【正文】 39 會計學院 彭韶兵 二、財務能力評價 ? （一）償債能力評價 ? （二）營運能力評價 ? （三）盈利能力評價 ? （四）現(xiàn)金流量分析 3/4/2023 40 會計學院 彭韶兵 （一）償債能力評價 ? 1．流動比率 ? 2．速動比率 ? 3．資產(chǎn)負債率 ? 4．利息保障倍數(shù) 3/4/2023 41 會計學院 彭韶兵 流動負債流動資產(chǎn)流動比率＝3/4/2023 42 會計學院 彭韶兵 動比率 ? 速動資產(chǎn)＝貨幣類資產(chǎn)＋結(jié)算類資產(chǎn) 流動負債速動資產(chǎn)速動比率＝3/4/2023 43 會計學院 彭韶兵 率 資產(chǎn)總額負債總額資產(chǎn)負債率＝3/4/2023 44 會計學院 彭韶兵 ? 息稅前利潤＝收入－經(jīng)營性成本 ＝稅前利潤＋利息支出 本期利息支出息稅前利潤利息保障倍數(shù)＝3/4/2023 45 會計學院 彭韶兵 （二）營運能力評價 ? 1．存貨周轉(zhuǎn)率 ? 2．應收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 3．流動資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 3/4/2023 46 會計學院 彭韶兵 率 存貨平均余額產(chǎn)品銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率＝3/4/2023 47 會計學院 彭韶兵 率 應收帳款平均余額本期銷售額應收帳款周轉(zhuǎn)率＝3/4/2023 48 會計學院 彭韶兵 率 流動資產(chǎn)平均余額本期銷售額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝3/4/2023 49 會計學院 彭韶兵 （三）盈利能力評價 ? 1．銷售利潤率 ? 2．總資產(chǎn)報酬率 ? 3．凈資產(chǎn)報酬率 3/4/2023 50 會計學院 彭韶兵 率 產(chǎn)品銷售收入銷售利潤額銷售利潤率＝3/4/2023 51 會計學院 彭韶兵 率 總資產(chǎn)余額總資產(chǎn)報酬率＝EB IT3/4/2023 52 會計學院 彭韶兵 率 凈資產(chǎn)余額凈利潤凈資產(chǎn)報酬率＝3/4/2023 53 會計學院 彭韶兵 （四）現(xiàn)金流量分析 ? 1．流量比值指數(shù) ? 2．資產(chǎn)回收率 ? 3．現(xiàn)金經(jīng)營指數(shù) 3/4/2023 54 會計學院 彭韶兵 各類活動現(xiàn)金流出各類活動現(xiàn)金流入流量比值指數(shù)＝3/4/2023 55 會計學院 彭韶兵 資產(chǎn)平均余額經(jīng)營活動現(xiàn)金流量資產(chǎn)回收率＝3/4/2023 56 會計學院 彭韶兵 ? 經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝凈利潤＋調(diào)整項目 ＝凈利潤－非經(jīng)營利潤＋非付現(xiàn)費用 －（經(jīng)營性流動資產(chǎn)凈增加＋經(jīng)營性流動負債凈減少） 經(jīng)營應得現(xiàn)金經(jīng)營現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)＝3/4/2023 57 會計學院 彭韶兵 三、財務狀況綜合分析 ? ? ? ：連鎖替代法 3/4/2023 58 會計學院 彭韶兵 杜邦財務分析體系 凈資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率 權(quán)益乘數(shù) 銷售利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1 247?！豆纠碡敗氛n程，著重對資本的取得、資本的運用、資本收益的分配等財務問題進行介紹和研究，為公司高級財務管理人員提供了必備的財務理論知識和實務操作方法 。 3/4/2023 2 會計學院 彭韶兵 參考書目 ? 1.《公司理財》 – 郭復初 西南財經(jīng)大學出版社 1999年 ? 2.《企業(yè)理財學》 – 余緒纓 遼寧人民出版社 1995年 ? 3.《財務成本管理》 – CPA考試教材 東北 財經(jīng)大學出版社 2023年 ? 4.《現(xiàn)代企業(yè)財務管理》 – 郭浩、徐琳譯 經(jīng)濟科學出版社 1998年 3/4/2023 3 會計學院 彭韶兵 《公司理財》 ? 第一章 財務基本理論 ? 第二章 風險與報酬 ? 第三章 財務評價 ? 第四章 投資管理 ? 第五章 營運資金管理 ? 第六章 資本籌集管理 ? 第七章 股利分配管理 3/4/2023 4 會計學院 彭韶兵 第一章 財務基本理論 ? 學習目的與要求： 財務理論是對財務實踐的理性認識，本章研究財務理論的基本要素。 1－資產(chǎn)負債率 利潤額 247。那么，該投資者不僅可以收回全部原始投資，還能獲取 3205元的超 報酬，折為現(xiàn)值等于 （分析過程如下表所示）。孤立地進行資本管理是沒有意義的，必須結(jié)合企業(yè)資產(chǎn)管理要求和資產(chǎn)分布狀況進行管理。 3/4/2023 114 會計學院 彭韶兵 第六章 資本籌資管理 ? 一、籌資方式 ? 二、資本成本 ? 三、杠桿效應 ? 四、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化 3/4/2023 115 會計學院 彭韶兵 一、籌資方式 ? 1．普通股籌資方式 ? 2．長期債務籌資方式 3/4/2023 116 會計學院 彭韶兵 二、資本成本 ? 1．資本成本一般公式 ? 2．資本成本的作用 ? 3．個別資本成本率 ? 4．平均資本成本率 ? 5．增量資本成本率（邊際資本成本率） 3/4/2023 117 會計學院 彭韶兵 三、杠桿效應 ? （一）成本分類 ? （二）利潤分類 ? （三）利潤敏感性分析 ? （四）杠桿效應 3/4/2023 118 會計學院 彭韶兵 （一）成本分類 ? 1．按成本性態(tài)分類：變動成本與固定成本 ? 2．按成本性質(zhì)分類：營業(yè)成本、管理成本、資本成本 3/4/2023 119 會計學院 彭韶兵 （二）利潤分類 ? 1．邊際貢獻與邊際貢獻率：反映產(chǎn)品盈利業(yè)績和盈利能力 ? 2．息稅前利潤（ EBIT）與總資產(chǎn)報酬率：反映企業(yè)盈利業(yè)績和盈利能力 ? 3．凈利潤與權(quán)益報酬率：反映股東投資盈利業(yè)績和盈利能力 3/4/2023 120 會計學院 彭韶兵 （三）利潤敏感性