xxxx年it行業(yè)投資策略-資料下載頁
2025-02-12 10:06本頁面
【正文】 ：申萬軟件行業(yè)重點公司相對市場整體（剔除金融、電力、石化后）的PE比值為 ，與穩(wěn)定增長行業(yè)的平均水平相當(dāng)，且低于黃酒、中藥、旅游、食品制造、傳媒、軟飲料等行業(yè) ? 國際橫向比較：在上世紀(jì) 90年代后期美國信息化加速發(fā)展階段，軟件行業(yè)估值普遍較高 ? 考慮到當(dāng)前“調(diào)結(jié)構(gòu)”背景下，以軟件服務(wù)業(yè)為基礎(chǔ)的下一代信息技術(shù)將受到市場需求與產(chǎn)業(yè)扶持政策的雙重推動，快速增長確定大，應(yīng)享有一定估值溢價 穩(wěn)定增長白酒計算機(jī)應(yīng)用傳媒化學(xué)制藥黃酒 機(jī)場 零售旅游綜合啤酒軟飲料生物制品 食品加工水電通信運營 醫(yī)藥商業(yè)中藥自然景點空調(diào)食品制造 通信設(shè)備風(fēng)電與其他穩(wěn)定增長類行業(yè)，估值仍具吸引力 資料來源：申萬研究 橫向比較估值具有吸引力 在信息化高峰期，美國軟件企業(yè)估值普遍偏高 資料來源： Bloomberg，申萬研究 0102030405060708090Mar93 Mar94 Mar95 Mar96 Mar97 Mar98 Mar99 Mar00 Mar01 Mar02 Mar03 Mar04 Mar05 Mar06 Mar07 Mar08 Mar09 Mar10PE_RATIO申萬研究 30 推薦智能化應(yīng)用領(lǐng)先廠商 ? 持續(xù)推薦具備良好成長性與市場潛力的信息化領(lǐng)先廠商 ? 根據(jù)我們最為看好的幾大領(lǐng)域，推薦公司包括： ? 1）智能交通與車輛網(wǎng)：啟明信息、軟控股份、銀江股份、四維圖新 ? 2）數(shù)字醫(yī)療：東軟集團(tuán) ? 3）政務(wù)信息化：數(shù)字政通、榕基軟件、易聯(lián)眾、浙大網(wǎng)新 ? 4）綜合性解決方案與集成：用友軟件、華勝天成、東華軟件 申萬研究 31 盈利預(yù)測與估值 資料來源： Wind，申萬研究 推薦公司盈利預(yù)測與估值情況 代碼 公司 股價 2023EPS 2023EPS 2023PE 2023PE 推薦理由002232 啟明信息 智能交通與車聯(lián)網(wǎng)002073 軟控股份 智能交通與車聯(lián)網(wǎng)300020 銀江股份 智能交通與車聯(lián)網(wǎng)002405 四維圖新 智能交通與車聯(lián)網(wǎng)600718 東軟集團(tuán) 數(shù)字醫(yī)療、政務(wù)信息化300075 數(shù)字政通 政務(wù)信息化002474 榕基軟件 政務(wù)信息化300096 易聯(lián)眾 政務(wù)信息化600797 浙大網(wǎng)新 政務(wù)信息化600588 用友軟件 綜合性解決方案與集成002065 東華軟件 綜合性解決方案與集成600410 華勝天成 綜合性解決方案與集成801222 行業(yè)整體 申萬研究 32 信息披露 分析師承諾 尹沿技：信息技術(shù)。 本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格或相當(dāng)?shù)膶I(yè)勝任能力，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。本報告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點。本人不曾因，不因，也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點而直接或間接收到任何形式的補償。 與公司有關(guān)的信息披露 本公司在知曉范圍內(nèi)履行披露義務(wù)?？蛻艨伤魅∮嘘P(guān)披露資料 。 股票投資評級說明 證券的投資評級： 以報告日后的 6個月內(nèi)，證券相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下： 買入（ Buy）： 相對強于市場表現(xiàn) 20％以上； 增持（ outperform）： 相對強于市場表現(xiàn) 5％～ 20％； 中性 (Neutral)： 相對市場表現(xiàn)在－ 5％～＋ 5％之間波動； 減持 (underperform)： 相對弱于市場表現(xiàn) 5％以下。 行業(yè)的投資評級： 以報告日后的 6個月內(nèi)，行業(yè)相對于市場基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅為標(biāo)準(zhǔn)，定義如下： 看好（ overweight）： 行業(yè)超越整體市場表現(xiàn)； 中性 (Neutral)： 行業(yè)與整體市場表現(xiàn)基本持平； 看淡 (underweight)： 行業(yè)弱于整體市場表現(xiàn)。 我們在此提醒您，不同證券研究機(jī)構(gòu)采用不同的評級術(shù)語及評級標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議；投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當(dāng)前的持倉結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報告，以獲取比較完整的觀點與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評級來推斷結(jié)論。申銀萬國使用自己的行業(yè)分類體系，如果您對我們的行業(yè)分類有興趣，可以向我們的銷售員索取。 本報告采用的基準(zhǔn)指數(shù)： 滬深 300指數(shù) 申萬研究 33 法律聲明 申萬研究 34 上海申銀萬國證券研究所有限公司 尹沿技 申萬研究 ? 拓展您的價值 SWS Research ? CHINA Value Revealed 申萬研究 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH
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