中德學(xué)院——財務(wù)管理mba講義-投資財務(wù)(ppt17)-資料下載頁
2025-02-15 19:59本頁面
【正文】 (2)權(quán)益前景 14 魏嶷 德雷斯頓銀行教研室 由于是永續(xù)年金 IRR(1) = 1400/10000=14% IRR(2) = 1200/6000 =20% 是否可以認為 20%的收益率更有吸引力 ,因為權(quán)益現(xiàn)金 流量是受杠桿作用的 ,比原始現(xiàn)金流量更有風(fēng)險 ,因此 需要一個較高的風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率 ,即權(quán)益成本為 20%. 而當(dāng)負債為 9000萬元時 ,可得 : IRR(3) = (1400450)/1000 = 95% 比權(quán)益成本 20%要高出許多 ,是否意味著舉債越多 ,對 權(quán)益者越有利呢 ? 15 魏嶷 德雷斯頓銀行教研室 案例討論 : 住房按揭 ? 等本等息均還法 還款公式 年還款額 =年還本金 +年還利息 年還本金 =貸款本金 /還款總年數(shù) 年還利息 =貸款本金 年利率 (還款總年數(shù) +1) / (2 還款總年數(shù) ) ? 等額還款法 還款公式 年還款額 = 貸款本金 ( A/P i, n) = 貸款本金 i / ( 1 (1 + i ) n) 年還利息 =未還本金 年利率 年還本金 =年還款額 年還利息 16 魏嶷 德雷斯頓銀行教研室 ? 問題 : 1. 請推算上述的兩個公式 ,公式正確嗎 ? 2. 1997年 1月 1日甲買了一套房子 ,總價 40萬元 ,首期已支付 30%, 余款向銀行按揭貸款 ,在 5年內(nèi)每年年底分期償還 ,利率為年息 10%.請按等本等息均還法和等額還款法計算每年的還款金額 . 3. 兩種還款法的每年還款金額是否一樣 ,為什么會不一樣 ? 4. 如果 1997年 1月 1日到 1997年 12月 31日的還款按等本等息還款法計算 ,但從 1998年 1月 1日起 ,銀行接中國人民銀行通知 ,還款按等額還款法計算 , 1998年后的每年還款額應(yīng)該為多少 ? 17 魏嶷 德雷斯頓銀行教研室
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