外匯風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)教材-資料下載頁(yè)
2025-02-11 19:05本頁(yè)面
【正文】 =元人民幣 ， 低于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格 ， 則該企業(yè)放棄該期權(quán) ，在即期市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)所需美元 ， 支付人民幣價(jià)值為（ 2023?（ +） ） 萬(wàn)元 。 三個(gè)月到期時(shí) ， 如果美元升值 ， 即期匯率 1美元 =元人民幣 ， 高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格 ， 則該企業(yè)應(yīng)該行使該期權(quán) ， 按執(zhí)行價(jià)格購(gòu)買(mǎi)所需美元 ， 支付人民幣價(jià)值為（ 2023?（ +） ） 萬(wàn)元 。 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 （賣(mài)出期權(quán)） 某國(guó)際企業(yè) 3個(gè)月后有 2023萬(wàn)美元的外匯應(yīng)收賬款到期 ， 市場(chǎng)上美元 /人民幣期權(quán)產(chǎn)品的標(biāo)的為 500萬(wàn)美元 1份 ，該企業(yè)購(gòu)買(mǎi)了 4分美元賣(mài)出期權(quán) ， 執(zhí)行價(jià)格為 1美元 =元人民幣 ， 美元 /人民幣的即期匯率為 ， 期權(quán)產(chǎn)品的期權(quán)費(fèi)為購(gòu)買(mǎi)當(dāng)時(shí)標(biāo)的總額的 %， 當(dāng)時(shí)支付 ，即 1美元 =（ ?%） 元人民幣 。 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 案例分析 三個(gè)月到期時(shí) ， 如果美元貶值 ， 即期匯率 1美元 =元人民幣 ， 低于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格 ， 則該企業(yè)應(yīng)該行使該期權(quán) ， 按執(zhí)行價(jià)格出售所得美元 ， 所得人民幣價(jià)值為13019（ 2023?（ ） ） 萬(wàn)元 。 三個(gè)月到期時(shí) ， 如果美元升值 ， 即期匯率 1美元 =元人民幣 ， 高于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格 ， 則該企業(yè)應(yīng)該放棄該期權(quán) ， 在即期市場(chǎng)上出售所得美元 ， 所得人民幣價(jià)值為13299（ 2023?（ ） ） 萬(wàn)元 。 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 概率 30% 50% 20% 3個(gè)月美元即期匯率 1USD= 1USD= 1USD= ? 不同保值方法的選擇 3個(gè)月美元即期匯率 概率 企業(yè)可能受到的美元應(yīng)收賬款的人民幣價(jià)值（萬(wàn)元） 遠(yuǎn)期外匯交易保值 借款和投資保值 外匯期權(quán)保值 不進(jìn)行保值 1USD= 30% 13019 13000 1USD= 50% 13099 13200 1USD= 20% 13299 13400 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 二、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理辦法 1．事前的多元化經(jīng)營(yíng) 2．事中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)重構(gòu) 匯率情形 1USD= 1USD= 1USD= 項(xiàng)目 人民幣業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 美元業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 折合人民幣合計(jì)（百萬(wàn)） 人民幣業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 美元業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 折合人民幣合計(jì)（百萬(wàn)） 人民幣業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 美元業(yè)務(wù)金額（百萬(wàn)） 折合人民幣合計(jì)（百萬(wàn)） 銷(xiāo)售收入 中國(guó) 360 360 360 360 360 360 美國(guó) 8 8 8 購(gòu)買(mǎi)原材料 293 290 287 中國(guó) 104 104 104 104 104 104 美國(guó) 30 189 30 186 30 183 付現(xiàn)的期間費(fèi)用 中國(guó) 60 60 60 60 60 60 美國(guó) 4 4 4 稅前現(xiàn)金流量 中國(guó) 196 196 196 196 196 196 美國(guó) 26 26 26 三、外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理方法 三、折算風(fēng)險(xiǎn)的管理辦法 1．對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的折算風(fēng)險(xiǎn)的管理 2．對(duì)損益表的折算風(fēng)險(xiǎn)的管理 匯率情形 1EUR= 1EUR= 1EUR= 項(xiàng)目（百萬(wàn)） 德國(guó) 中國(guó) 人民幣合計(jì) 德國(guó) 中國(guó) 人民幣合計(jì) 德國(guó) 中國(guó) 人民幣合計(jì) 銷(xiāo)售收入 中國(guó) 100 100 105 105 110 110 德國(guó) 600 288 600 300 600 324 購(gòu)買(mǎi)原材料 中國(guó) 200 200 200 200 200 200 德國(guó) 100 48 100 50 100 54 固定經(jīng)營(yíng)管理費(fèi) 30 30 30 中國(guó) 德國(guó) 可變經(jīng)營(yíng)管理費(fèi) 81 中國(guó) 德國(guó) 人民幣貸款利息 中國(guó) 20 20 20 20 20 20 德國(guó) 稅前現(xiàn)金流 120 135 160 中國(guó) 120 120 115 115 110 110 德國(guó) 500 240 500 250 500 270 合計(jì) 24 演講完畢，謝謝觀看！
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