【正文】 公司具體情況靈活制定公司的營運資金政策。 3/4/2023 101 會計學(xué)院 彭韶兵 第五章 營運資金管理 ? 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項管理 ? 二、存貨管理 ? 三、營運資金需要量預(yù)測 ? 四、營運資金政策 3/4/2023 102 會計學(xué)院 彭韶兵 一、應(yīng)收及應(yīng)付款項管理 ? 1．公司信用政策：信用期間、信用標準、現(xiàn)金折扣 ? 2．應(yīng)收帳款信用政策的制定：信用收益與信用成本 ? 3．應(yīng)付帳款現(xiàn)金折扣利用決策：放棄折扣的成本率，利用折扣的標準 3/4/2023 103 會計學(xué)院 彭韶兵 二、存貨管理 ? （一）存貨資金定額管理 ? （二）存貨經(jīng)濟批量（ EOQ模型） ? （三）生產(chǎn)批量模型 3/4/2023 104 會計學(xué)院 彭韶兵 (一 )存貨資金定額管理 ? ? ? 3/4/2023 105 會計學(xué)院 彭韶兵 (二 )存貨經(jīng)濟批量 (EOQ模型 ) ? ? ? 3/4/2023 106 會計學(xué)院 彭韶兵 (三 )生產(chǎn)批量模型 ? 模型的擴展：由集中到貨擴展為陸續(xù)到貨 3/4/2023 107 會計學(xué)院 彭韶兵 三、營運資金需要量預(yù)測 ? 1．預(yù)測原理：相關(guān)資產(chǎn)與相關(guān)負債 ? 2．營運資金需要量：融資總需求，外部融資需求 ? 3．可持續(xù)增長率的確定 3/4/2023 108 會計學(xué)院 彭韶兵 四、營運資金政策 ? （一）政策要點 ? （二）配合型營運資金政策 ? （三）進取型營運資金政策 ? （四）保守型營運資金政策 3/4/2023 109 會計學(xué)院 彭韶兵 (一 )政策要點 ? ? ? 3/4/2023 110 會計學(xué)院 彭韶兵 (二 )配合型營運資金政策 ? ? 3/4/2023 111 會計學(xué)院 彭韶兵 (三 )進取型營運資金政策 ? ? 3/4/2023 112 會計學(xué)院 彭韶兵 (四 )保守型營運資金政策 ? ? 3/4/2023 113 會計學(xué)院 彭韶兵 第六章 資本籌資管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：理財中的資本管理是指長期資本管理，包括長期債務(wù)資本和股東權(quán)益資本。長期資本是與營運資金相對稱的概念，是公司長期和穩(wěn)定的資金來源。孤立地進行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進行管理。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當明確各類長期資本來源的特性，深入理解營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的原理，靈活利用杠桿效應(yīng)，優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu)。 3/4/2023 114 會計學(xué)院 彭韶兵 第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應(yīng) ? 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 3/4/2023 115 會計學(xué)院 彭韶兵 一、籌資方式 ? 1．普通股籌資方式 ? 2．長期債務(wù)籌資方式 3/4/2023 116 會計學(xué)院 彭韶兵 二、資本成本 ? 1．資本成本一般公式 ? 2．資本成本的作用 ? 3．個別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 3/4/2023 117 會計學(xué)院 彭韶兵 三、杠桿效應(yīng) ? （一）成本分類 ? （二）利潤分類 ? （三）利潤敏感性分析 ? （四）杠桿效應(yīng) 3/4/2023 118 會計學(xué)院 彭韶兵 （一）成本分類 ? 1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本 ? 2．按成本性質(zhì)分類：營業(yè)成本、管理成本、資本成本 3/4/2023 119 會計學(xué)院 彭韶兵 （二）利潤分類 ? 1．邊際貢獻與邊際貢獻率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈利能力 ? 2．息稅前利潤（ EBIT）與總資產(chǎn)報酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力 ? 3．凈利潤與權(quán)益報酬率：反映股東投資盈利業(yè)績和盈利能力 3/4/2023 120 會計學(xué)院 彭韶兵 （三）利潤敏感性分析 ? 1．敏感系數(shù) ? 2．升降系數(shù) 3/4/2023 121 會計學(xué)院 彭韶兵 （四）杠桿效應(yīng) ? 1．營業(yè)杠桿：計算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟意義 ? 2．財務(wù)杠桿：計算式，產(chǎn)生原因，經(jīng)濟意義 ? 3．總杠桿：計算式，財務(wù)作用 3/4/2023 122 會計學(xué)院 彭韶兵 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 ? 1．資本結(jié)構(gòu)管理的意義：降低公司資本成本，利用財務(wù)杠桿效應(yīng)，加大公司財務(wù)風(fēng)險 ? 2．籌資分界點法：保持理想資本結(jié)構(gòu)，分界點的計算 ? 3． EPS無差別點法：提高公司 EPS，無差別點的計算 ? 4．資本成本比較法：提高公司市場價值，公司價值的計算 3/4/2023 123 會計學(xué)院 彭韶兵 第七章 股利分配管理 ? 學(xué)習(xí)目的與要求：股利支付是資本收益分配環(huán)節(jié)，股利的發(fā)放，影響著股東投資收益的取得，影響公司資金的籌集，影響公司的市場價值。通過本章的學(xué)習(xí)與研究，應(yīng)當深入理解各種股利支付理論的理論要點與指導(dǎo)意義，具體分析判斷影響股利政策的各種因素，在熟練掌握各種基本的股利政策的要點的基礎(chǔ)上，靈活制定適宜的股利政策。 3/4/2023 124 會計學(xué)院 彭韶兵 第七章 股利分配管理 ? 一、股利支付理論 ? 二、影響股利政策的因素 ? 三、股利政策類型 3/4/2023 125 會計學(xué)院 彭韶兵 一、股利支付理論 ? 1．股利無關(guān)論：理論要點與指導(dǎo)意義 ? 2．股利相關(guān)論：理論要點與指導(dǎo)意義 ? 3．稅負差異論：理論要點與指導(dǎo)意義 3/4/2023 126 會計學(xué)院 彭韶兵 二、影響股利政策的因素 ? 1．法律限制因素 ? 2．企業(yè)經(jīng)營因素 ? 3．股東要求因素 3/4/2023 127 會計學(xué)院 彭韶兵 三、股利政策類型 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 ? ：政策要點與評價 3/4/2023 128 會計學(xué)院 彭韶兵 演講完畢，謝謝觀看！