國(guó)際金融第二章xxxx-資料下載頁(yè)
2025-02-18 00:06本頁(yè)面
【正文】 期均衡匯率 基本面決定的均衡匯率路徑 基本面決定的中期波動(dòng)路徑 1993 1994 1995 1996 1997 第三節(jié) 匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析 ? 匯率變動(dòng)：貨幣的升值或貶值。 ? 固定匯率制：法定升值或法定貶值 ? 浮動(dòng)匯率制：市場(chǎng)匯率的浮動(dòng)。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 48 貨幣貶值對(duì)進(jìn)出口的影響 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 49 J曲線效應(yīng) ? 通過(guò)貶值改善國(guó)際收支時(shí)，貶值初期國(guó)際收支狀況不但很難立即改善，反而會(huì)趨于惡化，只有經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以后，貶值國(guó)的貿(mào)易收支才會(huì)慢慢好轉(zhuǎn)，這種現(xiàn)象在圖形中表示出來(lái)很像英文大寫(xiě)字母“ J”，因此該現(xiàn)象被稱為“ J曲線效應(yīng)”。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 50 貿(mào)易收支 t 0 J曲線效應(yīng)形成原因 ? 價(jià)格認(rèn)知滯后 ? 決策時(shí)間滯后 ? 資源配置滯后 ? 生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)滯后 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 51 匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響 ? 本幣貶值：有利于資本流入，不利于資本流出 ? 本幣升值：有利于資本流出，不利于資本流入 ? 本幣存在貶值預(yù)期：資本外逃，搶購(gòu)?fù)鈳? ? 本幣存在升值預(yù)期：資本流入，拋售外幣 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 52 匯率變動(dòng)對(duì)價(jià)格的影響 ? 本幣貶值：國(guó)內(nèi)進(jìn)出口商品價(jià)格上漲，已導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通貨膨脹。 ? 本幣貶值：國(guó)內(nèi)非貿(mào)易品價(jià)格上漲，（貿(mào)易品的示范效應(yīng)，進(jìn)口原材料價(jià)格上漲推升產(chǎn)品價(jià)格） ? 因此，本幣貶值和國(guó)內(nèi)通貨膨脹易形成惡性循環(huán)。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 53 貶值 通脹 貶值 通脹 貶值對(duì)就業(yè)的影響 ? 本幣貶值：出口增加，外資流入增加，就業(yè)增加。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 54 匯率變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ? 本幣貶值的好處：有利于具有比較優(yōu)勢(shì)的行業(yè)的發(fā)展。 ? 本幣貶值的不利影響：產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整困難大。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 55 匯率變動(dòng)的間接影響 ? 替代效應(yīng)：貿(mào)易品生產(chǎn)對(duì)非貿(mào)易品生產(chǎn)的替代；國(guó)內(nèi)消費(fèi)者非貿(mào)易品需求對(duì)貿(mào)易品需求的替代。 ? 互補(bǔ)效應(yīng)：進(jìn)口必需品價(jià)格上漲引起連鎖反應(yīng)；出口商品價(jià)格的相應(yīng)上漲抵消貶值的效果。 ? 間接收入效應(yīng)：出口乘數(shù)使國(guó)民收入增加，進(jìn)口量增加。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 56 ? 小組作業(yè)：國(guó)內(nèi)某小企業(yè)以Ｇ國(guó)為主要市場(chǎng)，該市場(chǎng)占該企業(yè)銷(xiāo)售額的比例高達(dá)７０％，因此，該公司需密切注視該國(guó)貨幣對(duì)美元的匯率。 Jim Liu, 找到你的團(tuán)隊(duì)，希望你們能夠幫助他判斷一下未來(lái)六個(gè)月該國(guó)貨幣對(duì)美元的走勢(shì)。 ? 要求：完成匯率評(píng)估報(bào)告。 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 57 第四節(jié) 外匯匯率的預(yù)測(cè) ? 預(yù)測(cè)實(shí)際匯率在未來(lái)某一時(shí)期的結(jié)果。 ? 分析其原因、預(yù)測(cè)其變動(dòng)方式和幅度 ? 預(yù)測(cè)時(shí)應(yīng)明確匯率的決定因素、匯率的預(yù)測(cè)方法和對(duì)預(yù)測(cè)有效性的評(píng)估。 ? 預(yù)測(cè)方法：技術(shù)分析、計(jì)量分析 ? 遠(yuǎn)期匯率與匯率預(yù)測(cè) ? 評(píng)估方法：遠(yuǎn)期匯率評(píng)估、收益率標(biāo)準(zhǔn)法、估計(jì)預(yù)測(cè)誤差法、估計(jì)預(yù)測(cè)偏差法 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 58 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 59 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 60 華東師范大學(xué)金融學(xué)系 王同江 61 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAIT
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