外匯風(fēng)險與防范實(shí)務(wù)教材-資料下載頁
2025-02-12 10:56本頁面
【正文】 在即期外匯市場上兌換成外匯，再將這筆外匯在貨幣市場進(jìn)行投資，投資到期日安排在貨款支付日，然后以投資到期的外匯款項支付貿(mào)易貸款。 ? BSI法：借款（ Borrow）、現(xiàn)匯交易（ Spot）和投資（ Invest）的綜合。 案例分析 ?某美國進(jìn)口商 2023年 6月 1日簽訂合同向英國進(jìn)口一批貨物，合同以英鎊計價，金額為 10萬英鎊，三個月付款，美國紐約外匯市場行情為：即期 GBP 1=USD ，三個月遠(yuǎn)期為： GBP 1=USD ，美國貨幣市場行情為三個月利率： 12%（年率），英國貨幣市場行情為三個月利率： 10%（年率），請問該美國進(jìn)口商如何決策以避免匯風(fēng)險？現(xiàn)在能否確切知道 9月 1日支付多少美元？ 案例分析 ? 該美國進(jìn)口商有兩種方案來避免外匯風(fēng)險。 （ 1）利用期匯市場，在 6月 1日買入三個月英鎊的遠(yuǎn)期。 ? 9月 1日要支付美元 =10 =（萬） （ 2）利用貨幣市場，在 6月 1日在美國貨幣市場借入美元三個月，用借到的美元當(dāng)日兌換成英鎊，然后在英國投資三個月，到期可收到本息和 10萬英鎊用以支付到期債務(wù)。至到期時也確切知道要還多少美元。 案例分析 ?應(yīng)借入美元 =10/（ 1+10% 3/12） =（萬） ?到 9月 1日到期時也確切知道要還美元= （ 1+12% 3/12） =（萬） ?綜上所述，該美國進(jìn)口商應(yīng)選擇方案（ 2），9月 1日到期要支付美元 （萬） （ 9）貨幣互換法 ?交易雙方通過互相交換幣種不同，但期限相同、金額相當(dāng)?shù)膬煞N貨幣，以降低籌資成本和防范外匯風(fēng)險。 （ 10） 投保匯率變動險法 ：企業(yè)作為投保人，定期向承保機(jī)構(gòu)繳納規(guī)定的保險費(fèi)，承保機(jī)構(gòu)則承擔(dān)全部或部分的外匯風(fēng)險。 3．企業(yè)內(nèi)部管理法 （ 1） 建立再結(jié)算中心 ：適用于大型跨國公司。 （ 2） 調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債 ：對資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行定性、定量分析。 （ 3） 實(shí)行多樣化管理 ：經(jīng)營多樣化和財務(wù)多樣化。 二、銀行外匯風(fēng)險管理方法 （一）銀行的外匯頭寸管理： ?外匯頭寸 ：指銀行的外匯持有額，表示一種資金狀況。 ?敞口頭寸 ：頭寸暴露，多頭和空頭的統(tǒng)稱。 1．外匯頭寸的額度管理 （ 1） 頭寸限定法 ：制定外匯交易頭寸的限額 （ 1）頭寸限定法 ?考慮因素 ： ①本銀行在外匯市場中所處地位； ②本銀行最高領(lǐng)導(dǎo)層對外匯業(yè)務(wù)收益的期望值，以及對外匯風(fēng)險的容忍程度； ③本銀行外匯交易人員的整體素質(zhì)； ④交易貨幣的種類。 （ 1）頭寸限定法 ① 按外匯交易的種類制定； ②外匯交易的幣種制定； ③按外匯交易人員的等級和素質(zhì)制定：外匯交易人員等級越高，在外匯交易中的表現(xiàn)越好，頭寸的限額越多，敞口頭寸平倉補(bǔ)倉的時間也越長。 （ 2）虧損控制法 ?制定止損點(diǎn)限額，即銀行對由于外匯風(fēng)險所造成的損失的最大容忍程度。分為： ①外匯資金部的止損點(diǎn)限額； ②外匯交易人員的止損點(diǎn)限額：按虧損額占交易額的百分比計算。 3．外匯頭寸的調(diào)整方法 （ 1） 單一貨幣頭寸的調(diào)整 ： ①即期頭寸的調(diào)整： ②即期頭寸與遠(yuǎn)期頭寸的綜合調(diào)整： ?第一，同時拋補(bǔ)即期頭寸和遠(yuǎn)期頭寸，使兩者的頭寸都為零； ?第二，只拋補(bǔ)綜合頭寸，使綜合頭寸為零。 3．外匯頭寸的調(diào)整方法 ③ 不同交割日的遠(yuǎn)期頭寸的綜合調(diào)整： ?案例分析 某銀行某年 1月 1日買進(jìn)遠(yuǎn)期美元 300萬，該年 3月 31日交割；賣出遠(yuǎn)期美元 300萬，該年5月 31日交割。為防范外匯風(fēng)險，銀行可采取互換交易，即 1月 1日銀行賣出遠(yuǎn)期美元300萬， 3月 31日交割，同時又買進(jìn)遠(yuǎn)期美元300萬， 5月 31日交割。 （ 2）多種貨幣頭寸的調(diào)整 ① 分別調(diào)整各種貨幣的頭寸：一般通過具有敞口頭寸的貨幣與美元之間的交易來轉(zhuǎn)換。 ②調(diào)整綜合頭寸：允許各種貨幣的頭寸同時并存，只將綜合頭寸調(diào)整為零。 ③預(yù)防性頭寸的調(diào)整：投機(jī)性。 （二）銀行的外匯資產(chǎn)負(fù)債管理 1．調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的幣種 :分散籌資和投資 2．調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的期限； 3．調(diào)整存款貸款的利率； 4．調(diào)整存款貸款的余額。 演講完畢，謝謝觀看！
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