房地產投資分析第11章房地產置業(yè)投資項目案例分析-資料下載頁
2025-02-13 05:46本頁面
【正文】 3/2/2023 房地產投資分析課件 4． 稅金及稅后現(xiàn)金流量計算 稅后現(xiàn)金流量 =稅前現(xiàn)金流量 應納稅額 應納稅額 =應納稅收入綜合稅率 應納稅收入 =凈經(jīng)營收入 利息 折舊 年均分攤融資成本 其中：年平均分攤融資成本 =1 500 2%247。 15=2（萬元）； 本案例中，該項目應交納的稅金主要有：營業(yè)稅、印花稅、房產稅、所得稅分別為租金純收入的 3%、 ‰ 、 18%、%。上述四項合計的綜合稅率為租金純收入的 %。 上述稅后現(xiàn)金流量計算結果如表 116所示。 3/2/2023 房地產投資分析課件 年 份 凈經(jīng)營收入 還貸 利息 折舊費 分攤融資成本 應納稅收入 綜合稅率 稅額 稅后 現(xiàn)金流量 ① ② ③ ④ ⑤ = ① ② ③ ④ ⑥ ⑦ =⑤ X⑥ ⑧ 1 % 2 % 3 % 4 % 5 % 6 % 7 % 表 116 稅后現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 3/2/2023 房地產投資分析課件 8 % 9 % 10 % 11 % 12 % 13 % 14 % 15 % 續(xù)表 116 稅后現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 3/2/2023 房地產投資分析課件 5．凈現(xiàn)值及內部收益率的計算 （ 1）凈現(xiàn)值計算 設基準收益率 ic為 20%，則凈現(xiàn)值計算結果見表117所示。 3/2/2023 房地產投資分析課件 年 份 自由資金 投資額 稅后現(xiàn)金流量 貼現(xiàn)系數(shù) 現(xiàn)值 ① ② ③ ④ = ② X ③ 0 450 1 2 3 4 5 6 7 表 117 凈現(xiàn)值計算表 單位：萬元 (1 20 %)t??3/2/2023 房地產投資分析課件 8 9 10 11 12 13 14 15 ∑ NPV= 續(xù)表 117 凈現(xiàn)值計算表 單位：萬元 3/2/2023 房地產投資分析課件 （ 2）內部收益率的計算 內部收益率是使項目凈現(xiàn)值為零時的收益率。由凈現(xiàn)值計算可知， 當 ic= 20% 時， NPV= ＞ 0，則 取 i1=22%，按上述同樣步驟可求得： NPV1= 繼續(xù)提高折現(xiàn)率，設 i2= 23%，則 NPV2= 由插入法求得該項目的內部收益率為： 11 2 112( ) 22% ( 23% 22% ) % N PVFI RR i i iN PV N PV? ? ? ? ? ? ???3/2/2023 房地產投資分析課件 6．結論 因為該項目凈現(xiàn)值為 ＞ 0；內部收益率為%＞ 20%，已超出投資者要求的投資收益率，所以，該投資方案是可行的。 3/2/2023 房地產投資分析課件 演講完畢，謝謝觀看！
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