十分復(fù)雜的 ,要考慮多方面的因素，甚至考慮債券被提前贖回的情況。 ? 認(rèn)股權(quán)證通常是與債券或優(yōu)先股一起發(fā)行的，它的持有人擁有在特定時(shí)間以特定價(jià)格認(rèn)購一定數(shù)量的普通股，因此認(rèn)股權(quán)證其實(shí)是一份看漲期權(quán)，不過兩者之間還是存在細(xì)微的差別，看漲期權(quán)執(zhí)行的時(shí)候，發(fā)行股票的公司并不會(huì)受到影響，而認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行將導(dǎo)致公司發(fā)行更多的股票，因此，認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行存在稀釋效應(yīng)，在估值的時(shí)候注意。 為認(rèn)股權(quán)證估值 ? 謝 謝 :26:0218:2618::26 18:2618:26::26:02 2023年 3月 8日星期三 6時(shí) 26分 2秒 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 , March 8, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 18:26:0218:26:0218:263/8/2023 6:26:02 PM ? 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 :26:0218:26Mar238Mar23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。 18:26:0218:26:0218:26Wednesday, March 8, 2023 ? 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。 :26:0218:26:02March 8, 2023 ? 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時(shí) 26分 2秒 18:26: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 。 2023年 3月 下午 6時(shí) 26分 :26March 8, 2023 ? 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 2023年 3月 8日星期三 6時(shí) 26分 2秒 18:26:028 March 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 下午 6時(shí) 26分 2秒 下午 6時(shí) 26分 18:26: ? 沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 , March 8, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 18:26:0218:26:0218:263/8/2023 6:26:02 PM ? 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 :26:0218:26Mar238Mar23 ? 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無限完美。 18:26:0218:26:0218:26Wednesday, March 8, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 :26:0218:26:02March 8, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時(shí) 26分 2秒 18:26: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 。 2023年 3月 下午 6時(shí) 26分 :26March 8, 2023 ? 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 3月 8日星期三 6時(shí) 26分 2秒 18:26:028 March 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 下午 6時(shí) 26分 2秒 下午 6時(shí) 26分 18:26: ? 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 , March 8, 2023 ? 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 18:26:0218:26:0218:263/8/2023 6:26:02 PM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 :26:0218:26Mar238Mar23 ? 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 18:26:0218:26:0218:26Wednesday, March 8, 2023 ? 1知人者智，自知者明。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 :26:0218:26:02March 8, 2023 ? 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 8日星期三 下午 6時(shí) 26分 2秒 18:26: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 3月 下午 6時(shí) 26分 :26March 8, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2023年 3月 8日星期三 6時(shí) 26分 2秒 18:26:028 March 2023 ? 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 下午 6時(shí) 26分 2秒 下午 6時(shí) 26分 18:26: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1