實業(yè)投資財務分析問題-資料下載頁
2025-01-08 18:13本頁面
【正文】 %，生產(chǎn)能力的盈虧平衡點低于 50%，甚至 36%。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 無視競爭對價格趨勢的顯著影響，整個項目分析期采用當前不變價格。 工業(yè)品 原材料 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 某設計院為某上市公司增發(fā)募集資金投向編制的可 行性報告中的財務評價結(jié)果 ? 投資利潤率： % ? 投資回收期： ? 凈現(xiàn)值 (貼現(xiàn)率 15%)： ? 內(nèi)部收益率： % ? 動態(tài)投資回收期： ? 盈虧平衡點產(chǎn)能利用率： % 結(jié)論：該項目財務上可行 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 風險分析中存在的問題 ? 風險分析流于形式，可行性報告說得好，一上馬問題大，失去了為投資決策提供輔助和風險管理提供依據(jù)的意義。 ? 僅僅進行單因素敏感性分析，而不作若干因素同時變化的情景分析。而且無視競爭環(huán)境對產(chǎn)品價格下降和經(jīng)營成本上升的顯著影響，機械地按照評估規(guī)范，對單因素假設 10%、 20%上下幅度變化。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ? 某 石油焦代油工程投資 可研報告中只做了單因素敏感性分析，單因素變化幅度最大為 177。 20%。 ? 實際上 ,對經(jīng)濟評價指標影響較大的有石油焦價格、燃料油價格、產(chǎn)品電價等，其波動幅度石油焦價格為 75%～ +60%；燃料油價格為 177。 40%；產(chǎn)品電價為 177。 20%。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ? 由于以樂觀方案作為財務分析的基本方案，單因素在不利方向變化 10%、 20%的敏感性分析仍然可獲得很高的投資收益率 (大多數(shù)超過 25%)。 ? 僅依靠單因素敏感性風險分析給出“本項目具有較強的風險承受能力”的結(jié)論，沒有風險管理措施。 ? 單因素敏感性分析是用于評價不同的風險因素對財務結(jié)果影響的相對位置，不能衡量對投資項目財務結(jié)果的絕對風險。 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 設計院編制的上市公司募集資金投向敏感性分析實例內(nèi)部收益率 (%) 凈現(xiàn)值 ( 萬元 ) 回收期 ( 年 )基本方案 66458 固定資產(chǎn)投資增加 1 0% 63234 產(chǎn)品銷價下降 1 0% 29304 原材料價格上漲 10% 40084 結(jié)論：本項目抵抗風險的能力強 (海量營銷管理培訓資料下載 ) ? 盈虧平衡點： % 項目名稱 變化率 ( %) 內(nèi)部收益率 ( %)基本方案 建設投資 10% 10% 經(jīng)營成本 10% 10% 銷售價格 10% 10% (海量營銷管理培訓資料下載 ) ? 敏感性分析表明，銷售價格變化對項目財務內(nèi)部收益率影響最大。 ? 銷售價格、經(jīng)營成本、建設投資分別發(fā)生不利變化 (實際僅僅考慮了下降 10%)時，內(nèi)部財務收益率均高于 10%，表明本項目具有較高的抗風險能力，財務上可行。 ? 該產(chǎn)品 19982022年上半年平均價格 (元 /噸 )分別為： 13205,14456, 16118,14807 (海量營銷管理培訓資料下載 ) 評估角度中的問題 ? 只作項目評估 歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需求表明，傳統(tǒng)的可行性報告分析理念和內(nèi)容規(guī)范屬于報批動機而不是決策輔助和支持動機，沒有為企業(yè)投資決策提供投資項目投資價值和風險方面的有效信息，沒有為企業(yè)制定投資風險管理措施提供有效依據(jù)，甚至誤導決策，與企業(yè)現(xiàn)實需要的差異顯著加大。
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